Меню

 
 
facebook
вконтакте

X5 Retail Group увеличит выручку за 2 квартал на 19%

В четверг, 19 июля, компания X5 Retail Group представит операционные результаты за 2к18. По нашим оценкам, за 2к18 выручка выросла на 19% г/г, что предполагает сопоставимые с 1к18 темпы роста розничных продаж (20,2% г/г). Ранее руководство компании сообщало о том, что в апреле темпы роста составили +19% г/г, и мы полагаем, что в мае-июне они не снизились.

В отчетном квартале продовольственная инфляция составляла 0,4% г/г (против 1,0% г/г в 1к18). Мы предполагаем сохранение доли промо-товаров на уровне 30% от выручки, и X5, судя по всему, не сможет компенсировать эти расходы за счет инновационных инструментов розничной торговли и персонализированных продаж на уровне магазинов. Наш прогноз по темпам роста выручки по итогам 2018 г. также составляет 19% г/г.

По нашему мнению, темпы роста выручки на уровне наших ожиданий не станут большим сюрпризом для рынка. Свои финансовые результаты за 2к18 X5 представит 14 августа. На наш взгляд, основное внимание будет сосредоточено на показателях рентабельности за квартал. По итогам 1к18 рентабельность EBITDA компании оказалась худе ожиданий, составив 6,1%. Мы полагаем, что во втором квартале этот показатель вырос, в первую очередь благодаря ускорению органического роста и более благоприятному распределению расходов. Стоит отметить, что компания по-прежнему нацелена на достижение рентабельности EBITDA по итогам 2018 г. выше 7%. И если финансовые результаты за 2к18 окажут поддержку этому показателю, мы полагаем, что это может привести к заметному росту котировок акций X5.

ГДР X5 с начала года подешевели на 26%, что стало следствием скромных финансовых результатов и перестановок в руководстве. На наш взгляд, в текущую цену заложен пессимистический сценарий, и мы полагаем, что результаты за 2к18 прервут снижение и помогут изменить восприятие бумаг X5 инвесторами. X5 торгуется по EV/EBITDA за 2018 г. на уровне 6,3x, который мы считаем привлекательным.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"ВТБ Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
В мой блог
18.07 13:45
Новости компаний: "ЛУКОЙЛ" завершил строительство ТЗК в Шереметьево
Мощность нового топливозаправочного комплекса составляет 1,2 млн тонн в год Подробнее >>
18.07 13:48
never:
> 13:40 Веcтников, вот я и говорю, нашим пропагандонам хоть китаец, хоть киргиз,хоть кавказец, хоть закавказец , хоть цыган наркобарыга, лишь бы за империю. но лишь бы не свой брат славянин, который против империи.
империя юбер алессс
18.07 13:49
Трезвый Взгляд:
> 13:48 never, а чо ты имеешь против империи, смерд?
18.07 13:49
ExoCet:
- Есть ли книга, в которой вы нашли себя?

- Ага. Справочник психиатрических патологий.
18.07 13:55
never:
> 13:49 Трезвый Взгляд, не тебе раб империи называть кого-либо смердом. и не понять тебе рабу никогда почему империя это плохо. раб создан империей для империи. раб зомбирован империей. у раба ген империи и ген раба. как сказал моисей, буду водить вас рабов империи 40 лет по пустыне, пока не умрет последний, кто помнит рабство.
короче, может лет через 40 твои дети поймут, чтотакие как я имели против империи
18.07 13:57
Новости компаний: "Нафтогаз" должен получить согласие "Газпрома" на создание независимой ГТС
Арбитражный институт Торговой палаты Стокгольма 28 февраля 2018 года отклонил требования "Нафтогаза" внести изменения в действующий контракт на транзит газа, позволяющие украинской компании передать свои права и обязанности по этому контракту без письменного согласия "Газпрома" любому третьему лицу Подробнее >>
18.07 13:58
курд:
Материальное выражение имперского духа в истории
1) Британская империя. Развитие промышленности в метрополии. Подавление промышленности в провинциях ради сбыта промтоваров.
2) Империя США. Развитие промышленности в метрополии за барьером протекционизма и навязывание сателлитам кабальных договоров о свободе сбыта американских промтоваров в обмен на сырьё.
Тогда это было "Америка для американцев". Ныне Империя США объявили "Весь мир для американцев". Войны за демократию преследуют те же цели - не дать подняться конкурентам для развитой промышленности Запада. Имперский Дух - дух Чистогана.
18.07 14:01
ветеран 1812:
> 13:55 never, да брось ты. Прочитай ещо раз Пушкина "Свободы сеятель пустынный .... "
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря