Меню

 

Комментарии и рейтинг автора

Тремасов Кирилл

Рейтинг   Оценки: 2 3 4 5   Комментарии за все время   Голоса
3,9 218 119 179 734 187 1331

Дата Комментарии Рейтинг Оценки
2 3 4 5
Голоса
11.05.20
13:45
Федрезерв нарастил баланс с $4.1 трлн в конце февраля до $6.7 трлн на 6 мая. Прирост составил почти что 12% американского ВВП. Основная часть увеличения баланса – это скупка госдолга – бумаги казначейства на балансе Федрезерва по состоянию на 6 мая оценивались в $5.6 трлн vs $3.8 трлн в ... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
13.04.20
10:00
Соглашение ОПЕК+ предполагает, что уже в мае-июне добыча нефти в России должна быть сокращена до 8.5 млн бс, во 2-м полугодии подняться до 9 млн бс, а с января 2021г по апрель 2022г - 9.5 млн бс. Это уровни 2003-04гг. Выполнение этих условий -  фантастический сценарий! Технологические особенно... подробнее 4,18 2 1 1 7 11
06.04.20
10:40
Минфин зачислил в ФНБ валюту, купленную в прошлом году (чуть более $45 млрд), и зарезервировал на покупку акций "Сбербанка" 1 494 млрд рублей. В результате зачисления купленной в прошлом году валюты размер ФНБ значительно увеличился и на 1 апреля составил 12 856 млрд рублей или $165.4 млрд. Из них ... подробнее 4,00 1 1 1 3 6
12.03.20
14:20
По моим ощущениям ситуация в России висит на волоске. Заявления о том, что всё под контролем, просто неуместны. Белоусов вчера оценил ситуацию на финансовом рынке, как "более-менее позитивный" сценарий. Подобные заявления – красная тряпка для инвесторов, которые получают сигнал, что никаких ме... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
17.12.19
10:28
Росстат на прошлой неделе опубликовал оценку ВВП за 3-й кв со стороны производства. Некоторые наблюдения: Ускорение в этот период обеспечили следующие виды экономической деятельности:• Оптовая и розничная торговля: 2.2% гг vs -0.6% гг во 2-м кв• Обрабатывающая промышленность: 2.5% vs 0.6%... подробнее 4,20 0 2 0 3 5
09.12.19
18:00
Итоги голосования в канале MMI (@russianmacro) на прошлой неделе показали, что мнения наших читателей разделились (в голосовании участвовали более 4 тыс человек). Чуть больше половины (55%) считают, что ставка всё-таки будет оставлена без изменений, в то время как 45% ожидают её снижения, при э... подробнее 3,33 1 1 0 1 3
13.11.19
16:57
Исходя из этой оценки рост ВВП по итогам девяти месяцев можно оценить на уровне 1.0-1.1% гг. Это ниже оценок Минэка, который говорил о росте на 1.9% гг в 3-м кв и на 1.2% гг по итогам января-сентября. Теперь, чтобы рост ВВП по итогам года уложился в прогноз Минэка (1.3%), экономика должна выра... подробнее 3,33 1 1 0 1 3
21.10.19
18:15
МВФ прогнозирует вхождение России в топ-5 крупнейших экономик мира по размеру ВВП с учетом паритета покупательной способности. Правда, всего лишь на 1 год. Российское правительство можно поздравить! МВФ в октябрьских прогнозах признал, что задача попасть в пятёрку крупнейших экономик мира, может бы... подробнее 3,17 3 1 0 2 6
18.10.19
13:00
По данным Росстата денежные доходы населения подскочили в 3-м квартале на 7,8% г/г (!) Это выше, чем выросла средняя зарплата за этот период. Пенсии в этом году растут примерно на 6% г/г. Получается, что столь существенный прирост обеспечили доходы от собственности (хотя, непонятно, с чего – ... подробнее 3,40 2 1 0 2 5
11.10.19
17:56
Минфин начинает возвращать деньги в экономику. Федеральный бюджет в сентябре был исполнен с профицитом в размере 312 млрд или 3.3% ВВП. По итогам 9 мес профицит составил 2 986 млрд руб или 3.8% ВВП. На покупку валюты Минфин за 9 мес направил 2 300 млрд руб. Учитывая, что на покупку валюты Минфин тр... подробнее 3,00 2 1 0 1 4
27.09.19
11:00
Глава Минэка Максим Орешкин на состоявшемся совещании у президента заявил, что инфляция на конец года может составить 3.6%, а в 1-м квартале 2020г уйдёт ниже 3%. Напомню, что официальный прогноз Минэка, на который посчитан бюджет 2020-22, составляет 3.8% на этот год и 3.0% на следующий. Официальный ... подробнее 3,67 2 1 0 3 6
09.09.19
10:50
Потребительское кредитование. Прогноз ЦБ на 2020г: рост кредита населению – 10-15%, в том числе потребительские кредиты – 10%. Прогноз Минэка (4%), по словам Набиуллиной, нереалистичный. Причем, г-жа председатель подчеркнула, что ЦБ и не собирается добиваться замедления потребкредитовани... подробнее 3,33 1 1 0 1 3
21.08.19
11:30
Итоги июля. • Рост в секторе розничной торговли замедлился до 1.0% гг vs 1.4% гг в июне; это минимальные темпы роста за последние два года; одна из причин - замедление потребительского кредитования (см. ниже). Падение в секторе платных услуг населению ускорилось до -2.7% гг vs -2.1% гг в июне.... подробнее 3,88 2 1 1 4 8
29.07.19
11:45
То, что происходит сейчас вокруг выборов в Мосгордуму, не вписывается в мироощущение нормальных людей, будь они в правительственных структурах или вне их. Мы много видели абсурда в последние годы, но, как и любой процесс, его нарастание не может быть бесконечным. Возмущение охватывает все более шир... подробнее 3,92 3 2 0 7 12
15.07.19
14:15
Помощник президента Андрей Белоусов присоединился к критикам ЦБ, заявив об избыточной жёсткости кредитно-денежной политики и выразив уверенность, что ожидаемое смягчение ДКП может разогнать рост ВВП в 2019 году выше 1.3%. Он считает, что первое полугодие Росстат досчитает до 1% (напомню, что в 1-м ... подробнее 3,75 3 0 1 4 8
04.07.19
20:41
Если Вы заметили, то в последние годы из лексикона чиновников напрочь исчезли слова о необходимости структурных реформ, судебной реформе, защите прав собственности, улучшении инвестиционного климата. Самые креативные министры начали сочинять новый лексикон, базирующийся на нацпроектах, KPI, рассказы... подробнее 3,86 2 1 0 4 7
02.07.19
12:25
Итоги первого квартала. Динамика элементов использования ВВП (эти данные за 1-й кв были опубликованы вчера) очень наглядно показывает основные тренды в нашей экономике: • Под разговоры о нацпроектах и переходе к инвестиционной модели роста в экономике начался спад инвестиций; валовое нако... подробнее 4,11 2 1 0 6 9
01.07.19
15:00
Я думал в Минэке лучше с макроэкономикой. Максим Орешкин в пятницу запустил весьма занимательную дискуссию на своей странице в Фейсбуке (большой респект ему за активность в ФБ – пример для других чиновников). Точнее, поднял он эту тему (влияние потребительского кредитования на экономику) ещё ... подробнее 4,43 1 0 1 5 7
20.06.19
13:20
ФРС совершенно четко обозначил направление дальнейшего снижения ставки – вниз. При этом прогноз по росту экономики очень хороший, поэтому о более чем двух снижениях ставки речи пока не идёт.  Итоги заседания и ожидания по ставке: -Из пресс-релиза исчезли слова о том, что ФРС будет прояв... подробнее 4,00 1 1 0 3 5
19.06.19
15:00
Росстат опубликовал вчера первую оценку ВВП за 1-й кв, подтвердив рост 0.5% гг. Одновременно Росстат представил пересмотренный ряд сезонно-сглаженных индексов. Обновлённая картинка кардинально отличается от прежней. Если ранее речь шла о плавном ускорении экономики на протяжении всего года, то... подробнее 4,75 0 0 1 3 4
18.06.19
17:00
Сегодня начинается двухдневное заседание комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC). Вероятность снижения ставки оценивается рынком в 30%. Это много. Вероятность снижения ставки на заседании 31 июля – около 90%. Вероятность второго снижения 18 сентября – около 70%. Вероятность третьего с... подробнее 4,43 1 0 1 5 7
18.06.19
15:42
Трамп возмущён сегодняшними комментариями главы ЕЦБ Марио Драги, которые он сделал на ежегодной конференции ЕЦБ. Драги заявил, что ЕЦБ понадобится снова смягчить политику посредством новых снижений ставок или скупки активов, если инфляция не начнет вновь двигаться к целевому уровню. На этом евро про... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
05.06.19
14:15
На самом деле, прогнозы ВБ и МВФ по мировому росту – это композиция страновых прогнозов. ВБ взвешивает страны по их доле в номинальном ВВП, МВФ – по доле в GDP PPP. Так как быстрорастущие Китай, Индия, Индонезия имеют меньшую долю в мировом ВВП по номиналу, чем по паритету, то темпы рост... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
31.05.19
17:00
Сегодня выходила статистика по ВВП за 1-й кв. Цифры слабые, свидетельствующие о том, что всё больше стран в мире поворачиваются в сторону рецессии. Экономика Бразилии в 1-м кв сократилась на 0.2% по отношению к 4-му кварталу прошлого года с устранением сезонности. Рост "год к году" составил 0.5% по... подробнее 4,50 0 1 0 3 4
24.05.19
10:50
Вчерашняя история с ошибкой Росстата - очередной повод постебаться над статистиками и Минэком. Но, честно говоря, уже поднадоело. Попытка реформировать службу вскрывает гигантский масштаб проблем, от которых, я думаю, и Орешкин, и Малков сами в шоке. Некоторые соображения на эту тему. Я не сомне... подробнее 4,67 0 1 0 5 6
23.05.19
13:30
Доходность длинных ОФЗ опустилась до уровней августа прошлого года, когда на рынке начиналась паника из-за событий в Турции и внесения законопроекта о санкциях в Конгресс после скандальной встречи Путина и Трампа в Хельсинки.  Сейчас инвесторы напрочь забыли о санкционных рисках, увлекшись кэр... подробнее 4,60 0 1 0 4 5
04.04.19
18:30
Именно этот отчёт вызвал вчера наезд на Росстат со стороны Кремля (критике эти цифры подверг пресс-секретарь президента Песков). Хотя, если разобраться, цифры рисуют позитивную картину. По большинству рассматриваемых позиций доля тех, кто может себе позволить те или иные виды товаров и услуг, з... подробнее 4,29 1 1 0 5 7
20.03.19
17:15
Росстат вчера рассказал про новую методику расчёта доходов населения. Предложенные изменения выглядят разумными. В результате перехода на эту методику сокращается доля ненаблюдаемых доходов в структуре общих доходов – с 26 до 11,5% по результатам 2017 года г. Состав и структура денежных доход... подробнее 4,50 0 0 2 2 4
19.03.19
15:30
Промышленный сектор в феврале продемонстрировал труднообъяснимый скачок. Индекс промышленного производства (ИПП) вырос на 4.1% гг vs 1.1% гг в январе. Это максимальный годовой прирост с мая 2017 года! Рост в добывающих отраслях ускорился с 4.8 до 5.1% гг, хотя ранее Минэнерго сообщало о замедлении ... подробнее 4,25 0 1 1 2 4
26.02.19
11:00
Качество кредитных портфелей хуже, чем ЦБ сообщал ранее. Остановить надувание пузыря в сегменте розничного кредитования никак не удаётся. В январе рост кредита населению вновь ускорился, составив 1.3% мм и 23.1% гг.  С 1 января ЦБ внёс существенные изменения в порядок бухгалтерского учёта для ... подробнее 4,25 0 1 1 2 4
20.02.19
11:30
Росстат не перестаёт удивлять. Вчера устроил какой-то цирк с конями вокруг публикации ежемесячной статистики. В 16:00, традиционное время публикации, отчёт не появился. Позднее появился анонс, что будет после 18:30. Но и в это время отчёта не было. Точнее, не было ссылки на него с первой страницы са... подробнее 4,71 0 0 2 5 7
12.02.19
14:30
В конце недели ждём повышения суверенного кредитного рейтинга России агентством Fitch. Учитывая позитивный прогноз рейтинга, который был подтверждён в середине августа (в разгар санкционных историй и кризиса EM), а также улучшение по итогам года бюджетных показателей и характеристик внешнего сектор... подробнее 4,00 1 1 3 3 8
30.01.19
14:00
Минэк вчера выпустил очередной отчет, в котором попытался убедить общественность, что у нас в прошлом году действительно был строительный и инвестиционный бум. Логика объяснений, на первый взгляд, очень простая, но по сути просто безграмотная. Экономисты министерства обратили внимание на следующий ... подробнее 4,20 0 1 2 2 5
25.01.19
18:20
Очередной трэш от Росстата.  После пересмотра данных по строительному сектору выяснилось, что страна пережила в прошлом году настоящий строительный бум. Ранее Росстат сообщал, что по итогам 11 мес 2018г. рост составил 0.5% гг, но в результате пересмотра эта оценка, исходя из годовых данных, бы... подробнее 4,57 0 1 1 5 7
24.01.19
13:35
Инвесторы позитивно восприняли новости из Венесуэлы, где происходит попытка отстранения от власти Мадуро. На этих новостях евробонды Венесуэлы с погашением в 2038г и в 2027г. подскочили более чем на 11%. Рынок нефти, напротив, на этих новостях резко пошёл вниз. Котировки Brent упали вчера почти что... подробнее 4,00 1 0 1 2 4
16.01.19
14:05
Парламент Великобритании проголосовал против проекта выхода из ЕС, предложенного правительством Мэй и ранее согласованным с Брюсселем. Дальнейший сценарий непонятен. Теперь возможен либо "жёсткий Brexit" (выход из Евросоюза без соглашения) – самый плохой вариант для рынков, либо повторный рефе... подробнее 3,80 2 0 0 3 5
10.01.19
13:00
Из отчёта ЦБ по управлению ЗВР (по состоянию на 1 июля 2017г): - Резкое сокращение доли доллара (с 46.3 до 21.9%) в пользу юаня (с 0.1 до 14.7%), евро (с 25.1 до 32.0%), прочих валют (с 12.4 до 14.7%) и золота (с 16.1 до 16.7%) - Ухудшение кредитного качества – доля бумаг с рейтингами AAA и A... подробнее 3,25 0 3 1 0 4
20.12.18
17:45
Экономические итоги ноября свидетельствуют о том, что провал, наблюдавшийся в 3-м квартале, оказался краткосрочным. В 4-м квартале экономика вернулась на прежнюю траектории роста, т.е. в диапазон 1.5-2%. Растём. Но это очень странный рост. Рост, при котором доходы населения устойчиво снижаются.... подробнее 2,75 2 1 1 0 4
03.12.18
13:30
Ноябрь оказался очень хорошим месяцем для большинства emerging markets. Валюты и акции развивающихся стран показали в ноябре лучшую динамику с января, практически везде наблюдалось снижение ставок по госдолгу в национальных валютах, на многих рынках снизились кредитные риски.  Россия оказалась... подробнее 3,20 2 1 1 1 5
15.10.18
15:40
Есть подозрение, что в экономике началось сокращение инвестиций. Минэк в пятницу представил обзор по экономике за август, где обратил внимание на остановку роста инвестиций. На самом деле признаки ослабления инвестиционного спроса появились ещё во 2-м кв. Напомню, что по итогам 2-го кв рост валового... подробнее 3,83 1 1 2 2 6
10.08.18
18:25
Классический кризис доверия, сотворённый своими руками на пустом месте. Экономика, принесённая в жертву политическим амбициям. А жёсткая фаза началась месяц назад, после выборов. Назначение зятя министром финансов, отказ ЦБ от повышения ставок, бодания в США... Для меня абсолютно непонятная истори... подробнее 3,20 1 3 0 1 5
10.08.18
09:35
Одна из ключевых новостей, появившихся вечером – правительство может изъять сверхдоходы у "Евраза", НЛМК, "Норникеля", Северстали, ММК, "Металлоинвеста", "СУЭКа", "Мечела", "АЛРОСА", "Полюса", "Сибура", "ФосАгро", "Уралкалия" и "Акрона". Я сторонник изъятия сырьевых сверхприбылей. Этот механи... подробнее 4,60 0 1 0 4 5
05.07.18
16:00
Госдума приняла в третьем чтении законопроект, повышающий ставку налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для "Газпрома" в четвертом квартале 2018 года. Это очень важная новость, наглядно демонстрирующая реальное состояние инвестиционного климата в России и отношение правительства к миноритарным... подробнее 4,57 0 1 1 5 7
07.08.12
15:40
Практически весь прошедший месяц рынки жили ожиданиями активных действий со стороны регуляторов. Тон задал ЕЦБ, снизивший на заседании 5 июля основную учетную ставку с 1 до 0.75 %. Одновременно ставка по депозитам была снижена до нуля, что явилось сюрпризом, обеспечившим позитивные настроения на рын... подробнее 0,00 0 0 0 0 11
05.07.12
19:12
Прошедший месяц сулил серьезные неприятности финансовым рынкам, однако катастрофы не случилось. Во-первых, не подвели греки, проголосовавшие, по сути, за сохранение страны в рамках единой Европы и зоны евро. Во-вторых, о новых программах монетарного стимулирования объявил Федеральный Резерв. На... подробнее 0,00 0 0 0 0 4
05.06.12
15:05
Исторически инвесторы в российские акции относились к выплачиваемым дивидендам как к второстепенному фактору в оценке инвестиционной привлекательности компании. Россию покупали, прежде всего, как историю роста. Инвесторы ценили компании, которые смело привлекали заемный капитал, активно инвестировал... подробнее 0,00 0 0 0 0 4
27.04.12
12:17
Финансовые рынки в последние годы напоминают наркомана, который постоянно требует новой инъекции во все возрастающих объемах. По сути, все "ралли", которые мы наблюдали в посткризисный период, так или иначе были связаны с действиями монетарных властей. Но с каждым разом эффект, вызванный новым раунд... подробнее 0,00 0 0 0 0 6
21.03.12
19:17
Наблюдавшаяся в последние дни коррекция не является разворотом восходящего тренда. Мы рекомендуем не ждать глубокой просадки цен, для которой не видим достаточных оснований, а начинать покупки уже сейчас. На ближайший месяц мы видим рынок выше. Глобальные риски остаются высокими - долговые пробл... подробнее 0,00 0 0 0 0 15
26.01.12
13:05
В начале года мы наблюдаем достаточно очевидное улучшение настроений на финансовых рынках. Переломным моментом, по-видимому, стал безлимитный аукцион ЕЦБ по предоставлению кредитов европейским банкам, проведенный 21 декабря. На этом аукционе 523 банка взяли 489.2 млрд евро под 1 % годовых сроком на ... подробнее 0,00 0 0 0 0 9
21.12.11
17:49
Мир пребывает в кризисе. Текущая ситуация в чем-то напоминает период с августа 2007 г., когда стало ясно, что рынок ипотечных облигаций в США вслед за ценами на жилье покатился вниз, по сентябрь 2008 г., когда рухнул LB, положив начало самому масштабному мировому экономическому кризису в новейш... подробнее 0,00 0 0 0 0 6
20.12.11
18:15
Главной характеристикой сегодняшнего положения на рынках остается крайне высокий уровень неопределенности. С августа кризис бушует вовсю, но в тоже время коллапса до сих пор не произошло. Темпы роста мировой экономики в 2012 году останутся высокими - более 3%. Экономика Европы погрузилась в реце... подробнее 2,50 5 0 0 1 6
10.05.11
13:13
За последний месяц российские акции продемонстрировали настоящий обвал, не обошедший стороной ни один крупный сегмент российского фондового рынка. Снижение российских акций было особенно примечательно тем, что оно происходило на фоне крайне благоприятной конъюнктуры товарных рынков и дальнейшего рос... подробнее 0,00 0 0 0 0 10
18.05.20
10:05
Данные Минфина по исполнению федерального бюджета за апрель преподнесли сюрприз, зафиксировав резкий рост как доходов (36% гг), так и расходов (39.4% гг), непроцентные расходы выросли на 40.3%. В части доходов произошел провал почти что по всем статьям:• Нефтегазовые: -40.4% гг• Внутренни... подробнее    
15.05.20
10:00
Рост потребительских цен за период с 7 по 12 мая (6 дней) составил 0,04%, что вдвое меньше, чем за предыдущие 6 дней. Среднесуточный показатель прироста цен (0.010%) в мае складывается ниже прошлогоднего уровня (0,011%). Это означает, что по итогам текущего месяца годовой показатель может даже сниз... подробнее    
10.02.20
11:00
ЦБ РФ в пятницу дал явно выраженный "голубиный сигнал" о намерении и дальше снижать ставку. Намного более "голубиный", чем в декабре. Если внимательно посмотреть на текущий прогноз ЦБ, то становится понятно, почему монетарные власти смягчили риторику. На мой взгляд, две из трех компонент спроса в э... подробнее    
20.01.20
10:15
S&P подтвердил рейтинг России на уровне BBB- со стабильным прогнозом (рейтинг Moody's находится на том же уровне, рейтинг Fitch - на одну ступень выше). Честно говоря, немного удивлен. Думал, что прогноз рейтинга будет повышен до "позитивного". На этом уровне рейтинг России от S&P находится уже д... подробнее    
23.12.19
11:00
На прошлой неделе мы получили блок статистики за ноябрь. Минэк оценил рост экономики в прошлом месяце на уровне 1,6% гг vs 2,3% в октябре; по итогам 11 месяцев – 1,3% гг. Если смотреть на эти цифры (они очень условные, т.к. имеющаяся статистика позволяет лишь приблизительно, с большой погрешн... подробнее    
17.12.19
17:35
Данные Росстата по промышленности за ноябрь зафиксировали резкое замедление роста. ИПП в ноябре вырос на 0.3%гг, что стало минимальным значением с декабря 2017г. Столь резкое замедление было вызвано изменением динамики в секторе обрабатывающей промышленности – здесь после бурного роста в сент... подробнее    
10.12.19
13:10
На прошлой неделе Всемирный Банк повысил прогнозы по России. Оценка роста ВВП в 2019г увеличена с 1.0 до 1.2%. Правда, прогноз на 2020г снижен – с 1.7 до 1.6%, прогноз на 2021г оставлен без изменений – 1.8%. В докладе отмечается, что "прогнозу сопутствуют преимущественно негативные риски... подробнее    
27.11.19
10:40
На прошлой неделе миссия МВФ завершила работу в Москве, опубликовав традиционный в таких случаях пресс-релиз. Крайне любопытно сравнить выводы миссии МВФ с майским пресс-релизом. Тогда МВФ буквально бил в колокола, призывая снижать ставку, а также выражал серьёзную обеспокоенность относительно рынка... подробнее    
15.11.19
13:10
Федеральный бюджет в октябре был исполнен с дефицитом (!) в размере 15 млрд или 0.2% ВВП. Это предварительная оценка. Позднее расходы корректируются, всегда в меньшую сторону. Так что, скорее всего, в октябре был всё-таки профицит в пределах 100 млрд.По итогам 10 мес профицит составил 3 071 млрд руб... подробнее    
05.11.19
14:20
На этой неделе Федрезерв снизил ставку на 25 бп и дал сигнал, что далее может последовать пауза. Последует она или нет, во многом будет зависеть от выходящей статистики и результатов переговоров США и Китая по первому раунду торгового соглашения. В отношении переговоров пока преобладают позитивные ... подробнее    
10.09.19
13:36
Росстат опубликовал первую оценку ВВП за 2-й квартал, подтвердив рост ВВП на уровне 0.9% гг (0.7% гг по итогам полугодия). Одновременно Росстат представил пересмотренные оценки сезонно-сглаженной динамики. Эти цифры кардинально отличается от прежней картинки. Если ранее Росстат сообщал, что ВВП в 1... подробнее    
28.08.19
14:22
С приходом Максима Орешкина в Минэкономразвития видение макропрогноза – наиболее важного экономического документа, выходящего из стен министерства – кардинально изменилось. Ранее макропрогноз рассматривался во многом как технический документ, необходимый для аккуратного расчета бюджетных... подробнее    
30.10.18
12:40
Очень наглядная иллюстрация очевидного факта (который почему-то отрицается правительством, утверждающим, что доходы населения растут), что россияне продолжают экономить, причём, на самом необходимом – продуктах питания. Средний размер чека в сопоставимых магазинах (LFL-ticket) в третьем кварт... подробнее    
20.09.18
12:30
Августовская статистика является, пожалуй, наиболее слабым месячным отчётом Росстата в этом году. Судя по опубликованным в среду цифрам, рост ВВП составил не более 1% гг. Наиболее интересные моменты: Обвал в сельском хозяйстве: -10.8% гг. Отчасти это связано со сдвигом в уборке урожая (здесь пла... подробнее    
06.08.18
10:52
Моя позиция в отношении новых санкций, которую я высказывал последние месяцы, заключалась в том, что без поводов со стороны России этих санкций не будет, а в отношении "РУСАЛа" велика вероятность их снятия. Позиция рейтинговых агентств была осторожней. В последнем пресс-релизе S&P отмечал, что масш... подробнее    
13.07.18
17:00
НДС повышают для того, чтобы добиться первичного структурного профицита 0,5% ВВП и сформировать Фонд Развития для финансирования инфраструктурных проектов. На самом деле, у нас в этом году первичный структурный дефицит оценивается в 1.4 трлн рублей (1,4% ВВП). Так как его хотят сократить до 0,6 трл... подробнее    
24.04.18
14:55
Последние новости заставляют вновь кардинально переосмыслить инвестиционную привлекательность российских активов. После введения санкций я писал, что это может иметь крайне негативные долгосрочные последствия для российской экономики и финансовых рынков. Однако жизнь преподносит сюрпризы. То, что пр... подробнее    
09.04.18
11:17
У меня создаётся впечатление, что с 2014 года мы настолько уже уверились в безболезненности санкций для нашей экономики, точнее, в их ограниченном влиянии, что всерьёз последние события мало кто воспринимает. Это совершенно напрасно. Событие, произошедшее в пятницу, открывает новый этап в отношениях... подробнее    
07.08.13
14:46
В июле композитные индексы всех четырех стран BRIC опустились ниже отметки 50 пунктов, разделяющей рост от падения. Рецессия в России становится все более очевидной. Главным локомотивом мировой экономики остаются США, при этом экономический рост в крупнейшей экономике мира ускоряется. Резкое улучшен... подробнее    
16.05.13
13:22
Новые риски Мировая экономика вновь барахлит. Информация, полученная за последний месяц, наглядно свидетельствует, что динамика восстановления оставляет желать лучшего. Это относится практически ко всем регионам мира, но в первую очередь, к Европе - вопреки ожиданиям и, несмотря на радикальное ул... подробнее    
11.04.13
18:13
Нашу апрельскую стратегию мы хотели бы начать не с традиционного анализа ситуации в мировой экономике, а с внутренних факторов. Дело в том, что в России, похоже, начинается рецессия (классическое определение рецессии - сокращение ВВП два квартала подряд). Практически нет сомнений в том, что по итог... подробнее    
08.02.13
17:55
Начало года оказалось неплохим. Мы видим признаки продолжающегося восстановления мировой экономики, и на этом фоне рост сырьевых рынков и акций выглядит оправданным. В то же время Европа, по-прежнему, вызывает большие опасения. Потенциальным источником негатива остается и американская экономика, где... подробнее    
18.12.12
17:26
Реальный сектор 2012 год формально стал первым посткризисным годом для российской экономики, т.к. именно в этом году объем ВВП превысил докризисные значения. Но именно на этот год, который вроде бы можно было провозгласить годом окончательного завершения кризиса, пришлось наиболее заметное ухудше... подробнее    
08.10.12
12:09
В сентябре произошли два важнейших события: ФРС США объявила о запуске очередной программы количественного смягчения (QE3), предполагающей не лимитированный выкуп ипотечных облигаций по $ 40 млрд в месяц. В свою очередь ЕЦБ объявил о запуске программы OMT (Outright Monetary Transactions), предполага... подробнее    
10.09.12
13:29
Экономическая ситуация в мире продолжает ухудшаться. В третьем квартале фактически начался спад в глобальной промышленности. Еще более усилился спад в промышленности Еврозоны, причем особенно сильно пошел вниз промышленный сектор Германии. На грани остановки оказалась американская промышленность - и... подробнее    
29.06.12
10:53
Российская экономика не заметила европейского долгового кризиса, удержавшись на посткризисной траектории 4-процентного роста. Ничего страшного не произошло с экономикой России и во втором квартале, хотя некоторые признаки охлаждения стали появляться. По нашим оценкам, рост ВВП по итогам завершившего... подробнее    
12.03.12
13:01
Вслед за повышением прогноза по ценам на нефть до $120 за баррель в 2012-2013 гг. мы пересмотрели прогноз платежного баланса и повысили прогноз по курсу национальной валюты. Мы видим рубль достаточно сильным в течение года, но при этом отмечаем, что основная переоценка уже произошла. Текущая конъ... подробнее    
26.01.12
13:02
• Настроения на мировых рынках в начале года заметно улучшились. Мы связываем рост оптимизма с некоторой стабилизацией европейских долговых рынков, вызванной действиями ЕЦБ. • Последняя макростатистика дает дополнительные поводы для оптимизма: Европе, похоже, удается избежать сценария глубокой р... подробнее