Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рынок акций существенно недооценен к аналогам, но от коррекции не застрахован

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга "ФИНАМ") провела конференцию "Весна на рынке акций: восходящий тренд продолжится?". Ее участники не исключают возможности весенней коррекции российского рынка акций под давлением ряда макроэкономических факторов. В таких условиях оптимальной стратегией они считают инвестиции в отдельные недооцененные бумаги.

Фондовый рынок РФ недооценен по сравнению с другими развивающимися рынками, считают эксперты. "По индексу ММВБ сейчас 6,8 P/E на этот год, - говорит аналитик "Сбербанка" Илья Фролов. - Это более чем в 2 раза ниже, чем у Индии (14,5) и почти в 2 раза ниже, чем в среднем по рынкам Латинской Америки. У рынка США сейчас (по S&P500) P/E = 12".

Менее оптимистичен стратег ИК "ФИНАМ" Владимир Сергиевский, по оценкам которого дисконт российского рынка акций в целом незначителен. "Российский рынок сейчас в среднем стоит 9 прибылей 2011 года, БРИК (без России) - 14. Однако, если исключить из расчета объективно дешевый нефтегазовый сектор РФ, среднее P/E 2011 индекса РТС приближается к 11, что соответствует лишь 10-20%-му дисконту к Китаю и Бразилии", - утверждает он.

Несмотря на наличие дисконта российского рынка к аналогам, участники организованной "ФИНАМом" конференции не исключают возможности его коррекции в среднесрочной перспективе. "Снижение рынков может начаться уже в апреле-мае и будет определяться несколькими факторами, - говорит г-н Фролов. - По степени влияния: 1) намек на сворачивание количественного смягчения в США; 2) европейские проблемы; 3) дальнейший взлет цен на нефть, что усилит опасения движения в направлении двойного дна рецессии; 4) волнения в арабском мире, что усилит геополитические риски".

В условиях отсутствия у российского рынка значительного потенциала роста эксперты рекомендуют инвесторам обратить внимание на бумаги отдельных недооцененных компаний. В настоящий момент покупать "фишки" по широкому спектру можно лишь на очень долгую перспективу, считает аналитик по акциям "МДМ Банка" Дмитрий Конторщиков: "Мы бы сфокусировали свое внимание на конкретных историях во "втором эшелоне". Достаточно интересно выглядят перспективы недооцененных ритейлеров: "Дикси" и "М.Видео". В первом случае мы ждем роста котировок в связи с объявленной сделкой по покупке 100% сети "Виктория".

Вкупе с сохраняющимся дисконтом в 30-40% по мультипликатору EV/EBITDA к лидерам сектора - акциям "Магнита" и X5 - это самый дешевый и интересный вход в отрасль. "М.Видео" также кажется нам перспективной идеей: компания демонстрирует крайне сильные операционные результаты, что в совокупности с планами по расширению сети создает серьезный потенциал для роста акций".

Руководитель отдела акций ИФД "Капиталъ" Константин Гуляев советует инвестировать в бумаги, которые либо скорректировались, либо не успели вырасти. Главным образом, это компании сектора электроэнергетики, а также ряд "голубых фишек": "Магнит", все ОГК, особенно "ОГК-1" и "ОГК-4", "ВТГК", "ТГК-9", "РусГидро", все МРСК, включая "Холдинг МРСК", кроме "МРСК Юга" и "МРСК Сибири", спекулятивно - сбыты (Тамбов-, Челяб-, МосЭС, "Нижегородскую", "Тульскую", "Владимирскую", "Рязанскую ЭСК"), "ПРОТЕК", "Северо-Западное Пароходство". Это помимо классных или идейных, но дорогих или недешевых акций (по которым риск коррекции относительно выше): "НОВАТЭК", "Башнефть" (ао и ап), префы "ТНК-ВР", "Сбербанк", "Полиметалл", "Северсталь", "Распадская", "ЮжКузбассуголь", "Иркутскэнерго", "МТС", "КАМАЗ", "Уралкалий".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга "ФИНАМ"
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля