еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

ФРС США нельзя упускать хороший момент для повышения ставки

16.09.2015 18:04  Разбор полетов
Что объявит ФРС США в четверг в 21.00 по мск - пока остаётся загадкой, но удивить регулятор точно сможет. Если посмотреть на ожидания участников, то. согласно статистике Bloomberg, чуть более 30% опрошенных ждут по итогам сентябрьского заседания повышение ставки, но на большинство сейчас явно смотреть не стоит. В свою очередь, эксперты инвестиционной "Ай Ти Инвест" не согласны с мнением большинства и оценивают вероятность повышения ставки в четверг довольно высокой.

Если посмотреть на динамику долгового американского рынка, то он уже не первый день даёт явные сигналы, что кто-то что-то уже знает и заранее к чему-то готовится.  Долговой рынок – это самый большой по капитализации и самый умный рынок.  Почти всегда, именно на нём зарождаются все будущие движения на фондовых рынках. В последние дни, несмотря на позитив на американском фондовом рынке, на рынке облигаций США наблюдаются продажи и рост доходностей.  Если выкинуть из головы все мысли и сомнения, то подобная динамика - это явный сигнал на повышение ставки.

Если оценивать все последние данные по экономике США, то они явно не дают однозначного ответа. Да, на рынке труда ситуация улучшилась, общий уровень безработицы достиг целевых показателей. Рост уровня заработных плат и рост числа вакансий также для ФРС служит хорошим сигналом, но на этом позитив заканчивается. Второй важный ориентир, на который смотрит ФРС, – это инфляция, а вот с ней всё не так хорошо.  Инфляция в США так и не достигла ожидаемого уровня в 2%, а последние данные свидетельствуют о её торможении.  Риски дефляции для ФРС не допустимы. А если учесть, что американская валюта сейчас и так самая крепкая в мире, то ещё больше её укреплять - это глупо, это всё равно, что пилить сук, на котором сидишь сам.  Когда весь мир всеми силами пытается выиграть в валютной войне путём смягчения денежно-кредитной политики, делать ровно противоположные шаги очень опасно.  Даже Китай впервые за 20 лет вступил в валютную войну и вышел на тропу плавной девальвации, тем самым, примкнув к Японии и Европе. Смысл этой войны очень прост – товары той страны, у которой будет более дешёвая валюта, будут больше пользоваться спросом. Если ФРС США решиться на ужесточение денежно-кредитной политики, то конкурировать производителям в США станет ещё сложнее с европейским и китайским импортом.

Если повышение ставки сейчас явно не на руку экономике США, так зачем же повышать ставку? Тут есть несколько нюансов.  Во-первых, участники рынка уже заложили в ожидания повышение ставки в текущем году, и если ФРС этого не сделает, то регулятор рискует потерять доверие.  Если Федрезерв даст понять, что ему ещё нужно время, то инвесторы запросто могут раскрутить тему о том, что в экономике США не так всё хорошо. Это быстро приведёт к выходу инвесторов из всех американских активов, и успокоить панику будет очень сложно. Более того, у ФРС сейчас нет козырей в рукаве, поэтому более правильным будет решение поднять ставку именно на этой неделе, чтобы сделать себе задел для будущего манёвра назад.  Самое страшное для ФРС сейчас – это пропустить хороший момент для повышения ставки.

Второй не менее важный фактор в пользу повышения ставки – это возможные политические риски.  В ноябре и декабре в США начнутся очень сложные дебаты (баталии) между республиканцами и демократами по поводу бюджета США на следующий год.  Опять главным камнем преткновения станет программа здравоохранения.  Если учесть, что с текущего года и Конгресс, и Сенат теперь контролируют республиканцы, то сторонникам президента США будет очень сложно противостоять им.  Не стоит забывать и про потолок госдолга в США, который также нужно поднимать.  Вопрос – уместно ли Федрезерву США рисковать и откладывать первое за долгие годы повышение ставки на конец года? Где гарантии, что ближе к концу года ситуация в экономике США будет лучше и не возникнут новые политические риски, которые могут связать руки регулятору? Как ни крути, лучший момент для повышения ставки ФРС уже пропущен, это надо было делать ещё в июне, а теперь медлить ещё опасней.  Один просчёт - и инвесторы могут что угодно заподозрить, что ситуация не так хороша, как её всем рисовали.

