Меню

 
 
facebook
вконтакте

Данные PMI за март могут вызвать сильное разочарование

Мировые рынки акций на прошлой неделе продолжали снижаться, тестируя многолетние минимумы: Позади еще одна тревожная неделя для мировых рынков акций, участники которых проигнорировали большинство широкомасштабных стимулов со стороны мировых центробанков и правительств, направленных на смягчение экономического и финансового давления на фоне эскалации пандемии COVID-19. Цены на нефть закрыли прошлую неделю на минимальных отметках с 2002 г. – Brent подешевела на 20% до $26,98 за барр. На прошлой неделе по целому ряду известных причин американские рынки побили свои минимальные отметки – индексы Dow Jones и S&P500 за неделю опустились соответственно на 17% и 13,9%. Индекс S&P500 на сегодняшний момент потерял 31,9% с максимума середины февраля. Индекс волатильности CBOE VIX превысил исторический максимум, перешагнув отметку 72,54 пункта.

Экономические последствия COVID-19 осложняются надвигающейся рецессией: Как считают многие аналитики и комментаторы рынка, эскалация пандемии COVID-19 и ужесточение мер по закрытию производств в Европе и США угрожают мировой рецессией, которая прогнозируется уже с 2К20.

“Доллар – наша валюта, но ваша проблема”: Мировые центробанки – от ФРС до Банка Англии, ЕЦБ и Банка Японии – практически исчерпали свои возможности, понизив ставки почти до нулевого, а в ряде случае и до отрицательного уровня. Очевидно одно: инвесторы не верят в то, что понижение ставок или количественное смягчение смогут остановить развитие кризиса, вызванного COVID-19. И хотя действия центробанков, безусловно, оказывают некоторую поддержку экономике, настроение инвесторов в ближайшие недели и месяцы будут определять другие факторы, в том числе масштабы и скорость распространения эпидемии, экономический рост, финансовые результаты компаний и динамика кредитов.

ФРС опять спешит на помощь: Отдельно отметим, что сегодня ФРС объявила о широкомасштабной второй волне стимулов, направленных на поддержку американской экономики, среди которых неограниченная покупка облигаций с целью сохранения низкой стоимости долга и программы по выдаче кредитов компаниям, государственным и местным органам власти. Как сообщает агентство Bloomberg, ФРС будет покупать КО США и ипотечные ценные бумаги, обеспеченные закладными (MBS) “в объемах, необходимых для обеспечения бесперебойного функционирования рынков и проведения эффективной денежно-кредитной политики”.

Следующим катализатором может стать голосование в Конгрессе по пакету помощи в размере $2,0 трлн: На этой неделе рынок ожидает одобрения Конгрессом США законопроекта о предоставлении пакета помощи на сумму $2,0 трлн, инициатором которого выступил Белый дом. В воскресенье законопроект был заблокирован демократами из-за разногласий по поводу того, как распределить эти средства. Спикер Сената Нэнси Пелоси вчера вечером усомнилась в быстром нахождении консенсуса. Законопроект отправлен на повторное голосование. Пакет помощи на сумму $2,0 трлн предоставит столь необходимую поддержку американской экономике и поможет лишь немного смягчить ситуацию на рынке акций.

Данные PMI могут вызвать сильное разочарование: Практически не осталось сомнений в том, что пандемия повергнет мировую экономику в рецессию, так как предприятия по всему миру закрываются на неопределенный срок. В ближайшие дни будут опубликованы индексы менеджеров по закупкам в Европе и США. Будучи опережающими индикаторами, они покажут масштаб ущерба, который пандемия уже оказала на финансовые рынки. Эти данные могут стать очень негативным сигналом для инвесторов. По прогнозу Deutsche Bank, экономика Германии снизится на 4%-5% в этом году; По прогнозу JPMorgan, в 1П20 рецессия охватит страны развивающихся рынков за исключением Китая; Bank of America прогнозирует снижение роста мирового ВВП до нуля по итогам этого года, то есть до уровня, который соответствует уровню снижения в период сильнейших рецессий в США в 1982 и 2009 гг.

Впереди еще одна волатильная неделя; на российском рынке акций защитным активом являются ритейлеры: Впереди еще одна волатильная неделя для глобальных рынков акций; инвесторам следует наблюдать за тем, как развивается эпидемия – есть ли новые случаи инфицированных и летальных исходов в Италии и других европейских странах, какие новые меры будут предпринимать США и Россия, чтобы сдержать распространение пандемии. Мы ожидаем, что цены на нефть будут сохраняться слабыми; в условиях слабого спроса и продолжения нефтяной войны закупка нефти США для своих стратегических запасов (начинается 26 марта) вряд ли сильно повлияет на рынок и вызовет рост цен на нефть Brent выше $30/барр. Заметим, что Urals сейчас торгуется со значительным дисконтом на уровне $20/барр. Мы ожидаем, что курс рубля будет торговаться близко к отметке 78-80 руб./US$ на фоне поддержки со стороны интервенций ЦБ от имени Минфина; защитным активом при текущей конъюнктуре рынка являются акции ритейлеров на фоне панических покупок россиян.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля