Меню

 
 
facebook
вконтакте

Инвестпроекты и слабый рубль поддержат бизнес "Русагро"

ГК "ФИНАМ" провела исследование инвестиционной привлекательности акций "Русагро". Аналитики считают, что агрохолдинг сможет нарастить производственные и финансовые показатели, а также увеличить объем дивидендных выплат благодаря завершению инвестиционных проектов и ослаблению курса рубля. Акции эмитента рекомендуется "Покупать" с целевой ценой 750 руб., потенциал роста составляет 13,6%.

"Русагро" - один из крупнейших российских производителей сахара, свинины, зерновых и масложировой продукции. Контрольный пакет акций компании (71,9%) принадлежит семье председателя совета директоров компании В. Мошковича, доля менеджмента составляет 7,3%. В свободном обращении находится 20,8% акций. 

По мнению аналитиков, одним из преимуществ является вертикальная интеграция компании, которая снижает логистические риски и улучшает рентабельность. Текущие инвестиционные проекты "Русагро" сосредоточены в основном в сахарном и мясном сегментах. Компания завершает строительство свинокомплексов в Приморье мощностью 75 тыс. тонн свинины в живом весе (выход на полную мощность запланирован в 2020 году) и в Тамбовской области (выход на проектную мощность состоится в первом полугодии 2020 года).

Завершение крупных инвестиционных проектов позволит компании нарастить производственные показатели, сократить долг и улучшить показатели прибыли и дивидендов, отмечается в исследовании. Одновременно аналитики подчеркивают, что текущий кризис и обесценение рубля создают возможность для увеличения доли рынка и расширения экспорта: "На стороне спроса факторами роста цен могут стать ослабление и окончание изоляционных мер, конкурентоспособность российской продукции после обесценения рубля, а также закупки впрок со стороны Китая на опасениях второй волны COVID-19. На стороне предложения - проблемы у производителей в Бразилии и США, которые останавливают некоторые мощности из-за вируса".

Согласно исследованию, прибыль акционеров в 1 квартале 2020 года выросла в 3,3 раза до 3,2 млрд руб., EBITDA - в 4,4 раза до 6 млрд руб. Показатели выручки и операционной рентабельности улучшились практически по всем сегментам. Выручка до элиминаций выросла на 17% - до 33,7 млрд руб. Главными драйверами для бизнеса "Русагро" стали масложировой и мясной сегменты, по ценам и объемам наблюдалась преимущественно положительная динамика.

Средняя норма выплат по дивидендам в "Русагро" в 2016-2019 годах составила 50% прибыли по МСФО, что гораздо больше требуемых минимальных 25%. "За 2019 г. компания выплатила около 34 руб., или 4,5 млрд руб., что соответствует коэффициенту выплат 46% прибыли по МСФО (35% за 2018 г)", - говорится в аналитической записке. Прогнозный дивиденд на 2020 год составляет 42 руб. (+25% г/г) исходя из выплаты 50% ожидаемой прибыли в размере 11,3 млрд руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля