Меню

 
 
facebook
вконтакте

"ФИНАМ" повысил оценку акций "Полюс Золото"

ИК "ФИНАМ" повысила 12-месячную целевую цену обыкновенных акций ОАО "Полюс Золото" до $63,3 с повышением рекомендации до "Держать". Несмотря на риски невыполнения первоначального производственного плана 2010 года и необходимость продажи "Полюс Золотом" активов "KazakhGold" вследствие конфликта с казахскими властями, ажиотажный интерес инвесторов к золоту, наряду с амбициозными планами наращивания производства и возможным объединением с крупной международной золотодобывающей компанией, будет способствовать росту котировок "Полюс Золота".

Еще летом 2010 года "Полюс Золото" анонсировало процедуру обратного поглощения акций компании собственной дочерней структурой - "KazakhGold". В результате объединения планировалось уже до конца лета получить золоторудную компанию, зарегистрированную в Великобритании. "Однако, конфликт "Полюс Золота" с бывшими владельцами "KazakhGold" затормозил процесс реорганизации. После подписания мирового соглашения с семьей Асаумбаевых, в 2011 году "Полюс Золото" осуществит процедуру обратного поглощения. Смена российской "прописки" на британскую будет способствовать повышению ликвидности GDR компании и создаст стоимость для акционеров "Полюса", - говорится в аналитическом отчете "ФИНАМа".

Потенциальное объединение с одной из крупнейших в мире золотодобывающих компаний станет мощным катализатором для роста капитализации "Полюс Золота". "В конце декабря 2010 года один из совладельцев "Полюс Золота", М. Прохоров, сообщил, что одной из стратегических целей компании, которая может быть реализована уже в 2011 году, является слияние с одним из крупнейших мировых производителей золота. Несмотря на то, что заявление носило скорее концептуальный характер, мы считаем, что оно продолжит оказывать поддержку акциям "Полюс Золота" в среднесрочной перспективе", - говорит стратег ИК "ФИНАМ" Владимир Сергиевский.

Росту инвестиционной привлекательности акций "Полюс Золота" будут способствовать и масштабные резервы совместно с амбициозными планами по увеличению производства. "Полюс Золото" занимает 4 место в мире по объему доказанных резервов золота, и по мультипликатору EV/Резервы торгуется в несколько раз дешевле глобальных аналогов. В соответствии с планами компании, объем производства золота вырастет в 2,2 раза в течение 6-7 лет", - прогнозируют аналитики инвестиционной компании.

В то же время, рост себестоимости продукции "Полюс Золота" будет являться сдерживающим фактором для акций компании, отмечают в "ФИНАМе". "По итогам 1-го полугодия 2010 года рост удельной денежной себестоимости производства унции золота составил 56% относительно аналогичного периода предыдущего года, - отмечает г-н Сергиевский. - Несмотря на то, что резкий взлет себестоимости отчасти обусловлен такими факторами, как укрепление курса рубля и временными геологическими проблемами, мы отмечаем, что "Полюс Золото" не относится к числу компаний, способных регулярно радовать рынок эффективным контролем себестоимости".

Давление на стоимость акций "Полюс Золота" также могут оказывать слабые текущие производственные результаты, считает г-н Сергиевский: "По нашим прогнозам, совокупный объем производства "Полюса" в 2010 году останется на уровне 2009 года, несмотря на начало операций на месторождении Благодатное и ввод в состав Группы активов "KazakhGold". Сама компания объясняет слабые производственные результаты неблагоприятной геологией сразу на нескольких важных месторождениях".

Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга "ФИНАМ".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля