Меню

 
 
facebook
вконтакте

Владимир Цупров, начальник отдела корпоративного финансирования «Национального Банка Развития».

Несколько недель назад мы писали о том, что, несмотря на хорошие перспективы сужения спрэда еврооблигации Россия-30 к американским бондам, риск падения последних делает игру на повышение рискованной. Но американские облигации падать не желают - переломный момент наступил после выхода низкой инфляции. На этой же неделе произошли еще очень важные события. Несмотря на сообщения о рекордных эмиссиях в 2004 году Правительством США, на выход вчера очень хороших данных по экономике и на попытки сыграть на понижение в 10-ти летних US Treasuries на сильном уровне сопротивления 100.8, облигации показали новые локальные максимумы. Складывается ощущение, что американский долг растет против логики. А это значит, что логика неправильная. Возможно, факт падения доллара оказывает такое воздействие на рынок, а возможно, есть другие причины. Например, ожидания того, что процентные ставки в США не будут повышены до осени, а разрыв между короткими и длинными ставками делает вложения в длинный долг привлекательным. В связи с сохраняющимися ожиданиями сокращения спрэда российского долга к американскому мы видим возможность для рискованной спекулятивной игры на пробитие уровней сопротивления и целью по Россия-30 на уровне минимум 98. Риск здесь заключается в том, что 10-ти летние US Treasuries очередной раз оттолкнутся от мощного сопротивления на уровне 101 (4.1%) и подтвердят наличие бокового канала. Именно наличие этого риска и создает потенциал роста в случае, если он не подтвердится.

В рублевых облигациях пока все предельно просто - избыточная ликвидность, низкие ставки в облигациях Москвы и первом эшелоне. Сохраняется неудовлетворенный спрос, не допускающий падения цен. Единственный фактор, не укладывающийся в эту идеалистическую картину, наличие спроса под относительно высокие ставки РЕПО на переходящую дату - от 9 до 10%. В тоже время, много инвесторов помнят о летнем обвале, боятся текущих ставок и пытаются найти защиту. Очень интересные в этом плане бумаги Центретелком-3, предлагающую неплохую доходность к оферте и в тоже время может рассматриваться под погашение. Более рискован, но не менее интересен, РусАл-2. Ряд инвесторов уходит в третий эшелон, но из-за ограниченной ликвидности этих бумаг эта стратегия может сыграть злую шутку в случае ухудшения ситуации на рынке.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
19.12 14:35
Lenav:
Маша&Медведь..сначала фотка, потом поцелуи..
19.12 14:35
Дигер:
Всем спасибо. физиков в ленте нет.:-). Завтра к аудитору поеду.
19.12 14:36
bookman:
Ставки на 26/12/03 bookman/8.5/9.17/9 denis ch/8.7/9.2/9
astronaut/7.8/8.35/8
Parhom/8.5/9.24/9.1
19.12 14:36
Lenav:
ДОРИ..куды пропала? Ты че обиделась? На меня нельзя обижаться. Я же Лузер, а ХАН мой учитель..:)
19.12 14:36
mikko:
молодец вьюгин ...красиво сказал
19.12 14:36
Маша&Медведь:
kolobok? я что делать тем, кто сегодня вообще без нижнего белья?)))
19.12 14:36
bookman:
ПРАК!
19.12 14:37
deda:
finn, баксик от тебя не улетит? ))
19.12 14:37
finn:
ВЕРМОНТ, он сказал про реальное укрепление к корзине на 5%-вот и все
19.12 14:37
kolobok:
BUMER, рад за тебя. Нехай они усе с голоду опухнут, разводилы хреновы!:))
19.12 14:37
ROMEO (ANOTHER):
Друг сердешный У МЕНЯ НА ОЧЕРЕДИ "ОМОН РА", ЧИТАЛ?
19.12 14:37
Маша&Медведь:
Lenav// возьми фотку у Дмитрия. Он её в сейфе прячет)))
19.12 14:37
Друг сердешный:
Lenav, finn твой учитель)))))
19.12 14:37
finn:
ДЕДА, вряд ли)
19.12 14:37
Lenav:
Коболок=шортовый лузер. Скоро мы натянем твою мошонку на мышенку..:)
19.12 14:37
J.Baza:
314 стою с плечами 1:10. ура какосу!
19.12 14:38
dori:
Lenav...я не пропала, работы много... знаешь, у меня на тебя чувства юмора не хватает...я не понимаю тебя...давай снова - забудем ники друг друга, плиз.
19.12 14:38
Друг сердешный:
finn, кто он?
19.12 14:38
finn:
ЛЕНАВ, 14-35-это же нью рашшен)
19.12 14:38
БИГБАБЛО:
Мочи тупых быков!колобок присоеденяйся!
19.12 14:38
kolobok:
Маша! Бросай своего медведя на и беги скорей ко мне! Я тобой лично займусь!:))
19.12 14:38
КоньЯк_******:
а че..разве не так? в ираке бабок натырят, спишут на повстанцев..диалектика
19.12 14:38
strelok:
Дигер, к ВУТу обратись! Он крупный специалист по налогообложению! И сам все платит и с физиков, наверняка, удерживает!
19.12 14:38
finn:
ВЕРМОНТ, ты рейтер то читаешь?) Вьюгин
19.12 14:39
deda:
Фсе банковские рупли на мамбе в стоках, не успеуть баксу спымать. ))
19.12 14:39
Друг сердешный:
ROMEO (ANOTHER), мне название не нравится, пока руки не дошли)))
19.12 14:39
Mikle:
Да уж....Вьюгин сказанул:-)Типа процентные ставик в мире в следующем году понижаться не будут,поэтому российские предприятие так же будут продолжать занимать на Западе дешёвые кредитные ресурсы:-)
19.12 14:39
Спекуль:
отобедал-хорошо!
19.12 14:39
КоньЯк_******:
не удалось войска наши туда заманить - заманят заложников - буровиков, а переговорщики типа ковалева их будут выкупать
19.12 14:39
ROMEO (ANOTHER):
kolobok 14:34 :-))))))))
19.12 14:39
aндpeй:
все улетит! и даже Маша& )))
19.12 14:39
mikko:
куплю акции:Балтика преф
19.12 14:39
kolobok:
Lenav, скорее - вас, мышат, в попу отшуршат:)))
19.12 14:39
astronaut:
DENIS CH.Ты еще здесь??
19.12 14:40
Друг сердешный:
finn (покраснев шепотом) у меня нет Рейтера))
19.12 14:40
mrak:
БИГБАБЛО,умные мишки порвут себе штанишки ))
19.12 14:40
Lenav:
ФИНН..че..Маша и Медведь это Нью Рашшен...? Фууууууууууу..Пошлость какая.:)
19.12 14:40
J.Baza:
крюда вряд ли за пн-вт. по -5% сделает... серьезно. оч. интересно.
19.12 14:40
aндpeй:
но сначала улетят медведи))
19.12 14:41
kolobok:
Друг сердючный(:)),14:39, а что, ножки уже не ходють?:))
19.12 14:41
Римлянин:
Mikle, сейчас пиар пошел, что пора доллар на 15 рублей вести :))) (типа так можно быстро ВВП удвоить в баксах)... так что ничему не удивляйся... скоро идея овладеет массами.
19.12 14:42
Маша&Медведь:
aндpeй)) я уже отлеталась))
19.12 14:42
Vitol5:
Здравствуйте,Друзья . Свободу Майклу Джексону !!!!
19.12 14:42
denis ch:
astronaut да... привет Миха
19.12 14:42
kolobok:
Лоси, лоси... кругом лоси...:))) И чё я из стада до сих пор не ушёл?:)))
19.12 14:42
J.Baza:
314 пауэрфулщит бид 1:10 !!!!
19.12 14:42
ВУТ:
щас по телику сказали, что на сайте фсб есть тел доверия, по которому агент западной спецслужбы может позвонить и стать двойным агентом... при этом, вознаграждение от западников будет полностью сохранено (а налоги?) и добавлено еще от фсб... это чё, шутка???:)))
19.12 14:42
БИГБАБЛО:
мочи рашку!!!!!!!!!
19.12 14:42
Lenav:
ДОРИ..А от Вас и не требуется чувство юмора. Достаточно,что Вы есть - этим все сказано...:) Ники забыть - нет, я Ето я пойтить не могу...:)
19.12 14:42
denis ch:
ну и где тело 63,5 ?
19.12 14:43
finn:
ВЕРМОНТ, тогда на пред. в начало глянь-я цитировал Дмитрию
19.12 14:43
bookman:
Маша: Отлеталась или залетела? :)
19.12 14:43
kolobok:
Как вам начало фигуры "Пи..ец котёнку"?:))
19.12 14:43
Римлянин:
ну а при укрепления рубля будут расти доходы компаний, имеющих значительную рублевую выручку... ничего кроме связи и региональной энергетики особенно не привлекает.
19.12 14:43
Mikle:
Римлянин: ааа,хотят просто нарисовать удвоение ВВП, а не реально что ли?Фуууу.....тогда вообще попа
19.12 14:43
Dohlik:
БИГБАБЛО-НУ КАКОЕ- ЖЕ ТЫ "БИГБАБЛО"...СКОРЕЕ ТЫ ФУФЛО...БИГБАБЛО У ТАХ НИКОГДА НЕ БУДЕТ. А БУДЕТ СКОРО РАО 9 РУБЛЕЙ.........ААААА
19.12 14:43
finn:
ВЕРМОНТ, или на опекру зайди-там все написано
19.12 14:44
finn:
Короче 29.2 на конец года курс путет при текущем евро
19.12 14:44
Кладовщик:
40 fisher аккуратней у кого то в лондоне рука дрогнула)))))
  Кладовщик
19.12 14:45
БИГБАБЛО:
Дохлик ты полный идиот !поговорим по закрытию, посмотрим бычок глупый как ты соплями умоешься!
19.12 14:45
Дмитрий:
Маша?У меня фотка есть только этой..Адрианы Скленариковой..вы она?:-)
19.12 14:45
mrak:
купил 314,8 посмотрим
19.12 14:45
kolobok:
И это - фсёёё??!!!!
19.12 14:45
finn:
Все таки решили так сделать, а не валить на 28.6 как было б при 6% укреплении
19.12 14:45
Лазарь:
Ленав (ласково): влетел??))))
19.12 14:45
Друг сердешный:
finn, спсб, уже видел)))
19.12 14:45
JOHN:
bookman, прими - JOHN/8.2/9,4/8,7
19.12 14:46
aндpeй:
Маша& - а как же тантра и все такое? хочу небо в алмазах!! :))
19.12 14:46
Маша&Медведь:
Lenav// это злые языки(((
19.12 14:46
Mikle:
РИМ: это бред-если доллар упадёт до 15,то нефтянникам в 2 раза надо добычу увеличить,чтобы рублёвые потоки сохранить...а так как это невозможно, то упадёт рублёвая выручка(после конвертации)-налоги-зарплаты.....ну и спрос на всё что ты назвал-связь и т.д. и т.п.
19.12 14:47
Vitol5:
Дохлик,зачем ты оскобляешь достойных людей ?
19.12 14:47
БИГБАБЛО:
колобок, терпение и ещё раз терпение!конечно против этой толпы придурков и муравьёв очень сложно боротьчя, но я верю что победа будет за нами!
19.12 14:47
finn:
Только вот по моему умолчал Вьюгин про одну возможность...А какая путет в америке инфляция?)
19.12 14:47
kolobok:
Блин, 5 копеек стрёмно откупать. Лучше пусть стоп сработает.
19.12 14:47
ФУНТИК:
колобок все,а сейчас начинается "пи...ц колобковому шорту".
19.12 14:48
Маша&Медведь:
Дмитрий? значит ты всё ещё хранишь моё фото? я счастлива))))
19.12 14:48
BUMER:
ЩАС ВСЕ ВНИЗ!!!!!
19.12 14:48
mrak:
kolobok,завидуешь?))или уговариваешь стать умными и момочь твоей позе?
19.12 14:48
astronaut:
kolobok. Начало фигуры устраивает... только бы поскорей.
19.12 14:48
Адвокат:
Ростелеком для продажи по 63 самое то, что надо. Коридор 60-63руб бум торговать до нового года.
19.12 14:48
bookman:
Ставки на 26/12/03 bookman/8.5/9.17/9 denis ch/8.7/9.2/9
astronaut/7.8/8.35/8
Parhom/8.5/9.24/9.1
JOHN/8.2/9.4/8.7
19.12 14:48
ИНВЕСТОР:
kolobok, да будет так!
19.12 14:49
finn:
РИМЛЯНИН, а наши нефтяники-экспортеры нефть по 30, а не по 20 продают, так что укрепление рубля к доллару уже давно компенсировано ценами на нефть, так что остынь
19.12 14:49
Маша&Медведь:
aндpeй// небо в алмазах уходит в отпуск
19.12 14:49
Дмитрий:
тьфу..успокойтесь вы все..новогоднее ралли еще никто не отменял..еще все путет выше..
19.12 14:49
Римлянин:
Mikle, все же хотят свой бонус... чиновники тоже бонус получат от рисования удвоения ВВП :)))))))
19.12 14:49
mrak:
BUMER,а вы шортите...шортите
19.12 14:49
Адвокат:
Рынок прошел очищение от лонгов-плечевиков.
19.12 14:50
БИГБАБЛО:
народ!вы же все смотрите на верх, вас это не смущает??если все в лонгах, кто же тогда будет бабки вам раздавать??
19.12 14:50
aндpeй:
Маша& - фоты будут?
19.12 14:50
astronaut:
надпись finam покрытая снегом вызывает легкое и лиричное новогоднее настроение....
19.12 14:51
BUMER:
я в шорте давно
19.12 14:51
dori:
mikko, привет... что за скромность - на др. чате -)))) специально ходила помотреть -)))
19.12 14:51
mrak:
Адвокат,и кто тогда на рынке остался ?
19.12 14:51
Дмитрий:
в рао завтра будет все тоже самое..только по 8.5...в пон-к..во вторник..опять все то же самое-но по 8.6.."Худооожнииик чтоооо рисууууует дожжжжжжь"
19.12 14:52
Clon:
2bookman: Clon 8.28/8.95/8.44
19.12 14:52
Кладовщик:
Сумотори давай прогноз по Юкосу (желательно с целью 200)
19.12 14:52
kolobok:
mrak, не надо помогать моей позе, лучше помогите своей попе:)))
19.12 14:52
astronaut:
БИГБАБЛО. Не исключено что количество лонгов подсократится в ближайшем будущем :)
19.12 14:52
кнопка:
eesr стеллаж под новый год без еретиков 8,21-9,55
19.12 14:52
Римлянин:
каждый коммунист и любитель блока Родина верит в незыблемое урепление рубля по отношению к баксу аж ниже 28... а наиболее верных сторнников мучает ностальгия по 0.62.
19.12 14:52
Vitol5:
У равы на лбу 7р. написано .
19.12 14:53
Kupezzz:
нет так сильно рупь укреплять не будут, а то сверх прибыль станет не сверх а просто - прибыль, и изымать в виде ренты ---не выгодно :) гос-ву
19.12 14:53
Дмитрий:
Маша и Мишка..Как в отпуск..а аваз по 50??Хде??
19.12 14:53
mrak:
BUMER, с 276 ?))
19.12 14:53
kolobok:
ФУНТИК! Еслиб я тя не любил/ То, наверное, убил!!:))))Хулиганьё!:)))
19.12 14:54
mikko:
Единый тарифный орган
Челябинской области (ЕТО) с 1 января 2004 года повысил тарифы ОАО
"Челябэнерго" (РТС: CHNG, CHNGP) на электроэнергию для населения.
19.12 14:54
mikko:
дори привет.
19.12 14:55
_NewsRobot_:
<a href='/analysis/marketnewsC26F/_rd_c_0040050000000000/default.asp' class=menu1><font color=red>Господа, на нашем сайте опубликован новый комментарий! </font>&gt;&gt;&gt;</a>
19.12 14:55
deda:
Римлянин, ты дурак.) Ничё в трейдах не понимаешь. ))
19.12 14:55
Huderian:
Римлянин наиболее верных сторнников мучает ностальгия по 3.62:)))
19.12 14:55
strelok:
Vitol5, зеленкой... :)
19.12 14:55
Kupezzz:
Римлянин 14:52, даже они не настолько хотят его укрепить (имхо) т.к.к порушать свою же выборную платформу, о зем.ренте и сверх прибылях олигархов :))))
19.12 14:56
Друг сердешный:
Римлянин, а ты веришь?
19.12 14:56
kolobok:
ФУНТИК! Бывает же так: ты ругаешься, а мне даже как-то приятно:)) Только не прими это, как руководство к действию:)))
19.12 14:57
tdoc:
ВУТ нчего удивтельного.это обычная практика.,зеркальная так везде,
19.12 14:57
BUMER:
mrak, с 685
19.12 15:00
Римлянин:
тот кто не верный поклонник Родины и КПРФ тот не может мыслить глобально... только глобалисты верят в курс доллар/рубль ниже 15 рублей. Ну а 25 это уже у всех на умах, типа как данность сверху...
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля