Меню

 
 
facebook
вконтакте

России нужны инвестиции, а гражданам - право распоряжаться своим капиталом

22.06.2020 12:25  Разбор полетов

Продолжается обсуждение законопроекта о квалификации инвесторов и новых ограничениях покупки ценных бумаг неквалифицированными. Давайте немного разберемся, как устроена система защиты инвесторов, и их разделение на квалифицированных и неквалифицированных.

На западных финансовых рынках:

  • инвестор, по закону и стараниями регулятора, должен получать максимально возможное количество информации о компании, ценные бумаги которой он хочет приобрести;
  • публичность компании дает ей право продавать свои ценные бумаги всем желающим. Купить их может любой здравомыслящий человек, у которого есть на это средства и желание;
  • если у компании отсутствует возможность предоставить всю необходимую информацию по причине стоимости процесса (аудиторы, консультанты и прочие контролеры) – компания предлагает свои бумаги к размещению в режиме "private placement", т.е. закрытое размещение. В этом случае бумаги могут покупать только квалифицированные инвесторы.

Выглядит вполне разумно и понятно. Обратите внимание. Квалифицированному инвестору можно приобретать акции непубличных компаний. В остальном различия несущественны.

Однако… "Что иностранцу хорошо, то русскому смерть" – считают, очевидно, наши любимые чиновники.

В России:

  • чтобы стать квалифицированным инвестором, необходимо соответствовать одному из трех критериев, все их знают;
  • квалифицированный может купить практически любые ценные бумаги;
  • неквалифицированный НЕ может покупать акции иностранных компаний, которые публичны, но не входят в оговоренные индексы, т.е. их оборот и ликвидность сознательно ограничиваются. Здесь уже прослеживается попытка монополизации в угоду крупнейших;
  • неквалифицированный может покупать непубличные компании. т.е. участвовать в частных размещениях. Получается, его сознательно загоняют на минное поле "отсутствия информации".

России нужны инвестиции, а гражданам - право распоряжаться своим капиталомБолее того, пока абсолютно непонятно - какие именно индексы будут использованы. Все во власти Регулятора.

Лично я считаю, что у любого, даже неподкованного в финансовой сфере, человека, есть разум, право и способность распорядится своими кровно заработанными. Поэтому ни по-человечески, ни по здравому смыслу законопроект не должен налагать ограничений на права простых людей распоряжаться их собственными сбережениями.

Другое дело – профучастники. Именно они, как мне видится, должны приложить все силы, чтобы обезопасить своих клиентов – инвесторов. Но не путем запретов и ограничений, а, например, путем кропотливого разъяснения клиентам рисков и особенностей того или иного инструмента, а также – постоянного объяснения, "что такое хорошо и что такое плохо" на фондовом рынке.

Любая ценная бумага, не важно российская или иностранная, легко классифицируется, т.е. можно выделить ее свойства и особенности (обращения, налогообложения и т.п.), специфические риски.

Можно разделить все бумаги по характерным признакам, описать их и рассказать об этом клиентам – инвесторам. Затем разместить эту информацию на листе бумаги и предложить клиенту прочесть. Только не формальным образом, а от души…

Одним словом, можно доверить инвестконсультанту качественно выполнять его работу и спрашивать с него, если это качество предоставлено не будет.

Что беспокоит, и какие есть идеи:

Суммовой порог ценза для квалификации. Не стоит его поднимать или иным образом усложнять этот процесс. Ведь население наше не так уж богато.

Лучше, если последней инстанцией для покупки инвесторами ценных бумаг будут инвестиционные консультанты. Конечно, тут важен баланс между их ответственностью и их доходами. Более того: мне абсолютно непонятна дискриминация независимых инвестсоветников. Почему обычный профучастник не платит НДС 20%, а независимый (как я, к примеру) должен платить? Это такая нежная форма убеждения-принуждения? Дескать, независимые нам не нужны?

То есть, если вам что-то советует как инвестконсультант профучастник – это хорошо. А если кто-то, кто по-настоящему заинтересован лишь в успехе клиента и не имеет конфликта интересов – это плохо? И чтобы изжить независимых инвестсоветников как класс, решено его поставить в неравное положение?

С другой стороны, понимаю, что любой мальчишка, работающий, к примеру, в "Сбербанке" и консультирующий инвесторов, по определению на порядок квалифицированней меня.

Не совсем понятно, каким будет будущий закон: прямого действия, или же на его базе будут создаваться подзаконные акты. Понятно одно: дьявол будет в деталях. Т.е., скорее всего, как это обычно бывает, в подзаконных актах.

Кто и как, в таком случае, будет создавать эти самые подзаконные акты, ведь может статься, что все зло, как сказал ранее, будет именно в них. Очевидно, это будет творчество Регулятора. Но и тогда много вопросов. Если НАУФОР приложит к этому руку, все будет несколько лучше.

Если будут квалификационные "экзамены", какую форму они будут иметь? Ничего не имею против тестов, т.к. в процессе тестирования потенциальные инвесторы будут ознакомлены с особенностями обращения той или иной ценной бумаги. Если же это будет квалификационный экзамен по типу базового и специализированных минимумов, как у профучастников, тогда племя частных инвесторов в России, боюсь, нужно будет заносить в Красную книгу.

Перефразирую вопрос. Тестирование, это сегодня уже понятно, стопроцентно будет. Главное, чтобы уровень его сложности не стал непроходимым барьером.

Наш уважаемый Регулятор может, по аналогии с банками, загнать фондовый рынок в очень жесткие рамки, а этого нельзя допустить. Стране нужен капитал и инвестиции, а гражданам нужно право, в т.ч. право самостоятельно распоряжаться своими сбережениями – своим капиталом.

Однако мне иногда кажется, что финансовые власти заинтересованы в строительстве "высокого забора", чтобы мы с вами несли деньги в крупные отечественные банки и размещали их на депозите под 2-4% годовых, а не пользовались богатейшим инструментарием фондового рынка. Или были ограничены исключительно работой на внутрироссийском рынке.

Будто население страны страдает деменцией, и не в состоянии позаботиться о себе… А чиновники неустанно защищают нас от нас самих, ведь защита инвесторов – это безграничная "поляна" для бюрократа с фантазией. И все это с такой "любовью"

Ох уж эта мне "нечеловеческая любовь".

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Коган Евгений
Коган Евгений
президент
ИГ "Московские партнеры"
участник рейтинга
Ваша оценка: 
2
4
6 пользователей оценили материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
22.06 13:38
ракетчик:
Однако мне иногда кажется, что финансовые власти заинтересованы в строительстве "высокого забора", чтобы мы с вами несли деньги в крупные отечественные банки и размещали их на депозите под 2-4% годовых, а не пользовались богатейшим инструментарием фондового рынка. Или были ограничены исключительно работой на внутрироссийском рынке. Какой БОГАТЕЙШИЙ инструмент на западе ???? какой??? при нулевых и отрицательных ставках? при ТРИЛЛИОНАХ долларов ничем не обеспеченных? или вы будете доказывать , что они обеспечены? ЧЕМ? кроме административных методов?
22.06 14:04
ракетчик:
"Сумасшедший пузырь": аналитики призвали распродавать американские акции
08:00 22.06.2020 (обновлено: 10:36 22.06.2020)
13654https://ria.ru/ Автор писатель,автор не читатель.А всем остальным читателям советую критически оценивать данную статью, причем критически - наиболее мягкое слово
22.06 16:16
N99Nat:
мои аплодисменты! Все именно так и задумано. Ракетчик вы о чем? Не хотите покупать?Ваше право. А вот мне как-то не хочется, чтобы мое право покупать, что мне хочется кто-то ограничивал и считал меня неквалифицированным. да еще и экзаменовал. Я же не его деньги трачу!
22.06 16:45
ракетчик:
N99Nat: трать на что угодно))))) только других не втягивай(((( сам и отвечай, а не как Коровин, который хочет судиться с биржей из-за отрицательных цен на нефть((((((
22.06 16:46
ракетчик:
или тебе одному скучно? ааа ты хочешь заработать на незнании других? коварен однако))
22.06 22:09
fn823428:
Раньше «дурачкам», обуреваемым жаждой лёгких денег, "втюхивали" разного рода «высокодоходные» неликвиды. А теперь этой лавочке приходит конец, поэтому поток «крокодиловых слёз» будет нарастать с каждым днём.
23.06 08:31
Евгений_1980:
1. Почему вы за меня решаете во что инвестировать?: мне не интересен рынок, где нет достойных компаний для инвестиций, где нарушаются права миноритариев, где в ущерб акционерам выводится прибыль через связанные организации, где в руководстве компаний через одного родственники гос.чиновников с бешенными окладами/бонусами и т.д. Кроме того, диверсификацию активов никто не отменял.
2. Мне не нужны никакие навязанные "консультанты" и "обучения/тестирования/экзамены" - кому надо сам найдет
3. Сама идея ограничить граждан в инвестициях/предпринимательстве противоречит ряду статей Конституции РФ (Глава 2)

В истории нашей страны уже были прецеденты, когда инициативы отдельных персонажей наносили коллоссальный ущерб стране (достаточно впомнить Лысенко Т.Д. с его запретами генетики). Почему мы снова должны повторять те же ошибки и идти на поводу у разного рода "дедушек", живущих по нормам прошлого века ?

Сейчас идет трансформация экономики с резким усиленеим роли IT и всякого рода запреты/ограничения это отличный подарок иностранным "заклятым партнерам"
23.06 08:32
Евгений_1980:
Очевидно, что нас не хотят слышать и в очередной раз хотят решить все "нахрапом".
Полагаю, необходмо направить запрос в Конституционный суд и Администрацию Президента для прояснения их позиции и оценки этого законопроекта.
А заодно хотелось бы поднять вопрос по пересмотру полномочий ЦБ. Возможно все, что касается фондовых рынков необходимо выделить в отдельный орган + некий Общественный Совет при нем, в котором были бы представлены все заинтересованные стороны:
- государство (ЦБ,спецы по цифровой экономике, Росфинмониторинг и т.д.)
- проф.участники (биржи, брокеры и т.д.)
- инвесторы (крупные, мелкие и т.д.)
23.06 10:37
fn717060:
Евгений как всегда прав
23.06 13:19
fn742877:
Правильно написал человек, что поток «крокодиловых слёз» от "анонимных заинтересованных лиц " будет нарастать с каждым днём .
Человек, умеющий зарабатывать на рынке, заработает их на любом рынке, но на высоколиквидных рынках риск ниже.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля