Меню

 
 
facebook
вконтакте

08.05.2003 16:18  Разбор полетов

Мосэнерго – назад в будущее
Пастор Аншлаг

Прогнозы, прогнозы... Они как предсказания погоды осенью и весной. В общем, дело неблагодарное, и поэтому, наверное, опытные трейдеры, выходя из дома в солнечное утро, всегда имеют при себе зонтик :-)
Тем не менее, прогнозы изменения цен всегда интересуют рынок, суть которого - вечное ожидание. Попробуем разобраться, что же они представляют собой на самом деле, эти прогнозы. Для этого стоит взглянуть на ретроспективу нескольких последовательных предположений об изменений курса акций Мосэнерго-3, опубликованных в Ленте комментариев FINAM.ru в привязке их к реальному дневному графику (ММВБ, рубли).

Первый прогноз от 29 ноября 2002 года

“Акции Мосэнерго-3 находятся 4 месяца в повышательном тренде, рост за это время составил ровно 50% (представлен дневной график ММВБ). Можно попробовать определить примерную цель текущего повышения. Цена 1.23 является, на мой взгляд, таким уровнем. Во всяком случае, там находится долговременный уровень сопротивления (бордовая линия от цены 2.00 рубля в марте 2000 года и неоднократные и безуспешные попытки пробить её в конце 2001,начале 2002гг). Также стоит обратить внимание на то, что на уровнях 1.23-1.25 дважды за последние три года заканчивались среднесрочные движения (синие стрелки).
Рекомендации: удерживать длинные позиции (промежуточное сопротивление 1.15-1.17)”.
Стоит также добавить, что 7 октября на Ленте FINAM.ru было сделано предположение о росте бумаг до уровня 1.10 (с выходом из фигуры консолидации) -ранее сделанный прогноз оправдался. В то же время, если проследить цепь рекомендаций по Мосэнерго-3 за последние три месяца (рекомендовалась только покупка), неоднократные предположения о возможном более высоком росте по отношению к бумагам РАО ЕЭС НЕ оправдывались и оказались ошибочными.
Нужно признать, что пока акции Мосэнерго лишь слабо копируют движения РАО ЕЭС, и доходность вложения в них, видимо, уже традиционно ниже на 15-20%.
Анализируя этот прогноз, из плюсов выделю безусловное ожидание скорого повышения. Правда, не был указан стоп-лосс (1.00), но предыдущий характер торгов по умолчанию предполагал этот стоп (торговля была вялая; в краткосрочном боковом тренде обвального снижения трудно было ожидать). К плюсам также стоит отнести то, что промежуточные цели будущего подьема были определены правильно (1.23-1.25) – на деле оказалось 1.28-1.30.

Второй прогноз от 17 января 2003 года

Пожалуй, это самый качественный из всех – он был сделан вовремя, накануне большого движения и технически наиболее обоснован.
“Очень любопытны два эпизода в истории торгов ММВБ, похожих друг на друга, как братья-близнецы. Это снижение котировок соответственно в декабре 2000 года и сентябре 2002 года. Оба повышательных движения также копируют друг друга: сначала это небольшое превышение 200-дневной простой скользящей (зелёные стрелки на рис), затем небольшой "прокол" линии 200 ЕМА и резкий подъём (15-20 %).В июне 2001 года пик цены после снижения "ниже единицы" составил 1.282. В январе -феврале 2003 года повышение вероятно в район 1.17-1.18.
Я считаю вероятность такого повышения достаточно высокой, а для принятия торговых решений(в данном случае) пользуюсь индикатором Profitunity - Bill Williams (Метастока): сейчас цена акций Мосэнерго-3 находится "в пасти аллигатора". Рекомендуется удержание длинных позиций со "стоп-лоссом" 1.008-1.01.
По моему субъективному мнению, в ходе сегодняшних торгов котировки Мосэнерго 3 должны снизиться до 1.018-1.023 после чего (на следующей неделе) повышение продолжится.”
Слабым местом данного предположения являлся уровень стоп-лосса 1.01 - технически абсолютно верный, однако? опровергнутый рынком "проколом" на 0.98. Тем не менее, общий настрой прогноза, а также очень четкое техническое обоснование, делают возможным считать этот прогноз удачным

Третий прогноз от 11 февраля 2003 года

“В четверг бумаги Мосэнерго -3 достигли пика цены 1.233. Последний раз этот уровень был зафиксирован в июне 2002 года. Краткосрочно цена Мосэнерго-3 вошла в зону "перекупленности", и сегодня предстоит дать ответ: каковы дальнейшие перспективы?
Фундаментальных факторов два: реструктуризация и большой интерес в сектору региональной энергетики. Вероятность прохождения в Думе законов о реструктуризации в феврале марте во втором и третьем чтении на текущий момент весьма высока. Интерес к акциям энергетики также не ослабевает. Таким образом, шансы на продолжение роста по бумагам Мосэнерго остаются высокими. И новый ценовой ориентир в этом случае - торговля в зоне 1.3-1.7 в апреле-мае.
Техническая картинка: прогноз от 17 января оказался удачным, поэтому стоит взглянуть на "старую картинку" ещё раз (рис 2).В мае 2001 года абсолютный high зафиксирован на цене 1.282 (ещё возможные +6% ко вчерашнему закрытию). <>bПоэтому стоит предположить, что уровень 1.31 является предельным на сегодняшний момент, и повышение продолжится только после глубокой коррекции (приблизительно до уровня 1.110),от этой отметки.
Стоит также обратить внимание ещё на одну "техническую особенность" в поведении бумаг Мосэнерго-3: любой подъём имеет своё продолжение, пока цены (на дневных графиках) движутся одной ровной линией. Но как только в течение 5-20 торговых дней начинается "запил" (длительная торговля в коридоре, например 1.15-1.25), рост "выдыхается" и не получает продолжения. Интрадей-игрокам, на мой взгляд, стоит поставить стоп-лосс на минимуме пятницы (район 1.173-1.176), и удерживать длинные позиции. И наконец, большой график Мосэнерго-3 ещё более интересен. Поклонникам теханализа рекомендую обратить внимание на линию тренда проведенную зелёным цветом. Эта линия была подтверждена 7!! раз с абсолютной точностью (синие стрелки с наклоном) сначала двумя low, а затем 5 точками "high". На мой взгляд, в 2003 году рынок будет тестировать эту линию (весёлый человечек на картинке). В тоже время стоит лишний раз заострить внимание на силе уровня 1.300 (красные стрелки),в июле 1999 года там завершился очередной ценовой всплеск.
Акции Мосэнерго продолжают оставаться очень интересным объектом инвестиций и спекуляции в этом году.
” Слабым местом февральского прогноза является лёгкая паника (от относительно больших темпов роста) и желание взять прибыль. Тем не менее, общий настрой остается положительным, и уровень 1.31 не мог быть пробит целый месяц. Стоп-лосс оказался абсолютно верным и не сработал

Четвертый прогноз от 4 марта

Прогноз пришелся очень вовремя - накануне большого скачка!
“Акции Мосэнерго на протяжение целого месяца демонстрируют чёткую повышательную динамику. Для многих игроков превышение уровня цены 1.30 (ММВБ),без глубокой технической коррекции оказалось весьма неожиданным.
Бумаги Мосэнерго являются на текущий момент лидером повышения среди акций региональной энергетики. Участники рынка задаются вопросом: сколь долго может продлиться ещё такой внушительный рост?
Попробуем рассмотреть поведение бумаг Мосэнерго в двух аспектах:
1. Если обратить внимание на весь сектор региональной энергетики с октября 2002 года, то до января месяца Мосэнерго выглядело скорее аутсайдером. Действительно многие бумаги показали 2-3х кратный прирост стоимости и сейчас консолидируются (Комиэнерго, например), и этот момент был использован спекулянтами для "выравнивания" пропорции цен и пересмотру своих краткосрочных спекулятивных вложений.
2.Стоит обратить внимание также на график соотношения РАО ЕЭС-Мосэнерго в рублёвых ценах - так уж необычайно выглядит рост Мосэнерго под этим углом зрения? Соотношение цен находится в коридоре с условными границами 0.25-0.35. Более того, уже сейчас можно сделать предположение, что при достижении соотношения выше 0.35 интерес к Мосэнерго может резко ослабнуть. Тем не менее, никаких технических сигналов на закрытие длинных позиций на сегодняшний день нет - pост в самом разгаре. Рекомендации: удержание длинных позиций: серьёзные уровни сопротивления - 1.435-1.450-1.485-1.500.
Лёгкая паника и желание взять прибыль вновь присутствуют, уж слишком приличные темпы роста демонстрирует Мосэнерго. Общий положительный настрой сохраняется - однако, он уже не доминирует, сухая констатация "роста по факту", тем не менее, цели краткосрочные определены верно.

Пятый прогноз от 7 марта

Прогноз был дан всего через 3 дня и вновь оказался своевременным - рост стал слишком серьезным и затянувшимся, анализ стал более точным, исчезла лёгкая паника от темпов роста
“Акции Мосэнерго приковывают к себе внимание аналитиков, инвесторов и спекулянтов. Уже можно слышать голоса о факирах, фокусниках, магах и чародеях, участвующих в бурном росте акции данного эмитента. Между тем, на мой взгляд, бумаги Мосэнерго смогли продемонстрировать пока только один выдающийся результат-это вчерашний объём торгов на ММВБ.
Остальные показатели выглядят достаточно буднично: стоит ещё раз взглянуть на график соотношения Мосэнерго-РАО ЕЭС (ММВБ-рублёвые цены).(рис 1).Текущее соотношение - это "всего лишь" верхняя граница канала. То же самое можно было наблюдать в октябре 2002 года, в октябре 2001, а также в марте и июне того же 2001 года. Границы эти весьма условны, и погрешность может составлять 5-8%, но вероятность замедления роста на текущих ценах весьма и весьма высока. Поэтому говорить о "театральности" текущего роста весьма преждевременно. Просто потенциал отставания Мосэнерго от бумаг РАО был реализован не плавно, а 3-х дневным "рывком вверх".
Игрокам, желающим восстановить не совсем удачно проданные акции, стоит взглянуть на часовой график Мосэнерго. Существует как минимум две точки, где рост происходил за минуты без "плотной проторговки" всего диапазона, это 1.30-1.45 и 1.45-1.65 (1.65-1.75 был очень хорошо проторгован). На мой взгляд вероятность плавного снижения к уровню 1.45 достаточно велика и стоит запастись терпением.
А вот более дальние перспективы бумаг Мосэнерго выглядят весьма и весьма интересно (рис 3). Анализируем всё тоже соотношение Мосэнерго-РАО ЕЭС. В 1998 году это значение составляло 0.7 (двукратный потенциал роста Мосэнерго даже с учётом вчерашнего подъема).На протяжении 5 лет акции Мосэнерго либо очень плавно и медленно снижались, либо сохраняли примерный паритет чуть ниже 0.4.Такая тенденция была вполне оправдана: дела у Мосэнерго за этот период шли "не очень". Сейчас картина меняется, в первую очередь, в свете реструктуризации самой РАО ЕЭС.
Поэтому нетрудно сделать вывод о том, что рынок пытается оценить бумаги Мосэнерго в лучшую сторону. Насколько изменится соотношение бумаг Мосэнерго-РАО ЕЭС в долгосрочной перспективе, сказать сложно, для этого нужен ещё не один рост и не одно падение. В заключение хочется сказать, что это сравнение весьма условно и имеет огромную погрешность и ориентироваться на него при принятии торговых решений сроком менее полугода контрпродуктивно.”
Плюсом данного прогноза является очень хорошее определение "точки повторного входа" 1.45. Для тех, кто не успел купить, либо для продавших неудачно, уровень сработал!

Шестой прогноз от 19 марта

События развивались очень бурно и естественно требовали быстрой реакции
“Техническая картинка: последний обзор бумаг Мосэнерго за 7 марта на Ленте FINAM.ru предполагал плавное снижение цены примерно до уровня 1,45. Такое снижение котировок действительно произошло и минимальное значение составило 1.468.Таким образом, первый "непроторгованный диапазон" 1.45-1.65 был полностью "заполнен сделками" (рис 1). Акции Мосэнерго выглядят сейчас "лучше рынка" и имеют все шансы и далее укрепиться относительно бумаг РАО ЕЭС(рис 2)
Я считаю, что среднесрочная перспектива Мосэнерго будет зависеть от возможности или невозможности "заполнить сделками" более ранний скачок цен с уровня 1.30 до 1.45. Если цены не смогут опуститься ниже уровней 1.43-1.44, у "быков" есть все шансы атаковать уровни выше 2.00 руб (2.15) уже до конца апреля. Даже в том случае, если бумаги РАО ЕЭС не смогут "обновить максимум" этого года, ближайший уровень сопротивления: 1.600-1.615
Второй вариант: снижение до уровня 1.30 будет означать продолжение многолетнего бокового движения (рис 2),с понижением до цен ,примерно в 1 рубль”
Прогноз верный - оставим без комментариев.

Седьмой прогноз от 7 мая

“На сегодняшний день вновь остро стоит вопрос о дальнейшей судьбе бумаг Мосэнерго. Попытаемся ответить на него методами теханализа. Анализируем три графика: дневной график рублёвых цен на ММВБ, график соотношения Мосэнерго-3 к РАО ЕЭС и, наконец, внутридневной график (5 мин ММВБ).
На дневном графике отчетливо видно, что торговый почерк Мосэнерго-3 остается неизменным: анализируя два предыдущих (спекулятивных) ценовых скачка, можно заметить, что к большому повышательному движению обязательно прилагается маленький "бонус" - "довесок" - после незначительной коррекции. В нашем случае это выглядело бы так - уровень 2200 принимается за среднесрочный "high"-начинается долгожданная коррекция на перекупленности, которая прерывается, практически не начавшись (2.00), и цены устанавливают новый рекорд, примерно 2.45 за короткое время. Такое поведение обозначено на рис 1-двумя фиолетовыми овалами.
Сделавшие ставку на бумаги Мосэнерго в "энергетическом секторе" своего портфеля не ошиблись. С начала 2003 года удельный вес акций Мосэнерго-3 удвоился (!!!) по отношению к бумагам РАО. Таким образом, тенденция многолетнего снижения Мосэнерго по отношению к головной компании сломлена. В долгосрочной перспективе (более года) Мосэнерго либо сохранит текущие позиции, либо может подорожать ещё на 30-40% по отношению к РАО ЕЭС.
И наконец внутридневной график, на котором вновь отчетливо видны два ближайших торговых диапазона, незаполненные сделками. Метод поиска таких "дырок" уже не раз приносил успех, поэтому вероятность снижения цен сначала до уровня 1.97 и далее до 1.84 очень велика (достаточно вспомнить недавние "приключения" Сургутнефтегаза.
Рекомендации: никаких технических сигналов на "закрытие длинных позиций" на текущий момент нет, курс Мосэнерго-3 способен вырасти до отметки 2.45. Краткосрочно предполагаемые рост или снижение имеют одинаковую величину - 25 копеек (10-12%). Поэтому инвесторам лучше всего дождаться четких технических сигналов на совершение операций.
По моему субъективному мнению стоит СОКРАЩАТЬ долю Мосэнерго в своих портфелях. “ Подводя некий итог, хочется сказать, что, несмотря на достаточно приличную точность целой цепи таких прогнозов, опубликованных последовательно на протяжении более полугода, и их корректировку в ходе больших изменений цен, редкий инвестор "долетел бы до середины Днепра", имея в портфеле только одну акцию Мосэнерго. Во-первых, это ряд сработавших стоп-лоссов (ложных пробоев), требующих торговой дисциплины для повторного входа, некая двусмысленность в ряде прогнозов. Для успешной их реализации, на мой взгляд необходимы как минимум два условия: портфель минимум из 5 ликвидных бумаг для диверсификации рисков, и как средство от чрезвычайно повышенного внимания и нервозности в отношении одной единственной бумаги. Второе условие - это собственная вера и техническая грамотность инвестора, который сам не только принимает торговые решения, но и анализирует рынок. Такие прогнозы могут помочь в трудной ситуации и для более точного определения целей.

Буду очень рад, если данный материал помог трейдерам в совершенствовании своего мастерства. Желаю успехов в торговле.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ваша оценка: 
1
2
3 пользователя оценили материал на 1.
В мой блог
08.05 16:30
figura:
Браво, Пастор !!
08.05 17:30
Big Deal:
Интересно, интересно. Только один вопрос: указанные стопы игрок должен соблюдать. Не так ли? В таком случае эффективностьи усиживание на тренде становятся несколько менее ощутимыми, но все равно не плохо (если не соблюдать стопы:-)) гыыы.
08.05 17:59
фрекен Бок:
Молодец, Пастор! Уважаю!
08.05 18:35
CBear:
Чужие прогнозы использую, чтоб "проговаривать" аргументы в пользу своих планов. В этом смысле, регулярность твоих (в том числе) прогнозов для меня ценна. Спасибо.
09.05 06:20
S_S_V:
Отдавая должное интеллекту и трудолюбию автора, хочется отметить следующее. В случае с Мосэнерго мы имеем дело с очень грамотным брокером, осуществляющим стратегическую скупку. В этом случае все методы технического анализа, на мой взгляд бесполезны.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Газпром
на 13 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля