Меню

 

Комментарии и рейтинг автора

Орлова Наталия

Рейтинг   Оценки: 2 3 4 5   Комментарии за все время   Голоса
3,7 299 111 77 421 188 908

Дата Комментарии Рейтинг Оценки
2 3 4 5
Голоса
08.07.20
12:45
Минфин объявил, что продолжит продавать валюту на рынке в июле, несмотря на восстановление цены Urals до уровня, предусмотренного бюджетным правилом, то есть до $42/барр. Ведомство планирует продавать $79 млн в день, что в два раза меньше ежедневных продаж валюты в июне ($150 млн), когда цена Urals ... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
07.07.20
12:30
Мы считаем неоднозначными результаты посвященного анализу доходов населения опроса, проведенного страховой компанией "Россгосстрах Жизнь". С одной стороны, доходы более 73% россиян сейчас составляют менее 25 тыс. руб. в месяц, тогда как в феврале этого года, то есть до пандемии в Росс... подробнее 3,50 2 0 0 2 4
03.07.20
11:15
Как заявил вчера заместитель министра финансов Владимир Колычев, бюджетный дефицит по итогам этого года может достичь 5% ВВП в том случае, если правительство профинансирует все антикризисные меры, доведя расходы бюджета до 23 трлн руб. при предположении, что бюджетные доходы составят примерно 18 трл... подробнее 3,75 1 1 0 2 4
30.06.20
13:50
Рейтинговое агентство Fitch опубликовало обновленный прогноз российского ВВП за 2020 г., понизив его до -5,8% с -5,0%, согласно майскому прогнозу. Это понижение, тем не менее, выглядит техническим и является способом учесть факт более продолжительных по времени карантинных мер в России – по фа... подробнее 4,75 0 0 1 3 4
25.06.20
13:05
МВФ вчера представил новый прогноз развития мировой экономики, ухудшив оценку снижения мирового ВВП с -3,0% г/г, согласно апрельскому прогнозу, до -4,9% г/г. Для развитых экономик прогноз ВВП понижен с -6,1% г/г до -8,0% г/г (при этом ВВП США, как ожидается, снизится на 8% г/г, а еврозоны – на... подробнее 3,20 3 0 0 2 5
25.06.20
12:00
Президент Владимир Путин объявил о решении повысить с 1 января 2021 г. ставку НДФЛ на доходы, превышающие 5 млн руб. в год, с 13% до 15%. Мы ожидаем, что эта мера затронет примерно 1 млн россиян или менее 1% населения России и, по словам президента, даст бюджету порядка 60 млрд руб. ежегодно. Это р... подробнее 4,25 2 0 0 6 8
23.06.20
10:50
Оборот розничной торговли снизился на 19,2% г/г в мае, что соответствует нашим ожиданиям спада на 19% г/г: Оборот розничной торговли снизился на 19,2% г/г в мае, что ниже ожиданий рынка (- 17% г/г), но соответствует нашим ожиданиям спада на 19% г/г. Цифра за май указывает на некоторое восстановление... подробнее 3,43 3 1 0 3 7
22.06.20
11:50
Оборот розничной торговли снизился на 19,2% г/г в мае, что ниже -17% г/г, которые предусматривал консенсус-прогноз рынка, но соответствует нашим ожиданиям спада на 19% г/г. Учитывая что в мае еще действовали карантинные меры в Москве и в некоторых других регионах, тот факт, что цифра снижения оборот... подробнее 3,75 1 1 0 2 4
18.06.20
12:30
Как сообщил Росстат, промпроизводство снизилось на 9,6% г/г в мае, что глубже консенсус-прогноза (-8,3% г/г) и наших ожиданий (-9,0 г/г). Эта цифра оказалась ниже и показателя спада за апрель (-6,6% г/г), что, на наш взгляд, является негативным знаком. В то же время, если проанализировать эту цифру ... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
11.06.20
12:55
Как сообщает Росстат, потребительские цены не изменились за период с 1 по 8 июня против роста на 0,1% в последнюю неделю мая. Мы считаем это негативным сигналом, который указывает на слабость потребительского спроса. На наш взгляд, эта цифра расходится с ожиданиями ЦБ и потенциально должна играть в ... подробнее 3,25 4 1 0 3 8
02.06.20
16:13
Федеральный бюджет России за 4 месяца 2020 года официально сведен с небольшим профицитом на уровне 0,2% ВВП, однако за этим стоит перевод 1,1 трлн руб. из Фонда национального благосостояния (ФНБ) в текущие доходы бюджета в рамках сделки по передаче акций "Сбербанка". Без учета этой транзакции д... подробнее 4,20 1 0 1 3 5
25.05.20
12:20
Глава ЦБ в минувшую пятницу представила ряд цифр, демонстрирующих динамику банковского сектора. Во-первых, российские банки продолжают реструктурировать кредиты – по данным ЦБ, они уже реструктурировали 11% кредитов МСП, порядка 3% розничных кредитов и примерно 0,5% кредитов крупным компаниям.... подробнее 4,00 1 1 0 3 5
22.05.20
11:40
Как сообщает Росстат, промпроизводство снизилось на 6,6% г/г в апреле, тогда как мы ожидали снижение на 10% г/г. Эта цифра включает снижение объемов производства в обрабатывающей пром ышленности на 10% г/г, в секторе добыче полезных ископаемых - на весьма умеренные 3,2% г/г. В итоге промпроизводств... подробнее 3,11 5 1 0 3 9
21.05.20
12:45
Как сообщило агентство Bloomberg, российское правительство может отменить бюджетное правило на 2021 г. Хотя это намерение пока не выглядит окончательным решением, мы считаем, что изменения в бюджетном механизме представляют важный вызов российской экономической политике. До этого года бюджетное пра... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
15.05.20
11:15
Макростатистика, которой мы располагаем на данный момент, дает смешанные сигналы о положении дел в апреле. Потребление электроэнергии снизилось всего на 2,5% г/г в прошлом месяце, а погрузка на сети РЖД – только на 5,9% г/г, т.е. промышленность переживает кризис сравнительно неплохо. Постепен... подробнее 3,40 2 1 0 2 5
13.05.20
14:45
В апреле продажи автомобилей в России снизились на 72% г/г, отражая режим карантина по всей стране. Любопытно сравнить эту цифру с аналогичными данными Китая: в феврале, когда китайская экономика была закрыта, продажи автомобилей снизились на 79% г/г; после этого, в марте, они снизились на 40% г/г ... подробнее 3,20 3 0 0 2 5
12.05.20
14:05
Как заявил вчера в ходе своего обращения к россиянам президент Владимир Путин, количество безработных в апреле удвоилось до 1,4 млн человек. Стоит заметить, что эта цифра отражает только тех граждан, которые официально зарегистрированы в службе занятости. До апреля 2020 г. эта цифра составляла лишь... подробнее 3,67 2 1 0 3 6
12.05.20
12:05
Как сообщил Росстат, потребительские цены выросли на 0,1% с начала мая. Мы считаем, что эта цифра вполне соответствует слабости конечного спроса на фоне карантинных мер. Таким образом, в определенном смысле недельное замедление роста цен после того как инфляция за апрель составила 0,8% м/м следует ... подробнее 3,40 2 1 0 2 5
08.05.20
12:50
Как сообщил вчера Росстат, потребительские цены выросли на 0,8% м/м в апреле, в результате чего годовая инфляция составила 3,1% г/г. Несмотря на комментарий ЦБ о том, что инфляционный тренд соответствует ожиданиям, мы относимся к этой цифре с определенным опасением. Инфляция превышает наши ожидания... подробнее 2,57 5 1 0 1 7
07.05.20
13:45
Вчера состоялась онлайн встреча президента Владимира Путина с членами правительства и представителями региональных властей. Мы бы хотели отметить несколько важных заявлений, сделанных в ходе этого мероприятия. Во-первых, региональным властям разрешено с 12 мая начать некоторое послабление карантинн... подробнее 2,78 6 1 0 2 9
28.04.20
18:25
Росийская макростатистика за 1К20 была сильной – оборот розничной торговли вырос на 4,3% г/г, а промпроизводство – на 1,5% г/г. Тем не менее, реальные располагаемые доходы населения снизились на 0,2% г/г за 1К20: эта цифра указывает на рост социальных издержек нынешнего кризиса. Оборот... подробнее 4,00 1 1 0 3 5
27.04.20
12:20
В ходе пресс-конференции в минувшую пятницу глава ЦБ Эльвира Набиуллина раскрыла структуру продажи валюты ЦБ, суммарный объем которой составил $5,5 млрд. Одна часть интервенций связана с продажей валюты из ФНБ и состоит из двух частей; одна часть – это упреждающие продажи, продолжавшиеся с 10 ... подробнее 4,00 1 1 0 3 5
24.04.20
16:30
ЦБ понизил ставку до 5,5%, что соответствует обещанию, сделанному на прошлой неделе: ЦБ понизил ставку на 50 б. п. с 6,0% до 5,5% – об этом понижении ЦБ сообщал в конце прошлой недели, и рынок его уже учел. Нас не удивляет масштаб понижения: шаг в 25 б. п. – это традиционный шаг понижени... подробнее 3,75 1 1 0 2 4
17.04.20
14:00
Сегодня на пресс-конференции ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что Совет Директоров ЦБ будет "предметно" обсуждать опции снижения процентной ставки 24 апреля. Мы считаем, что это сигнал на снижение ставки на 50 б. п. Ниже мы приводим несколько аргументов в поддержку нашего мнения: Изменение тональност... подробнее 3,75 1 1 0 2 4
17.04.20
12:35
Минэкономразвития вчера прояснило ситуацию в отношении пакетов помощи экономике, объявленных Владимиром Путиным с конца марта. Общий объем средств поддержки составляет 2 трлн руб., или 1,8% ВВП. Смягчение налоговой нагрузки оценивается в 900 млрд руб. – оно включает безвозвратное снижение став... подробнее 3,50 2 0 0 2 4
15.04.20
12:20
МВФ опубликовал обновленный доклад "Перспективы мировой экономики", в котором учтены ожидаемые последствия пандемии COVID-19. Согласно прогнозу, глобальный ВВП снизится на 3% по итогам 2020 г., что гораздо существеннее его снижения в 2009 г. (- 0,1%). Прогнозируемая цифра спада глобального ВВП предп... подробнее 3,50 2 0 0 2 4
06.04.20
12:05
В ходе пресс-конференции главы ЦБ (теперь она будет регулярно проходить каждую пятницу), Эльвира Набиуллина подтвердила, что ЦБ осознает, что шок от сокращения спроса будет больше, чем шок от снижения предложения. Таким образом, дезинфляционные риски ей представляются сильнее, чем проинфляционные. О... подробнее 3,80 2 0 0 3 5
03.04.20
11:03
Владимир Путин продлил режим выходных до 30 апреля, что означает высокую вероятность спада по итогам 2020 года. Мы ожидаем увидеть сокращение ВВП на 1,0% по итогам этого года, что, тем не менее, является оптимистичным прогнозом – защиту от более глубокого провала мы видим в структуре российско... подробнее 4,33 1 0 3 5 9
31.03.20
12:25
ЦБ вчера объявил о том, что он с 1 апреля приостанавливает покупку золота на внутреннем рынке. Мы считаем этот шаг совершенно обоснованным. Учитывая что ЦБ приостановил покупку валюты по бюджетному правилу, так как цена на нефть опустилась ниже $43/барр., у регулятора больше нет потребности наращива... подробнее 2,75 6 0 0 2 8
25.03.20
11:32
Расширение географии пандемии существенно усугубило настроения в реальном секторе в последние недели. ЕС находится в эпицентре эпидемии, и евро продолжает терять позиции по отношению к доллару, нельзя исключать и движения к паритету в валютной паре. По итогам 2020 года ЕС покажет спад ВВП, что заста... подробнее 4,40 1 0 0 4 5
25.03.20
11:20
ЦБ вчера представил статистику по банковскому сектору за февраль – рост розничных кредитов и депозитов превзошел ожидания. В сегменте розничного кредитования рынок вырос на 1,2% м/м, тогда как мы ожидали рост на 0,9% м/м; в итоге рост за год составил 17,8% г/г. Рост розничных вкладов также пре... подробнее 2,50 5 0 0 1 6
23.03.20
19:00
Макроэкономическая статистика России за февраль оказалась сильной как по промпроизводству, так и по обороту розничной торговли, что в сочетании с паническим потреблением в марте может обеспечить неплохой рост экономики в 1К20. Намерение правительства сохранить быстрый рост бюджетных расходов, а такж... подробнее 2,57 5 0 2 0 7
19.03.20
12:10
Как сообщил ЦБ РФ, 17 марта объемы продажи валюты от имени Минфина были увеличены до $75 млн, тогда как с 11 марта ежедневные объемы продажи составляли $50 млн. Увеличение объемов продажи, которое де факто является не чем иным, как интервенцией, обусловлено повышением давления на курс рубля, которы... подробнее 2,33 5 0 1 0 6
18.03.20
11:41
По данным Росстата, в феврале рост промпроизводства ускорился с 1,1% г/г в январе до 3,3% г/г, что существенно превышает консенсус-прогноз (1,0% г/г) и нашу пессимистичную оценку (0,2% г/г), обусловленную ожиданием эффекта домино от замедления экономического роста Китая. Показатель роста промпроизв... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
16.03.20
13:10
ЦБ обнародовал данные по объему продаж валюты от имени Минфина с 11 марта. Они указывают на то, что за два дня (то есть за 10 и 11 марта) объем суточных интервенций не превысил 3,6 млрд руб. или $50 млн. Это говорит о том, что, если интервенции продолжатся в течение месяца, Минфин израсходует пример... подробнее 2,20 4 1 0 0 5
16.03.20
11:45
Согласно предварительным оценкам Минфина, дефицит федерального бюджета за 2М20 составил 272 млрд руб. Это объясняется весьма слабой динамикой доходной части – за первые два месяца года совокупные доходы бюджета снизились на 0,9% г/г, главным образом, на фоне снижения нефтяных доходов на 11,8% ... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
13.03.20
17:55
ФРС вольет в рынки около $3 трлн до 13 апреля, подход ЕЦБ более пассивный: Вчера на фоне продолжающегося падения американских рынков ФРС объявила беспрецедентные меры поддержки ликвидности в форме покупки казначейских обязательств на $1,5 трлн до конца этой недели и далее по $500 млрд в неделю до 13... подробнее 2,71 5 0 1 1 7
13.03.20
12:10
По мнению Алексея Кудрина, риски стагнации российской экономики в настоящее время повышаются. Поскольку консенсус-прогноз в данный момент предусматривает рост на 1,7%, это заявление г-на Кудрина можно считать первым указанием на повышение риска предстоящего снижения. Мы согласны, что ускорение ин... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
11.03.20
19:20
Китайская экономика возвращается к работе в нормальном режиме: С прошлой недели ряд показателей говорят о возврате китайской экономики к режиму нормальной работы – по состоянию на 5 марта в Китае Старбакс восстановил работу своей сети на 90%, хотя работал на 50%-й загрузке с января; по состоян... подробнее 3,33 1 1 0 1 3
05.03.20
11:15
Минфин планирует израсходовать 133,3 млрд рубдей на покупку валюты в марте; это существенно ниже объявленного в феврале уровня (226 млрд рублей). Коррекция в объемах покупки валюты будет способствовать стабилизации курса рубля, который в последние недели оказался под давлением на фоне повышенной во... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
04.03.20
12:00
Вчера ФРС приняла неожиданное решение понизить процентную ставку по федеральным фондам на 0,5 б. п. до 1-1,25% в связи с угрозой экономической активности на фоне распространения эпидемии коронавируса. Поскольку предыдущее незапланированное понижение ставки ФРС произошло в 2008 г., рынок воспринял эт... подробнее 2,67 4 1 0 1 6
28.02.20
14:40
Рубль находится под давлением нескольких факторов. В первую очередь, падение мировых индексов привело к снижению всех валют развивающихся рынков, в том числе и рубля. Влияние на рубль, в основном, передается через канал снижения цен на энергоносители - при цене на нефть $50/барр. равновесное значени... подробнее 2,50 5 0 0 1 6
25.02.20
20:17
В 2020 г. активность в банковском секторе опять будет сосредоточена на сегменте розничного кредитования, рост которого ожидается на уровне 15% г/г, тогда как рост корпоративного сегмента может разочаровать. Повышенное внимание к сегменту розничного кредитования, в котором преобладают кредиты в руб... подробнее 3,50 2 0 0 2 4
25.02.20
11:25
По оценке Минэкономразвития, рост российского ВВП в январе составил 1,6% г/г, превысив 0,7% г/г в январе 2019 г. и 1,3% г/г за весь год. Тот факт, что рост остается относительно сильным не является неожиданным, учитывая сильный всплеск расходов федерального бюджета, которые поддержали рост выпуска ... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
18.02.20
12:30
Росстат опубликовал данные по динамике промышленного производства за январь 2020 г., рассчитанные на основе новой методологии, а также пересмотрел данные с 2018 г. Новые цифры указывают на то, что рост промпроизводства замедлился до 1,1% г/г в январе 2020 г., тогда как, согласно консенсус-прогнозу,... подробнее 2,00 6 0 0 0 6
14.02.20
11:20
Российское правительство вчера одобрило некоторые поправки к проекту бюджета на 2020-2022 гг., повысив план по годовым доходам бюджета на 0,2 трлн руб. на этот год, на 0,6 трлн руб. – на будущий год и на 0,8 трлн руб. – на 2022 г. Хотя конкретных комментариев в отношении расходной части ... подробнее 2,20 4 1 0 0 5
12.02.20
11:16
Российские власти подтвердили вчера, что Минфин намерен купить долю в "Сбербанке" у ЦБ РФ. Эта сделка не изменит статус "Сбербанка" – в любом случае он остается в собственности государства. В то же время эта информация ставит вопрос о том, почему эта сделка состоится в этом году. Одним из объ... подробнее 2,86 5 0 0 2 7
07.02.20
18:00
ЦБ РФ понизил ставку до 6,0%, хотя мнения рынка по поводу действий ЦБ разделились: ЦБ понизил ставку до 6,0%, что соответствует как нашим ожиданиям, так и консенсус-прогнозу. Накануне сегодняшнего заседания мнения участников рынка разделились – примерно 30% аналитиков, опрошенных агентством Bl... подробнее 2,67 4 1 0 1 6
06.02.20
11:40
Как заявил вчера первый вице-премьер российского правительства Андрей Белоусов, правительство и ЦБ будут тесно сотрудничать в области реализации нацпроектов. Хотя это решение усиливает опасения по поводу возможного давления на независимость ЦБ, мы считаем, что они преувеличены. Во-первых,... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
22.01.20
14:10
ЦБ вчера представил статистику по внешнему долгу за 2019 г. Цифры указывают на то, что корпоративный внешний долг, то есть долг компаний и банков, составил $399 млрд на конец года, не изменившись с конца 2018 г. Вместе с тем, следует иметь в виду, что за стабильностью этой цифры в большей степени ст... подробнее 2,33 2 1 0 0 3
22.01.20
12:00
Новый премьер-министр Михаил Мишустин вчера вечером представил членов нового правительства. Главной новостью стало назначение помощника президента по экономическим вопросам Андрея Белоусова первым заместителем председателя правительства. Напомним, что ранее эту должность занимал Антон Силуанов, кото... подробнее 3,67 0 2 0 1 3
16.01.20
11:02
Президент Путин призвал сосредоточиться на поддержке молодого поколения… Экономическая часть послания Владимира Путина была ориентирована на оказание поддержки молодому поколению и повышение уровня рождаемости (сейчас этот показатель составляет 1,5 на одну женщину). Учитывая, что 70-80% росси... подробнее 2,60 4 0 0 1 5
15.01.20
18:15
Через несколько часов после обращения президента Путина к народу премьер-министр Дмитрий Медведев заявил, что российское правительство подало в отставку. Путин назначил Медведева заместителем главы Совета безопасности России, специально для него созданной должности. Ожидается, что глава ЦБ Эльвира Н... подробнее 2,88 5 1 0 2 8
15.01.20
11:25
Сегодня в Москве пройдут два события – во-первых, президент Путин выступит со своим ежегодным посланием перед Федеральным собранием и, во-вторых, сегодня же начинает работу Гайдаровский экономический форум. И если второе событие вряд ли станет серьезным катализатором роста российского рынка, ... подробнее 2,00 4 0 0 0 4
26.12.19
20:00
Для рубля перспективы первого полугодия выглядят лучше, чем перспективы второго. Вероятно, в начале года рубль будет торговаться на уровне 62-64 за доллар - этому способствует улучшению геополитического фона по России. Однако во второй половине года рынок будет демонстрировать повышенную чувствител... подробнее 2,67 4 1 0 1 6
19.12.19
12:30
Росстат сообщил о продолжающемся ускорении роста оборота розничной торговли с 0,8% г/г по итогам 3К19 и 1,6% г/г в октябре до 2,3% г/г в ноябре. Более сильный тренд потребления сопровождался ускорением инфляции, которая составила 0,2% с начала месяца по состоянию на 16 декабря. Хорошая новость закл... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
17.12.19
11:35
Вчера Росстат представил очень слабую статистику за ноябрь – рост промпроизводства составил всего 0,3% г/г, оказавшись гораздо ниже 2,6% г/г по итогам октября и 2,7% г/г за 9М19. Слабый результат роста за ноябрь отчасти объясняется более теплыми погодными условиями, которые стоят за слабыми по... подробнее 2,00 4 0 0 0 4
13.12.19
17:25
ЦБ понизил процентную ставку до 6,25% в ответ на более быстрое замедление инфляции в 2019 г.: Несмотря на то что мы ожидали, что ЦБ, как и ФРС, возьмет паузу на сегодняшнем заседании по ставке, регулятор понизил ставку еще на 25 б. п. до уровня 6,25%. Мы считаем, что расхождение между прогнозом и те... подробнее 2,25 3 1 0 0 4
11.12.19
20:20
Рынок может преувеличивать потенциал понижения ключевой ставки со стороны ЦБ. Усиление роли бюджетной политики в стимулировании роста в 2020 г. станет вызовом для ЦБ. В предыдущие годы благодаря жесткой бюджетной политике ЦБ смог создать более мягкие монетарные условия для российской экономики. Тем... подробнее 2,60 3 1 1 0 5
09.12.19
18:35
Мне кажется, что возможности европейского ЦБ по поддержке экономики исчерпаны в гораздо большей степени, чем возможности ФРС, и по этой причине возможно, что Лагард будет делать ставку на необходимость координировать денежную и бюджетные политики. Возможно, ЕЦБ будет призывать к бюджетной консолида... подробнее 2,50 5 0 0 1 6
04.12.19
16:56
Хотя ожидания реализации национальных проектов поддерживают позитивный взгляд на рост российской экономики в 2020 году, следующий год не выглядит легким с точки зрения финансовых рынков. Инвесторы обеспокоены ростом политической нестабильности в ряде стран развивающихся рынков, а российский рынок вы... подробнее 3,29 3 1 1 2 7
28.10.19
14:35
ЦБ в минувшую пятницу понизил ставку на 50 б. п. - до 6,5%. После предыдущего, сентябрьского заседания консенсус рынка ожидал понижение ключевой ставки до 6,75% на сегодняшнем заседании, однако прогноз консенсуса в последние несколько недель начал смещаться в пользу более сильного понижения на фоне ... подробнее 2,25 3 1 0 0 4
25.10.19
13:40
Более быстрое снижение ключевой ставки улучшает потенциал роста кредитных рынков на 2020 год и отчасти нивелирует меры макропруденциального контроля в сегменте розничного кредитования, поэтому в целом благодаря этому решению мы чувствуем больший комфорт с точки зрения объемов и качества кредитного с... подробнее 3,00 3 1 1 1 6
24.10.19
17:40
Я жду снижения ставки на 50 бп до 6,5%, но риторика на мой взгляд должна остаться достаточно осторожной. Проблема заключается в том, что по итогам этого года темпы роста цен могут замедлиться до 3,0-3,5% г/г, что означает, что ЦБ сильно ошибся в своих предыдущих прогнозах и выстраивал свою политику ... подробнее 2,00 5 0 0 0 5
24.10.19
09:35
Две вчерашние новости указывают на то, что понижение ключевой ставки на заседании ЦБ в эту пятницу может оказаться более сильным в сравнении с ожиданиями. Во-первых, министр экономического развития Максим Орешкин указал на то, что инфляция замедлилась до 3,8% г/г на середину октября на фоне слабого ... подробнее 2,75 3 0 0 1 4
18.10.19
15:00
Росстат сообщил о росте реальных располагаемых доходов на 3,0% г/г в 3К19, что стало сюрпризом. Однако этот рост сопровождался замедлением роста оборота розничной торговли до 0,7% г/г в сентябре и нулевой инфляцией в период с 1 по 14 октября. Потребление оставалось слабым, несмотря на быстрый рост р... подробнее 2,80 3 1 0 1 5
16.10.19
18:30
После переговоров с представителями Китая 10-11 октября Д.Трамп заявил о прогрессе и, по всей видимости, готов отказаться от запланированного на 15 октября повышения тарифов. Причина изменения его настроений проста – 24 сентября в Палате представителей была инициирована подготовка процедуры им... подробнее 2,00 3 0 0 0 3
10.10.19
12:15
Вчера ЦБ представил данные по профициту платежного баланса за 3К19, который составил $12,9 млрд; эта цифра очень близка к консенсус-прогнозу, однако ниже наших ожиданий ($18 млрд). Статистика по экспорту за 3К19 стала позитивным сюрпризом – ненефтяной экспорт продемонстрировал сильный рост на ... подробнее 3,29 3 1 1 2 7
07.10.19
11:30
Росстат вчера сообщил о дефляции на уровне 0,2% м/м в сентябре, в итоге годовая инфляция составила 4,0% г/г. Замедление инфляции отражает замедление роста цен на продукты питания (4,6% г/г) и непродовольственные товары (3,4%г/г). Инфляция продолжает замедляться более быстрыми темпами в сра... подробнее 3,00 2 2 0 1 5
03.10.19
12:15
Росстат вчера представил структуру роста ВВП за 2К19. Как и в 1К19, рост ВВП, который составил 0,9% г/г в 2К19, был поддержан потреблением домохозяйств, рост которого ускорился с 1,6% г/г в 1К19 до 2,8% г/г. Тот факт, что потребление российских домохозяйств сохраняется сильным не выглядит удивитель... подробнее 4,00 0 1 1 1 3
02.10.19
11:45
Как сообщил вчера Росстат, погрузка на сети Российские железные дороги в сентябре выросла на 1,0% г/г против роста на 0,2% г/г в августе. Хотя эта цифра указывает на некоторое улучшение активности, она оказалась ниже наших ожиданий; в итоге за 9M19 погрузка снизилась на 0,9% г/г. Это может отражать... подробнее 3,83 1 1 2 2 6
27.09.19
15:25
Мировые рынки теряют направление движения в результате растущих противоречий между разными центрами принятия экономических решений и снижения прозрачности их целей. ФРС сохраняет жесткую риторику, но с начала года уже снизила ставку дважды; повестка Д.Трампа уже определяется предвыборной гонкой; Кит... подробнее 4,67 0 1 0 5 6
23.09.19
17:00
В августе рост оборота розничной торговли оказался слабым и составил 0,8% г/г, реагируя на замедление роста розничного кредитования до 21,1% г/г. В то же время рост ВВП оказался сильным на уровне 1,6% г/г на фоне ускорения роста бюджетных расходов. Однако ожидания по росту ухудшаются – ЦБ и ОЭ... подробнее 4,33 0 1 0 2 3
17.09.19
11:30
Как сообщил вчера Росстат, промпроизводство выросло на 2,9% г/г в августе, превысив ожидания; в итоге рост за 8М19 составил 2,6% г/г. Хотя за этой цифрой стоит сильный рост в секторе добычи полезных ископаемых (+ 3,1% г/г), рост в обрабатывающей промышленности также был сильным. Это могло быть следс... подробнее 4,75 0 0 1 3 4
16.09.19
14:00
По оценке Счетной палаты, в рамках плана расходов по национальным проектам в 1П19 было израсходовано всего 560 млрд руб. из 1,7 трлн руб., забюджетированных на весь год, то есть 32% годового плана. По двум причинам эта информация негативна. Во-первых, нельзя исключать, что несмотря на намерение пра... подробнее 5,00 0 0 0 3 3
10.09.19
13:20
Росстат вчера представил структуру роста ВВП за 2К19 по отраслям экономики, подтвердив оценку роста ВВП на 0,9% за 2К19 и на 0,7% г/г за 1П19. Структура роста остается очень сегментированной; иными словами, главными источниками роста стали сектор добычи полезных ископаемых (рост в нем ускорился до 3... подробнее 3,67 0 2 0 1 3
06.09.19
17:30
ЦБ понизил ставку на 25 б. п. до 7,0%, уровня нейтральной ставки: ЦБ сегодня понизил ключевую ставку до уровня 7,0%, что было полностью учтено рынком. Хотя понижение на 25 б. п. мы считали нашим базовым сценарием, накануне заседания мы не исключали и более агрессивного понижения на 50 б. п. на фоне ... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
04.09.19
17:41
Согласно данным Бюро кредитных историй Эквифакс, основываясь на анализе 12,5 млн заявок на получение кредитов за 1П19, всего 10,9% заемщиков имеет легкий доступ к кредитным ресурсам. Эта цифра снизилась с уровня 15%, рассчитанного на основе данных за 1П18. В то же время процент россиян с очень высо... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
03.09.19
13:56
Наш прогноз курса в 67 руб./$ к концу 2019 г. реализовался уже в августе, отражая слабый рост российской экономики и сохранение санкционной нервозности. Обновление моделей оценки справедливой стоимости рубля по итогам первого полугодия 2019 г. дает противоречивые сигналы; две из четырех моделей указ... подробнее 3,71 3 0 0 4 7
29.08.19
11:45
Росстат сообщил о нулевом росте цен в период с 20 по 26 августа и о дефляции 0,2% в период с 1 по 26 августа. В результате такой динамики цен инфляция по итогам августа, вероятно, составит 4,4% г/г, что увеличивает вероятность того, что к концу года она выйдет на уровень 4,0% г/г. Тем не менее, фак... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
21.08.19
12:00
Слабый рост оборота розничной торговли на 1% г/г в июле, о котором сообщил Росстат, судя по всему, был компенсирован улучшением инвестиционного тренда - во всяком случае, рост по оценке Минэкономразвития, ВВП в июле составил 1,7% г/г против 0,8% г/г в июне и 0,2% г/г в мае. Эта цифра – очень с... подробнее 4,20 1 0 1 3 5
20.08.19
13:50
Если месяц назад рынкам казалось, что смягчения монетарной политики будет достаточно, чтобы купировать риски торгового конфликта, то за последние недели оказалось, что Д.Трамп не собирается смягчать свою позицию в торговой войне экономика ЕС уже на гране спада, учитывая падение ВВП Германии во 2 к... подробнее 5,00 0 0 0 4 4
19.08.19
19:15
Несмотря на быстрый рост зарплат, июльские данные удивили слабым ростом оборота розничной торговли на 1,0% г/г, который оказался самым низким значением роста торговли с начала этого года. Мы считаем это сигналом замедления роста розничного кредитования, поэтому к банковской статистике за июль следуе... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
13.08.19
11:40
Росстат вчера представил первую оценку роста ВВП за 2К19, которая составила 0,9% г/г, оказавшись выше консенсус-прогноза (0,8% г/г) и нашей оценки (она ниже консенсус-прогноза). Тем не менее, весьма сложно назвать эту цифру позитивной. Во-первых, рост на 0,9% г/г все еще ниже официального ориентира... подробнее 4,00 1 1 2 3 7
31.07.19
11:50
По оценке ЦБ, российские инвестиции в основной капитал снизились на 1,3-1,8% г/г в 2К19 после роста на 0,5% г/г, по оценке Росстата за 1К19. Эта оценка – очень негативный знак; в 1К19 рост инвестиций в основной капитал на 0,5% г/г сочетался со снижением валового накопления основного капитала в... подробнее 4,20 1 0 1 3 5
29.07.19
12:30
ЦБ понизил ставку до 7,25%, комментарий смещает акцент на бюджетную политику: На первый взгляд, решение ЦБ оказалось предсказуемым и непримечательным: регулятор понизил ставку до 7,25%, как и ожидал рынок, и в первом параграфе своего комментария подтвердил ожидание, что инфляция вернется на уровень ... подробнее 4,00 0 1 1 1 3
19.07.19
15:32
Рынок ждет снижения процентной ставки ФРС 30-31 июля и надеется, что накануне выборов президента США, назначенных на ноябрь 2020 года, действия администрации Трампа должны стать более осторожными. На наш взгляд, это означает, что рассчитывать на цикл снижения процентной ставки пока не следует, поэто... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
19.07.19
11:40
По данным Минкэономразвития, российский ВВП вырос на 0,7% г/г в июне после роста на 0,1% г/г в мае. ВВП за 2К19 вырос на 0,8% г/г и на 0,7% г/г за 1П19. При этом, ведомство ожидало, что рост за 1К19 будет около 1% г/г, тогда как окончательная цифра Росстата составила 0,5% г/г – аналогичная сит... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
18.07.19
16:30
Поскольку рост оборота розничной торговли стабилизировался на уровне около 1,5% г/г в 2К19, реальные зарплаты выросли на 2,3% г/г, а реальные располагаемые доходы снизились всего на 0,2% г/г за аналогичный период, складывается впечатление, что самые тяжелые месяцы этого года уже позади. Замедление р... подробнее 4,50 0 1 1 4 6
18.07.19
11:10
Росстат вчера представил макростатистику за июнь. Оборот розничной торговли вырос на 1,4% г/г, оказавшись выше консенсус-прогноза (1,0% г/г) и нашей оценки (1,1% г/г). В итоге, за 1П19 оборот розничной торговли вырос на 1,7% г/г, в том числе на 1,5% г/г в 2К19. Важный момент заключается в том, что ... подробнее 5,00 0 0 0 5 5
17.07.19
11:30
Как сообщил вчера Росстат, промпроизводство выросло на 3,3% г/г в июне, превысив консенсус-прогноз и наши ожидания (2,0% г/г). По итогам 1П19 промышленность выросла на 2,6% г/г. Более сильный в сравнении с прогнозом рост в июне вызван ростом в обрабатывающей промышленности на 3,4% г/г после спада на... подробнее 4,40 1 0 0 4 5
12.07.19
11:45
Всероссийский центр изучения общественного мнения (ВЦИОМ) вчера представил результаты опроса предпринимателей – 71% предпринимателей оценивает текущие условия ведения бизнеса в России как неблагоприятные и 51% респонедентов считает, что в ближайшие пять лет ситуация продолжит ухудшаться. По ре... подробнее 4,40 1 0 0 4 5
10.07.19
16:45
ЦБ оценил профицит российского текущего счета за 2К19 всего в $12,1 млрд на фоне слабой динамики экспорта. Российский нефтяной экспорт снизился на 8% г/г в 2К19, тогда как ненефтяной экспорт также продемонстрировал снижение на 5% г/г за аналогичный период. Продолжающееся снижение импорта (на 3% г/г ... подробнее 3,88 2 1 1 4 8
10.07.19
12:15
ЦБ представил данные платежного баланса за 1П19 – профицит текущего счета на уровне $45,8 млрд оказался слабее ожиданий в связи с его слабой динамикой в 2К19. В 2К19 он составил всего $12,1 млрд против $33,7 млрд по итогам 1К19 на фоне снижения ненефтяного экспорта на 5% г/г (на 3% г/г в 1П19)... подробнее 5,00 0 0 0 3 3
08.07.19
12:20
Как сообщает газета “Ведомости”, премьер-министр Дмитрий Медведев поддержал проект строительства частной автомагистрали в России, которая соединит Китай и Европу. Ее протяженность составит примерно 2 000 км; стоимость проекта – 600 млрд руб.; автомагистраль пройдет от границы Белор... подробнее 5,00 0 0 0 3 3
05.07.19
12:45
Согласно данным исследования S&P, о котором пишут "Ведомости", доля проблемных кредитов в портфеле российских банков составляет примерно 17% совокупного кредитного портфеля, а совокупный размер покрытия резервами таких кредитов – лишь 60%. Это потенциально требует дорезервирования в размере пр... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
27.06.19
16:05
Инфляция не изменилась в первой половине июня и в период с 1 по 24 июня составила всего 0,1%; в итоге за июнь он может составить 0,2% м/м. Таким образом, мы ожидаем, что годовая инфляция в июне достигнет 4,8% г/г, что ниже нашего прогноза. Тем не менее, решение правительства не замораживать российск... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
24.06.19
19:00
Накануне саммита G20 в Осаке никто не ждет хороших новостей: Главным событием конца июня будет саммит глав G20 28-29 июня в Осаке. Следует отметить, что в этот раз накануне саммита ожидания находятся на крайне низком уровне. Безусловно, ключевым вопросом является тема встречи президента США и руково... подробнее 4,67 0 1 0 5 6
24.06.19
13:02
В последние три десятилетия развитие среднего класса воспринималось как важный драйвер экономического роста в мире и, в частности, в России. Численность и финансовое благополучие этой категории потребителей определяли привлекательность потребительских рынков той или иной страны и служили важным орие... подробнее 5,00 0 0 0 4 4
20.06.19
18:20
Несмотря на опасения по поводу 7%-го снижения продаж автомобилей в мае, рост оборота розничной торговли вышел на уровне 1,4% г/г, хотя рост промышленности на 0,9% г/г разочаровал рынок. В ближайшие месяцы беспокойства по поводу динамики экономики будут в большей степени связаны с замедлением розничн... подробнее 4,60 0 1 0 4 5