Утреннее обозрение: 16.11.2020

Несмотря на риски коррекции в пятницу на фоне закрытия позиций перед выходными и фиксации прибыли, отечественные рынки завершили неделю в умеренно позитивном ключе, чему в немалой степени способствовали достаточно хорошие новости. Да и сообщения российских корпораций по дивидендной политике поддерживали в инвесторах оптимизм. В целом же ситуация со второй волной пандемии хоть и продолжает оставаться крайне напряженной, но по крайней мере пока не выходит из-под контроля. Новая (точнее - будущая) администрация США обещает начать быстро восстанавливать порушенные Трампом глобальные торговые связи, на что уже оптимистично откликнулись страны азиатско-тихоокеанского региона. Ситуация с выборами в США постепенно проясняется и т.д.

Так что неудивительно, что пятничную торговую сессию индекс МосБиржи завершил с результатом 3025,22 п., потеряв всего 0,02%, а индекс РТС за счет некоторого ослабления рубля просел на 0,86%, зафиксировавшись к финалу на уровне 1227,78 п.

В ходе дополнительной торговой сессии чемпионами оказались бумаги "Распадской" (+17,36%), взлетевшие на новостях о выкупе. Компания объявила о согласовании условий сделки по приобретению АО "ОУК "ЮЖКУЗБАССУГОЛЬ", 100%-го дочернего предприятия EVRAZ plc. Стоимость 100% акционерного капитала "ЮЖКУЗБАССУГОЛЬ" в рамках предполагаемой сделки оценена в 67 741 млн руб. Так что в случае одобрения сделки акции Распадской могут быть выкуплены по 164 руб. за бумагу. Что на 6,67% выше закрытия пятницы, которое прошло по цене 153,74 руб.

Среди прочих лидеров стоит отметить бумаги "Газпрома", отчитавшегося вечером о быстром восстановлении объемов экспорта (газовый гигант только в Турцию – второму по величине после Германии потребителю нашего газа, поставил за сентябрь 1,9 млрд куб. м газа, что стало максимумом с января 2020 г. По сравнению с аналогичным периодом 2019 г. экспорт вырос почти в 2 раза — с 1,017 млрд куб. м.), (+4,27%), ГДР TCS (+4,04%), "НОВАТЭКа" (+3,57%), "Аэрофлота" (+3,57%) и "Системы" (+3,18%).

Сильней остальных снизились "Банк Санкт-Петербург" (-1,79%), МКБ (-0,93%), префы "Башнефти" (-0,88%), "Россети" (-0,77%) и "Петропавловск" (-0,65%). Инвесторам, нацеленным на работу с перспективными отечественными компаниями и качественные дивидендные истории, можем предложить присмотреться к стратегии "RU. Капитал и дивиденды" , ориентированной именно такие бумаги.

Индекс МосБиржи заметно снизил темпы роста и вернулся внутрь линий Боллинджера. По сути, пару последних торговых сессий он консолидировался в боковом движении, пробив линию краткосрочного восходящего тренда и уперевшись в заметное сопротивление на текущих уровнях. Индикатор MACD пока находится в стадии, предполагающей заметный рост, но учитывая его апостериорный характер, после взлета предыдущих дней иного ожидать от него и не приходится. Впрочем, нельзя исключать ситуации, что на позитивных внешних новостях индекс МосБиржи в ближайшее время вернется на уровни середины августа, откуда он начинал свою почти трехмесячную коррекцию.

По состоянию на 8:20 утра мск общий фон складывается весьма благоприятный. Япония ночью отчиталась о заметном росте своего ВВП и потребительских расходов. Китай представил оптимистичные данные по динамике промышленного производства, розничным продажам (не дотянувшим, правда,  до прогнозов аналитиков), и рынку труда. В итоге все без исключения азиатские фондовые площадки прибавляют на эту минуту в пределах от 0,5% до 2%. Фьючерсы на основные мировые биржевые индексы также растут в среднем на 0,8-1,1%.  Так что вполне вероятно, что и нас ждет совсем неплохой старт торгов.

Сегодня "РусАгро" опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2020-го года, "НорНикель" закроет реестр акционеров для участия в ВОСА, состоится заседание технического комитета ОПЕК+.

"Единый счет" стал еще глобальнее: АО "ФИНАМ" открыло прямо доступ к NYSE и NASDAQ по российским законам! Революционны тариф на биржах США — всего от $0,0025 за акцию. Открыть счет ONLINE .

В пятницу, 13 ноября, фондовый рынок Соединенных Штатов завершил торговую сессию уверенным ростом основных индексов, причем Standard & Poor's 500 финишировал на рекордной отметке.

