Меню

 
 
facebook
вконтакте

Доллар США/рубль: технический взгляд

28.04.2016 13:31  Разбор полетов

Технический взгляд (состояние на конец дневной сессии 26.04.2016 на площадке FORTS , Московская Биржа)

В данном обзоре рассмотрим текущую рыночную ситуацию в паре USD/RUR на примере ближайшего по расчетной дате контракта на курс доллара США к российскому рублю, обращающегося на торговой площадке FORTS (на данный момент это июньский контакт Si-6.16). Данный инструмент выбран как наиболее доступный для обычного спекулянта или инвестора, желающего заработать на изменении курса американского доллара к рублю РФ.

Для начала общую картину рассмотрим на дневном графике Si-6.16 в укрупненном масштабе - с начала 2014 года по текущий момент (рис.1)

Рис.1 График фьючерса RUR/USD, масштаб daily, логарифмическая шкала цены

 

На рис.1 кроме ценового графика курса USD/RUR показаны также

- 190-дневная простая скользящая средняя линия (синяя линия 1)

- прямая линия растущего тренда (зеленая линия 2).

Как видно из графика, эти две линии оказывают долгосрочную поддержку рынку, начиная как минимум с июня -июля 2014-го года. Для более детального анализа ситуации в данный момент рассмотрим на рис.2. дневной график пары USD/RUR с начала текущего, 2016-го года.

Рис.2 График фьючерса USD/RUR, daily, логарифмическая шкала цены, 2016-й год

 

Как видно из рис.2, начиная со второй половины апреля текущего года рынок стабилизировался и перешел в "боковик", оказавшись "зажатым" между линиями 1 и 2 (соответственно линия долгосрочного ап-тренда и 190-дневная MA) снизу и линией среднесрочного падающего тренда (красная линия 3 на рис.2), господствующего на рынке со второй половины января текущего года. При этом волатильность рынка падает. Попытка пробоя вверх линии 3 на торгах 04.04.2016 оказалась неудачной (показано вертикальной зеленой стрелкой), рынок вернулся вниз и даже обновил минимумы. На данный момент рынок торгуется ниже линии 2 (190 -дневная Moving Average) и под линией долгосрочного тренда 1.

Рассмотрим теперь три последних случая падения рынка до линий долгосрочно растущего тренда за последний год и поведение при этом объемных индикаторов рынка. В качестве объемного индикатора возьмем индекс спроса (Demand Index), являющийся встроенным индикатором во многих программах технического анализа, в частности в программе Metastock.

Рис.3 График фьючерса USD/RUR, daily, Demand Index в верхней части графика 

На рис.3. видны три ситуации падения рынка к долгосрочным линиям растущего тренда. Первый раз за последний год подобное падение было апреле-мае прошлого года (эта ситуация на графике цены выделена эллипсом и помечена цифрой 1). Далее, во второй раз рынок, падая, почти дошел до долгосрочных линий поддержки уже в начале октября прошлого года (область 2 на ценовом графике). В третий раз подобное падение к линиям долгосрочно растущего тренда наблюдается в настоящий момент (область 3 на ценовом графике). И весьма характерно поведение Demand Index во всех трех случаях: ценовой минимум не подтверждался новым минимумом индикатора. То есть падение цены до новых минимумов начинает происходить на все более малых объемах. Налицо так называемая "бычья" дивергенция цены с объемным индикатором: цена продолжает падать и достигает нового минимума, а индикатор не показывает нового минимума, фактически разворачиваясь наверх.

Как видно из графика цены, подобное поведение Demand Index в предыдущие два раза предвосхищало разворот рынка наверх. Следовательно, имеется достаточно сильный предварительный сигнал на дневном графике к возможному роста курса доллара США по отношению к рублю РФ. Подчеркнем, сигнал именно предварительный и, безусловно, требует подтверждения. Для этого рассмотрим поведение ценового графика фьючерса USD/RUR совместно с другим индикатором осцилляторного типа - осциллятором Directional Movement Oscillator (DMO). Данный технический индикатор фактически представляет одну из модификаций известнейшего технического индикатора Directional System. Важно то, что этот индикатор отвечает, скажем так, за направленность рынка. То есть если он находится вблизи нуля, то рынок не направлен, трендовая составляющая отсутствует, на рынке наблюдается "боковик". Крайне высокие или наоборот крайне низкие значения этого индикатора указывают на крайне сильный, "бычий" или соответственно крайне слабый "медвежий" рынок. Ну в общем, это и так ясно бывает из ценового графика, и не этим ценен данный индикатор. А интересен он тем, что также иногда дает возможность предположить предстоящий разворот рынка, находясь в состоянии дивергенции с ценой. В данном случае был взят для рассмотрения осциллятор DMO с периодом 18 дней. Итак, посмотрим на рис.4

Рис.4 График фьючерса USD/RUR, daily, DirMovement Ocsillator (18) в верхней части графика   

 

Как видно из рис.4. ситуация очень похожа на выше рассмотренный случай с индикатором спроса Demand Index. Такие же случаи "бычьей " дивергенции в апреле-мае прошлого года (случай 1), начале октября прошлого года (случай 2), несколько менее явная дивергенция цены и индикатора в настоящий момент (случай 3). Таким образом, на дневном графике имеется два предварительных сигнала к возможному развороту курса USD/RUR наверх. Но поскольку на дневном графике не видно пока явного сигнала к развороту среднесрочного падающего тренда наверх (пробой наверх красной линии 3 на рис.2), попытаемся проанализировать график финансового инструмента, напрямую влияющего на поведение курса российского рубля к доллару США. Речь идет о стоимости нефти сорта Брент, которая прямым образом влияет на курс рубля. Рассмотрим технически ситуацию на рынке нефти сорта Брент на примере ближайшего фьючерсного контракта на сорт Брент, обращающегося на площадке FORTS Московской Биржи.

График данного инструмента в дневном масштабе начиная с 2014-года по настоящий момент представлен на рис.5.

Рис.5 График фьючерса на цену Brent (площадка FORTS), масштаб daily, логарифмическая шкала цены

 

Как видно из графика на рис.5, движение нефти брент, начиная примерно с октября-ноября 2014-го года представляет собой ярко выраженный понижательный трендовый канал (линии 2 и 3 красного цвета) с периодическими сильными "откатами" цены вверх. На графике показаны два таких коррекционных повышения - в январе-июне 2015-го года (линия 4 локального повышательного тренда), с января текущего года по настоящий момент (локальный повышательный ценовой канал, линии 5 и 6 зеленого цвета). Коррекции января-мая прошлого года и наблюдаемая на рынке в настоящий момент, мало того, что совпадают по сезонности, похожи еще и тем, что в ходе этих ценовых коррекций нефть поднималась до уровня 190-дневной взвешенной скользящей средней (WMA (190) синяя линия 1 на графике), являющейся долгосрочным сопротивлением на падающем тренде. Различие в том, что если в прошлом году рынок дошел до линии тренда 2 и некоторое время находился непосредственно под 190-дневной WMA, то сейчас рынок "пробил" трендовую линию 2 и даже линию WMA (190).

Также следует добавить, что в ходе последнего коррективного повышения, которое наблюдается и в настоящий момент, рынок вплотную подошел к зоне 47-47,5 $ /баррель, которая в свое время была устойчивым уровнем поддержки (горизонтальная линия 7 на рис.5). Рассмотрим поведение цены, объема торгов в каждом из двух таким ценовых откатов наверх более подробно. В качестве объемного индикатора рынка рассмотрим тот же индекс спроса Demand Index. Ценовой график фьючерса на брент совместно с графиком индекса спроса изображен на рис .6. Внимательно рассмотрев ситуацию поведения цены на брент в апреле-мае прошлого года (ситуация 1) и в настоящий момент (ситуация 2), можно снова обнаружить расхождение динамики цены с объемом, правда, в отличие от ситуации с фьючерсом на курс рубля к доллару США (см. рис. 4), эти дивергенции носят "медвежий" характер, то есть рост цены на нефть брент не подтверждался объемом торгов. Правда, разворот рынка вниз в мае прошлого года произошел не сразу, цена какое-то время даже продолжала расти, что происходит и в настоящий момент.

Рис.6 График фьючерса на цену Brent (площадка FORTS), масштаб daily, логарифмическая шкала цены, совместно с индексом спроса в верхней части

 

Далее, посмотрим на поведение осциллятора Directional Movement c периодом 18 дней (рис.7).

Рис.7 График фьючерса на цену Brent (площадка FORTS), масштаб daily, логарифмическая шкала цены, совместно с осциллятором Directional Movement (18) в верхней части

 

На рис.7. видна та же самая ситуация "медвежьих" расхождений, что и на рис.6, причем в настоящий момент (область 2 на рис.7) на рынке наблюдаем даже уже двойную дивергенцию с ценой - ценовые пики в нефти брент 22.03.2016 и 13.04.2016 не подтверждались пиками осциллятора. В общем, исходя из анализа дневного ценового фьючерса на нефть брент, можно сделать вывод о том, что поведение нефтяных фьючерсов вблизи важных линий сопротивления пока также подтверждает сделанное выше предположение о том, что рынок доллара США к российскому рублю, скорее всего, находится в заключительной фазе коррективного снижения и разворот наверх более вероятен, чем продолжение падения.

Справедливости ради, следует подчеркнуть, что для российского бюджета, стабильности курса рубля и в конечном счете всего финансового рынка России имеет первоочередное значение не долларовая, а рублевая стоимость нефти. Именно этот показатель является ключевым и для прибыльности работы российских компаний -экспортеров и именно этим показателем управляют денежные власти в России, компенсируя снижение мировых цен на нефть девальвацией рубля и таким образом пополняя "похудевший" госбюджет страны. Можно рассмотреть график и этого показателя, для этого достаточно ввести некий синтетический инструмент, равный произведению стоимости текущего фьючерса на брент и текущего фьючерса на курс рубля к доллару США ( Br-5.16*Si-6.16), учитывая то, что один контракт на нефть брент на площадке FORTS Московской Биржи включает в себя 10 баррелей. Обозначим его, как BRENT *Si и для начала рассмотрим его дневной график за последние два года (рис.8).

Рис.8 Стоимость нефти, брент в рублях, дневной график, логарифмическая шкала цены

Крайне важно будет изучение именно этого графика также и для обычных трейдеров, оперирующих фьючерсными контрактами на нефть сорта брент на площадке FORTS Московской биржи, поскольку вариационная маржа, начисляемая или списываемая со счета трейдера по итогам его операций с такими контрактами, пересчитывается в рубли по расчетному курсу рубля к доллару США, устанавливаемому биржей. Фактически финансовый результат, получаемый трейдером в долларах США корректируется на изменение курса рубля к доллару США, происшедшее за время между открытием и закрытием торговой позиции. И вполне возможна ситуация, когда формальный выигрыш от операций с нефтью может быть нивелирован неблагоприятным для трейдера изменением курса рубля.

Как видно из графика на рис.8, до конца 2014-го года рублевая стоимость нефти колебалась в коридоре 3800 -4000 рублей за баррель и в декабре 2014-го на фоне резкого обвала рубля даже кратковременно поднималась примерно до 4300 рублей за баррель. С начала 2015-го года этот показатель устойчиво устремился вниз, и эта ситуация, видимо, и является основной головной болью нынешнего правительства России, поскольку даже взглянув просто на этот график, становится понятно. что девальвация рубля уже на протяжении более года не успевает за падением мировых цен на нефть, и это напрямую бьет по бюджету России. На протяжении 2015-го года уровень поддержки 3000 руб. несколько раз был выдержан успешно (горизонтальная зеленая линия 3), но в декабре 2015-го был пробит вниз и он. Из графика также хорошо видно, что на протяжении всего прошлого года и в настоящий момент понижательный тренд был представлен двумя заметными трендовыми линиями:

- линия долгосрочного понижательного тренда (синяя линия 1)

- 200-дневная простая скользящая средняя (Single Moving Average -200)

В начале текущего года рублевая стоимость нефти показала новый минимум в районе 2200 руб. за баррель, после чего наблюдается повышательная коррекция, пока что в рамках долгосрочно понижательного тренда. В данный момент цена вплотную приблизилась ко всем трем линиям сопротивления сразу - линиям 1, 2, 3. в районе 2980-3000 руб. за баррель (область А на рис. 8). Вопрос теперь в том, подтверждается ли эта попытка пробоя сразу трех важных линий сопротивления уже знакомыми нам техническими индикаторами рынка (рис.9).

Рис.9 Стоимость нефти Брент в рублях, дневной график , осциллятор  DMO (18),   логарифмическая шкала цены

На рис.9 над графиком рублевой стоимости нефти показан уже знакомый осциллятор Directional Movement Oscillator с периодом 18 дней. Рассмотрев область А на графике цены и сопоставив с графиком DMO (18), снова можно констатировать наличие "медвежьего" расхождения с ценой, причем множественного - рублевая цена фьючерса демонстрирует новые пики на торгах 13 апреля и 21 апреля, в то время как осциллятор не показывает новых пиков, постепенно "дрейфуя" вниз. На графике осциллятора это показано красными стрелками. Такая же ситуация наблюдалась сентябре прошлого года (область В на графике рублевой цены нефтяного фьючерса), когда рублевая цена нефти Брент также касалась в ходе коррекции линий долгосрочного падающего тренда. Таким образом, осциллятор DMO(18) вновь не подтверждает дальнейший рост цены. Хотя надо признать, это еще не прямой сигнал к развороту рынка вниз. Рассмотрим далее тот же дневной график рублевой стоимости нефтяных фьючерсов, но уже совместно с индексом спроса Demand Index (рис.10)

Рис.10 Стоимость нефти Брент в рублях, дневной график, Demand Index, логарифмическая шкала цены

 

Анализ областей А и B на рис.10 дает такой же вывод, как и в случае с осциллятором DM(18): как и в сентябре прошлого года, так и в настоящий момент "подскок" рублевой цены нефти брент не подтверждается ростом индекса спроса (дрейф индикатора вниз в то время как цена росла). В ситуации А (настоящий момент) "медвежья" дивергенция выглядит, правда, не столь явной и масштабной, как в случае с осциллятором DMO(18), тем не менее рост цены и пробой линий долгосрочного понижательного тренда и здесь пока не подтвержден объемом. Разберем отдельно случай А на часовом внутридневном графике цены (рис.11).

Рис.11 Внутридневной часовой график рублевой цены нефти брент, индикаторы Demand Index и Directional Movement Oscillator (18), логарифмический шкала  цены

На рис.11 ценовой внутридневной график для большей наглядности изображен сразу с двумя индикаторами: Demand Index + DMO( 18 ). Как видим, начиная примерно с 21 апреля идет нарастающее "медвежье " расхождение цены с двумя рассмотренными техническими индикаторами рынка. Напомним, индекс спроса показывает, насколько движение цены подтверждено объемом торгов, то есть насколько рост цены вызывает приток новых покупателей. Осциллятор DMO показывает наличие какой-либо направленности рынка, в данном случае "бычьей" направленности.

Окончательный вывод на основе анализа графиков рублевой цены фьючерса на нефть сорта брент такой дальнейший рост цены и пробой важного уровня сопротивления 3000 руб. за баррель под большим вопросом.

Вернемся теперь к обсуждению того, для чего предназначался данный аналитический обзор, а именно, анализ ситуации на рынке рубль/доллар США. Все равно все рассмотренные выше "медвежьи" сигналы предварительные, попытаемся определить, что же должно явится подтверждающим сигналом для открытия длинных позиций во фьючерсе руб./доллар США. Для этого рассмотрим внутридневной часовой график текущего (июньского Si-6.16) фьючерса на курс рубля к доллару США (рис.12):

Рис.12 Часовой график фьючерса Si-6.16, логарифмическая шкала цены

Следует подчеркнуть, что все нижеприведенные значения цен даны для текущего, июньского контракта на курс рубля к доллару США, обозначаемого на Московской бирже как Si-6.16. Расчеты по этому контракту производятся 15.06.2016, а один такой контракт включает в себя, согласно биржевой спецификации, $1000, поэтому и цена такого контракта несколько отличается от цены доллара США на биржевом спот-рынке.

Как видно из рис.12, движения вверх цены последние несколько недель ограничены сверху линией 190-периодной скользящей средней (синяя линия 2) и линией падающего тренда 1. Поэтому минимальным подтверждающим сигналом к открытию к покупке доллара США должен быть как минимум пробой вверх одновременно этих двух линий. Но на торгах 18.04.2016 цена уже пробивала наверх эти линии, и в итоге пробой оказался ложным. Поэтому лучше все-таки подождать дальнейшего роста цены выше очень значимого уровне сопротивления на уровне примерно 68750-68800 (зеленая линия 3 на рис.12, область А) и открывать длинные позиции ТОЛЬКО при пробое этого уровня наверх.

Следующий вопрос состоит в том, куда же может вырасти при пробое наверх этого уровня? Наиболее вероятным кажется зона предполагаемого сопротивления при росте, ограниченная красными линиями 5 и 6 (область В на рис.12). Это примерно 75750-76250, исходя из анализа графика. Данная область являлась сильной поддержкой при падении рынка в феврале текущего года, а также это уровень 50%-й коррекции вверх от всего последнего падения с 87000 до 66000 в январе - апреле текущего года. Соответственно, открыв длинные позиции при пробое 68800 наверх и продав фьючерс на доллар США при достижении хотя бы 75750 , можно заработать порядка 10,1% на падении курса рубля к доллару США . Но поскольку данная торговая позиция не инвестиционная, а спекулятивная, она требует установки защитного уровня стоп-лосс, то есть уровня, при пробое вниз которого неудачно открытая длинная позиция по доллару США будет закрыта, то есть продана. На сегодняшний момент, к сожалению, наиболее приемлемым уровнем стоп-лосс для спекулятивных позиций является уровень 66000. К сожалению, потому что уже был случай ложного пробоя этого уровня на торгах 21.04.2016. Тем не менее, пока лучшего уровня для защиты длинной позиции найти трудно. Это соответствует потерям примерно в 4,06%, если длинная позиция открыта ранее при пробое вверх 68800. Сам по себе уровень стопа довольно широк, но к сожалению, он соответствует текущей волатильности на рынке рубль /доллар США. При этом коэффициент profit/loss ratio будет примерно на уровне 2,48, то есть вероятная прибыль по позиции будет превышать вероятные потери при пробое стопа примерно в 2,5 раза. Коэффициент не идеальный, но на данный момент вполне приемлемый. Итак, подводя итог довольно длительному исследованию графиков, сделаем следующие выводы:

  1. На текущих уровнях среднесрочная тенденция к росту курса рубля к доллару США близка к истощению, с текущих уровней более вероятен разворот рынка вверх и открывать короткие позиции по доллару США против рубля, наверное, поздно и опасно.
  2. Прямых сигналов к развороту пока нет, необходимо наблюдать за рынком.
  3. Для краткосрочных спекулянтов наиболее приемлемой тактикой будет покупка текущего фьючерса на курс рубля к доллару США ТОЛЬКО при пробое уровня 68800 с уровнем для фиксации прибыли в районе 75750-76250 и защитным стоп-приказом на уровне 66000. При этом, в дальнейшем при росте цены после покупки, необходимо будет сдвигать уровень защитного стоп-приказа вверх, следуя за рынком.

Всем удачной торговли!

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Дзарасов Алан
Дзарасов Алан
заместитель генерального директора
ФК "Линия Инвестиций"
участник рейтинга
Ваша оценка: 
7
8
14 пользователей оценили материал на 2.
28.04 19:53
МАКССИМ:
Слушайте советы п.. дарасова алана и обнуление вашего депозита гарантировано ))
29.04 08:32
SAlexey:
Алан! Спасибо Вам за подробный и ЩЕДРЫЙ анализ. Немногие в наше время делятся своими мыслями искренне. Всё больше желающих писать на форумах гадости не вступая в доказательную полемику.
30.04 12:33
konasan:
Спасибо! 5 баллов! Думаю, что рынок и политики выдумают что-то еще и все сказанное реализуется в самый странный момент ))
30.04 15:05
ДЖЕКССОН:
Лошарики алана будете благодарить когда вас обнулят
30.04 15:15
ДЖЕКССОН:
Вам олигофренам Макссим всё верно разжевал... Но походу до вас даунов доходит туго
03.05 23:01
lexakartoxa:
Всем известно, что обнулить Вас можете лишь Вы сами :-) Так к чему эти вопли сопляков? Элементарно ведь - послушай аналитиков и поступи по своему. Разве не так?! ;-)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля