Насколько страшны новые санкции?05.08.2019 11:04 Разбор полетов
Санкции сами по себе – вещь очень серьезная; сам факт их ужесточения делает Россию (и все связанное с ней) ещё более токсичной в глазах как мирового сообщества, так и мировых деловых кругов. Не будем недооценивать этот факт. В данном случае, не скрою: при ближайшем рассмотрении складывается впечатление, что пакет этот принят "для галочки". Администрация Трампа, похоже, повторяет старое одесское выражение: "Вы просите песен – их есть у меня". Иными словами, вы очень требуете введения очередного пакета против РФ? Получите и распишетесь. "...В документе, который опубликован в официальном Twitter Госдепа от имени официального представителя ведомства Морган Ортагус, сообщается, что новые ограничения, которые вводятся в соответствии с требованиями закона 1991 года, предполагают препятствование Соединенными Штатами предоставлению любых займов или финансовой или технической помощи со стороны международных институтов (МВФ или Всемирного банка) в отношении России". (Цитата РБК). А теперь - по пунктам: чем вышеозначенные институции занимались в России и так ли критично приостановление этих работ?
Я не поленился и залез на сайт ВБ. Что мы там видим: - Модернизация российской Гидрометеорологической службы - $60 млн, длится с 2013 года. - Российское культурное наследие - $100 млн, с 2010 года. - Финансовое образование - $25 млн, с 2010 года. - Коммунальные службы - $200 млн, с 2008 года. - Развитие Росстата (так вот кто финансирует нам обучение кудесников в Хогвартсе!!) - $10 млн, с 2007 года. - Экономическое развитие Санкт Петербурга - $161 млн, с 2003 года. Общая сумма зарезервированных средств - $500 млн. Все приведенные проекты, разумеется, важные. Особенно ЗАВЕРШЕННЫЙ проект по борьбе с лесными пожарами (!!) Сможет ли Россия как-то просуществовать без оных? С трудом, рыдая и плача, но сможет (вспоминаем наш малюююсенький профицит бюджета и объём ФНБ).
Что-то мне подсказывает: без этих средств перетопчемся и далее.
Резюмируем: Санкции? Неприятно. Смертельно? Нет! Мешает сильно дышать? Поднатужимся - подышим. Является ли новый санкционный пакет поводом для ПАДЕНИЯ РУБЛЯ? Нет. Таким образом, рубль свалился на 3,5% относительно USD скорее по причине общемировой турбулентности, чем из-за новых санкций. Детали новых санкций стали окончательно известны. Добавлю пару моментов. Во-первых, по всей видимости, у России не будет более возможности (по крайней мере, в течение года) выпускать НОВЫЕ облигации в долларах США. Это не смертельно. Долг у страны небольшой. А Минфин, очевидно, будет в основном проводить займы на внутреннем рынке – в рублях. С учетом того, что нефть дорогая и валютные поступления в страну и так огромны, на курс рубля, на доходности как внешних займов, так и ОФЗ, это, скорее всего, сильно не повлияет. Кроме того, стоит ждать суверенных заимствований РФ в иных валютах: евро, британском фунте, швейцарском франке, йенах, и т.д. Учитывая, что такого рода инструментов у нас сегодня мало, для нас в этом есть даже некий плюс: весьма вероятно появление новых интересных бондов. Учитывая, что я жду в течение года GBP где-то на уровне 1,28-1,30, а евро 1,18-1,20 к доллару США, можно предположить, что в случае, если новые ликвидные бонды РФ в этих валютах будут с вменяемой доходностью, вполне возможно захочу их приобрести. Нет худа без добра. Во-вторых, что касается ЦБ и его операций РЕПО. Я полагаю, выкрутятся. В конце концов, будут, возможно, делать двойное РЕПО. Через некую прокладку. Но сам факт того, что санкции впервые коснулись ЦБ РФ, не очень хороший сигнал. С другой стороны, как мы видим, данный пакет санкций не задел ни одну госкорпорацию и госбанк. Опять же, вроде как и не смертельно. Опасались, что какой-то крупный госбанк или даже госбанки будут лишены корреспондентских счетов в долларах США. Ничего такого не произошло. Вполне возможна ситуация, когда, после внимательного изучения содержания нового санкционного пакета, мы увидим некоторое укрепление рубля и новый спрос на ОФЗ. Посмотрим. Если только не вмешается злобный и коварный месяц август, в котором всегда происходит что-то плохое. Карма, понимаете ли... Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
|