Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рынок сомневается в скором достижении торгового соглашения между США и Китаем

Глобальные рынки. Экономика США остается в неплохой форме, судя по последней статистике. Замедление ее роста во 2К19, по предварительным данным, оказалось менее значительным, чем ожидали рынки: ВВП прибавил 2,1% против прогнозируемых 1,8% и 3,1% в 1К19.

Сезон отчетности пока также демонстрирует позитивные результаты. Финансовые результаты за 2К19 уже представили более 40% компаний, входящих в индекс S&P 500, из которых 76% отчитались о прибыли выше консенсус-прогноза.

Министерство юстиции США заявило о начале антимонопольного расследования в отношении крупных компаний, работающих в сфере цифровых технологий, что вызвало волатильность бумаг Amazon, Alphabet, Apple, Facebook. Facebook также сообщил, что заплатит $5 млрд штрафа по итогам расследования в отношении политики конфиденциальности данных пользователей социальной сети.

Выступление спецпрокурора США Роберта Мюллера в конгрессе вновь подтвердило отсутствие оснований для обвинений Дональда Трампа или представителей его предвыборного штаба в сговоре с Россией по результатам расследования.

Последние макроэкономические данные из Японии и Китая были достаточно слабыми. Индекс деловой активности в промышленности Японии в июле составил 49,6 п., что оказалась немного ниже ожидаемых 49,7. Прибыль промышленных компаний Японии упала на 3,1% г/г в июне после роста на 1,1% в мае, за первые шесть месяцев показатель снизился на 2,4% г/г. Прибыль промышленных предприятий Китая в июне уменьшилась на 3,1% г/г по сравнению с ростом на 1,1% г/г в мае.

ЕЦБ дал сигнал о снижении ставки уже в сентябре. Ожидается, что ключевые ставки затем останутся на новом уровне или ниже, по крайней мере до конца 1П20 или до тех пор, пока инфляция в еврозоне не вернется на таргетируемый уровень в 2%.

Совет ЦБ Турции из-за резкого замедления инфляции понизил ключевую ставку на 4,25 п.п., с 24%, до 19,75%.

Победа Бориса Джонсона на выборах лидера Консервативной партии Великобритании усугубила опасения выхода страны из ЕС без сделки, что привело к падению фунта.

График недели

Среди уже отчитавшихся компаний группы технологических лидеров FAANG лучшую динамику показывает Alphabet (Google), Netflix восстанавливается после обвала, Amazon продолжает снижаться (-4% относительно индекса). Динамика акций Facebook за последние две недели была немного хуже индекса (-2%, на графике не указана).

Относительная динамика акций Amazon, Netflix, Google по сравнению с индексом (15–26 июля 2019 г.)

Предстоящая неделя – зарубежные рынки. На предстоящей неделе ФРС примет решение по ключевой ставке. Ожидается, что регулятор снизит показатель на 0,25 п.п. Участники рынка ждут комментариев относительно последующих шагов ФРС: станет ли снижение ставки началом нового цикла стимулирования на ближайшие годы или регулятор ограничится несколькими корректировками ставки в связи с достаточно сильной текущей макростатистикой.

Представители США и Китая проведут новый раунд торговых переговоров в Шанхае 30–31 июля, в ходе которых стороны, как ожидается, обозначат конкретные требования по сделке. Тем не менее, рынок сохраняет пессимистичный настрой относительно достижения соглашения в ближайшее время.

На этой неделе отчетность в США представят 158 компаний, в том числе Apple, Exxon Mobil, Chevron, ConocoPhillips, Pfizer, Merck, Mastercard, Western Union, Procter & Gamble, QUALCOMM, Symantec.

Нефть. Цена Brent за неделю выросла на $1/барр., до $63,5/барр., в связи с сохраняющейся напряженностью в отношениях с Ираном после инцидентов с танкерами, а также существенным сокращением запасов нефти в США (-10,84 млн барр., по данным EIA, против прогноза по снижению на 4,4 млн барр.).

По данным Reuters, добыча нефти и газового конденсата в России с 1 по 21 июля составила 11,05 млн б/с против 11,15 млн б/с в среднем в июне. Существенное снижение добычи за указанный период произошло у Роснефти (на 4% без учета СП к среднему уровню июня, в том числе на 11% – у Юганскнефтегаза) ввиду проблем со сдачей нефти в систему Транснефти в начале месяца.

Российский рынок. ЦБ России, как мы и прогнозировали, снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 7,25%, ввиду ускоренного снижения инфляции и стабильного курса рубля. Мы ожидаем, что влияние на рынок будет ограниченным. Регулятор сохранил мягкую риторику, сообщив, что допускает возможность снижения ставки на одном из ближайших заседаний. Годовая инфляция России на 22 июля составила 4,6%. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 г. Годовой темп прироста потребительских цен в июне снизился до 4,7% (с 5,1% в мае 2019 г.).

МВФ снизил оценку роста экономики России на 2019 г. с 1,6%, до 1,2%, ввиду слабых темпов роста в 1К19, однако оценка на 2020 г. была повышена на 0,2 п.п., до 1,9%.

Лидерами роста стали Qiwi (+12,7%), Газпром (+8,4%) после дополнительного размещения акций, Русал прибавил 4,2% вслед за публикацией операционных результатов, Алроса (+4,1%), Новатэк (+3,5%) после сильных финансовых показателей за 2К19, Газпром нефть (+3,2), Veon (+3%).

В числе аутсайдеров оказались Сургутнефтегаз ап (-5,3%), Globaltrans (-3,5%), Норильский никель (-3,4%), ТГК-1 (-3,3%), ОГК-2 (-2,9%), X5 Retail Group (-2,8%), Ростелеком ап (-2,6%).

Предстоящая неделя – российский рынок.  На текущей неделе отчетность по МСФО за 2К19 представят Сбербанк, Энел Россия, ММК, Veon, Ростелеком.

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, выручка Сбербанка составит 471,73 млрд руб. (-9% г/г), чистая прибыль - 227,5 млрд руб. Результаты финансовой компании за 1К19 были умеренно позитивными. Чистые процентные доходы выросли на 1,2% г/г, до 337,5 млрд руб., чистая прибыль составила 226,6 млрд руб. (+6,8% г/г). Рентабельность капитала снизилась на 1,3 п.п. г/г, до 22,9%, но увеличилась на 4,1 п.п. кв/кв.

Консенсус-прогноз по Энел России предполагает рост выручки на 5% г/г, до 16,26 млрд руб., EBITDA - до 3,47 млрд руб. (+16% г/г), чистая прибыль ожидается на уровне 1,5 млрд руб. (+39% г/г).

Выручка Ростелекома, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, может составить 80,08 млрд руб. (+4% г/г), EBITDA - 26,55 млрд руб., чистая прибыль - 5,6 млрд руб. Компания пока ожидает получения необходимых одобрений в отношении завершения сделки по покупке Tele2 Россия, консолидация которой позитивно отразится на финансовых показателях компании в дальнейшем.

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, выручка Veon во 2К19 составит $2,21 млрд (-3% г/г), EBITDA - $0,86 млрд (-2% г/г). Аналитики будут ожидать комментариев менеджмента относительно завершения выкупа 42,31% GTH после получения одобрения от египетского регулятора.

Консенсус-прогноз Bloomberg по ММК предполагает снижение выручки на 6% г/г, до $1,98 млрд, в связи с ранее опубликованными данными по снижению объема продаж.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ITI Capital
участник рейтинга
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Решение ЦБ РФ по ставке
на 6 сентября
Курс доллара к рублю
на 30 сентября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября