еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Цугцванг для ФРС: инвесторы не хотят верить в повышение ставки в США, а зря

07.06.2016 14:27  Разбор полетов

    После слабых майских данных по рынку труда США инвесторы во всём мире вновь вспомнили старое правило – “чем хуже, тем лучше”, и вновь у них проснулся аппетит к риску. Несмотря на вчерашнее выступление главы ФРС в Филадельфии, в местном World Affairs Council, где она вновь сделала акцент на то, что регулятор пока не готов отказываться от прежнего сценария, в котором дважды заложено повышение  ставки в текущем году,  инвесторы ей явно не верят. Да, майский отчёт по рынку труда немного удивил её, но в нём были и позитивные моменты. Впрочем, говорить о каких-либо тенденциях на основании результатов одного месяца это глупо.

     В результате последних данных, рыночные ожидания претерпели существенные изменения. Теперь, вероятность повышения ставки на июньском заседании оценивается участниками рынка практически равной нулю, а вот вероятность повышения ставки в июле сейчас чуть меньше30%. При таких рыночных ожиданиях у ФРС сейчас явно связаны руки, но тянуть с ужесточением монетарной политики до осени он тоже не может.  Если ФЕД возьмёт паузу летом, то он точно не сможет поднять ставку дважды до конца текущего года, ибо это будет слишком агрессивно. Более того, осенью могут начаться политические баталии в преддверии президентских выборов в США, и, если кандидат от республиканцев Д.Драмп продолжит набирать голоса, то тут на рынках неопределённости и опасений станет ещё больше.  К тому же, нет гарантий, что экономика США к осени будет выглядеть лучше, чем сейчас.  Получается, если ФРС летом возьмёт паузу, то это будет большой риск для самого регулятора, который запросто может потерять доверие, и тем самым напугать инвесторов. Пока американские фондовые рынки находятся практически на исторических максимумах, любой шаг ФРС будет иметь негативные последствия для рынков акций. Позитива от нерешительности будет хватать ненадолго, а неопределённость,  вместе с пузырями на рынках будут только расти.

     Что делал ФЕД последние два месяца? Он  всячески пытался подготовить инвесторов к скорому повышению ставки и всячески пытался убедить инвесторов в том, что экономика США чувствует себя хорошо, при этом прибыли американских компаний падают уже шесть кварталов подряд. Иными словами, ФРС всячески пытался делать хорошую мину при плохой игре, но негативные факторы, начинают всплывать по всем фронтам. Тот же рынок труда в США сейчас, якобы, в лучшей форме за последние годы и разворот на нём не за горами.

     Так что в итоге предпочтёт ФРС? Взять паузу до осени и рискнуть ещё раз убедить инвесторов в повышении ставки, например в сентябре? Или повысить её в июле и оставить себе возможность для манёвра? Если посмотреть на все опережающие показатели американской экономики, то они просто кричат о будущем ухудшении, при этом худеет баланс ФРС  и денег в системе становится всё меньше, а вместе с этим, стремительно ухудшается ситуация и на кредитном американском рынке и несколько месяцев рекордными темпами растёт дефицит бюджета. Да, спрос на американские товары из-за крепкого доллара сильно пошатнулся и всё это быстро отразилось на экономике США.  И это видим не только мы, но члены комитета по операциям на открытых рынках при ФРС США, поэтому медлить в текущей ситуации явно глупо, впрочем,  так же глупо и повышать ставку в текущих условиях, но тогда не надо было всех “кормить” обещаниями. Сейчас ситуация практически зашла в тупик и дальше блефовать у ФРС не получится.

      Несмотря на то, что рыночные участники категорически не хотят верить в повышение ставки в июле, пока, это самый подходящий для этого момент, ибо дальше неопределённость будет только расти.

     Что же касается июньского заседания ФРС, то с ним давно всё понятно.  Ввиду непонятного исхода по референдуму в Великобритании ФРС США даже при хороших данных с рынка труда за май, взял бы паузу и не стал бы повышать ставку. И только, если Великобритания останется в составе ЕС, то планы  с повышением ставки в июле вновь станут актуальными и никакие рыночные ожидания не смогут повлиять на них, так, как цугцванг для ФРС становится всё ближе.

    В поддержку повышения ставки на июльском заседании говорит и ещё один факт. Первого июня стало известно, что Д.Йеллен выступит перед конгрессом США с полугодовым докладом по монетарной политики намного раньше, чем обычно. Вопрос: к чему такая спешка? Очень похоже, что несмотря на все свои “хотелки” повысить ставку в июне и нежелание идти на поводу у рынков, ФРС возьмёт паузу, чтобы не рисковать и дождаться итогов референдума в Великобритании. А если всё пройдёт гладко и Великобритания не покинет ЕС, то тогда глава ФРС заранее, перед июльским заседанием, ещё раз подготовит рынки к повышению ставки. Поскольку глава ФРС всё-таки “играет” на стороне демократов, то вряд ли её полугодовой отчёт будет носить негативный характер и вряд ли в нём будут намёки на разные риски и неопределённость. Её задача, показать все факты, свидетельствующие о стабильной ситуации в крупнейшей в мире экономике, поскольку политика сейчас явно выходит на первый план.

     Что делать инвесторам в текущей ситуации? Вопрос почти риторический. Долгосрочным инвесторам, ждущим закрытие реестров чтобы получить дивиденды, можно и дальше находиться в акциях.  Новые покупки на текущих уровнях сопряжены с повышенным риском, поэтому увеличивать долю рисковых активов сейчас точно не стоит.  Не исключено, что до квартальной экспирации почти все фондовые рынки будут стараться удерживать вблизи максимальных годовых уровней, а после, начнётся не очень благоприятные времена для инвестиций.  Проходное заседание ФРС состоится 15 июня,  далее, 21-го числа председатель ФРС выступит перед конгрессом, ну и главное событие июня - референдум о выходе Великобритании из Евросоюза пройдёт 23 июня.  Вторая половина июня будет явно не простой и даже, если итоги референдума окажутся позитивными для фондовых рынков, то это послужит поводом и сигналом к действию для ФРС США. 

     Если посмотреть на флагманский американский индекс SP500, то за последние 12 месяцев он показывает нулевую динамику. В июне прошлого года он также был чуть выше отметки 2100 пунктов, вот только ситуация в экономике США с прошлого июня существенно ухудшилась, а  все компании стали меньше зарабатывать и новых денег в системе нет.  Пока причин для паники нет, но если индекс пробьёт вниз отметку 2030 пунктов, то коррекция будет сильнее январской и вряд ли отметка 1800 пунктов устоит.  Теперь вся интрига июля – это рубеж 2030 пунктов. Именно на неё стоит ориентироваться всем инвесторам.  В случае пробоя этой отметки,  золото с ускорением полетит вверх с первой целью 1440$ за тройскую унцию. За последний год, мы уже дважды видели коррекцию на американском фондовом рынке по 10-15%, в августе прошлого года и в январе текущего,  но в следующий раз, она с высокой вероятностью, будет более глубокой, и похоже, случится она этим летом.

Рис.SP500

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Олейник Василий
Олейник Василий
эксперт
ИК "Ай Ти Инвест"
участник рейтинга
Ваша оценка: 
2
11
13 пользователей оценили материал на 9.
07.06 21:56
перресмешник 2016:
Отпустив рубль в свободное плаванье ,правительство совершило самую настоящую антигосударственную диверсию . Попробуй сейчас убеди население России ,что это такой вынужденный манёвр . Доверие к рублю потеряно окончательно - это и было стратегической и главной целью наших внешних и внутренних врагов. Теперь ситуация напоминает начало девяностых ,когда заработанные копейки несли в обменники . Можно было на одной ноге пережить время санкций и нефтяного падения - нельзя было ни в коем случае давать в обиду рубль . Это же очевидно .От него перестали избавляться - в него поверили .
Я знаю какие разговоры ходят в бизнес-сообществе . Послушать бы их Путину .Но он видимо знает такую военную тайну ,которая в итоге нас всех накормит и оденет . Посмотрим.....
08.06 05:16
fgr:
Девальвация - это мошенничество властей
08.06 08:28
nika_nika:
> 07:45 тир2016-6, всё что не успеете в следующей жизни реализуется, если это для развития по её спирали, вот почему с каждым поколением всё же развитие общества, таких жизней В Вашем случае бесконечно много...
08.06 11:09
тир2016-6:
> 08:28 nika_nika, идеи, что я продвигаю, все равно будут реализованы - это как совершеннолетие общества - обязательно будет. Вот, Хокинг уже подбирается к правильному пониманию сущности черных дыр. Кибернетику запретить невозможно, поэтому в.т. демократия все равно пробьется сквозь тоталитаризм, как трава сквозь асфальт . Так что с обществом будет все в порядке. Своего времени жаль - украли сволочи не только пол-жизни, но и оставшуюся понадкусывали. Хотся чего-нибудь натворить. Лучше организованно. Всем народом. Ситуация позорная: неужели опять женщины нас в бой поднимать будут?
"«Первая медаль "За отвагу"... Начался бой. Огонь шквальный. Солдаты залегли. Команда: "Вперед! За Родину!", а они лежат. Опять команда, опять лежат. Я сняла шапку, чтобы видели: девчонка поднялась... И они все встали, и мы пошли в бой...»

Вы почитайте "Женщины на войне: правда, о которой не принято говорить"
08.06 14:46
vyach.rodionow2015:
Ошибка автора в том, что не монетаризм сегодня определяет стратегию экономического развития СЩА. Это видно по фундаментальным структурным новациям СЩА на глобальной арене. Они то понимают, что доллар держится не на монетарных сваях, а на ИМПЕРСКИХ. А это другие приоритеты.
Карфаген был намного богаче Рима, но проиграл.
08.06 14:50
vyach.rodionow2015:
Мой прогноз- до конца выборов Президента США, где должна победить Клинтон (она под контролем кукловодов в отличие от Трампа) , менять ставку не будут.
08.06 20:20
nika_nika:
> 11:27 тир2016-6, с чего вы взяли что это в будущем...у меня есть основания предпологать что Ваш киберменеджмент успешно осуществляется, потому как ещё 28 лет назад в нашем НИИ нейрокибернетики студенты наблюдали животных с вживленными электродами, а чтобы найти ошибку в программке на пятьдесят страниц на незнакомому языке студенту давали "ну скажем недельки вам хватит выучить новый язык и найти ошибочки в програмке, чтобы заработала" - это слова моего профессора)), так что такими темпами ИИ уже работает, это также подтверждается ещё и косвенно - человек и ещё все живы, несмотря на периодические провокации и игры на нервах...всё уже есть, по хорошему сценарию эксперимент выходит из лаборатории в среду PR как считается учеными при самой смелой секретности от 25 до 40 лет..
09.06 00:01
тир2016-6:
> 20:20 nika_nika, это не так - киберменеджмента нигде пока нет и не предвидится. Завтра поясню.
09.06 07:21
тир2016-6:
> 20:20 nika_nika, это ошибочный подход к кибернетике. Программирование еще не есть кибернетика.
09.06 07:22
тир2016-6:
Чтобы обществу выскочить из цикла революций, нужно процесс управления улучшить так, чтобы они не требовались. Такое возможно только, если увести эволюционное поисковое поведение общества, и соответствующие корректировки развития, от длительных временных интервалов к коротким, характеризующихся малой амплитудой и потому исключающих разрушение системы (режимы возможного резонанса просчитываются отдельно для каждой системы).
09.06 07:28
тир2016-6:
В обществе подобные поисковые колебания, как Вы догадываетесь, обеспечивают сменяющиеся регулярно правые и левые политические силы, выступающие в ролях консервативных и прогрессивных. И обычно всякий раз передача власти сопровождается разрушением прежней системы и созданием новой. Это крайне нерационально. Целесообразно объединить усилия объективно сосуществующих эволюционных антагонистов в рамках одной системы. Такое содружество антагонистов способно обеспечить только что-то типа единого разума - коллективного разума.
09.06 07:30
тир2016-6:
Ничего подобного нигде и никогда еще не было. Существующие системы соучастия в управлении не имеют признаков выраженного автоматизма. В лучшем случае их можно как-то соотнести с АСУ.
Стихийно интернет давал возможность организации более-менее организованных и регулярных обратных связей и систем по принципу САУ, но он элитой уже поставлен под контроль и выхолащивается так, чтобы не смог разрушить её монополию. В результате общество не развивается, отстает и закладывает базу для ускорения отставания от демократических стран.
09.06 07:30
тир2016-6:
Теперь понятно, что никакой киберменеджмент в ближайшие годы не предвидится? Это вопрос десятилетий – сначала элиты в виде бюрократов, олигархов, силовиков и поддерживающих систему религий носы свои расшибут о стену в тупике эволюции.
09.06 09:24
тир2016-6:
Для лучшего понимания вопроса нужно добавить следующее.
Особенностью социальной САУ является включение в социальную АСУ в качестве обратной связи конструктивного элемента, объективно недостающего исходно административно-командной системе для полноценности и максимальной эффективности, - интеллекта сотрудников и избирателей. Прежде народные массы в социальных процессах всегда использовались в качестве грубой движущей силы и расходного материала, а тут возникает возможность использования интеллекта масс для оперативной оценки и корректировки процессов управления, что и позволяет системе получить фундаментальное, критически важное преимущество в конкурентной борьбе.
09.06 09:39
тир2016-6:
Итак. Киберменеджер нации – объединяющая все политические силы и согласованно работающая кибернетическая (полуавтоматическая) система. Ничего подобного в нашей цивилизации еще не было, нет, и пока не планируется. Препятствует появлению киберменеджмента консервативная, командная сущность элитарных систем управления, по определению невольно и неотвратимо накапливающих критическую ошибку управления из-за отсутствия отрицательной обратной связи от народа к управлению, поэтому неизменно приводящая к переворотам и революциям.
09.06 09:39
тир2016-6:
Для просыпающейся России с ведическими социальными генами такая система противоестественна. Восстановление естественных общественных демократических порядков по мере развития цивилизации неизбежно, равно как их сброс и переход к авторитарным порядкам в периоды деградации общества. Видимо, отсюда и страхи нынешних господ-угнетателей, преследования ими возрождающейся ведической России и готовность избавиться от угрозы подлинной демократии посредством депопуляции человечества. По этой же причине наша история переписана теми, кто навязал обществу и поддерживает социальные системы с остаточным принципом распределения, ссудным процентом и поддерживающими их религиями.
09.06 09:46
тир2016-6:
> 20:20 nika_nika, а то о чем вы в этом посте написали , так это как раз то, чего люди боятся - превратиться в безвольных роботов. В социумах, в которых еще не властвует коллективный разум, роботизировать здорового человека мимо его воли через физический доступ к его мозгу - тягчайшее преступление против человека и общества. Роботизировать в принципе можно, если роботизация улучшает человека, но контролирующий подобные ключевые моменты коллективный разум (демократия) - вперед. Иначе все эти новшества будут служить элите, развивать и укреплять ее фашистскую сущность.
09.06 09:59
тир2016-6:
Кунгуров вообще замечательно видит и пишет. "- Можем мы сказать, что сегодня в мире существует только одна сверхдержава – США? Или к ней уже можно приписать и Китай?
- Есть такое понятие, как суверенная власть. Китай - действительно суверенная страна. Китайцы могут, грубо говоря, купить 50 сенаторов и 30 конгресменов, получив в Вашингтоне мощное прокитайское лобби. США в отношении Китая этого сделать не в состоянии просто потому что Госсовет там чисто декоративный орган вроде советского Верховного совета. Китай может не то что опустить доллар, он может его просто уничтожить (хотя это совсем не в интересах Китая, по крайней мере, сегодня), а США уже который год упрашивают Китай немного приподнять заниженный курс юаня, но в Пекине их вежливо отшивают.
Так что сравнивать Китай и США именно как государственные образования в некоторых аспектах просто некорректно. США - это трещащее по всем швам государство, государство-импотент, которым манипулирует кучка богатеев. Китай – крепнущее государство, ядерная и космическая держава, крупнейшая производящая экономика мира. "
09.06 10:03
vyach.rodionow2015:
Китай: индекс цен производителей в мае снизился на 2,8% г/г, ожидалось -3,3% г/г, предыдущее изменение -3,4% г/г
-----------------------------------------------------------------------------------------------
Конечно, во многом это определяется ценами на нефть. Но я о другом. Динамика снижения индекса цен производителей, на мой взгляд, может быть неплохим индикатором выхода из кризиса в новую экономику.
09.06 10:44
тир2016-6:
На Автовазе пособие по бедности членам совета директоров в этом году не положено! Класс! Правильно, поскольку позволили французам попытку заграбастать. Теперь логично выкупить всё обратно у концерна , поставщиков и дилеров по сходной (бросовой - справедливой ) цене, например - на средства пенсионного фонда (по Михаилу Делягину), плюс - прикрыть импорт авто. а по всей стране - крезов-олигархов, начать отдавать народу всё им заработанное и природную ренту, и тогда завод, и вся экономика, пойдут в гору, зарабатывая бешеные бабки и нанимая рабочих.
То же самое, что с авазом, нужно сделать с Мечелом. Пора формировать прибыльный пенсионный фонд .
Только без формализованного коллективного разума все получится "как всегда",но много быстрее, потому что все социальные процессы за последнюю четверть века сильно ускорились, так что продолжаем купаться в дерьме либерализма.
09.06 11:03
nika_nika:
> 09:46 тир2016-6, тут функции мозга, его реакция, действие нейронов мозга наоборот восоздается искусственно в машине, хотите или нет это наше будущее уже сейчас нужно с этим считаться и минимизировать следствия и понимать где такой мозг может потенциально развернуть свою деятельность...чтоб не скучно было чем заняться
09.06 11:33
тир2016-6:
> 11:03 nika_nika, в военной области это уже настоящее, например в шлемах летчиков-истребителей. Но это не коллективный разум - не киберменеджмент. Некоторые властвующие ныне например считают, что воевать в будущем будут роботы, а их хозяева будут курить бамбук , сидя за одним столом и делая ставки. Так не получится - кольт за пазухой или яд в виски-водку свое дело в результате сделают.
09.06 12:21
Матрос Фукс:
Одно из заданий в ЕГЭ по обществознанию -
«Есть много способов сделать карьеру, но самый верный из них – родиться в нужной семье» (Дональд Трамп).

А задания на эссе по высказыванию, например, Путина - нет....
Наверное случайность...
11.06 22:34
TIGR 9:
Хочеш не хочеш но ставку снижать потихоньку надо.
14.06 11:28
ed_21706:
> 09:39 тир2016-6, Поясни, каковы источники знания о ведизме России???? На чем основано? Какие есть исторические документы? Летописи, рукописи.... Что есть в наличии, что изучили ученые....
14.06 11:38
ed_21706:
> 07:22 тир2016-6, Хочу уточнить, что успешные революции происходят только тогда, когда имеют достаточную поддержку из-за рубежа... От других государств! Помнишь знаменитое "заграница нам поможет!" Если заграница не поможет - деньгами (очень большими деньгами!), оружием, агентами, агентурной информацией, дипломатической работой, тем же печеньем и вареньем, то революция закончится, еще не начавшись...
Чтобы не сомневался в верности этих слов, предлагаю прочитать книгу, в которой раскрывается механизм революции 1917 года в России:
h-t-t-p://fanread . ru/book - /423 - 0039/? - page=1 (удалить все пробелы и тире)
14.06 11:39
ed_21706:
Успешные революции происходят только тогда, когда имеют достаточную поддержку из-за рубежа... От других государств! Помнишь знаменитое "заграница нам поможет!" Если заграница не поможет - деньгами (очень большими деньгами!), оружием, агентами, агентурной информацией, дипломатической работой, тем же печеньем и вареньем, то революция закончится, еще не начавшись...
Чтобы не сомневался в верности этих слов, предлагаю прочитать книгу, в которой раскрывается механизм революции 1917 года в России:
h-t-t-p://fanread . ru/book - /423 - 0039/? - page=1 (удалить все пробелы и тире)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Мечел
на 1 октября