Меню

 
 
facebook
вконтакте

Спрос на риск сохранится

Глобальные рынки. На прошлой неделе спрос на риск начал восстанавливаться. В лидерах роста оказались сектор потребления MSCI China (+7,5%), никель (+4,5%), китайский фондовый рынок (+2,5%) и рынок потребления США (+1,6%). Также в лидерах – суверенные российские облигации (+1,6%). Цены на нефть выросли на 1,2%, доллар укрепился к глобальным валютам на 1%. За неделю американская валюта выросла к рублю на 2%.

В числе аутсайдеров оказались фондовые рынки Аргентины (-31%), Турции (-8%), Бразилии (-7%) и России (-4,3%). Падение фондового рынка Аргентины связано с ростом риска дефолта в результате снижения суверенного рейтинга страны и ухода в отставку министра экономики.

Мы считаем, что спрос на риск сохранится, после того как Китай анонсировал пакет мер по стимулированию экономики. В частности, Пекин планирует снизить ставку кредитования для домохозяйств в условиях замедляющегося роста. Министр финансов ФРГ Олаф Шольц допустил выделение €50 млрд на поддержку экономики в случае кризиса.

EC планирует начать новый цикл количественного смягчения уже в сентябре. Таким образом, рынки могут получить мощную поддержку во втором полугодии после экономического замедления в первом полугодии.

Как следствие, основной спрос придется на страны Юго-Восточной Азии, Россию и отдельные сектора США, как например медицинские и нефтесервисные компании.

Мы подтверждаем нашу цель по S&P 500 на конец года на уровне 3000+ и 1400 по РТС. Основной рост ожидается в сентябре.

График недели. Динамика рубля во многом обусловлена глобальным укреплением доллара

Динамика рубля
Источник: ITI Capital, Bloomberg

Предстоящая неделя – зарубежные рынки. Президенты России и Франции обсудят двусторонние отношения в преддверии встречи группы семи. ФРС обнародует детали предыдущего заседания по ставкам, а председатель Джером Пауэлл в Джексон-Хоуле может прокомментировать возможность снижения ставки в сентябре.

Нефть. Большую часть недели котировки Brent находились на уровне ниже $59/барр. ввиду повышения рисков ослабления глобального спроса. Данные EIA по увеличению запасов нефти в США на 1,6 млн барр. против ожидаемого сокращения и сохранение добычи в США на уровне 12,3 млн б/с также оказали давление на нефтяные цены.

ОПЕК в своем ежемесячном отчете немного снизила прогноз роста спроса на нефть в 2019 г. (+1,1 млн б/с относительно 2018 г.) в связи с более низким спросом на нефть в 1П19 в ряде стран Америки, Азии и Ближнего Востока. Прогноз на 2020 г. остался без изменений (+1,14 млн б/с), хотя ОПЕК отмечает риски его снижения из-за неопределенности в мировой экономике.

Российский рынок. Рост ВВП России во 2К19 ускорился до 0,9% г/г против 0,5% в 1К19 благодаря увеличению добычи полезных ископаемых (+3,3% г/г), обрабатывающему производству (+2,4% г/г) и пассажирообороту (+7,7% г/г), следует из предварительных данных Росстата. Показатель оказался выше индикатора от Минэкономразвития, которое оценивало рост ВВП во 2К19 на уровне 0,8%.

Российский рынок завершил торговую неделю с 12 по 16 августа в минусе. Индекс Мосбиржи потерял 2,41%, РТС – 3,85%. Рубль ослаб к доллару и евро до 66,52 руб. и 73,76 руб. соответственно.

Предстоящая неделя – российский рынок. На предстоящей неделе отчетность по МСФО представят Роснефть, Норильский никель, Фосагро, МТС, Qiwi, TCS Group, Московская биржа.

Модельные портфели/Торговые идеи. Мы заменили привилегированные акции "Сургутнефтегаза" в портфеле Выбор ITI Capital на бумаги X5 Retail Group, у которых, на наш взгляд, более привлекательный потенциал роста благодаря хорошим темпам увеличения выручки, поддержанию EBITDA маржи и фокусу на развитии онлайн-продаж.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ITI Capital
участник рейтинга
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 сентября
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября