Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рубль в августе потерял 4,7%

Политические проблемы в ЕС давят на евро. В этом блоке выделим две основные составляющие – вопросы Brexit и коалиционного правительства в Италии. Премьер-министр Британии Б.Джонсон добился королевского согласия на приостановку работы парламента со второй недели сентября до речи королевы 14 октября, что теоретически заметно увеличивает риски выхода Британии из ЕС без соглашения, так как парламенту Британии может не хватить времени на ратификацию законопроекта, запрещающего жесткий Брексит.

Законодатели пока собираются дать отпор премьер-министру либо приняв законопроект, напрямую запрещающий выход из ЕС без сделки, либо вынеся вотум недоверия Б.Джонсону, однако оба этих варианта имеют значительные недостатки (для первого варианта может не хватить времени, для второго – согласия разных сил относительно позиции нового премьера).

В Италии же движение "5 звезд" и демократическая партия все же сумели договориться о создании коалиции, однако в пятницу глава движения "5 звезд" Л.Ди Майо несколько неожиданно выставил требования для будущего правительства, добавив, что окончательное согласие пока еще не дано. В то же время эксперты оценивают шансы на срыв коалиционных договоренностей как сравнительно невысокие, поэтому на этой неделе тема Италии может уйти с главной повестки.

В начале текущей недели пара евро/доллар опустилась ниже отметки в 1,10 долл., и, на наш взгляд, потенциал для дальнейшего снижения евро с текущих уровней выглядит ограниченным.

Рубль остается под давлением вместе с основной группой валют развивающихся стран. Общее укрепление доллара на FX нашло отражение в динамике большинства валют развивающихся стран на прошлой неделе, и рубль здесь не выбивался из общей когорты. В целом август оказался негативным для всей группы валют развивающихся стран – по итогам месяца российский рубль потерял против доллара 4,7%, в то время как снижение бразильского реала, мексиканского песо, южноафриканского ранда, турецкой лиры составило 4,3- 8,0%.

EURUSD и скользящие средние

EURUSD и скользящие средние

Источник: данные Bloomberg

Дополнительным негативным фактором для рубля в августе могла стать сезонность текущего счета (вероятно, объем притока валюты в страну по счету текущих операций оказался меньше объемов покупки валюты в рамках бюджетного правила), а также финальные выплаты рядом российских эмитентов дивидендов нерезидентам в начале месяца, часть из которых могла быть конвертирована в валюту.

Текущие уровни в рубле выглядят сбалансированными. С фундаментальной точки зрения, согласно нашей модели, при текущих ценах на нефть курс рубля близок к равновесному, следовательно, дальнейшая динамика во многом будет зависеть от общего риск-аппетита на глобальных рынках. Напомним также, что в сентябре вновь могут несколько возрасти риски санкционного характера – на этой неделе с парламентских каникул должны вернуться члены Палаты Представителей, на следующей неделе – члены Сената.

Текущая неделя богата значимыми для рынка событиями. Текущая неделя на глобальных рынках будет также интересна публикацией огромного блока макроэкономической статистики. Сегодня в центре внимания публикация индексов деловой активности в производственной сфере Китая и ЕС (показатели по американской экономике в связи с празднованием в США Дня Труда будут опубликованы завтра). Из других событий недели выделим публикацию индексов деловой активности в сфере услуг Китая, ЕС и США в среду и, разумеется, пятничную публикацию данных по американскому рынку труды. Совокупно статистика текущей недели станет последним блоком значимых данных, публикуемых в преддверии сентябрьского заседания Федрезерва. Из внутренних историй выделим заседание Банка России в эту пятницу – в базовом сценарии ожидаем снижения ключевой ставки на 25 пунктов (считаем такой сценарий нейтральным для рубля).

С начала августа пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-67 руб/долл., который мы считаем сбалансированным. При текущем внешнем фоне ожидаем продолжения консолидации в верхней половине диапазона.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Поддубский Михаил
Поддубский Михаил
ведущий аналитик
ПАО "Промсвязьбанк"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за все время
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 сентября
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября