еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Возможно снижение индекса ММВБ до уровня 1740п., ЕЦБ и Банк Англии могут поднять процентные ставки из-за высокой инфляции

Александр Демьянович, начальник аналитического отдела "Национального Резервного Банка".

Рынок акций

Заявления наших чиновников о том, что нужно снижать влияние государства на экономику, защищать права собственности, делать рубль резервной валютой (а Москву мировым финансовым центром), давать новые налоговые льготы нефтяным компаниям, конечно, очень приятны для ушей инвесторов. Однако хотелось бы услышать конкретные меры, которые будут предприняты для достижения этих амбициозных целей. Как говорится: "У Вас есть план, мистер Фикс?" К сожалению, пока что мы его не услышали. А значит, мы не можем ответить на вопрос, приведут ли эти шаги к поставленным целям. Да и некоторые поставленные цели вызывают вопрос. Например, что значит превратить Москву в "мировой финансовый центр"? Вообще-то подавляющее большинство финансовых рынков сильно размыто в пространстве. Например, операции на валютном рынке осуществляются круглосуточно и по всему миру. Для того, чтобы котировать евро, японскому банку совсем не нужно переезжать в Европу. То же самое касается и товарных рынков: контракты на Западно-техасскую легкую нефть торгуются не только в США, но и в Азии, например. Может, вместо того, чтобы создавать в Москве "мировой финансовый центр", а в Петербурге "газовую биржу", стоит задуматься о проникновении рублевых инструментов в другие финансовые центры мира? Чтобы мы видели котировки рубля не только от банков, располагающихся в Москве (или еще пары-тройки финских и датских банков), но и находящихся где-нибудь в Питсбурге или Галифаксе (как это и происходит с евро). Тем более, как бы мы не улучшали наше законодательство, многим иностранным бизнесменам все равно будет милее родное британское право. Сила США состоит не в том, что Нью-Йорк Финансовый центр, а в том, что долларовые финансовые инструменты обращаются во всем мире. И, кстати, далеко не всегда в соответствии с американским правом. Но это все лирическое отступление.

Что касается прогноза по российскому фондовому рынку, то "слова, приятные для ушей инвесторов" не удержат его от коррекции. Пока что наш рынок не имеет своих идей и движется под действием "американской гегемонии". За океаном опасения по поводу новых сюрпризов от кредитных рынков по-прежнему актуальны. При этом, высокий уровень инфляции может заставить ЕЦБ и Банк Англии поднять процентные ставки. А такие шаги всегда негативно сказываются на котировках акций. Мы ожидаем снижения индекса ММВБ до уровня 1740 пунктов.

Российский денежный рынок

Банк России вновь повысил ключевые процентные ставки на 0.25%. Мы уже неоднократно писали, что эти меры не помогут в борьбе с инфляцией. Более того, проблемы западных банков отнюдь не вечны, и, как только пройдет "зачистка" их руководства, и они вернутся к нормальной работе, их склонность к спекулятивным операциям возрастет. В самом деле, сейчас ставка LIBOR overnight по доллару США составляет 2.0925% годовых, по евро - 3.98375%. Нетрудно подсчитать, что заимствование корзины из 0.55 доллара и 0.45 евро обойдется в 2.943562% годовых. При этом ставка по депозиту tom/next Банка России составляет 3.5% годовых. Это значит, что заняв корзину валют, продав ее за рубли и разместив последние в ЦБ, банки сколь угодно долго могут ждать укрепления рубля, и им это не будет стоить какого-либо фондирования. Более того, они даже будут зарабатывать 0.55% годовых на разнице ставок. Вот чего добьется ЦБ повышением ставок в лучшем случае. А в худшем - иностранные банки будут размещать рубли не на депозиты в ЦБ, а в более доходные инструменты, которые имеют ненулевой кредитный риск. А желающих занять будет много. Например, многие мелкие и средние банки сейчас активно предлагают физическим лицам депозиты под 13-14% годовых. Значит, у них есть куда вкладывать столь дорогие ресурсы. Повышая стоимость денег для банков, ЦБ способствует притоку в Россию спекулятивного капитала, увеличивая денежное предложение. Мы считаем, что такая политика ведет лишь к раскручиванию инфляции в среднесрочной перспективе. Единственный реальный способ борьбы с инфляцией, доступный ЦБ, - укрепление номинального курса рубля.

Что касается денежного рынка в краткосрочной перспективе, то до конца недели мы не увидим существенных изменений ставок. Совокупный уровень рублевой ликвидности продолжает медленно расти: сегодня остатки на корсчетах поднялись на 7.9 млрд. руб. до уровня 958.7 млрд. руб. Скорее всего, повышение остатков продолжится до среды. В среду возможно умеренное повышение ставок, поскольку начнутся налоговые платежи. Мы ожидаем, что до среды ставки по МБК overnight будут колебаться в интервале 3-3.5% годовых. В среду возможно удорожание однодневных межбанковских кредитов до уровня 4.5% годовых.

Валютный рынок

Торговый баланс Германии в апреле оказался существенно лучше, чем ожидал рынок, несмотря на высокий курс единой валюты. После агрессивно-антиинфляционного выступления Трише такие данные будут с оптимизмом восприняты "быками" по евро. Это еще раз подтверждает точку зрения, что все "стенания" европейских бизнесменов и политиков по поводу дорогого евро имеют под собой мало реальных оснований. В то же время инфляция в Европе высока. Так, сегодня вышли шокирующие данные по PPI Великобритании. Конечно, это страна не входит в Еврозону, но она существует не за железным занавесом. Англия входит в ЕС, и ее экономика очень тесно связана с европейской. Например, львиная доля продукции Португалии (почти все морепродукты, вина и др.) идет на экспорт в Великобританию. А раз так, то британская инфляция полностью отражает процессы, идущие в самой Еврозоне. В прошлом обзоре мы рекомендовали закрывать позиции на уровне 1.58. Сегодня эта цель была достигнута, и мы ожидаем небольшой коррекции. Однако, в среднесрочной перспективе, мы ожидаем достижения уровня 1.62 по паре евро/доллар. Наша рекомендация - покупать евро против доллара от уровня 15730 с целью 1.62.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
09.06 16:57
малый:
все спекули набились в УРСИ, а в тельце малое побаиваюца заходить ..... вот и я поэтому волгутел брал, в субботу, а не рткм пр. ... спокойнее там
09.06 16:58
DenTig:
чего бы купить? о. тмк.
09.06 16:58
old robot:
рынок вибрирует!!!как кардиограмма при инфаркте..((
09.06 16:58
Сит:
Наша рекомендация - покупать евро против доллара от уровня 15730 с целью 1.62.

опять срок не поставили ))
09.06 16:59
deepgaze:
урсиииииииииииииииииииииииииииииииииииииииииииииии и и и и и
09.06 16:59
Пикассо:
09.06 16:56 Бармен из Твери
да я сижу и сижу.....в принципе уже спакойненька :-) все прикрыто что-то в 0 что-то в + ...йопаная рося токо и осталась.... :_))) так времени у меня еще куууча я падажду..а 9 наступило а ты пугал так а оно воно как вышло :-))))
09.06 16:59
мертвый хиппи:
Кстати,чем выше идут телекомы,тем крепче моя уверенность в том,что нас
пытаются развести.
09.06 16:59
малый:
мне интересно если 500 000 по рынку взять в рткм пр ?? куда оно улетит ??
09.06 16:59
VTB24:
16:58 Сит от кого рекомендация?
09.06 17:00
shura:
малый... ну если зреть в корень то это наверное справедливо. кит все таки больше. опять же: ты потерял - значит кто-то заработал ;о))
09.06 17:00
andrey2z:
Кто знает почему ГПН подпрыгнула?
09.06 17:00
GEGЕMОN:
качец, и такие бывают: есть паренёк один в 19 лет 65 кило жал узким хватом 170 на 3... чемпион европы по пауерлифтингу. мышцы выгледят так кабуто и не тренируется...
09.06 17:01
GR@D:
16:59 VTB24
от Александр Демьянович, начальник аналитического отдела "Национального Резервного Банка".
09.06 17:01
shura:
малый, какой интересный вопрос... готов проверить? ))))
09.06 17:01
RomeoV:
Сит

Не идеализируй условия в Дойче. ВТБ четко скупает головы. Как пример приведу покупку бывшего руководителя Майкрософта в РФ.
09.06 17:02
Сит:
16:59 VTB24
16:58 Сит от кого рекомендация?

Александр Демьянович, начальник аналитического отдела "Национального Резервного Банка".
09.06 17:03
beg:
немного высоковато сейчас забрались
09.06 17:03
lost:
угу точно.. купить придурка который на новом месте работы повторит все свои прежние ошибки - это отличная стратегия )
09.06 17:04
Krakatuk:
следующая станция 1,44)))))))
09.06 17:05
VTB24:
17:02 Сит извини, наверх не посмотрел.
09.06 17:05
deepgaze:
это что за комедия в УРСИ?
09.06 17:05
sau:
У нас кто то вопил что рынок в низ в понедельник рвать начинает,
ну и ???????
я планирую акций набрать, а эти бройлеры, чем нанимаются????????
кидаловом как всегда.
Новичкам, если акциями затарились, держать,
если взяли плячё, как я то сами думкайте, я стою на рост до упору.
если есть вопросы, спрашивайте::
я не бройлер, буду расказывать своё виднение, а там вам решать как поступать.
09.06 17:05
Миша Быков:
повтор одного из недавних дней - урси на клоузе +6%, тельце +2%.
на следующий день(как было и как будет завтра) урси -1,5%, тельце -2%.
09.06 17:06
Румяный:
Блин, урси почти все продал в субботу :((
09.06 17:06
Krakatuk:
префка урси!!!!!!!!!!!
09.06 17:06
временно:
если ты воспринимаешь действительность как случайность или неожиданность - ты проиграл
цитирование разрешено
посвящается геге
09.06 17:07
kandel:
народ, вы куда урси погнали?
09.06 17:07
качок из коломны:
берсян коды качек тренировалси плотно несколько крепняков из лавы братана шахты зашли один 240на бицепс взял несколько раз правда с раскачкой второй крутил с гирями невероятное
09.06 17:07
GAP:
Ну вот, наконец закрыл позицию по УРСИ. Но, как я и говорил, она еще будет рости после небольшой коррекции...
09.06 17:07
Миша Быков:
>17:06 Krakatuk
>префка урси!!!!!!!!!!!
как другу советую, забудь про префки.
спекуль в префах - это моветон.
09.06 17:07
Сит:
01 RomeoV
Сит

Не идеализируй условия в Дойче. ВТБ четко скупает головы. Как пример приведу покупку бывшего руководителя Майкрософта в РФ.

Я не видел малограмотных руководителей в любом крупном банке ))) Не только в ВТБ и Дойч
HR везде ведет работу
09.06 17:07
MMC:
всем доброго вечера....на рынке творится полная неразбериха.......рынок так и показывает что вот вот и отскочим.........торопиться не будем проявим терпение.....среднесрочно рынок еще находится в фазе снижения и длится оно должно какое то время и сразу не проходит.....портфель по прежнему пуст как я писал дорезал я его 15 мая с тех пор ждемс....хотя грешен несколько раз краткосрочно заходил и выходил по тейкам........сколько дали столько заработал......
09.06 17:08
H2 SO4:
17:05 sau

про сбер и роснефть???
09.06 17:08
Azalis:
09.06 17:05 sau а чо по полюсу думаешь?
09.06 17:08
H2 SO4:
17:05 sau
про сбер и роснефть???
09.06 17:08
малый:
ШУР, хороший был урок ..... январский. писец, какой хороший

ШУР, вот вопрос тебе как гуру с признанием, вот почему обороты мизерные в префах всех региональных телекомов третий день уже, и рост мизерный ....

а в РТКМ пр и объёмы и прирост нормальный а ???

т.е. схема реорганизации известна уже ??

я прав?
09.06 17:09
Krakatuk:
Миша Быков
у неё верх треугола на 0,8 тока я даже про пробитие НЕ говорю
сам смари!!!
09.06 17:10
shura:
малый, ответ как всегда не однозначен. в данном случае он звучит так : ты не совсем прав :о)
09.06 17:16
agl:
Интересно, а на самом-то деле отчетность Полюса не так уж и плоха, если присмотреться!

Там увеличение издержек произошло из-за внедрения опционной программы на $132 мио, а чистая прибыль ваще не показатель для этого года, так как в 2006 году были экстраординарные доходы больше ярда грина.
Так что, такая отчетность не повод для короткой позиции...
09.06 17:43
ipdipd:
Чо там с ТГК-14? Рост!!! Покупай на последние плечи! Затра объединение выпусков! Инсайд! +25%%%%%%%%%%%%%%!
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября