Меню

 
 
facebook
вконтакте

Cтратегия "Усиленные инвестиции": итоги недели и таблица рекомендаций

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу рекомендаций по ценным бумагам:

ММК подскочил на 4.5% на фоне роста индекса МосБиржи на 2.0% и ослабления рубля. Позитивны рост внутренних цен на холоднокатаный прокат и прокат с полимерным покрытием, цен на плоский прокат в Китае, снижение цен на железную руду в Китае. Негативны снижение внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на холоднокатаный прокат, рост цен на коксующийся уголь в Китае и внутренних цен на лом. Мы понизили вероятности жесткого сценария повышения налоговой нагрузки в связи с инициативой Белоусова с 15% до 5% и мягкого с 15% до 10%.

Целевая цена в итоге выросла на 3%, а потенциал роста уменьшился на 2%. В четверг на совещании в Минфине обсуждался законопроект "О защите и поощрении капиталовложений в Российской Федерации", по которому компаниям предлагается заключать соглашение о защите и поощрении капиталовложений, согласно которому они будут защищены от изменения законодательства и получат право на налоговые вычеты. Общий бюджет проекта должен составлять не менее 10 млрд рублей. Объем частных инвестиций в нем - не менее 3 млрд. рублей. По сравнению с прежней редакцией проекта "Экология" от 27 июля, общие расходы (которые планируется финансировать в основном за счет внебюджетных источников, т.е. бизнеса) в нем выросли более чем в четыре раза: с 1.55 трлн. руб. до 6.4 трлн. руб. Мы незначительно сократили позиции.

"Сургутнефтегаз" привилегированный подорожал на 3.6% на фоне ослабления рубля. Также позитивен рост цен на нефть, нефтепродукты в ЕС, оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на дизельное топливо в России. Целевая цена выросла на 5.3%, а потенциал роста увеличился на 1.5%. Чистая прибыль Сургутнефтегаза в 1п18 выросла в 4.4 раза по сравнению с 1п17 до 390 млрд. руб., операционная прибыль выросла на 62% - до 199 млрд. рублей.

КузТК подросла на 1.6% на фоне ослабления рубля. Также позитивен для компании рост цен на уголь в Австралии и ЕС. Негативен рост ставки аренды полувагонов. Целевая цена увеличилась на 3%, потенциал роста увеличился на 1%.

Акции "ФосАгро" взлетели на 5.1% на фоне ослабления рубля. Для компании также позитивен рост цен на аммиачную селитру и карбамид. Целевая цена выросла на 6%, а потенциал роста увеличился на 1%. Мы немного нарастили долю в компании. Генеральный директор АО "Апатит", член совета директоров "ФосАгро" Михаил Рыбников заявил, что украинские санкции против российских производителей удобрений не нанесли им вреда. Крупнейшие производители удобрений, включая "ФосАгро", договорились на совещании с министром сельского хозяйства Дмитрием Патрушевым заморозить цены для внутренних потребителей до 15 ноября 2018 года. С 21 сентября акции "ФосАгро" будут включены в индекс FTSE вместо депозитарных расписок, что может привести к притоку капитала в акции "ФосАгро" в размере $47 млн. и сокращению разницы в ценах на них, которая достигала 7%.

"ЛУКОЙЛ" подскочил на 5.0%. Для компании позитивен рост цен на нефтепродукты в ЕС, оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на дизельное топливо в России. Целевая цена выросла на 2%, а потенциал роста уменьшился на 3%. Мы сократили позиции в компании. Ebitda Лукойла в 1п18 выросла на 33% по сравнению с 1п17 до 515 млрд. руб. Текущая консенсус-рекомендация аналитиков Thomson Reuters - активно покупать с потенциалом роста более 10%. "ЛУКОЙЛ объявил о начале обратного выкупа акций компании на открытом рынке на общую сумму до $3 млрд., срок действия программы выкупа с 3 сентября 2018 года по 30 декабря 2022 года. Капитальные затраты Лукойла по итогам 1п18 года сократились на 12% - до 227 млрд. рублей. Компания приступила к строительству комплекса переработки нефтяных остатков на Нижегородском НПЗ.

Из-за роста цены акций НЛМК, снижения цен на горячекатаный прокат в США, снижения внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на слябы и холоднокатаный прокат, роста цен на коксующийся уголь в Китае и внутренних цен на лом снизилась до нуля рекомендуемая доля в НЛМК. Общая рекомендуемая доля в акциях сократилась до 84% с 99% из-за снижения потенциалов компаний.

 

Динамика результативности рекомендуемого портфеля

 

Текущая таблица рекомендаций

Эмитент

Цена, р.

Изм. цены

P/E

Ev/ Ebitda

Ev/ Ebitda ист

Див. дох-ть

Тех. пот-ал

Фунд. пот-ал общ.

Фунд. пот-ал перс.

Текущая доля

Рек. Доля7

ИТОГО

65.9%

84.4%

КузТК

195.5

1.6%

1.3

1.6

4.5

4.1%

-27%

421%

318%

11.9%

19.4%

ММК

48.15

4.5%

4.8

3.5

4.0

6.7%

-5%

66%

33%

17.4%

18.3%

Сургутнефтегаз пр

37.2

3.6%

2.8

-2.8

5.2

2.7%

-14%

115%

60%

10.0%

12.5%

Протек

78.9

-3.8%

5.1

3.7

3.6

10.9%

34%

75%

47%

6.4%

7.6%

Лукойл

4691

5.0%

4.0

3.5

3.5

4.4%

-24%

60%

-13%

7.3%

6.9%

Северсталь

1078.8

1.9%

4.6

5.4

5.9

11.4%

-25%

11%

5%

1.7%

5.7%

Фосагро

2572

5.1%

5.0

5.9

6.5

5.6%

-8%

7%

10%

4.4%

5.6%

МТС

259.35

2.9%

8.1

4.6

4.4

10.0%

-9%

26%

-44%

2.5%

3.6%

Акрон

4618

2.2%

8.0

5.0

6.8

8.4%

-24%

29%

39%

3.8%

3.4%

Киви

944

1.5%

17.0

7.1

9.2

2.6%

11%

-17%

13%

0.5%

1.4%

Русал

21.63

-5.0%

2.6

4.8

8.0

4.6%

49%

62%

129%

0.0%

0.0%

Обувь России

94.65

-4.2%

5.4

4.8

7.0

0.0%

34%

46%

61%

0.0%

0.0%

X5

1534.5

-2.1%

10.0

6.0

7.0

2.6%

32%

9%

28%

0.0%

0.0%

Полиметалл

569.3

0.0%

8.0

6.4

7.9

3.7%

21%

-14%

18%

0.0%

0.0%

ТМК

70.8

-1.1%

5.4

6.2

5.4

2.8%

8%

14%

-15%

0.0%

0.0%

Лента

286.5

-1.7%

8.3

5.9

6.7

0.0%

29%

-13%

7%

0.0%

0.0%

Детский мир

89.8

0.6%

9.9

7.2

7.1

7.2%

3%

-11%

0%

0.0%

0.0%

НЛМК

165.76

4.7%

6.3

6.2

5.9

9.7%

-34%

-2%

-15%

0.0%

0.0%

Норникель

11187

1.7%

6.3

7.3

7.2

7.7%

-20%

-20%

-3%

0.0%

0.0%

Полюс

4243

-0.8%

13.0

7.1

7.6

4.8%

6%

-33%

-1%

0.0%

0.0%

Русагро

696.5

0.1%

7.1

8.5

4.6

8.2%

14%

-32%

-40%

0.0%

0.0%

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кузнецов Кирилл
Кузнецов Кирилл
автор стратегии "Усиленные инвестиции" на Comon

участник рейтинга
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Газпром
на 1 ноября
Курс доллара к рублю
на 28 декабря