Меню

 
 
facebook
вконтакте

Нельзя исключать увеличения ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании

С 16 по 23 ноября индекс МосБиржи снизился почти на 1,3% до 2343 пунктов. К вчерашнему закрытию потери составляли уже 2,7%, но сегодня индекс подрастает и сокращает недельные потери до 2%.

На мировом рынке по-прежнему царит пессимизм, что вкупе с обвальным снижением нефтяных котировок давит на российский рынок. Кроме того, вновь на первый план выходит геополитика. Хотя ранее США уже заявили о решении отложить вопрос о введении новых санкций, тем не менее, столкновение в минувшие выходные в Керченском проливе может обернуться новым поводом для эскалации геополитического давления.

Нефть марки Брент с 16 по 23 ноября поставила своеобразный "рекорд" по снижению котировок, потеряв сразу 11,5% и опустившись ниже $60 за баррель – последний раз такие цены были в октябре прошлого года. Таким образом, это стало восьмой неделей подряд, когда нефть закрывается в "красной" зоне. На наш взгляд, причины такого обвального снижения носят скорее технический характер, поскольку с точки зрения физического спроса и предложения ситуация значительно не меняется. Поводом для обрушения котировок, вероятно, стал отказ США вводить санкции против Саудовской Аравии. Помимо прочего в центре внимания инвесторов остаются торговые противоречия США и Китая, замедление китайской экономики, Brexit, а также рост добычи в США, что несомненно нарушает и без того шаткий баланс спроса и предложения сырья. Впрочем, заседание ОПЕК+ 6 декабря может несколько успокоить рынок и положительно повлиять на дальнейшее движение цен.

Курс рубля с 17 по 24 ноября колебался в диапазоне 65,5-66,5 руб./$, практически не отреагировал на обвал нефтяных котировок, поскольку сейчас курс гораздо больше зависит от бюджетного правила и санкционного давления. Отчасти поддержкой рублю стал сезонный фактор в виде возросших налоговых платежей, которые традиционно приходятся на конец месяца, а также заявления ЦБ о готовности сохранять жесткую монетарную политику, учитывая риски нефтяных шоков и роста инфляционных ожиданий. При этом доходности ОФЗ продолжают расти. В этой связи нельзя исключать увеличения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ на 0,25 п.п.

Падение нефтяных котировок к $60 за баррель, безусловно, отразилось на динамике акций нефтяных компаний, однако, они по-прежнему остаются хорошим активом с горизонтом 2-3 года. На наш взгляд, среднегодовая цена нефти в 2019 г. будет $65-70 за баррель, что позволит нефтяным компаниям по-прежнему генерировать существенную прибыль и, кроме того, выплатить хорошие дивиденды за 2018 г.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кузин Михаил
Кузин Михаил
портфельный управляющий
УК "Райффайзен Капитал"
участник рейтинга
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря