Меню

 
 
facebook
вконтакте

Санкционная история вновь напомнила о себе

На фоне общего оптимизма в отношении всей группы валют EM пара доллар/рубль впервые с августа прошлого года опускалась ниже отметки в 63 руб/долл. Согласно нашей модели, рубль на текущих уровнях уже нельзя назвать недооцененным, сезонность счета текущих операций, поддерживающая рубль в начале года, теперь, скорее напротив, играет против рубля.

Возможно, некоторая поддержка для российской валюты во второй половине июня может объясняться ростом спроса на рублевую ликвидность со стороны экспортеров, выплачивающих дивиденды, однако данный фактор временный, а через некоторое время повлечет обратный эффект (когда часть дивидендов, полученных нерезидентами, будет конвертироваться в валюту). На наш взгляд, единственный фактор, который способен способствовать дальнейшему укреплению рубля – общий интерес инвесторов к валютам emerging markets - но в краткосрочной перспективе именно этот фактор и играет определяющую роль.

В пятницу волатильность в рубле была несколько увеличена. Причиной этого стали инициативы ряда представителей американских конгрессменов ввести санкции (включая санкции на госдолг, банки и СПГ-проекты) по отношению к РФ за вмешательство в выборы. 27 представителей демократической партии в Палате Представителей представили не новый законопроект, а некий своеобразный меморандум, проясняющий общую позицию инициаторов, и объединяющий перечень санкционных мер из ряда законопроектов Сената. На наш взгляд, новости санкционного характера в пятницу послужили поводом для фиксации длинных спекулятивных позиций в рубле после успешной для всей группы валют EM недели, для более долгоиграющего влияния санкционной истории нужно возобновить процесс обсуждения конкретных законопроектов.

На горизонте ближайшей недели в паре доллар/рубль ориентируемся на диапазон вблизи 62,50-63,50 руб/долл. Фундаментально рубль уже не дешев, однако пока позитивный риск-аппетит на глобальных рынках поддерживает валюты EM.

Рубль и цены на нефть

Источник: данные Bloomberg

Подробнее

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Поддубский Михаил
Поддубский Михаил
ведущий аналитик
ПАО "Промсвязьбанк"
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 июля
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября
Курс доллара к рублю 2019
на 30 декабря