Меню

 
 
facebook
вконтакте

Динамика операционных расходов TCS Group произвела хорошее впечатление

Новость

Совет директоров TCS Group утвердил вторую выплату промежуточных дивидендов за 2020 год в размере $0,14 на одну акцию/ГДР на общую сумму приблизительно $28 млн, говорится в сообщении ... Подробнее

Новость

TCS Group Holding по итогам 1 квартала 2020 года увеличила чистую прибыль по МСФО на 26%, до 9 млрд рублей, говорится в сообщении банка. Годом ранее этот показатель составлял 7,2 млрд рублей. В 1 ... Подробнее

Комментарий

TCS Group вчера опубликовала результаты за 1 квартал 2020 года по МСФО и провела телефонную конференцию. Чистая прибыль группы составила 9 млрд руб., что на 25% выше показателя за 1К19, при доходе на капитал на уровне 37%.

На результаты благоприятно повлияла прибыль до налогообложения на сумму 3,4 млрд руб. от продажи ценных бумаг (также компания зафиксировала непризнанный убыток в капитале в размере 5 млрд руб.). Отчисления в резервы превысили ожидания из-за ухудшения макроэкономических допущений в соответствии с МСФО 9.

Компания отозвала прогноз прибыли на 2020 год, но банк заверил, что останется прибыльным (наш прогноз чистой прибыли составляет 26,6 млрд руб. против консенсус-оценки 35,4 млрд руб.). Ожидается, что валовые объемы кредитования останутся стабильными, стоимость риска - на повышенном уровне, а стоимость фондирования снизится относительно показателя годичной давности.

Компания одобрила выплату дивидендов за 1К20 в размере $0,14 на акцию, что вызвало некоторое удивление. Это предполагает коэффициент дивидендных выплат на уровне 23%. В ходе телефонной конференции менеджмент заявил, что группа сможет сохранить прибыльность и удержать нормативы достаточности капитала в этом году на приемлемых уровнях (похоже, сейчас дела обстоят именно таким образом).

Компания показала высокий чистый процентный доход: по сравнению с 1К19 он увеличился на 40% благодаря впечатляющему падению стоимости фондирования (на 80 б. п.) и сохранению доходности валового кредитования на прежнем уровне. Комиссионный доход оказался чуть ниже нашей оценки, но все равно продемонстрировал хороший годовой рост (на 21%).

Что касается качества активов, то стоимость риска составила 15,9%, из них 6 п. п. (5,9 млрд руб.) были обусловлены ухудшением макроэкономических предпосылок в соответствии с МСФО 9 (главным образом допущений по переходу кредитов в категорию неработающих). Доля просроченных кредитов увеличилась незначительно (с 9,1% до 9,4%), а коэффициент покрытия "просрочки" повысился с 156% до 170%, при этом соотношение резервов и валовых кредитов поднялось с 14% до 16% (резервирование по кредитным картам достигло 20%, вплотную приблизившись к максимуму 21%, зафиксированному в 2014 году). Это подтверждает слова менеджмента о том, что основные отчисления в резервы пришлись на начало года.

Хорошее впечатление произвела динамика операционных расходов: относительно 1К19 затраты выросли лишь на 7%, а расходы на привлечение новых клиентов снизились на 9%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кили Эндрю
Кили Эндрю
и Рогачев Кирилл, аналитики
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
14.05 14:19
КЕН©:
> 14:09 Золотoй Теленoк™, 111666
14.05 14:22
Новости компаний: "СИБУР" в 1 квартале 2020 года получил убыток в размере 84,5 млрд рублей
За вычетом бумажного эффекта от курсовой разницы скорректированная чистая прибыль за период составила 32,2 млрд рублей Подробнее >>
14.05 14:23
Веcтников:
> 14:05 alev_1, Был красным партизаном, вступил в партию. Когда его арестовали, работал слесарем мтс в крупной деревне на Амуре.

Так выходит твой дед пострадал от моего деда - латентного антисоветчика?
Ну а как иначе было насолить советской власти, кроме как натравив нквдшников? Среди которых тоже было немало антисоветчиков. А чего удивляться, если те же пионеры Ельцин с Горбачёвым были антисоветчиками под прикрытием. Да и, чего уж там, сам Вкрадчивый тоже был не искренним большевиком. Они были в КПСС, но в душе SS - Ветеран 1812 давеча это объяснил.
Так это уже практически через полвека после революции, после Космоса, Победы, ядерного щита... А чего уж от наших антисоветских дедов ждать лояльности к советской власти? Ну вот и мочили друг друга.
Судя по Космосу, Победе, ядерному щиту - праведно мочили красные, а судя по августу 91-го, перестройке и приватизации - праведно мочили белые.
Ну а нам осталось принять сторону в зависимости от нашего положения в действующей капиталистической системе общественных отношений.
И мы этот выбор сделали. И теперь либо плевузгаем на наших славных великих предков, либо защищаем их честь.
14.05 14:24
Золотoй Теленoк™:
> 14:08 xron69, наконец-то
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля