еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Выступление Путина не добавило новых поводов для переоценки перспектив действий ЦБ РФ

Послание президента не изменило повестки. Вчерашнее выступление В.Путина перед Федеральным Собранием не выделилось ничем примечательным – повестка осталась смещена в сторону социальных и демографических аспектов пост-ковидного восстановления экономики (по оценкам Минфина, дополнительные траты на систему социальной помощи и здравоохранения могут составить 400 млрд руб. в 2021-2022 гг.), хотя и прозвучали некоторые ястребиные сигналы об изменении налогообложения для несырьевых экспортеров. Некоторые стратегические цели по развитию инфраструктуры были освежены без радикальных перемен и значительного добавления ресурсов (вероятно, планы по инвестированию избыточных ликвидных сбережений ФНБ в объеме 1.0 трлн руб. в ближайшие три года близки к согласованию). Регионы получили возможность продлить использование "анти-ковидных" бюджетных кредитов до 2029 г. и заместить избыточную коммерческую задолженность (сверх 25% собственных доходов) бюджетными кредитами с погашением до 2029 г., при этом была предложена программа целевого инфраструктурного кредитования для регионов в объеме 500 млрд руб.

Интересно прозвучал комментарий о внешней политике. На наш взгляд риторика оказалась довольно сдержанной, по крайней мере, в части реагирования на внешние вызовы и приоритетность правового поля по линии ООН в разрешении споров. Это не снижает напряжения из-за ситуации на Украине и в сфере дипломатических отношений с Европой и США, особенно в контексте формулировки "красных линий", однако намекает на "защитную" тактику России.

В общем и целом, выступление не добавило новых поводов для переоценки перспектив действий Банка России на ближайшем заседании -  ни бюджетная, ни геополитическая повестка, на наш взгляд не потребуют от регулятора дополнительной жесткости.

Недельная инфляция вновь ускорилась. По оценкам Росстата, в период с 13 по 19 апреля потребительские цены снова ускорили рост до 0.2% н/н после замедления до 0.1% неделей ранее. При этом годовая инфляция осталась у отметки 5.5% г/г.

Тревожным сигналом остается недельный рост цен на отдельные продукты питания (яйца +1.5% н/н, сахар +0.5% н/н, морковь +1.7% н/н, картофель +1.5% н/н). Цены на бензин и дизельное топливо за неделю не изменились на фоне активации демпфера.

Учитывая влияние остаточных внесезонных инфляционных процессов, медленное оживление внутреннего спроса и внешний нестабильный фон для курса рубля, мы ожидаем, что Банк России примет решение о повышении ключевой ставки на опорном заседании завтра. В моменте мнения о степени ужесточения процентной политики разделились между шагом в 25 бп и шагом в 50 бп, что сохраняет интригу до самого конца. Однако мы видим более высокие шансы для умеренной жесткости регулятора как более гармоничного построения траектории ключевой ставки (Росбанк: +25 бп до 4.75% в 2к'21).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Росбанк"
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля