еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Пятерка в фокусе. Рост доходности бондов может подкосить акции

21.02.2021 15:00  Разбор полетов

FILE PHOTO: A Wall Street sign outside the New York Stock Exchange in New York City, New York, U.S., October 2, 2020. REUTERS/Carlo Allegri/File Photo1. Рынок доходности

Рост доходности казначейских облигаций США пока привел к тому, что фондовые рынки лишь отступили от рекордных максимумов. Однако ситуация изменится, если взлетит "реальная" доходность - с поправкой на инфляцию.

В прошлом году именно падение реальной доходности спровоцировало наводнение рынков акций деньгами; пусть и дорогие, они выглядели привлекательно по сравнению с реальной доходностью бондов в минус 1%.

Однако грандиозные планы увеличения государственных расходов и перспективы перезапуска экономики толкнули реальную доходность 30-летних казначейских облигаций к восьмимесячным пикам, всего на 11 базисных пунктов ниже 0%. Реальная доходность 10-летних облигаций находится на пике за пять недель.

Нет единого мнения о том, когда доходность станет проблемой для фондового рынка. Но некоторые активы уже ощущают влияние - например, золото с трудом конкурирует с приносящими прибыль инвестициями, когда доходность растет, и с начала года подешевело на 6%.

2. Сворачивание стимулов

Заседание Резервного банка Новой Зеландии в среду может показать, станет ли первая страна, сумевшая почти полностью остановить распространение коронавируса, первой страной, которая начнет рассматривать сокращение поддержки со стороны денежно-кредитной политики.

С момента ноябрьского заседания многое изменилось. Рост экономики Новой Зеландии превосходит прогнозы, а рынки больше не ждут введения отрицательных ставок.

Глава ЦБ Адриан Ор пересмотрит вверх прогнозы роста и инфляции, но может столкнуться с проблемой: как признать улучшения, не напугав рынки?

Повышение ставок может произойти только через несколько лет, но вероятность сворачивания стимулов уже занимает мысли инвесторов - доходность 10-летних суверенных облигаций выросла на 50 базисных пунктов с начала года.

3. Долги, дефолты, дебаты

Списание долгов для стран с низкими доходами будет одним из главных пунктов повестки на встрече министров финансов и глав центробанков G20 26-27 февраля.

Они обсудят идею продления финансирования МВФ и инициативу, позволяющую беднейшим странам приостановить на шесть месяцев выплаты по некоторым долгам, а также более всестороннюю помощь. Кроме того, есть призывы к G20 возглавить глобальный план вакцинации от COVID-19.

Это будет первая подобная встреча с тех пор, как Джо Байден занял пост президента США, поэтому тон может сильно отличаться от того, что было в президентство Трампа, когда надломились многие глобальные альянсы. Встреча может увенчаться положительным сдвигом в то время, когда страны пытаются обеспечить продолжение экономического восстановления.

4. За $1,40

Фунт стерлингов неожиданно стал образцом восстановления валют за счет надежд на оживление экономики.

Он достиг ключевой отметки в $1,40, почти трехлетнего максимума. Но всего два месяца назад валюта находилась под давлением рисков Brexit и худших экономических результатов среди ведущих промышленно развитых стран.

С середины декабря фунт укрепился примерно на 5,5% по отношению к доллару и на 6,5% к евро благодаря стремительному старту вакцинации в Британии. В феврале фунт вырос на 2% к доллару благодаря надеждам на более ранний выход из карантина.

Некоторые считают фунт слишком дорогим. Опрос Рейтер показал, что экономика США вернется на докризисный уровень в течение года, но Великобритании может понадобиться в два раза больше времени.

Сохраняется вопрос о том, может ли Банк Англии увести ставки на отрицательную территорию. Денежные рынки ждут, что это произойдет, но не раньше второй половины 2022 года.

5. SPAC-такулярные слияния

Журналисты ищут неизбитые способы описать наводнение рынков SPAC-компаниями в последний год.

SPAC (Special purpose acquisition company) - по сути "пустая" компания, привлекающая средства в рамках IPO для покупки частной фирмы и выведения ее на биржу.

По данным SPAC Research, уже в этом году 144 SPAC привлекли $45,7 миллиарда, часто при поддержке крупных инвесторов и знаменитостей.

В этой тенденции не обошлось и без негативных отзывов в прессе. Инвестиционные банки, организующие сделки, получают комиссию, находя SPAC-компанию для приобретения - в течение двух лет. Это вызывает опасения по поводу недостаточной экспертизы.

Хотя SPAC - изначально американский феномен, такие компании появляются и в Европе. Так, о создании SPAC объявили бывший генеральный директор UniCredit Жан-Пьер Мустье и немецкие магнаты Кристиан Ангермайер и Клаус Хоммельс.

Но несмотря на большое количество создаваемых SPAC, то, сохранится ли такая тенденция, станет ясно после самих поглощений.

(Сакиб Икбал Ахмед в Нью-Йорке и Том Уэстбрук в Сингапуре, Карин Строеккер, Сайкат Чаттерджи и Абхинав Рамранаян в Лондоне при участии Суджата Рао, перевела Ольга Девятиярова. Редактор Марина Боброва)

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Reuters
Reuters

участник рейтинга
Ваша оценка: 
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля