Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Яндекс" значительно улучшит показатели уже в следующем отчетном периоде

"Яндекс" сегодня представил свои финансовые результаты за 2К 2020 г. Они были подвержены влиянию пандемии, но в основном совпали с нашими прогнозами и ожиданиями рынка. Больше интересных моментов мы услышали в ходе конференц-звонка, где менеджмент интернет-компании отметил восстановление доходов от рекламы и такси в июле, а также переход к росту в данных сегментах. При отсутствии новых шоков мы ожидаем значительного улучшения показателей "Яндекса" уже в следующем отчетном периоде.   

Выручка компании во 2К осталась на уровне прошлого года в следствии негативной динамики ряда сегментов из-за пандемии и самоизоляции. Выручка от интернет-рекламы сократилась на 15% г/г в силу падения рекламного рынка в России, а сегмент поиска продемонстрировал падение выручки на 12,5% г/г. При этом доля в поиске как в общем, так и на платформе Android продолжала расти хорошими темпами. Менеджмент компании в ходе звонка отметил, что выручка поискового сегмента была примерно на уровне прошлого года в июне и вновь перешла к росту около 5-6% г/г в июле. По мере восстановления активности на рекламном рынке мы ожидаем, что сегмент будет демонстрировать все лучшие результаты. Скор. EBITDA подразделения ожидаемо просела сильнее выручки из-за высокой доли фиксированных расходов, но компании удалось частично компенсировать негативный эффект за счет экономии на TAC, маркетинговых расходах и вознаграждениях топ-менеджмента.

Выручка сегмента такси увеличилась на 42% г/г при падении числа поездок на 6% г/г. Основными драйверами роста стали сервисы доставки еды "Яндекс.Еда" и "Яндекс.Лавка", а также логистические сервисы B2B. Число заказов в проекте "Яндекс.Еда" удвоилось г/г, а "Яндекс.Лавка" показала квартальную выручку на уровне 2,3 млрд руб. Количество точек Лавки увеличилось до более чем 200. Менеджмент отметил в ходе звонка восстановление GMV бизнеса такси и рост показателя в июле более 20% г/г. Количество поездок в аэропорты остается примерно на 75% ниже значений прошлого года. Динамика деловых поездок в сегменте B2B также еще восстанавливается т.к. многие люди продолжают работать удаленно. SDC-направление впервые продемонстрировало выручку на уровне 55 млн руб. благодаря тестовому проекту компании в сфере автономного такси. До конца года Яндекс рассчитывает увеличить флот беспилотных автомобилей еще на 70 штук. Скор. EBITDA сегмента осталась в положительной зоне несмотря на активные инвестиции в FoodTech и SDC, а также меры поддержки бизнеса, курьеров и водителей во время пика пандемии.

Сегмент объявлений показал сильное падение выручки на уровне 32% г/г, но сохранил положительную скор. EBITDA. Выручка медиа-сервисов увеличилась на 94% г/г несмотря на обнуление доходов от продажи билетов. Количество подписчиков медиа-сервисов на конец квартала выросло до 4,5 млн и компания отмечает заметный прирост числа платных подписчиков.

Сегмент экспериментов был под давлением на фоне ограничений в работе "Яндекс.Драйв" и падения рекламных доходов. Выручка подразделения снизилась на 18% г/г, а убыток на уровне EBITDA вырос на 141% г/г. В каршеринге сейчас наблюдается восстановление спроса, а также увеличение среднего срока аренды машин. Количество поездок на один автомобиль уже вернулось к докризисным уровням. DAU "Яндекс.Дзен" увеличилось на 59% г/г и составило 16,8 млн пользователей. Помимо этого, продолжается увеличение времени, проводимого пользователями в сервисе, что связано с расширением базы видеоконтента.  Run-rate выручки "Дзена" в июле превысил 8 млрд руб. Гео, образовательные и облачные сервисы продолжают демонстрировать сильные темпы роста, но компания не раскрывает подробные показатели.

Яндекс на фоне закрытия сделки начнет консолидировать результаты "Маркета". Первые объединенные цифры будут представлены по итогам 3К. E-commerce демонстрировал быстрые темпы роста в период пандемии и менеджмент отмечает сильные результаты как у маркетплейса, так и у сервиса сравнения цен.

Во 2К интернет-компания выкупила 732,2 тыс. акций класса А в рамках программы buyback на 300 млн долл.  

"Яндекс" по-прежнему не предоставляет прогноз на этот год в силу значительной неопределённости. Быстрое восстановление роста в сегментах поиска и такси в июле даёт надежду на значительное улучшение показателей компании уже по итогам следующего отчетного периода при отсутствии дополнительных шоков. Наша рекомендация и целевая цена для акций "Яндекса" сейчас находятся на пересмотре.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
28.07 18:47
.Wid:
> 18:37 Сенька-Жиган,

А разве так не всегда было? Или ты впервые дивиденды получил?
28.07 18:47
ask1:
ask1:
ExoCet:
«Ржавые ведра»: В Британии высмеяли военно-морской парад в РФ (BlackSeaNews)

те нет разницы , прилетит 64 ядерных боеголовки 80х годов с ржавого ведра, или с новейшего гавна,.. , им тоже

погорячился, ибо ро памяти,
м.б 64 головы по 200 килотонн, а может быть и 160 по 100 кт
28.07 18:50
ГРУша:
> 18:47 .Wid, у вас ведь доча есть
почему вы не отстаиваете ее интересы
вам плевать на нее
28.07 18:52
Сенька-Жиган:
> 18:47 .Wid, раньше на счет, на книжку переводили.
28.07 18:52
ГРУша:
> 18:50 ГРУша,
28.07 18:53
патриот.:
Аэрофлот хорошо подсел на допэмиссии. Налетай, подешевело)
28.07 18:54
ГРУша:
> 18:53 патриот., рано
28.07 18:56
патриот.:
> 18:54 ГРУша,
я пошутил. Аэрофлот давно надо было сдать. И брать Полюс с Полиметаллом
28.07 18:57
ГРУша:
дивидентов нет-прибыли нет-голая бумага
28.07 18:59
ГРУша:
> 18:56 патриот., по двести сдал тормоз от белаза
28.07 19:02
патриот.:
> 18:59 ГРУша,
значит никакой он не тормоз, а очень даже шустрый парень

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Золото
на 31 августа
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Нефть Brent
на 15 сентября