Меню

 
 
facebook
вконтакте

Владимир Цупров, начальник отдела корпоративного финансирования «Национального Банка Развития». Возвращение инвесторов на рынок. Рынок субфедеральных и корпоративных облигаций последние недели устойчиво растет. Показательно, что тенденция к росту установилась в конце ноября и не прерывалась в конце месяца. Причиной тому - резкий рост рублевой ликвидности в банковской системе, позволивший участникам рынка впервые с середины лета спокойно фондировать свои позиции через МБК и репо на переходящую дату. При этом предложение денег превышало спрос и привело к существенному снижению ставок на денежном рынке. Индикаторы ликвидности - остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ - отражают устойчивое восстановление ликвидности.

Главную роль в восстановление ликвидности играют, конечно, не выборы в Госдуму, хотя косвенно ожидания хороших результатов способствуют стабильности. Самый главный фактор - это, конечно, курс рубля. Из-за высоких цен на нефть, резкого падения доллара к евро сейчас не видно никаких причин для роста доллара в России. При этом банки, традиционно рассматривающие доллар как базовую валюту и увеличившие свои позиции в валюте в сентябре из-за ожиданий девальвации в октябре из-за дела Юкоса, пока не так охотно, как они это делали весной этого года, расстаются с валютой. Несмотря на это мартовские доллары уже стоят дешевле 30 рублей за доллар, но это из-за слабой развитости срочного рынка всего лишь косвенный индикатор настроений. Фактор Юкоса во многом заложен в ценах (облигаций). Это подтверждает тот факт, что сообщение о разрыве сделки по слиянию Юкоса и Сибнефти вызвало ступор облигационного рынка всего на несколько часов и к вечеру пятницы уже не оказывало никакого влияния.

Мы бы хотели отметить, что инвесторов сейчас интересуют в первую очередь ликвидные облигации из первого и выборочно второго эшелонов. Отсутствие новых эмиссий в этом сегменте провоцирует увеличивать покупки на вторичном рынке. Эмиссии же облигаций из третьего и выше эшелонов сейчас интересуют не многих, в основном тех, у кого много лишних длинных деньги. Короткими деньгами туда никто не заходит и еще долго не будет заходить.

В текущий момент мы рассматриваем интересными объектами для работы на рынке облигации Москвы 31 и 29 серий, длинные телекомы: Сибирьтелеком, ЮТК и УРСИ. Длинные телекомы нам нравятся тем, что это «рыночные» бумаги, размещенные ненасильственным методом (за что отдельная благодарность их организаторам). Москва вплотную подобралась к отметке 10% годовых и является главным индикатором рынка. В краткосрочной перспективе станет ключевым событием пробитие МГор-31 (пока МГор-29 в блокировке и торгуются только на форвардах) отметки 101% от номинала (10% годовых). Телекомы подбираются к сопротивлению 13% годовых и очевидно, что если длинная Москва пройдет 10, то телекомы пройдут 13%.

Сопротивление на уровне 10% годовых по длинной Москве нами рассматривается как знаковое, поэтому мы не будем спешить с оптимистичными краткосрочными прогнозами. Долгосрочные же перспективы мы оцениваем как оптимистичные.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
03.12 12:36
Huderian:
А где командир СИБирской дивизии. У него тоже шорт ГМК был?
03.12 12:37
Друг сердешный:
Это когда это я плакался, недотыкомка? Нужен ты мне, как прошлогодний снег, плакаться еще.
03.12 12:37
Горбун:
Друг Карандышев, не пора ли вам устроит званный обед в честь своего о.......а в ГМКа?
03.12 12:37
Кладовщик:
12:35 А у тех кто покупал Рао под вечер еще не возникло ощущения что их разводят для того что бы слить крупные пакеты.
  Кладовщик
03.12 12:37
ВУТ:
так, развели меня таки на болтовню по позы:) ноу комментс, но скажу в общем, я в гмк от шорта и не боюсь нискока, 2000 не пугает, хотя и не путет:)
03.12 12:40
Han Batyi:
Kogo (krome VYTa) mozhet volnovat kakaya u VYTa pozitsia? Tolko togo u kogo net nikakoi ... i potom o kakogo roda sizah zdes voobshe idet razgovor .... UBS vchera places US$ 250,000,000 in stock i US$ 325,000,000 in convertible bonds (kotorye vyrosli na 2 figury prakticheski srazu), esli predpolozhit chto tolko 30% delty bylo zakryto, to rynok prinyal okolo US$ 350,000,000 v aktsiah po US$ 53 1/2 .... teper vozmite kalkulyatory i podschitaite skolko eto aktsii
03.12 12:41
Good:
Если бы сегодня хотели продать РАО и учитывая вчерашнее закрытие на максимуме, то сегодня с утра вынесли бы еще выше и продавали бы потихоньку, а так как с утра отвезли вниз то... выводы делайте сами
03.12 12:45
Друг сердешный:
Ребята, неужто вы серьезно вопросами о сайзах обеспокоены? по моему это смешно... досужий треп он и есть треп,не более того
03.12 12:47
Huderian:
Незнам А классный получился прорыв у дивизии "Хан Тохтамыш"?
03.12 12:48
Clon:
Мочим шортменов.Оптом. Дорого. Обращаться к 2 МОНОЛОГ
03.12 12:48
mikko:
вут привет.скажи у тебя нет на продажу курганэнерго об? вроде у меня тут клиент намечаеться....может и воздух прогоним а может сделку сотворим....есои что дениска позвони ...спаисбо
03.12 12:48
sumotori:
Фунтик [いちばん].
03.12 12:49
Друг сердешный:
,,,,и тишина))))
03.12 12:49
Dohlik:
Han Batyi-ЭТО БЕЗУСЛОВНО хорошая новость. 1)они пересели с юкоса на никель, 2)таргет 75 долларов полностью отражает чаянья купивших эти облигации. а будет 100 и очень скоро
03.12 12:52
Lenav:
гы..гы..:)
03.12 12:52
Дьякон Никодим:
ЕЩЁ раз,говорбю всем (млять вчера всю глотку сорвал0ЭТО РОСТ предвыборный-не занимайтесь ХЕРОТОЙ-НЕ ПРОДАВАЙТЕ (я дам команду отдельную)
03.12 12:52
Huderian:
А какой ПомИДОР сказал, что у татнефти прибыль упала? Сходите на СКРИН.ру . В 2003 году прибыль вырастет вдвое. Интересно, а татапр. будет 40?
03.12 12:52
Good:
Проворот с 7,5 через 8 получается 8,5 ну может быть 8,6 далее по технике откат должен быть иначе все полетят, а это беспредел.
Веди себя правильно кукловод
03.12 12:53
Дьякон Никодим:
ПОКУПАЙТЕ
03.12 12:53
Друг сердешный:
евра еще выросла, by the way...
03.12 12:53
Горбун:
Пожиратель говна, вечерний защеканский в гмк тебя порадует! Как же можно орать целый месяц что отдавать ты его будеш по 2000.
03.12 12:54
Друг сердешный:
цель по ней - 1.2140 на сегодня... имхо
03.12 12:54
Адвокат:
УДЕРЖИ СТРАТЕГ 8.4!!!!!
03.12 12:54
fisher:
ну и лана, ну и карошо...
03.12 12:55
_NewsRobot_:
<a href='/analysis/marketnewsBF2D/_rd_c_0040050000000000/default.asp' class=menu1><font color=red>Господа, на нашем сайте опубликован новый комментарий! </font>&gt;&gt;&gt;</a>
03.12 12:55
Дьякон Никодим:
Вчера смеялись по 8200.потом по 8300-уже 8500,а будет 8700 (иам посмеемся вместе)-я не понимаю НИКОМУ ДЕНЬГИ не нужны чтоли ?
03.12 12:55
Lenav:
плин...Финам глючит, аль я глючу..
03.12 12:55
Друг сердешный:
М...я, к тебе скульптор обращается, сказать чего-то хочет. Горбунёк, я тебя в игнор послал, шоб ты не возвращался.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля