Меню

 
 
facebook
вконтакте

Cтратегия "Усиленные инвестиции": итоги недели и таблица рекомендаций

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу рекомендаций по ценным бумагам:

КузТК взлетела на 9.1%1 на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.1% и укрепления доллара. Позитивен рост цен на уголь в Австралии и ЕС. Негативен рост ставок аренды на полувагоны. Целевая цена выросла на 14%, а потенциал роста увеличился на 5%. Добыча угля КузТК выросла на 0.9 млн. тонн за 4м18 по сравнению с 4м172.

"Сургутнефтегаз" привилегированный подскочил на 5.0% на фоне укрепления доллара. Для компании позитивен рост цен на нефть и нефтепродукты в ЕС и России. Целевая цена увеличилась на 4%, а потенциал роста снизился на 1%. Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал годовому общему собранию акционеров утвердить выплату дивиденда за 2017 год по привилегированной акции в размере 1.38 руб., что составляет 4.2% от текущей цены5.

ММК подешевел на 1.8%. Позитивен рост внутренних цен на плоский прокат, цен на плоский прокат в Китае. Негативны снижение экспортных цен на плоский прокат, рост цен на коксующийся уголь  и железную руду в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 3%. ММК запустил в Татарстане новый завод по производству автокомпонентов3.

"Полюс" обвалился на 5.3% на фоне снижения цен на золото. Целевая цена снизилась на 2%, а потенциал роста увеличился на 3%. Мы нарастили позиции в компании на просадке.

У "ЛУКОЙЛа" еднесуточная добыча углеводородов без учета проекта Западная Курна-2 составила 2 286 тыс. барр. н. э./сут, что на 3.3% больше по сравнению с 1кв17, добыча нефти без учета проекта Западная Курна-2 снизилась на 2%4.

1Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:30) к ценам утра пятницы (примерно 10:35).

2-5Использованные источники указаны в конце рассылки

Текущая таблица рекомендаций

Эмитент

 

Цена1, р.

Изм. цены2

P/E3

Ev/ Ebitda3

Ev/ Ebitda ист4

Див. дох-ть

Тех. пот-ал

Фунд. пот-ал общ.5

Фунд. пот-ал перс.6

Текущая доля

Рек. Доля7

ИТОГО

 

66.1%

72.5%

ММКФМ

 

44.975

-1.8%

4.2

3.6

4.0

5.8%

-11%

64%

31%

12.3%

17.0%

КузТКФ

 

192.5

9.1%

2.0

2.4

4.5

1.6%

-28%

227%

159%

14.7%

14.9%

Сургутнефтегаз прМ

 

32.935

5.0%

3.2

-2.7

5.2

3.0%

-4%

103%

51%

8.4%

11.0%

СеверстальФМ

 

990.1

0.6%

4.2

4.7

5.9

11.1%

-12%

28%

22%

8.4%

8.6%

ЛукойлМ

 

4375.5

2.5%

4.5

3.3

3.5

4.7%

-25%

69%

-7%

7.7%

7.6%

ПолюсФМ

 

3704

-5.3%

8.5

6.1

7.6

5.5%

25%

-10%

28%

3.5%

6.0%

ПротекФ

 

95

-0.5%

4.3

3.7

3.6

9.0%

11%

72%

44%

8.1%

3.7%

НЛМКФМ

 

160.25

3.2%

6.0

5.7

5.9

8.7%

-26%

7%

-8%

2.2%

1.9%

МТСМ

 

291.3

0.3%

9.0

4.7

4.4

10.5%

-11%

23%

-40%

0.7%

1.8%

КивиФ

 

1111

-4.2%

20.0

9.0

9.2

2.2%

-3%

-30%

-4%

0.2%

0.0%

РусалФ

 

24.82

-6.8%

3.0

4.7

8.0

4.0%

30%

62%

125%

0.0%

0.0%

Обувь России

 

113.5

-0.9%

6.5

5.5

7.0

0.0%

12%

21%

33%

0.0%

0.0%

МегафонМ

 

480.6

2.2%

8.9

4.5

4.7

6.7%

17%

39%

-28%

0.0%

0.0%

X5ФМ

 

1901

6.0%

12.3

6.3

7.0

2.1%

6%

-18%

-2%

0.0%

0.0%

Детский мирФ

 

96.1

0.7%

10.6

7.6

7.1

6.7%

-3%

-16%

-6%

0.0%

0.0%

НорникельФМ

 

10770

0.1%

5.6

6.6

7.2

6.2%

-17%

-23%

-5%

0.0%

0.0%

ЛентаФМ

 

354.5

-0.1%

10.3

6.6

6.7

0.0%

5%

-25%

-8%

0.0%

0.0%

ФосагроФМ

 

2414

-2.0%

8.0

7.4

5.8

6.0%

-2%

-25%

-26%

0.0%

0.0%

ПолиметаллФМ

 

585.5

-2.1%

8.2

8.9

7.9

3.6%

17%

-48%

-25%

0.0%

0.0%

АкронФМ

 

4291

-0.3%

11.6

8.5

5.1

9.1%

-19%

-40%

-46%

0.0%

0.0%

РусагроФ

 

689.5

-0.6%

9.9

10.3

5.5

7.5%

15%

-47%

-52%

0.0%

0.0%

ТМКФМ

 

77.8

0.0%

5.9

7.5

5.4

2.5%

-2%

-45%

-68%

0.0%

0.0%

1Цена, используемая для расчета рекомендуемого портфеля, взятая утром 18.05.18

2Изменение цены по сравнению с ценой, используемой для расчета рекомендуемого портфеля неделю назад с поправкой на начисленные дивиденды, если таковые были начислены.

3Мультипликаторы EV/Ebitda и P/E рассчитаны по отчетностям за 2017 год, кроме Протека, Сургутнефтегаза и Обуви России, по которым мультипликаторы рассчитаны за год, закончившийся 30 июня 2017 (по Протеку учтены операционные результаты за 3кв17, по Сургутнефтегазу учтены результаты за 3кв17 по РСБУ), по МТС, НЛМК и Киви по отчетности за год, закончившийся 30 сентября 2017, по X5 по отчетности за 1кв18, по Норникелю по отчетности за 2016 год. Используется более пессимистичное значение EV/Ebitda между прогнозным с учетом роста курса $ до текущих значений и средним между прогнозным и фактическим.

4Среднее историческое значение мультипликатора EV/Ebitda.

5Общий фундаментальный потенциал рассчитывается как потенциал роста (падения) до целевого значения EV/Ebitda, которое рассчитывается для двух групп компаний (частные и государственные). Целевое значение EV/Ebitda полагается равным среднему по группе 25му перцентилю исторических значений мультипликатора.

6Персональный фундаментальный потенциал рассчитывается как потенциал роста (падения) до целевого значения EV/Ebitda, которое равно 25му перцентилю исторических значений мультипликатора данной компании.

7При расчете целевой доли используются элементы портфельной теории Марковица со следующими ограничениями: суммарная доля в рискованных и венчурных эмитентах ограничена 26%, максимальная доля в одном эмитенте ограничена 30%, максимальная доля в одной теме/отрасли 40%, максимальная доля в одном венчурном эмитенте 11%, минимальная эффективная доля в экспортных за исключением нефтяной отрасли 25%. Целевая доля капитала в акциях равна 73%.

ММаржинальная бумага.

ФУ компании есть фундаментальные факторы роста.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кузнецов Кирилл
Кузнецов Кирилл
автор стратегии "Усиленные инвестиции"
Comon
участник рейтинга
В мой блог
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Газпром
на 1 ноября
Курс доллара к рублю
на 30 ноября