Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рубль держится в ослабленном состоянии, не без усилий ЦБ

Рубль держится в ослабленном состоянии, не без усилий ЦБ и закупок в ЗВР. Ожидаемое нами потенциальное небольшое сползание после окончания ЧМ по футболу пока не случилось. Причем, интересен тот факт, что РФ распродала почти все запасы американских treasuries.

РФ распродала почти все запасы американских treasuries

Цена безрискового долга (бескупонной доходности) дает 7-7.3% на средние горизонты работы частного инвестора (1-3 года). Это наш бенчмарк при работе с доходностью дивидендных акций и оценке компаний по денежным потокам в текущем году.

Кривая бескупонной доходности

Итого, мы констатируем, что цикл снижения ставок подошел к концу. Некоторое количество месяцев эффект от понижения цены денег будет впитываться экономикой, частные компании будут и далее снижать и оптимизировать кредитную нагрузку, а государственные - утилизировать высвобождающуюся денежную массу через инфраструктурные и крупные отраслевые проекты. Слабый рубль усиливает денежные потоки от основы экономики РФ - компаний-экспортеров.

Нефть сейчас вернулась практически на ту же цену, что и квартал назад.

Brent, теханализ

Касательно баланса спроса и предложения нефтепродуктов в мире, текущий взгляд на сырьевые рынки и темпы добычи приводит к ожиданию превышения спроса над предложением. Динамика запасов постепенно идет в сторону снижения, пропускные способности самых крупных месторождений в США не позволяют быстро нарастить перекачку нефти. Остальные участники ОПЕК осторожно наращивают добычу, но с оглядкой на котировки, чтобы не вредить самим себе. Отрасль, как обычно, окутана завесой информационного шума, включая политические вбросы, но мы также ориентируемся на активизацию промышленного производства и потребления в мире,особенно в странах Азии. Среднесрочный взгляд на нефть - ожидание умеренного роста ~4-5% в 3м квартале.

Природный газ, вопреки заявлениям об ожидаемом росте добычи в Катаре, существенно вырос.

котировки акций Gas Natural SDG

Ведущие компании в черной металлургии обновили пики по капитализации и денежному потоку. А вот цветные металлы в "корзине Норникеля" скорректировались почти синхронно. За счет ослабленного рубля часть этого снижения будет компенсирована.

Динамика цен на палладиум

С точки зрения мирового спроса на эту корзину металлов мы не нашли сообщений о грядущем снижении потребления. Отдельный интерес представляют цены на алюминий, особенно для тех, кто-по-прежнему находится в позиции по "РУСАЛу". Учитывая положение, компания, возможно, реализует с небольшим дисконтом вместо премии ранее, чтобы впустить в маржу посредников.

Динамика цен на алюминий

Такой мы увидели эту неделю

Стратегии NZT на comon.ru

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

NZT rusfond
NZT rusfond
автор стратегий на Comon

участник рейтинга
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 28 сентября
Сбербанк АО
на 1 октября
Tesla
на 8 октября