Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Золотые три десятилетия" инвестора завершаются

Часть инвесторов пока не осознали происходящих изменений и продолжают жить в прежней парадигме инвестиционных решений и ожидаемых доходностей, но, видимо, мы находимся на том этапе перелома, когда многое изменится. В последние 3 десятилетия инвестор жил в условиях достаточно высоких премий относительно базовых ставок (как бы это не показалось странным).

Если мы посмотрим не просто на ставки и доходности, а на стоимость обслуживания долга в американской экономике, то последние три десятилетия были "золотыми" для финансового инвестора и держателя капитала. Его премия к ставке ФРС составляла 5.2 п.п. по частному нефинансовому долгу против 2.4 п.п. в 1960/90 годах. По государственному долгу средняя премия также выросла достаточно сильно, если в предшествующие три десятилетия она была отрицательна и составляла -0.8 п.п, то средний уровень этой премии в последние 30 лет составлял около 2 п.п. Фактически, для держателя капитала, это была достаточно высокая рентная доходность относительно базовой ставки ФРС.

Было ли это одним из следствий политики инфляционного таргетирования – скорее всего да, по крайней мере переход от низкой рентной премии к высокой полностью совпадает с переходом к таргетированию инфляции. Могла ли эта премия быть одним из значимых факторов роста расслоения населения по доходам и активам? – как минимум, она сопоставима с периодом роста расслоения в период Великой депрессии и предшествующий ему период в США.

Безусловно, это не изменения "завтра", это долгосрочная перспектива.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сусин Егор
Сусин Егор
главный эксперт Центра экономического прогнозирования
"Газпромбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4,6.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
03.06 11:05
Веcтников:
> 10:52 тит пулло, мы, большевики, и не подвизались создавать прибавочную стоимость капиталу. Наша цель уничтожить прибавочную стоимость как категорию!

Да здравствует прибавочный продукт! Слава коммунизму!
03.06 11:07
Веcтников:
> 10:58 ГРУша, да. Статистику не обманешь - больше 5% электората не готовы зарабатывать трейдингом, в том числе и читать полезные для этого книги.
03.06 11:10
Новости компаний: Акционеры "Красноярскэнергосбыта" утвердили дивиденды за 2019 год
Закрытие дивидендного реестра - 17 июня 2020 года  Подробнее >>
03.06 11:11
Веcтников:
Это же как здесь - тысячи ненавидящих глаз годами следят за динамикой стратегии Вестник тренда на Комоне, но подписано лишь 8 капиталистов.

А на Вестник тренда ЛЧИ вообще все отписались, хотя там вход годный для когнитариев - 350 тр.

Какие уж им толковые нужные книги?
Будут шлак интересный, увлекательный, похожий на полезный и умный, жрать.
03.06 11:16
тит пулло:
> 11:11 Веcтников, ну может вторая разлетится как горячие пирожки?Ну мне на память о тебе одной достаточно)
03.06 11:18
ГРУша:
> 11:07 Веcтников, формулировка странная
не готовы или не могут
03.06 11:18
Веcтников:
> 11:16 тит пулло, да не. Чисто гипотетически после выигрыша ЛЧИ можно будет издать "Трейдинг для продвинутых. Как мы зарабатываем на бирже". Но это надо чтобы фаза рынка в три конкурсных месяца очень чётко легла на мою стратегию. Что маловероятно.
03.06 11:18
тит пулло:
> 11:05 Веcтников, иезуитский ход,уничтожить прибавочную стоимость путем создания ликвидности на стоках.Я могу где то почитать про такие же методы?
03.06 11:19
Веcтников:
> 11:18 ГРУша, это синонимы. Не готовы интеллектуально, ментально, морально-нравственно и т.д. и т.п.
03.06 11:34
ГРУша:
> 11:19 Веcтников, мне сложно спорить с филологом
мне казалось что это идентично

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля