еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Опасность может исходить не только от дефолтов и снижений суверенных рейтингов, но и от поведения держателей проблемного долга

"Три орешка" для "рыночной золушки" в среду

Рынки напряжённо ждут каких-то жизнеутверждающих решений от Германии и Франции по итогам широко анонсированной завтрашней встречи по проблемам фонда евростабильности EFSF. Между тем, читая отдельные комментарии и реплики глав "государств-спонсоров" довольно несложно прийти к заключению, что весь вопрос сейчас сконцентрировался исключительно на определении абсолютного объёма этого фонда и "правильного" распределения его ресурсов. Это просто какая-то мистификация и симплификация сложного по своей сути вопроса с точки зрения рынка! В этой упрощённой модели полностью отсутствует третья неизвестная - сами рынки. Евролидеры готовы действительно на многое: спасать страны и даже докапитализировать частные банки во имя сохранения единства еврозоны, но они не учитывают, что опасность может также исходить не только от дефолтов и снижений суверенных рейтингов, но и от поведения держателей проблемного долга, которые в случае их неудовлетворённости могут "вонзить нож" в новую концепцию евростабильности не с хорошо обозреваемого фронта, а с плохо освещённой спины. Судите сами: сначала держателям греческих облигаций предлагалось "репрофилировать" свои портфели, обменяв текущие бумаги на "длинные" со сроками обращения в 30 лет. Эксперты моментально подсчитали, что это было бы равноценно падению их чистых активов более чем на 20%, и инвестсообщество с таким предложением не согласилось. То есть, оно вынуждено было бы согласиться, объяви Греция дефолт, но в том-то и вся загвоздка, что Греция де-факто дефолт не объявляла и, похоже, не очень-то готовится его в ближайшее время объявлять! Тогда, позвольте, с какой стати частные инвесторы должны списывать со своих балансов "живые" активы?

В этой казуистике и заключается сюжет затянувшейся европейской трагикомедии! Политики подумали-подумали и решили, что "нечего городить огород", а лучше просто и честно предложить всем держателям проблемных облигаций списать 60% их номинальной стоимости, да и дело с концом! При этом они готовы помочь рекапитализироваться кое-каким крупным банкам (опять же, не всем!), что практически гарантирует протест со стороны всех остальных держателей проблемных бумаг, которые без труда узреют в таком подходе неравноправие и избирательность. В конце концов, возможно, частные инвесторы и согласятся на эти условия (за неимением альтернатив), но в таком случае они наверняка потребуют "стулья вечером" (т.е. "иммунитет" против нормативной докапитализации), а таких "стульев", судя по всему, в нынешней концепции EFSF попросту нет.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Рожанковский Владимир
Рожанковский Владимир
директор аналитического департамента
ИГ "Норд-Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3.
25.10 16:15
.Бывалый:
PSA
ты же понимаешь ,98% тут лонгуют и усредняются
25.10 16:15
ЮК:
serg333: После обвала рынков в США в 1929г. был поток оптимизма и рынки резво росли. Пока не поняли

Там 10 -суток-стоп-торги((Были((В нарушение Конституции(( Ю эС Эй(((Исливали-Баели-по внебиржке)Парни там-слово имели)Тредеры((А КУКЛ-Только-родилься(( Соску-сосаль)))
25.10 16:16
.Бывалый:
50п евры -1500п ризы..И так давно.
25.10 16:16
in5ern0:
> 16:15 .Бывалый, И правильно делают
25.10 16:17
ЗЛО:
ацтопили(
25.10 16:17
ЮК:
А как -можно-На МАмбе-на Споте-Зашортить-10 плечь???

Толи мну-дура ((Толи???
25.10 16:19
.Бывалый:
гыгы..1.3905 отработал на пол позы..от 1.3940 пятый раз наращиваю шорт.Цель 1.3850-60
25.10 16:20
.Бывалый:
16:16 in5ern0
Да,да,2008 год показал многим что правильно делают.Главное чтобы шорты не запретили.
8-)))))))
25.10 16:20
in5ern0:
> 16:19 .Бывалый, Безумец
25.10 16:20
Poker in hell:
адмо?
такую песню испортил..((
25.10 16:20
ММВБ-1000:
щорт на всю катлету
25.10 16:20
кишкомот:
коллеги, а как вы думаете, што будет, если завтра на саммите саркози треснет камерона по эбалу ? лёхкая коррекция или третья мировая ?
25.10 16:21
Сola Cao chemp:
149500 лонг
25.10 16:21
.Бывалый:
16:20 in5ern0: > 16:19 .Бывалый, Безумец
Снять от 151 до 149.5 три раза профит и ждать 137-безумец? А может трейдер а не тупой усреднялкин?
25.10 16:22
Antonie:
купил 130 путов, и епись всё конём!
25.10 16:22
emen:
> 16:19 .Бывалый, у тебя вчера была цель 1,38 и ниже.
25.10 16:22
serg333:
> 16:20 кишкомот,

КТО-НИБУДЬ Кэмерону обязательно треснет: если он удовлетворит Саркози, это будут товарищи по партии)))
25.10 16:22
lemser:
Сейчас кассу польют. Сегодня -3% к вечеру
25.10 16:22
in5ern0:
> 16:21 .Бывалый, Не сравнивай трейдеров и спекулей.
А насчет тупых усреднялкиных, это попытка выйте по евробаксу на 1.3850 когда сейчас бакс крайне дорогой.(бред просто) там 1.50 маячит
25.10 16:23
лось-кукловодъ:
> 16:10 Медсестра, 1500 пунктов это уже явно не пипсоловский трейд
25.10 16:23
ЮК:
.Бывалый: гыгы
Приветь) А шо то за точка пред-Ником)))

Большими-Буковками)пишу???
Ты-Клон???
25.10 16:23
in5ern0:
> 16:21 .Бывалый, Ну а если очень интересно, завтра евробакс будет 1.4020 проходить
25.10 16:23
emen:
> 16:20 кишкомот, он тогда выиграет выборы.
25.10 16:23
лось-кукловодъ:
> 16:15 .Бывалый, на ЛЧИ? или на словах?
25.10 16:24
ММВБ-1000:
пох че там на двадцатке сходняке решат,тренд падающий и тока вниз,все голубцы вам на года раздали
25.10 16:24
Абрамыч:
Время Страна Макроэкономические показатели Предыдущее значение Прогноз Фактическое значение

15:45 USA Индекс розничных продаж по расчету ICSC - 3.6 % г/г н/д 2.4 % г/г
25.10 16:24
лось-кукловодъ:
> 16:10 Медсестра, в принципе от 1000 пунктов уже не пипсоловство
25.10 16:24
Waves:
на РТС перевернутая голова и плечи на днях с банальной целью 1777,77)
25.10 16:25
.Бывалый:
16:22 in5ern0:
Почему 1.50 маячит?Уже эту сказку пол года слушаю,а перед понижением ставки ЕЦБ думаю это вообще нереально.Европа в опе...Системный кризис..Бакс будет укрепляться..Рупь падать вместе с комодитисами и без.мы сырьевой придаток медвепутинской вритекали власти.
25.10 16:25
xron96:
> 16:20 кишкомот, лучше бы с ноги заехал бы,что за какую то затрещину третью мировую городить то)
25.10 16:25
Waves:
у линии шеи тремся в моменте)
25.10 16:25
emen:
> 16:23 in5ern0, я вот тоже к этому склоняюсь что и 1,40 и выше
25.10 16:26
Antonie:
О!
Над Италией нависла угроза правительственного кризиса в связи с принципиальным различием подходов лидеров правящей коалиции к давно назревшей реформе национальной пенсионной системы, свидетельствуют последние заявления политиков.

На сей раз ситуация очень опасная. Соглашения по пенсиям достичь очень трудно. Это драматический момент, - заявил во вторник главный и фактически единственный политический союзник премьер-министра Италии Сильвио Берлускони - лидер партии "Лига Севера" Умберто Босси (Umberto Bossi).
25.10 16:28
Абрамыч:
Polyus Gold подтвердила, что создание новой холдинговой структуры откладывается на более поздний срок.

РБК. 25.10.2011, Лондон 16:12:14

Компания Polyus Gold International Ltd., выкупившая ОАО "Полюс Золото", подтвердила, что создание новой холдинговой структуры Polyus Gold plc. с пропиской в Англии и Уэльсе и премиальным листингом на Лондонской бирже откладывается на более поздний срок. Правительственная комиссия по иностранным инвестициям РФ пока не выдала разрешение на смену регистрации, поясняется в сообщении Polyus Gold.

Ранее компания планировала завершить создание новой структуры 9 ноября 2011г.
25.10 16:28
кишкомот:
> 16:25 xron96, с ноги не достанет ... там главное кто первый камерона йопнет, а дальше его ногами все вместе допинают
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Мечел
на 1 октября