еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 

Комментарии и рейтинг автора

Сусин Егор

Рейтинг   Оценки: 2 3 4 5   Комментарии за год   Голоса
4,0 42 31 25 105 35 203

Дата Комментарии Рейтинг Оценки
2 3 4 5
Голоса
13.05.21
09:45
Инфляция - "surprise"… рынок труда – "deep hole" …и что выбрать ФРС? А если первое и второе вместе? Замглавы ФРС Р.Кларида ("психотерапевт") сегодня был удивлен сам… "say surprised by strength of CPI report" и считает, что "labor market is in a deep hole". Ну и конеч... подробнее 4,00 0 1 1 1 3
12.05.21
14:10
Ждемс... инфляцию. Сегодня выходят данные по инфляции в США, пожалуй, один из самых неоднозначных отчетов и один из самых важных в моменте. Рынки, конечно, боятся не столько инфляции, сколько повышения ставок в результате этого роста инфляции. Консенсус на апрель сейчас это +0.2% м/м и +3.6% г... подробнее 4,33 0 1 0 2 3
04.05.21
16:00
Кэш не возвращается. В прошлом году было много рассуждений относительно резкого роста наличных в экономике, за 2020 год объем наличных вырос на 2.8 трлн руб. Причиной ухода в наличные были: пандемический шок (желание иметь кэш под рукой), рост серой экономики (оплата наличными), низкие ставки п... подробнее 4,33 0 0 2 1 3
13.04.21
11:00
Нерезиденты активно уходили. Банк России опубликовал очередной "Обзор рисков финансовых рынков". В сумме нерезиденты продали сократили свой портфель ОФЗ на 125 млрд руб., сократив свою долю до 20.2% (в общем-то ожидаемые цифры), продавали они и акции 33.6 млрд руб. Большую часть новых размещени... подробнее 3,40 1 2 1 1 5
24.03.21
10:50
Опять рублю "прилетело" … опять последняя декада… опять нерезиденты? Рост курса доллара к рублю в третьей декаде месяца стал уже традицией… здесь стоит вспомнить недавнее прошлое – рубль падал в третьей декаде: в сентябре… в октябре… совсем немного в ноябре ... подробнее 3,33 1 1 0 1 3
17.02.21
16:05
В целом за декабрь приток капитала в США составил $121 млрд, а за год пришло $505.7 млрд. В общем-то немало, но это не перекрыло отрицательной сальдо внешней торговли США, которое оставило $678.7 млрд. Последние данные по притоку капитала в США подтвердили сохраняющиеся тенденции, в декабре иностра... подробнее 4,25 1 0 0 3 4
10.02.21
12:55
"Откуда взялась печаль?" Недавно встретил график о том, как прекрасно оказывается чувствуют себя 50% наименее состоятельных домохозяйств США в результате многолетних QE и бюджетных дефицитов. Их "богатство" растет на триллионы долларов… возникает логичный вопрос – откуда печаль, склоки,... подробнее 4,75 0 0 1 3 4
24.01.21
19:00
В фазе большого перегрева. Относительно ситуации на фондовом рынке США есть два основных аргумента, которые используются как "фундаментальное" обоснование роста рынка: низкие ставки и рост номинального ВВП. Смысл этих аргументов понятен: 1. Рост номинального ВВП (вследствие ли реального рост... подробнее 4,67 0 0 1 2 3
22.01.21
13:10
Google угрожает Австралии "отключением". Google пригрозил отключить свою поисковую систему в Австралии, если она будет вынуждена платить местным издателям за новости. По крайней мере 94% поисковых запросов в Австралии проходят через Alphabet Inc. "Мы не отвечаем на угрозы", - заявил премьер-мин... подробнее 3,00 1 2 1 0 4
19.01.21
11:40
Китай – все неплохо, но долгов много. Китай традиционно первым отчитался по итогам года. За 4 квартал ВВП вырос на 6.5% г/г, в итоге рост за весь 2020 год составил 2.3%. Номинальный ВВП вырос на 3%, из которых 0.8 п.п. – это внешняя торговля товарами. С одной стороны это минимальный... подробнее 4,67 0 0 1 2 3
08.01.21
15:15
Пока в США бурлят политические страсти, Д.Байден, хоть и с сюрпризами утвержден президентом, а коронавирус гуляет по планете (>800 тыс. в мире, рекорды в США по новым случаям, смертности, госпитализациям и т.п.), рынок летит в небо на обещаниях новых стимулов от демократической партии, окончатель... подробнее 4,00 0 1 2 1 4
30.12.20
16:00
Доллар - есть намеки на паузу. Долгосрочно я смотрю на доллар достаточно негативно, чему есть вполне объективные фундаментальные причины: рекордные внешние дефициты, снижение дифференциала ставок и долгосрочно мягкая политика ФРС, сохранение высокого дефицита бюджета, использование доминанты до... подробнее 3,33 1 1 0 1 3
09.12.20
16:59
Вчера вышла отчетность "Сбера" за ноябрь, которая зафиксировала сокращение срочных депозитов на внушительные ~100 млрд рублей, у меня получилось 102.5 млрд руб. (немного отличается от данных РБК, из-за разного агрегирования). Но на текущие счета (без эскроу) пришло около 144.5 млрд руб. Т.е. на само... подробнее 3,67 1 1 3 1 6
16.11.20
14:35
Китай: рост долга, дефляция и продолжение(?) восстановления экономики. Рост производства в Китае за октябрь остался на уровне 6.9% г/г, в целом рост достаточно широкий по большинству секторов, но все же месячный прирост притормозил относительно последних нескольких месяцев. С инвестициями ситуа... подробнее 3,67 0 2 0 1 3
05.11.20
16:31
Вторая волна … стимулов. После однозначных сигналов ЕЦБ на смягчение политики в декабре (это подтвердил ряд ключевых представителей ЕЦБ), рынки накрывает новая волна… монетарных стимулов. Резервный Банк Австралии снизил ставку до исторического минимума (0.1%) и расширит покупки об... подробнее 4,60 0 1 0 4 5
28.10.20
15:45
Пир Marginалов близок к завершению? Последний цикл роста рынка был безусловно ростом на маржинальных (спекулятивных) позициях, или позициях с плечом. В общем-то определенная критическая масса здесь накопилась. В сентябре рост маржинальных позиций прекратился, остановился и рынок – октябрь... подробнее 4,50 0 1 1 4 6
13.10.20
14:20
Китай – в сентябре импорт восстановился. После длительной слабости мы все-таки увидели рост китайского импорта, в сентябре он прибавил 13,3% г/г и составил $202,8 млрд, экспорт вырос на 9,9% г/г и поставил новый исторический рекорд $239,8 млрд. В итоге сальдо внешней торговли Китая сократилос... подробнее 4,11 2 1 0 6 9
06.10.20
12:55
Рубль "всегда падает"… но не всегда хуже доллара. Насколько это верное утверждение – да, безусловно, номинальный курс рубля к доллару за последние 15 лет только падал. Но важно все-таки акцентировать то, что это утверждение относится только к позиции в "кэше", т.е. там, где нет фактора... подробнее 3,64 4 1 1 5 11
05.10.20
13:30
Минфин США продолжает концентрировать ликвидность. Доллары пока так и не дошли … активные переупаковки ипотечных бумаг через баланс ФРС привели к тому, что на неделе активы ФРС сократились на $37 млрд, до $7.056 трлн. Гособлигаций было скуплено на $14 млрд, но портфель ипотечных бумаг сократи... подробнее 3,69 5 0 2 6 13
29.09.20
13:25
И опять рубль... Месяц назад я уже писал о напрягающем росте "кэша" на балансах населения, в августе рост продолжился, наличные выросли на 0.13 трлн руб., текущие счета прибавили 0.26 трлн рублей, а срочные депозиты сократились на 0.23 трлн руб. Даже если откинуть счета эскроу – рост ликвидно... подробнее 3,50 5 1 1 5 12
28.09.20
14:10
Ждем добавок от ФРС и ЕЦБ … и пара слов про рубль. ФРС на неделе снова нарастила активы, несмотря на сокращение своп-линий с другими ЦБ. За неделю до 23 сентября было куплено гособлигаций на $24.5 млрд, еще на $19.8 млрд пришло ипотечных облигаций, но свопы с иностранными ЦБ сократились на $... подробнее 3,40 5 0 1 4 10
07.09.20
13:45
Дефицит торговли товарами США: новый рекорд На прошлой неделе вышли данные по внешней торговле США, дефицит торговли товарами и услугами в июле вырос до $63.6 млрд и пока еще не достиг рекордов 2008 года, но отдельно по товарам новый рекорд – дефицит составил $80.1 млрд, до сих пор рекорд был... подробнее 3,44 4 1 0 4 9
31.08.20
11:10
Рубль, ставка и уход "кэш". MMI поднимает вопрос относительно ставки Банка России и дальнейшей ее траектории в свете возросших рисков со стороны курса. Относительно самого курса, в общем-то то, что он в августе будет склонен прибиваться к 75 рублей за доллар обсуждалось раньше, и нет смысла повторя... подробнее 3,50 1 1 1 1 4
11.08.20
15:50
Немецкий бизнес в ожидании улучшения. Августовский опрос института ZEW зафиксировал отсутствие роста индекса оценки текущей ситуации и даже ее небольшое ухудшение. Бизнес не видит улучшения текущей ситуации, но ожидания улучшались… оптимизм достиг уровней 2006 года. Бизнес рассчитывае... подробнее 4,33 0 1 0 2 3
10.08.20
17:40
Движемся к фьючерсам на недвижимость… Мосбиржа запустила индекс московской недвижимости, вместе со Сбербанком, главный плюс – это, конечно, то что он рассчитывается по реальным сделкам и есть понятная методика, безусловно есть и минусы (он по ипотечным сделкам, что может давать некотор... подробнее 3,75 1 1 0 2 4
07.08.20
16:20
Пара слов о деградации роли доллара, как резервной валюты. Когда речь идет о долларе и его роли часто приводится аргумент о доле доллара в резервах, не умаляя эту роль (она большая) все же стоит сказать, что Центральные банки в последнее время сильно сократили покупки доллара в резервы и нарастили ... подробнее 4,33 0 1 0 2 3
05.08.20
17:10
Минфин ожидаемо сокращает продажи валюты в августе. В августе Минфин сократит продажи валюты до 64.9 млрд рублей, или с июльских 5.7 млрд руб. в день до 3.1 млрд руб. в день. В целом более-менее ожидаемое сокращение. При этом, в августе Минфин ожидает выйти на положительный баланс нефтегазовых дохо... подробнее 3,57 2 1 2 2 7
31.07.20
15:50
Рубль – немного запаниковали. В последнюю неделю прямо вал вопросов по курсу рубля… обычно это на излете движения. В июне много раз говорил, что рубль переукрепился и будет возвращаться в диапазон 70-75. Аргументы были понятны – восстановление импорта (отскок потребления и о... подробнее 3,67 2 1 0 3 6
24.07.20
17:15
Баланс ФРС медленно разворачивается вверх, Минфин США копит дальше. На неделе баланс ФРС менялся несущественно, к 22 июля активы выросли всего на $6 млрд до $6965 млрд. Покупки облигаций Казначейства и ипотечных бумаг на $35 млрд были практически полностью перекрыты сокращением свопов с другими ЦБ ... подробнее 4,40 1 1 1 7 10
22.07.20
17:40
Госдолг есть, но его нет… и не будет (немного реализма). Вчера вышли две новости о перспективах бюджетных расходов, которые обещают сохранение консервативного подхода в бюджетной и долговой политике… 1. "Минфин не допустит роста госдолга выше 20% ВВП в ближайшие пять лет. Об этом... подробнее 4,22 2 0 1 6 9
22.07.20
11:35
25 vs 50 – мнения разделились. Достаточно интересно разошлись мнения по решению относительно ставки Банка России в пятницу. Reuters пишет, что из 29 участников опроса: 16 ждут снижения ставки до 4.25%, 11 ждут снижения ставки до 4%, 2 – за неизменную ставку. Опросы Bloomberg да... подробнее 4,14 1 1 1 4 7
09.07.20
14:10
Второй заход: экономика США снова дрейфует вниз… Пользоваться сейчас официальной статистикой сложно, она запаздывает и будет сильно пересматриваться. Потому продолжаем смотреть на более альтернативные данные (благо их все больше). В третьей декаде июля торговые точки и заведения отдыха и дру... подробнее 4,12 1 2 0 5 8
03.06.20
10:59
Часть инвесторов пока не осознали происходящих изменений и продолжают жить в прежней парадигме инвестиционных решений и ожидаемых доходностей, но, видимо, мы находимся на том этапе перелома, когда многое изменится. В последние 3 десятилетия инвестор жил в условиях достаточно высоких премий относител... подробнее 4,67 0 1 0 5 6
27.05.20
16:00
Доллар дрейфует вслед за евро … в офшор. Когда-то осенью прошлого года я писал относительно отрицательных ставок по евро. Основная суть в том, что при нашей регуляторной нагрузке привлекать евро для банков – это убыточная история, если они не могут вводить отрицательные ставки. В итоге... подробнее 4,33 0 1 0 2 3
26.05.20
11:00
Неработающий механизм каникул... или 0.4%. В России около 40 млн человек взяли кредиты и достаточно стабильно их обслуживают, общий объем долга около 18 трлн руб. Если учитывать тот факт, что заемщик – это не отдельный человек, а домохозяйство, чаще с детьми – то на самом деле более пол... подробнее 4,71 0 1 0 6 7
17.05.21
13:10
Саммерс: ФРС слишком оптимистичны по инфляции. Пока на рынках переваривают данные по инфляции и возможную реакцию на нее монетарных властей, сама ФРС потихоньку продолжает скупать облигации. На неделе активы прибавили еще $20 млрд и составили $7.83 трлн. Но это история пока полностью предсказуе... подробнее    
14.05.21
10:40
Продолжая историю данных по инфляции в США сегодня вышел отчет по ценам производителей. За месяц они прибавили 0.6% м/м, а годовой рост ускорился до 6.2% м/м. Без учета энергии и продуктов питания рост цен составил 0.7% м/м и 4.2% г/г. Понятно, годовая динамика здесь только вверх и вверх и влияние э... подробнее    
07.05.21
13:45
Вчера в обсуждениях понял, что есть ряд ошибочных представлений о самой программе и ее эффекте, которые существуют и множатся. Сама программа неизбирательная, нецелевая, а антикризисная, потому КПД ее достаточно низкий, а расходы бюджета достаточно высокие. Для антикризисной меры эти издержки приемл... подробнее    
20.04.21
11:50
Неопределенность порождает премию. Первая - геополитическая. Здесь в общем-то понятно, нерезиденты продают, ставки/курсы немного летают, неопределенность будет сохраняться еще долго, но в общем и целом, внешние финансовые обязательства достаточно скромны и уже далеко не так краткосрочны, как пять л... подробнее    
16.04.21
18:15
Госдолг США так и не нужен иностранцам. Данные за февраль по притоку капитала в США оказались даже хуже ожидаемого, приток за месяц составил скромные $4.2 млрд, хотя приток за год все же остался выше $0.5 трлн и составил $533 млрд. Госдолг США по-прежнему оставался никому не нужен – его р... подробнее    
15.04.21
12:20
Bloomberg пишет о том, что идет обсуждение большого плана поддержки экономики и главный вопрос упирается в поиск на него денег, обсуждаются: использование средств ФНБ, смягчение бюджетного правила, перераспределение из других проектов и повышение налогов. Как пишет Bloomberg, ЦБ предупреждает, что н... подробнее    
14.04.21
16:40
Накачали… Рынки могут много "фундаментальных" факторов находить для текущего роста, но в общем-то основной фактор сейчас – это активный приток ликвидности в результате монетарных и фискальных операций в еврозоне и США. В совокупности с начала года остатки на счетах банков в ЕЦБ и ФРС в... подробнее    
09.04.21
15:30
На фоне роста ликвидности "мусор" в цене. На неделе состоялась публикация "минуток" ФРС и выступление Дж.Пауэлла, ничего нового они не продемонстрировали, на самом деле все последнее время практические все представители ФРС, как деревянные болванчики твердят одно и то же: инфляция будет временн... подробнее    
08.04.21
17:10
Made In America Tax Plan. Минфин США опубликовал свой налоговый план, кому интересно может посмотреть. На самом деле масштабы скромны для того, чтобы говорить здесь о каких-то серьезных сдвигах (около $2.5 трлн за 15 лет, или ~0.5% ВВП в год). Но даже этот план будет очень тяжело утвердить и Д.... подробнее    
06.04.21
11:00
Эффекты базы... Сбериндекс опубликовал динамику расходов населения, они относительно сопоставимой недели выросли на 43.8% г/г, правда в эту неделю год назад они падали на 33.5% г/г. Фактически это означает, что потребительские расходы за неделю по 29 марта 2021 года были на 4.4% ниже, чем за аналог... подробнее    
02.04.21
17:30
В марте данные по рынку труда США вышли очень неплохие, количество занятых выросло на 916 тыс., из которых 780 тыс. в частном секторе. После февральской остановки возвращалась стройка (+110 тыс.) и восстанавливалась занятость в секторе отдыха и развлечений (+280 тыс.). В целом это возвращает средние... подробнее    
02.04.21
11:00
Веселый квартал: триллион от бюджета и байбэки. Фондовые рынки закрыли квартал на позитиве, снова выкупив все проблемы за госсредства и в надежде на новые стимулы. DJ вырос на 7.9%, S&P500 – на 5.8%, NASDAQ – всего на 1.6%. Капитализация мирового фондового рынка выросла на $4.5 трлн... подробнее    
29.03.21
12:30
Прошлая неделя вышла достаточно бурной для российского валютного и долгового рынка, курс рубля сбегать с 74.5 до почти 77 руб. за доллар, но к концу недели успокоился на уровне 75.5-76 скорее всего на продажах эспортеров и общего улучшения конъюнктуры после очередного раунда выплат чеков Минфинам СШ... подробнее    
26.03.21
13:10
Крайне неудачный момент. Bloomberg оценивает, что разблокировка Суэцкого канала займет не менее недели, ряд экспертов говорит о двух неделях. Не сказать, что это несет какие-то критические последствия, но стоимость транспортировки растет, доставка контейнеров из Китая в Европу подорожала в четы... подробнее    
25.03.21
16:25
Доллар: спекулятивный интерес разгрузили. Давно не смотрел на доллар, в декабре я писал о том, что сформировались предпосылки для коррекции доллара, рынок был слишком перегрет спекулятивными позициями. Но долгосрочные позиции в долларе от этого особо лучше не стали: рекордный дефицит внешней то... подробнее    
12.03.21
17:29
О ключевой ставке. Зампред Банка России Алексей Заботкин в интервью Bloomberg расставил акценты, которые говорят скорее в пользу достаточно жесткой позиции ЦБ к концу года. Акцент на "в среднем" - это сигнал того, что основной становится траектория возврата ставок к концу года к "нейтральному" ... подробнее    
10.03.21
17:30
Качели продолжаются... Во вторник рынки впали в состояние радости и счастья, в первый за последние месяцы аукцион Минфина США прошел более-менее стабильно и даже можно сказать неплохо. Правда бумаги "короткие" трехлетние и доходности оставались повышенными (0.32%), но все же Bid-to-Cover Ratio подск... подробнее    
24.02.21
13:55
Глава ФРС выступил в Сенате США с очередным посланием, где назвал перспективы экономического восстановления крайне неопределенными, но высказал надежды на возврат к нормальным условиям роста в конце текущего года. Самое главное для рынков было в том, что Дж. Пауэлл подтвердил – ФРС не собирает... подробнее    
18.02.21
17:50
Утомились? Объем маржинального долга в январе поставил новый рекорд и достиг $798.6 млрд, но прибавил всего $20.6 млрд, в 4 квартале ежемесячно прибавлялось более $40 млрд. В начале года явно немного притормозили (чеки маловаты). Рынок тоже начинает тяжелеть - движение выдыхается, чеки Трампа законч... подробнее    
16.02.21
15:55
Минфин продолжает заливать систему деньгами – депозиты Минфина растут как на дрожжах, за пару недель февраля Казначейство нарастило свои средства в банках уже почти на 1.5 трлн руб. до 2.745 трлн руб. Именно этот фактор определил резкое изменение ситуации со структурным профицитом ликвидности... подробнее    
04.02.21
14:40
С начала кризиса ФРС расширила баланс на $3,1 трлн (и еще на ~$1.5 трлн впереди), снизила ставки до 0-0,25% и изменила стратегию, теперь она будет ориентироваться на средний уровень инфляции 2%, правда средний за какой период так и не договорились. И в этом контексте пока так и остается много вопрос... подробнее    
26.01.21
18:00
China ... game. Пока весь мир купается в деньгах, которые без остановки вливают в систему основные ЦБ и бюджеты, Китай, похоже все больше склонен сыграть в историю "мы не такие, мы другие"… советник НБК Ma Jun выразил беспокойство относительно формирующихся пузырей на рынках акций и недв... подробнее    
18.01.21
14:10
Дефициты… дефициты. Кратко: население продолжает подбирать валюту, ситуация со структурным дефицитом ликвидности в БС может затянуться. Итоговые данные Банка России зафиксировали структурный дефицит ликвидности банковского сектора по итогам 2020 года, в первой половине января ситуация ... подробнее    
14.01.21
15:55
С января Минфин возвращается к покупкам валюты на рынке, в последний раз он покупал валюту в первой декаде марта. Вместе с этим ЦБ завершил продажу валюты от сделок с акциями Сбербанка и Аэрофлота, таким образом, в рынке остаются только сделки Минфина в рамках бюджетного правила и ряда корректировок... подробнее    
12.01.21
18:05
Неделя больших банов. Twitter забанил Трампа и кучу каналов его сторонников, Трамп позвал всех в Parler, Apple и Google удалили приложение из своих App Store и Play Store, а Amazon закрыл для Parler хостинг, убивая мессенджер на уровне инфраструктуры и фактически доводя его до банкротства. Новы... подробнее    
06.01.21
16:30
2021 начинается… Год начался с небольшой коррекции фондовых индексов в США на фоне попыток Трампа оспорить результаты выборов и нового локдауна в Великобритании. Шотландия – тоже в локдауне. Взрывной рост новых случаев в UK не остановился даже в праздники и выходные, в итоге страна за... подробнее    
04.01.21
13:36
Кратко итоги года на рынках 2020. Главные "лузеры" на глобальном рынке – это нефть, доллар и отдельные валюты ЕМ. Нефть – здесь ситуация понятна, карантины резко сократили активность передвижений, даже несмотря на резкое сокращение добычи стран ОПЕК+ и США, это вряд ли могло компен... подробнее    
22.12.20
13:30
Банки: удивительное рядом. В ноябре население скупало валюту и недвижимость – это не удивило. Банк России вчера опубликовал обзор "О развитии банковского сектора Российской Федерации в ноябре 2020 года", как всегда, ждем таблиц, но из того что уже есть, следует, что население особо не наращив... подробнее    
17.12.20
10:45
Решение ФРС: QE без остановок. Ставки остаются на прежних уровнях, но ФРС немного уточнила формулировки относительно программ выкупа, теперь она обещает продолжить покупки активов в объеме не менее $120 млрд пока не будет достигнут "существенный" дальнейший прогресс в достижении целей по занято... подробнее    
16.12.20
17:00
Инфляция у цели. Рыночные ожидания инфляции в США находятся на уровне 1.6% (1 год), 1.8% (2 года), 1.8% (5 лет), 1.9% (10 лет) и это уровни 2019 года, т.е. в целом здесь уже отыграли. Реальность: Инфляция 1.2% г/г и не растет, базовая инфляция 1.6% г/г и не растет, дефлятор потребительских расход... подробнее    
15.12.20
10:25
К заседанию ФРС. Перед заседанием ФРС по ставке в среду разрыв между рыночными и экономическими индикаторами продолжил усиливаться, причем в основных "болевых" точках ФРС негатив нарастает. Инфляция в США второй месяц демонстрирует сигналы на снижение и остается низкой, особенно в секторе услуг... подробнее    
14.12.20
15:25
Центральные банки продолжают подливать ликвидность. На прошлой неделе ЕЦБ оказался настолько предсказуемым в своих решениях, что даже и комментировать особо нечего ). Ставки ожидаемо не изменились. - Программа срочных закупок в связи с пандемией была увеличена на €500 млрд до €1.85 трлн... подробнее    
05.12.20
10:00
На представлении будущего руководства Минфина США Джанет Йеллен назвала расслоение в США "американской трагедией", пообещав сосредоточить свое внимание на борьбе с экономическим расслоением. Ну и, конечно, обещала "действовать без промедления" т.к. иначе будет самоусиливающийся спад, который приведе... подробнее    
01.12.20
17:11
Слабый рубль. В ноябре российская валюта, хоть и укрепилась, но осталась одной из слабых среди валют ЕМ. Конечно, удалось отыграть часть потерь конца октября, но даже на фоне падения доллара на мировых рынках и достаточно неплохого роста цен на нефть, налогового периода в конце месяца рубль выг... подробнее    
26.11.20
13:20
Цены на недвижимость в Москве по данным Мосбиржи/ДомКлик стремительно летят вверх на волне субсидируемой ипотеки и бурного инвестиционного спроса. Ипотечный платеж по типичной двушке 60 кв.м с типичным сроком погашения 7 лет и при текущей средней ставке 7.3% в номинале поднялся до уровней лета 2019 ... подробнее    
24.11.20
15:15
Главный кандидат на должность главы Минфина США – бывшая глава ФРС Джанет Йеллен. Недавние ее высказывания четко указывают на то, что это будет приводить к синхронизации политики Минфина и ФРС: "Мы можем позволить себе иметь больше долгов, потому что процентные ставки, вероятно, будут низкими ... подробнее    
23.11.20
17:40
Первые данные по деловой активности за ноябрь в Европе отражают достаточно резкое ухудшение в секторе услуг (~2/3 потребления в развитых странах), что вполне ожидаемо. Но это не идет, конечно, ни в какое сравнение с весенним "сумасшествием". Восстановление в секторе услуг было достаточно слабым, вто... подробнее    
20.11.20
16:50
Уходящий министр финансов Стивен Мнучин выпустил письмо председателю ФРС Дж. Пауэллу о закрытии ряда программ поддержки экономики и попросил вернуть деньги. В ответ, буквально через несколько минут, ФРС призвала сохранить программы ("Would Prefer" Emergency Lending Facilities Could Continue). Ради с... подробнее    
19.11.20
17:20
ЕЦБ готов покупать больше. Глава ЕЦБ К.Лагард усиливает риторику относительно декабрьского заседания ЕЦБ. На выступлении в Европарламенте она указала, что в декабре будут пересмотрены прогнозы по экономике (понятно куда) и скорректированы объемы поддержки (тоже понятно куда). Основные инструменты ... подробнее    
07.09.20
13:50
На прошлой неделе вышли данные по внешней торговле США, дефицит торговли товарами и услугами в июле вырос до $63.6 млрд и пока еще не достиг рекордов 2008 года, но отдельно по товарам новый рекорд – дефицит составил $80.1 млрд, до сих пор рекорд был $79.5 млрд в декабре 2018 года. Экспорт США ...    
25.08.20
19:25
Американский потребитель в августе приуныл. Если смотреть на рост фондового рынка в последнее десятилетие – то можно так оконтурить основные движущие силы: 2010-2014: QE от ФРС, низкие ставки и стремительный рост прибылей компаний в США, восстановление экономики. 2015-2017: QE от ФРС &ndash... подробнее    
25.08.20
16:40
Конец августа на финансовых рынках – это, конечно, большая конференция ФРС в Джексон-Хоул, тема "Navigating the Decade Ahead: Implications for Monetary Policy", в этот раз она будет проводиться онлайн в четверг-пятницу. Глава ФРС Дж. Пауэлл выступит в четверг с  "Monetary Policy Framework... подробнее    
17.08.20
15:15
Спекулянтов в долларе многовато... Длинная спекулятивная позиция в ТОП7 валютах на неделе достигла своего исторического максимума – примерно в полтора раза больше максимумов 2018 года и выше максимумов 2007-2011 годов, это говорит о сильной перепроданности американской валюты в моменте. Конеч... подробнее    
22.05.20
11:20
На днях столкнулся с тем, что далеко не все понимают основной смысл разделения монетарной и фискальной политики. В общем-то с точки зрения балансов никакого смысла в этом разделении нет – это действительно так. Основной смысл независимости ЦБ – это "защита от дурака" и политического поп... подробнее