Резюмируя, можно сделать вывод.  Мы считаем, что в четверг в 21.00  мск ФРС США с высокой вероятностью объявит о нормализации денежно-кредитной политики и объявит от ухода от нулевой ставки. Два вероятных сценария.  Первый – ФРС уберёт плавающую ставку от 0 до 0,25% и сделает её фиксированной 0,25%. Второй, наиболее вероятный вариант, – ФРС объявит о новой плавающей ставке от 0,25 до 0,375%.  При этом, чтобы сгладить негатив от повышения ставки, ФРС даст понять, что видит в будущем много рисков и, возможно, понизит прогнозы на следующий год по экономике США. Подобный комментарий от ФРС будет воспринят как намёк, что рассчитывать на быстрый цикл повышения ставки явно не стоит. При таком сценарии первая реакция на всех фондовых рынках будет негативная, но сильных распродаж мы не увидим.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Олейник Василий
Олейник Василий
эксперт
ИК "Ай Ти Инвест"
участник рейтинга
Ваша оценка: 
6
10
16 пользователей оценили материал на 4.
16.09 19:41
Алексросс:
феерический
16.09 20:07
Енда:
Нефть снова демонстрирует, что из неё делают резину. Скачет как мячик. Это всё от нервов. Одни ждут нефть с посудой на 20-ть, а другие рассчитывают на шестьдесят...
16.09 20:32
Енда:
Главная обсуждаемая тема дня - повышение ставки ФРС. Мол если не повысят, то рупь укрепится до 60 за зелёный а нефть подрастёт на 10-15%. Как-то всё слишком расчётливо и с указанием целей... А если повысят? А если повысят на 0.1%? А если на 0.25%? Не, мериканский рынок уже среагировал как будто повысили. Может и здря... ))
16.09 21:56
Пересмешшник:
Однако гол !
16.09 22:31
Пересмешшник:
Однако второй !
16.09 23:22
НИКССОН:
Однако Лодыгин похоже за испанцев играет
16.09 23:45
Пересмешшник:
Ну и ладушки . При счете 2:2 волидольчик лежал под рукой .А в самом конце матча появился какой то гомеш и пернул на все поле .Откуда эти гомеши только берутся ? Никсон ,ты не знаешь?))))))
17.09 02:26
Енда:
Чего-то я сегодня упустил. Раскорячило железных с пушистиками. Вот железо теперь с рупь-доллар будет под ручку или просто перекуплены? Вот разбирайся с ними каждый раз. А всё равно пойдут куда захотят... ё, блин. Уже спим. А я думал чего найти из соображений кто куда идёт. Нет ничего...
17.09 02:31
Енда:
...Касса сегодня в фаворе. Зря в понедельник сбросил. Практически плюс пять сделали...
17.09 10:01
Пересмешшник:
Женщин среди беженцев практически нет . Думаю ,что готовиться еще один сюрприз для европейских мужчин ))))
17.09 11:38
Матрос Фукс:
"Один просчёт - и инвесторы могут что угодно заподозрить, что ситуация не так хороша, как её всем рисовали."
Наивный какой то инвестор нынче пошел)))
Все предыдущие просчеты не убили в нем веру в светлое будущее.
Остался последний, я бы сказал - идеальный просчет.
Ну что ж, подождем)))
17.09 11:39
Матрос Фукс:
> 10:01 Пересмешшник, а может и не сюрприз вовсе, а сбытие мечт))))
17.09 14:19
Пересмешшник:
> 11:39 Матрос Фукс, считаете ,что их специально выписали для европейских гей-гаремов ?
А что ,все может быть . Только думаю ,что маловато будет и на всех не хватит. Надо бы им и Юго-Восточную Азию охватить для ассортимента)))))
17.09 18:53
Енда:
Набиуллина, вслед за Кудриным, получила звание лучшей. Значит никто не смог обуть Россию лучше... Я давно заметил, у запада плохие только те, кто им Россию грабить мешает. ...практически приговор.
17.09 19:02
Енда:
...Наши накопления ЛУЧШАЯ обесценила на сегодня в два раза. У нас украли половину заработанного. С этой точки зрения только лучшие могут так поиметь целую страну.
17.09 20:31
НИКССОН:
Эта патамучта у неё фамилия наебуллина..... Ну на самом деле она всего лишь выполняет приказы вована...
17.09 20:35
L'Homme qui rit:
> 21:56 Пересмешшник, да. красной рыбки у нас нет))) я рыбачу в Тарусе, на Оке или Волге в районе Завидово))) На озернинском водохранилище ловил уйму щук просто на блесну. Порвал лодку тройником, когда вытаскивал щучку на 2 кило))) а вообще такой рыбалки как на селигере нет нигде в мире. сколько мы поймали угрей - не сосчитать. закоптили. ничего вкуснее в жизни не ел, а едал я во многих местах по всему миру))) вообще жить на селигере на острове - это нирвана. особенно белый озерок - легендарное место для рыбалки)))
17.09 20:38
L'Homme qui rit:
какая там европа или америка))) когда вечером плавали на моторке на танцы в ближайший дом отдыха, было такое, что никому в мире не объяснишь. с нами был обрусевший немец, говорит, такой рыбалки и танцев нет нигде в европе)))
17.09 21:40
НИКССОН:
Почему нефть то не растёт... Ёшкин кот...
17.09 21:52
тирр:
Всем привет! Зашел отметиться. Обязаловка. Велено передать: все, кто душит свободу, учтены и будут наказаны. :-))
17.09 22:01
Пересмешшник:
> 20:35 L''Homme qui rit, на Селигере бывал много раз и могу подтвердить ,что раньше там с рыбой было все в порядке . Каких то рекордных экземпляров я там не выуживал ,но выловленного хозяином леща на пять кг. хорошо помню. О рыбалке заграницей ,принято говорить много и в восторженных тонах ,только для меня она всегда какая то скучная и безрадостная . Нет в ней нашего куражу и если хотите удали . Трудно представить ,что "там" можно оторваться с женским полом на сельских танцах или в доме отдыха . В лучшем случае это будет засцаный бар с нордическими профилями вдоль стойки)))))
Тропическая рыбалка тоже так себе . Там все портит жарища и местные туземцы .
Лучше наши комары / чем там подохнуть от жары ))))
Кста я в субтропиках ловил "конопатого" ....только это были наши субтропики и наша речка .
Шахе называется .
17.09 22:03
Матрос Фукс:
> 21:52 тирр,
Привет! Эту песню не задушишь...
А наказаны, да! Будут! Каждому, как говорится, по делам его)))
17.09 22:03
Пересмешшник:
> 21:52 тирр, небось от грибов и рыбы уже хроническая отрыжка ? ))))
17.09 22:09
Матрос Фукс:
А топик-стартер считает, что ФРС допустил идеальный просчет - ставочку то, оставили без изменений.
Правда шляпу никто сьесть не обещал. Жалко, это практически напрочь убивает интригу. А ведь бывали вещуны в прошлый кризис, головных уброрв не жалели))))
Да, были люди в наше время...)))
17.09 22:27
Енда:
Ключевая ставка ФРС сохранена без изменений. Если верить ранее сказанному - к снижению доллара в рублях. Но это вроде надписи вилами... поэтому надо подтверждение...
17.09 23:04
Пересмешшник:
> 22:18 Енда, одно не понятно ,как Глазьева держат советником президента ? Ведь он в этом докладе очень глубоко копает под ЦБ . Кому там нужна его правда ,тем более "лучшая" обласкана президентом и премьером .В данной ситуации Путин мне напоминает главу гарема ,где "любимой женой" все же остается потаскушка либерастия . Так бывает ,когда зависимый мужик испытывает настоящую ломку будучи отлученным от секса со страшной и продажной плятью . Испытывая постоянную брезгливость и отвращение он все равно тащится к ней - БЕЗУМЕЦ ((((
17.09 23:07
тирр:
> 22:03 Пересмешшник, пока летом разъезжал, первую волну грибов прозевал, но немного на заправку супов в морозильнике есть - пару раз вышли по пути с рыбалки в лесок - набрали по ведру крепеньких обабков . Рыбу раздал - морозильник освободил - готов к новым подвигам. Наш первый тост всегда, как только приехали на место и на торпедо накрыли поляну : "Ну!!! Рыбалка состоялась !!!" :-))
17.09 23:11
тирр:
> 23:04 Пересмешшник, нет, человек пытается интерпретировать : "Разделяй и властвуй". Но энта штука без идеологий не работает. А идеология - запрещена. Так на кого пенять, что нечего зачать?
17.09 23:49
Пересмешшник:
> 23:07 тирр, жена сегодня поутру чуть ли не с фонариком пошла по грибы . Народу в лесу ,что в Венгрии эмигрантов .Вот и пошла к шести утра . Она у меня женщина замечательная (хоть и городская), только очень азартная . Естствно принесла полную корзину боровиков . Я же пошел к двенадцати и не нашел вообще ничего . Хотел смотаться на трассу и купить у местных ,но передумал т.к деньги забыл дома . Понятное дело, что моя курица тут же закричала петухом )))) научил грибы искать на свою голову)))))
18.09 18:57
Енда:
17.09 23:04
Пересмешшник: ...решение консалтинговой компании США Прайс Вотер Хаус Купере - высший закон для правительства России и любого министра России.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Мечел
на 1 октября