Укрепление котировок на американских биржевых площадках стало возможным несмотря на то, что ситуация с заболеваемостью коронавирусом в Штатах продолжала ухудшаться, и в отдельных штатах и городах вводились новые ограничения с целью остановить дальнейшее распространение вируса.

Игроки благополучно абстрагировались и от опубликованной в пятницу макроэкономической статистики – индекс потребительского доверия университета Мичигана за ноябрь в предварительном расчете снизился до 77 пунктов при прогнозах повышения до 82 пунктов.

Стоит отметить, что президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, выступавший в пятницу с докладом, отметил стремительное восстановление американского рынка труда в этом году в сравнении с восстановлением после финансового кризиса 2008-2009 гг.

Внешний фон для американской сессии складывался неоднородный – азиатские и европейские площадки не показали единого направления.

По итогам сессии индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average повысился на 399,64 пункта или 1,37% до уровня в 29479,81 пункта, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 увеличился на 48,14 пункта или 1,36% до отметки 3585,15 пункта. Индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite ушел в плюс на 119,70 пункта или 1,02% и достиг отметки 11829,29 пункта.

Недельный выигрыш индекса Dow составил 4,1%, индекса S&P 500 – 2,2%, а Nasdaq Composite понес потери в размере 0,6%.

На сырьевом рынке декабрьские фьючерсы на нефть марки лайт на NYMEX подешевели на 99 центов до уровня $40,13 за баррель, цена на золото с поставкой в декабре на COMEX повысилась на $12,9 до значения в $1886,2 за тройскую унцию.

В составе индекса голубых фишек в минусе закрылись только акции Tesla, а прибавили свыше 2% акции Cisco, Boeing, Chevron, Goldman Sachs и др. Бумаги Apple, входящие в состав стратегии US. Сбалансированная, закрылись с околонулевым изменением.

Производитель сетевого оборудования Cisco Systems продвинулся на 7,1% после того, как отчитался за минувший квартал с превышением прогнозов по выручке и прибыли и обнадежил инвесторов своими прогнозами.

Поставщик косметической продукции Revlon, оказавшийся на грани банкротства, на пятничных торгах обвалился сразу на 20,7%.

Медийный гигант Walt Disney, накануне отчитавшийся по финансовым результатам, прибавил 2,1%. Убытки компании оказались менее значительными, чем ожидали на Уолл-Стрит, а выручка превысила прогнозы.

"Единый счет" от АО "ФИНАМ": теперь и Америка! Единая ставка за маржинальную торговлю, торговля под обеспечение ценными бумагами, открытие счета всего от 30 000 руб. Подробнее>>.

В пятницу, 13 ноября, ключевые фондовые индексы европейского региона завершили сессию преимущественно на положительной территории, несмотря на усиливающееся беспокойство инвестиционного сообщества, что рост числа случаев заболеваемости Covid-19 ударит по европейской экономике в зимние месяцы.

В странах Европы продолжают фиксировать рекордные темпы распространения коронавирусной инфекции, в связи с этим ряд стран продолжает ужесточать ограничения, призванные сдержать распространение вируса. В частности, в Италии в настоящее время обсуждается возможность введения общенационального режима самоизоляции. Премьер-министр Франции Жан Кастекс, в свою очередь, заявил, что режим изоляции, введенный в стране с 30 октября, продолжится еще, по меньшей мере, две недели.

Что касается опубликованной в пятницу статистики, то ВВП еврозоны, по предварительным данным, вырос в третьем квартале на 12,6%% к/к и сократился на 4,4% г/г, тогда как аналитики ожидали +12,7% к/к и -4,3% г/г.

Между тем, сальдо торгового баланса еврозоны за сентябрь увеличилось с 13,9 млрд евро в августе до 24,8 млрд евро, превысив консенсус-прогноз в 22,0 млрд евро.

По итогам сессии британский индекс FTSE 100 уменьшился на 0,36%, французский CAC 40 стал тяжелее на 0,33%, а немецкий DAX подрос на 0,18%. Региональный индикатор STXE 600 прибавил, в свою очередь, 0,01%, закрывшись на уровне 385,18 пункта.

Удачно сложилась сессия для французской энергокомпании Engie, которая добавила в свой актив 3,19% после того, как руководство сохранило прогноз финансовых показателей на весь год, несмотря на то, что операционная прибыль и выручка компании снизились за девять месяцев 2020 года из-за негативного влияния пандемии коронавируса на бизнес.

В числе аутсайдеров торгов оказались бумаги итальянского холдинга Atlantia, подешевевшие на 4,87% на фоне ухудшения годового прогноза. Так, компания заявила, что выручка по итогам 2020 года сократится на 3,5 млн евро по сравнению с прошлым годом.

Среди компонентов немецкого бенчмарка DAX наиболее крупные выигрыши зафиксировали Deutsche Borse (+3,48%),     Heidelbergcement (+2,68%) и RWE (+1,69%). Наибольшие потери понесли Delivery Hero (-6,52%), Adidas (-1,89%) и Deutsche Wohnen (-0,93%).

Мысли глобальнее с "Единым счетом": Америка стала ближе! Специальный тариф для торговли на фондовом рынке США – всего от $0,0025 за акцию! Подробнее>>.

Обзор российского рынка. Прошлая неделя оказалась насыщена событиями. Подведение итогов выборов президента США, к которым, как ожидалось, будет приковано основное внимание, оказалось несколько в тени новостей о вакцине от ковида. В результате, бурный рост спроса на риск привел к переписыванию индексом Bloomberg Barclays EM USD, отслеживающего номинированный в долларах долг развивающихся стран, своего исторического максимума. Надо сказать, что ценовой рост отмечался прежде всего на рынках, наиболее пострадавших в ходе текущего кризиса. Так, Турция переоценилась по доходности вниз почти на 100 б. п. по итогам недели. Российская же долларовая кривая на этом фоне скинула довольные скромные 5 б. п.

Впервые с момента объявления санкций со стороны США на новый российский долларовый госдолг в августе прошлого года на международный рынок вышел отечественный Минфин, разместивший два выпуска: 7-летний со ставкой купона 1,125% и 12-летний под 1,85%. Общий объем размещений составил 2 млрд евро при спросе в 2,7 млрд евро.

Лидеры и аутсайдеры (6 – 13 ноября 2020 г.) На прошлой неделе доходность американских 10-летних казначейских бумаг вплотную подбиралась к отметке 1%. Хотя доходности трежерис находятся в восходящем тренде с начала августа 2020 г. (подпитываемые ожиданиями по росту инфляции по мере восстановления экономики в постпандемический период), такая ситуация была не без удивления была встречена некоторыми наблюдателями, ожидавшими обратной реакции UST на видимо разделенный Конгресс и обусловленную этим задержку с новыми стимулами. Впрочем, судя по фьючерсам, рынок пока не закладывается на разворот в политике ФРС по базовой ставке в ближайшие месяцы.

Новости о вакцине привели к тому, что инвесторы обратили свой взор на бумаги, наиболее пострадавшие в ходе текущего кризиса. Так, на прошлой неделе наблюдался повышенный спрос на суборды банков. С учетом того, эти и другие бумаги (см. Recommendation list) еще не полностью компенсировали потери, спровоцированные пандемией, можно ожидать продолжение их опережающей динамики.

Новости по компаниям, входящим в Recommendation list. На прошлой неделе линейка номинированных в евро бумаг с российским суверенным риском пополнилась сразу двумя выпусками. Подчеркнем, что размещение евровых бумаг Минфином РФ никак не меняет положение дел в сегменте долларовых евробондов, где дефицит по мере погашения бумаг будет только нарастать. Что касается размещенных выпусков в единой европейской валюте, то отметим их невысокие уровни купонов, что важно с точки зрения налогообложения (со следующего года купон по суверенным еврооблигациям будет облагаться налогом).

Наряду с банковскими субординированными бумагами последствия текущего кризиса не преодолели и евробонды "Государственной транспортной лизинговой компании". Дисконтирование их цен обусловлено высокой зависимостью 

финансовых показателей эмитента от отрасли авиаперевозчиков (около 40% лизингового портфеля). Если рынок начнет закладывать в цены победу над пандемией, то весьма вероятно ускоренное восстановление данных бумаг.

Как заявила на прошлой неделе член комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Сильвана Тенрейро, практика отрицательных процентных ставок достаточно хорошо зарекомендовала себя в Европе. "Это привело к снижению кредитных ставок и росту заимствования, и прибыль банков на самом деле возросла. Мы будем жить в мире с низкими процентными ставками в течение долгого времени. Поэтому для комитета важно оценить возможность отрицательных ставок в Великобритании" - сказала она в интервью Yorkshire Post. Банк Англии по итогам ноябрьского заседания сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1% и увеличил объем программы выкупа гособлигаций до 875 млрд фунтов с 725 млрд фунтов. Мы связываем перспективы повышательной переоценки номинированного в фунтах евробонда РЖД с погашением в 2031 г. не только с сужением его кредитного спреда, но и с траекторией движения базового актива – гособлигаций Великобритании.