еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 

Утреннее обозрение: 17.05.2021

(выходит ежедневно в 9:45 утра мск.)

Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться


Сегодня в выпуске:


Новое на сайте

10:00 Открыть в отдельном окне Парламентские выборы в Германии и их последствия для рынков
18:25 Открыть в отдельном окне Торговую платформу Robinhood "неправильно поняли"
10:14 Открыть в отдельном окне "ФосАгро" планирует превзойти ранее поставленные цели на 2021 год по EBITDA
09:48 Открыть в отдельном окне Совет директоров OR Group рекомендовал акционерам не объявлять дивиденды-2020
09:38 Открыть в отдельном окне 10 акций для дивидендного портфеля
09:17 Открыть в отдельном окне "Петропавловск" получил $48,9 млн чистого убытка за 2020 год
08:52 Открыть в отдельном окне "Сургутнефтегаз" - компания стоит меньше денежных средств на своих счетах
08:51 Открыть в отдельном окне За последние три месяца акции Ameren показали солидный рост
08:51 Открыть в отдельном окне E.On представила позитивные финансовые результаты
08:51 Открыть в отдельном окне "Роснефть" отчиталась на уровне ожиданий
08:50 Открыть в отдельном окне Duke Energy превысила консенсус за 1 квартал
08:46 Открыть в отдельном окне Уколоть за деньги - власти многих стран стимулируют прививаться от Сovid-19
08:46 Открыть в отдельном окне Пятерка в фокусе: ритейлеры, трудности техсектора и деловая активность
08:45 Открыть в отдельном окне Поддержать или заработать: какую выгоду получит страна от туристического кешбэка?
08:43 Открыть в отдельном окне Как приложению TikTok удалось нарушить планы Трампа



Мировые рынки


15.05Dow Jones+ 1,06%  34389,14  
14.05NASDAQ+ 2,32%  13429,98  
14.05S&P500+ 1,49%  4173,85  
14.05DAX+ 1,43%  15416,64  
14.05FTSE-100+ 1,15%  7043,61  
14.05CAC-40+ 1,54%  6385,14  
17.05Nikkei-225- 0,93%  27822,42  
17.05Kospi- 0,60%  3134,52  
17.05SSE+ 0,85%  3519,89  
14.05Bovespa+ 0,97%  121880,82  
14.05Merval+ 4,23%  54850,06  
  Российский рынок акций:
14.05MICEX+ 0,01%  3637,60  
14.05RTSI+ 0,13%  1548,93  
  Курс ЦБ:
15.05Доллар- 0,4839%  73,9968  
15.05Евро- 0,3440%  89,6249  
  Форекс:
17.05EUR/RUB- 0,03%  89,6940  
17.05USD/RUB- 0,12%  73,8980  
17.05EUR/CHF- 0,03%  1,0943  
17.05EUR/JPY- 0,18%  132,5710  
17.05EUR/USD- 0,06%  1,2138  
17.05GBP/USD+ 0,09%  1,4106  
  Нефть:
17.05Brent- 0,35%  68,47  
17.05Light- 0,20%  65,23  
  Металлы:
17.05Золото+ 0,88%  1854,20  
17.05Серебро+ 1,75%  27,8450  
17.05Никель+ 0,89%  17700  
17.05Алюминий+ 0,73%  2481,00  
 










Российский рынок: акции

Итоги торгов ММВБ, 17 мая 2021 г.

Эмитент Open Max Min Close Сделки Объем, руб. Close (pr) Chng
ВТБ ао 0,050190 0,050335 0,047765 0,047960 105350800000 5 104 807 887,25 0,050075 - 4,224%
ГАЗПРОМ ао 250,00 255,25 249,45 255,15 41074310 10 340 812 363,1 249,55 + 2,244%
ГМКНорНик 27400 27486 27064 27352 221626 6 047 695 244 27390 - 0,139%
Газпрнефть 373,25 374,35 369,00 373,20 613010 227 883 695,5 373,10 + 0,027%
ЛУКОЙЛ 6018,0 6026,0 5868,5 5976,0 1720346 10 203 760 086,5 6050,0 - 1,223%
МТС-ао 325,55 328,40 325,00 328,15 3845560 1 256 810 029,5 325,50 + 0,814%
НЛМК ао 268,90 270,10 266,38 268,74 4435110 1 188 281 591 268,60 + 0,052%
Новатэк ао 1378,0 1394,0 1357,2 1393,2 1220379 1 678 428 065,2 1373,2 + 1,456%
Полюс 15113,0 15386,0 14992,0 15339,0 136561 2 072 546 559 14970,0 + 2,465%
Роснефть 545,85 546,10 535,90 545,55 3852360 2 084 359 122 545,65 - 0,018%
Ростел -ап 90,50 91,00 90,10 90,45 141870 12 849 778 90,40 + 0,055%
РусГидро 0,8278 0,8346 0,8252 0,8325 300227000 249 006 834,7 0,8323 + 0,024%
Сбербанк 303,50 305,24 301,01 303,94 28344110 8 590 105 160,3 304,10 - 0,053%
Сбербанк-п 281,26 283,50 279,14 281,42 5285240 1 485 258 041,7 282,26 - 0,298%
СевСт-ао 1779,8 1791,8 1753,0 1772,8 754459 1 332 842 249,2 1780,0 - 0,404%
Сургнфгз 35,680 37,140 35,615 36,940 73968200 2 713 650 323,5 35,670 + 3,560%
Сургнфгз-п 45,030 45,280 44,900 45,265 24722500 1 114 090 040,5 44,995 + 0,600%
Татнфт 3ао 501,5 506,2 497,4 505,9 3757623 1 885 616 350,4 500,9 + 0,998%
Транснф ап 139300 139950 139050 139950 1347 188 036 300 139400 + 0,395%



Комментарии и прогноз по акциям. Россия (на 17 мая 2021 г.)





Finam.ru

Внешний фон к началу новой торговой недели выглядит слабо негативным: нефть Brent проседает, азиатские индексы не определились с направлением движения.

В минувшую пятницу американский рынок закрылся в плюсе. В среду, 19 мая, будут опубликованы протоколы апрельского заседания ФРС США. Участники торгов будут ждать комментариев регулятора относительно будущего денежно-кредитной политики, тем более после публикации данных о рекордной за много лет инфляции. При этом представители ФРС неоднократно заявляли, что краткосрочный всплеск инфляции не будет сигналом к повышению ставки. Тем временем, динамика фьючерсов на американские индексы сегодня утром не столь оптимистична.

Азиатские рынки не определились с направлением движения, тяготея все-таки к росту на фоне публикации в Китае данных по промпроизводству за апрель (показатель вырос на 9,8%) и объему розничных продаж потребительских товаров (рост на 17,7%). Второй показатель оказался ниже ожидаемых 24,9%, но по-прежнему достаточно высоким по сравнению с началом года.

Нефтяной рынок испытывает давление от неопределённости в отношении динамики спроса на углеводороды на фоне пандемии коронавируса. Негатив на рынки вернулся после сообщений о вспышках заболеваемости COVID-19 в некоторых странах Азии. Между тем, разговоры об открытии границ в странах Европы сулит рост потребления нефти. Европа усиленно готовится к летнему сезону пока вакцинация набирает обороты. Государства разрабатывают правиле въезда, основываются на светофоре ECDC. К "зеленой зоне" относятся такие страны, как Северная и Восточная Финляндия, Северная Норвегия. В оранжевый цвет на карте риска окрасились Дания, Греция, Испания, Финляндии, Франция, Исландия, Ирландия, Мальта, Норвегия, Португалия и Словакия. Все остальные страны пока относятся к "красной зоне". С 19 мая разрешит въезд Австрия, правда, пока только гражданам Шенгенской зоны и туристам из безопасных стран. С 17 мая открыта для путешественников Великобритания. Пока действуют ограничения для въезда в Германию, но высокие темпы вакцинации дарят надежды на скорое полноценное открытие границ. К настоящему моменту нефть Brent проседает до $68,57 за баррель, за "бочку" нефти марки Light дают $65,29 за баррель. И хотя динамика на рынке нефти негативная, уровень цен выглядит привлекательным.

Тем временем рубль не обращает внимание на негативные составляющие, "россиянин" ждет сообщений о дате встречи Путина и Байдена. Аналитики считают, что российская валюта в ближайшее время не уйдет далеко от отметки 74 за доллар. К настоящему моменту доллар проседает до 73,92 рублей, евро дешевеет до 89,7 рублей.

Главный аналитик "АЛОР БРОКЕР" Алексей Антонов советует осторожно относиться к черным металлургам. "В конце прошлой недели прошла информация, что китайские власти изучат вопрос о манипулировании рынком местными сталеварами и будут предпринимать меры для недопущения роста цен на сырьевые ресурсы. Мировые цены на сталь выглядят локально перегретыми, на данной новости не исключено их небольшое и кратковременное снижение", - комментирует он.

Просадка нефти и слабость доллара сыграли на руку котировкам золота, а значит на сегодняшних торгах спросом будут пользоваться акции золотодобывающих компаний.

Открытие торгов в России ожидается на уровнях завершения торгов в пятницу, внешний фон не способствует ни росту, ни падению. Между тем, аналитики не исключают появлению давления со стороны санкционных новостей перед встречей российского и американского президентов.

Brent

Мысли глобальнее с "Единым счетом": Америка стала ближе! Специальный тариф для торговли на фондовом рынке США – всего от $0,0025 за акцию! Подробнее>>.




Рынок облигаций


14.05Индекс корп обл MOEX CBICP- 0,06%  94,900
14.05Индекс мун обл MOEX MBICP- 0,04%  98,760
14.05Индекс гос обл RGBI+ 0,25%  145,500

Ковалев Алексей, ФГ "ФИНАМ" (аналитик отдела макроэкономического анализа)

Обзор российского рынка. Потребительские цены (индекс CPI) в США в апреле подскочили на 4,2% г/г. (по сравнению с 2,6% в марте), достигнув максимальных темпов за более чем двенадцать лет. На этом фоне произошло определенное оживление доходности базового актива, что негативно отразилось на долларовых суверенных кривых ЕМ на прошлой неделе.


Данные по американской инфляции привели к нулевому притоку средств в крупнейшие глобальные ETF, ориентированные на hard currency долг развивающихся стран, на прошлой неделе.


Самые дальние бумаги восприняли рост инфляционного давления вполне серьезно: так, выпуски "Газпрома" с погашением в 2034 и 2037 гг. подешевели на две фигуры каждый.


Recommendation list (российский риск). Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности. 


RUSSIA 28. В отличие от корпоративных бумаг при продаже (погашении) суверенных еврооблигаций доход в виде курсовой разницы полностью освобожден от уплаты НДФЛ. Иными словами, с точки зрения налогообложения еврооблигации Минфина РФ вполне сопоставимы с прямым инвестированием в доллары или евро, при том, что держатель евробонда получает еще и купон. В этой связи отметим уровень доходности данной бумаги (2,6%), что выглядит интересно в сравнении со ставками по долларовым депозитам в банках. Из-за минимального уровня номинала среди еврооблигаций Минфина ($ 10 тыс. против $ 200 тыс. у других бумаг), RUSSIA 28 является самым ликвидным выпуском на Мосбирже в линейке евробондов Минфина РФ. Из-за американских санкций Минфин РФ с 2020 г. не размещает новые долларовые евробонды, что создает дефицит бумаг с российским суверенным риском по мере погашения выпусков. Отметим, что данный выпуск, благодаря своей очень высокой ставке купона (12,75% годовых), предлагает интересный уровень текущей доходности - отношение купонных выплат, ожидающихся в течение ближайших 12 месяцев, к текущей рыночной цене.


ALFARU 8.0% Perp. 19 апреля 2021 г. Альфа-банк закрыл книгу заявок на выпуск субординированных еврооблигаций, отвечающий требованиям "Базеля-III". Сумма выпуска составила $350 млн. Колл-опцион предусмотрен через 5,5 лет, погашение через 10,5 лет. Ставка купона на первые 5,5 лет зафиксирована на уровне 5,5% годовых. Размещение бумаги, на наш взгляд, повышает шансы отзыва одного из "вечных" выпусков этого эмитента по первому же коллу в феврале следующего года. Отметим, что его обслуживание обходится эмитенту в 8% в год. В случае нереализации колла держатель данной бумаги будет премирован высокой ставкой купона.


GMKNRM 25. Данный выпуск имеет листинг на Мосбирже, в то время как обращение на организованном рынке дает возможность держателям бумаги получить налоговый вычет (напомним, что кроме купона налогом по корпоративным и банковским еврооблигациям облагается и валютная переоценка). При удержании ценной бумаги в портфеле более трех лет инвестор имеет право подать на налоговый вычет в размере до 3 млн руб. в год за каждый полный год по истечении трех лет. Тем не менее, льгота на долгосрочное владение не распространяется на купонный доход, поэтому стоит отдавать предпочтение выпускам со сравнительно невысоким купоном, к которым относится и выпуск "Норникеля" с погашением в 2025 г. (он размещен под 2,55% годовых). Отметим, что по данному выпуску предусмотрен makewhole колл-опцион. Данный тип колла позволяет заемщику отозвать выпуск раньше наступления срока погашения, выплатив за это держателю определенную компенсацию, которая выражается в виде заранее установленной премии в доходности к базовой бумаге (для долларовых бумаг используется сравнимая по сроку погашения UST). Если бы "Норникель" решил сейчас отозвать данный евробонд по makewhole колл-опциону, то он мог бы это сделать по цене 106,8% от номинала.


VTB perp. Сейчас у эмитентов открываются широкие возможности для рефинансирования своих долгов по более низким ставкам. Наивысшими уровнями купонов характеризуются так называемые "бессрочные" облигации банков. В текущей реальности рекордно низких процентных ставок купоны по данным бумагам (8-9%) выглядят настоящим анахронизмом, и мы полагаем, что, как минимум, некоторые из российских эмитентов предпочтут заменить имеющиеся евробонды на более дешевые для обслуживания выпуски, отозвав их по одному из первых колл-опционов. Среди "вечных" евробондов российских банков, коллы по которым ожидаются в перспективе ближайшего времени, мы выделяем младший субординированный выпуск ВТБ (его эмитентом выступает дочерняя компания VTB Eurasia Ltd.). Купон по данной бумаге, размещенной в июле 2012 г., составляет ни много ни мало 9,5%. Таким образом, с учетом того, что объем выпуска достигает $ 2,25 млрд, его годовое обслуживание обходится эмитенту в $ 214 млн. На наш взгляд, текущий момент весьма благоприятен для открытия позиции в выпуске. Дело в том, начало 2021 г. оказалось отмечено повышенной волатильностью российской риск-премии, и в настоящий момент кредитный спред выпуска расширен. В результате, сейчас доходность данного евробонда превышает свои уровни конца 2020 г. (исторические минимумы) примерно на 100 б. п. Благодаря высокому купону (9,5%) интересным выглядит уровень текущей доходности бумаги (отношение купонных платежей в течение ближайших 12 месяцев к текущей цене), составляющий 8,7%. Выпуск довольно активно торгуется на Мосбирже с минимальным лотом в 1 штуку (номинал бумаги составляет $ 1 тыс.) 


RUSSIA 27 (EUR). В условиях низких доходностей валютная переоценка весьма негативно сказывается на уровне доходов инвесторов в российские еврооблигации. Естественной возможностью избежать этого является выбор в качестве объектов для инвестирования тех бумаг, в отношении которых применяется льготный режим налогообложения – еврооблигаций Минфина РФ. Мы предлагаем обратить внимание на недавно размещенные евровые бумаги – в частности, на суверенный выпуск с погашением в 2027 г. Отметим его сравнительно невысокий купон (1,125%) - что опять-таки примечательно с точки зрения налогообложения. 


VEBBNK 23 (EUR). В отличие от номинированных в долларах еврооблигаций, российский евровый сегмент пока не полностью оправился от последствий текущего кризиса с точки зрения ценовых уровней. Среди сравнительно коротких бумаг нашим фаворитом в данном сегменте является старший выпуск ВЭБ.РФ с погашением в феврале 2023 г. Он имеет листинг на Мосбирже и минимальную лотность в размере 1 бумага (1 тыс. евро). 


RURAIL 27 (EUR). Как и другие евробонды в единой европейской валюте, выпуск "РЖД" с погашением в 2027 г. пока не достиг своих ценовых уровней, отмечавшихся в канун пандемии. Мы связываем перспективы его восстановления прежде всего с тем, что данный евробонд является "зеленым" выпуском, спрос на который предъявляют так называемые ESG-фонды. Собственно, он стал первой облигацией такого типа, размещенной российской компанией на внешнем рынке. Отметим, что данный сегмент облигационного рынка является одним из самых быстрорастущих в мире.


GAZPRU perp (EUR). После того, как в октябре 2020 г. "Газпром" разместил дебютный "вечный" выпуск в единой европейской валюте, инвесторы получили номинированный в евро высокодоходный инструмент от надежного эмитента с российским риском. Отметим, что текущая величина кредитной премии выпуска (360 б. п.), на наш взгляд, вполне достаточна для компенсации потенциального "рефляционного" роста доходности безрискового актива в евро – среднесрочных немецких гособлигаций (Bunds). Впрочем, принимая во внимание последние по времени сигналы ЕЦБ, для этого сейчас не видится весомых оснований. Важным моментом является то, что в отличие от бессрочников от эмитентов из финансового сектора, которые могут быть списаны или конвертированы в акции в случае критического снижения достаточности капитала эмитента, вечный выпуск "Газпрома" не подвержен такому риску. Отметим, что выпуск смотрится очень интересно на фоне глобальных аналогов – бессрочников компаний нефинансового сектора. Бессрочный характер бумаги довольно щедро премируется и на российском рынке. Купон (3,897%) выплачивается раз в год. Купоны могут быть отложены по усмотрению эмитента (что не повлечёт его техдефолта). Отложенные купонные выплаты накапливаются кумулятивно. В случае выплат дивидендов купоны также должны быть выплачены. Первый колл-опцион по выпуску предусмотрен 26 октября 2025 г. по номиналу (100%)


ALFARU 25 (руб.). Сектор номинированных в рублях евробондов находится несколько в тени интересов инвесторов, что обусловлено внебиржевым характером торгов данными инструментами, а также сравнительно высоким минимальным лотом (10 млн руб.). Между тем, дюрация российского внутреннего рублевого корпоративного облигационного рынка невелика (менее 3 лет), в частности, из-за того, что по многим даже длинным бумагам предусмотрены пут-опционы. И это, не говоря еще о том, что уровень биржевой ликвидности большинства рублевых долговых бондов, размещенных на локальном рынке, оставляет желать лучшего. В этом контексте старший рублевый евробонд Альфа-Банка с погашением в январе 2025 г., по которому не предусмотрены опции досрочного отзыва и/или пересмотра уровня купона, на наш взгляд, заслуживает внимания. Сейчас по данной бумаге можно зафиксировать доходность 7%. Из-за того, что данный выпуск размещен относительно недавно – в январе этого года – купон по нему сравнительно невелик, что важно с точки зрения налогообложения. Отметим, что одним из факторов повышения сравнительной привлекательности рублевых евробондов является отмена с 2021 г. налоговых льгот в отношении купонного дохода по ОФЗ и локальным рублевым корпоративным облигациям, выпущенным в 2017-2019 гг. Таким образом, соотношение "низкий купон/высокая доходность" у рублевого евробонда Альфа-Банка с погашением в 2025 г., на наш взгляд, выглядит интересно.


События дня на 17 мая 2021 г.


 
"РусАгро" опубликует финансовые результаты за 1 квартал 2021 года
 
Заседание совета директоров "Магнита"
 
Закрытие реестра акционеров "Юнипро" для участия в ГОСА
 
Закрытие дивидендного реестра Amgen Inc.
 
"Петропавловск" опубликует финансовый отчет по МСФО за 2020 год
 
Закрытие реестра акционеров НЛМК для участия в ВОСА
 
Закрытие реестра акционеров ГК "ПИК" для получения дивидендов



Вебинары

09:30-10:00



 Аналитическая синергия: Солабуто и Афанасьева
 

Рынок акций РФ 6900 

Предторговый брифинг

 
 

09:30-10:00



Бровкин Михаил
 

Рынок фьючерсов РФ Бесплатно

"Срочный" взгляд на рынок с Михаилом Бровкиным

 
 

10:00-11:00



Солабуто Николай
 

Рынок акций РФ 6900 

Утренний брифинг

 
 

10:15-10:45



Пуховой Иван
 

Рынок акций РФ 4900 

Обзор стратегии «Техническая классика»

 
 
Все вебинары



Бизнес-конференции и семинары

01.06.2021  Tech Week 2021

1 по 3 июня в Технопарке Сколково пройдет трехдневная прикладная конференция и выставка об инновационных технологиях для бизнеса Tech Week 2021. В конференции примут участие более 350 спикеров. Традиционно в течение 2 дней будет функционировать выставка, на которой свыше 150 компаний представят свои технологии для решения задач бизнеса. Но ...  подробнее

Все бизнес-конференции и семинары


Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде! Подписаться