Банк России может снизить ставку в сентябре до 8,75%

Опрошенные Reuters экономисты считают, что Банк России в сентябре возобновит смягчение денежно-кредитной политики с аккуратного снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов, несмотря на существенное замедление инфляции, которая, однако, в конце 2017 года будет чуть выше цели регулятора в 4 процента.

ЦБР в июле прервал цикл из трех последовательных снижений ставки, оставив ее на уровне 9,0 процентов годовых, после чего Росстат сообщил о рекордно низкой инфляции в июле - 3,9 процента годовых.

Большинство опрошенных Reuters аналитиков – 15 человек – полагают, что регулятор на заседании 15 сентября опустит ставку до 8,75 процента и только трое склоняются к снижению до 8,50 процента.

Основной аргумент в пользу более агрессивного снижения ставки в сентябре - существенное замедление инфляции. В последние пять недель индекс потребительских цен не повышался. В частности, за неделю с 22 по 28 августа Росстат зафиксировал дефляцию на 0,2 процента.

Ухудшение основных макроэкономических индикаторов июле, в частности, промпроизводства, это еще один повод задуматься о более существенном смягчении ДКП, полагают опрошенные Reuters эксперты.

Регулятора беспокоят инфляционные риски, связанные с ожиданиями меньшего урожая, чем в прошлом году, которыми ЦБР объяснял необходимость придерживаться умеренно жёсткой денежно-кредитной политики.

Консенсус склоняется к тому, что в четвертом квартале ЦБ сократит ставку еще на 50 базисных пунктов до 8,25 процента, а в каждый из последующих пяти кварталов ставка будет снижаться на 25 базисных пунктов.