Меню

 
 
facebook
вконтакте

Высокие цены на нефть будет оказывать рублю умеренную поддержку

Глобальные рынки: главное. Оптимизм, доминировавший на рынках в последнее время, сегодня имеет все шансы улетучиться. Атака на крупнейшее месторождение Саудовской Аравии сократило добычу страны почти вдвое. Помимо рекордного скачка цен на нефть (Brent поднималась до US$70/брл., но пока торгуется около US$65/брл.), основные рисковые индикаторы сегодня снижаются (акции, валюты стран импортёров нефти), а защитные активы (золото, американские US-Treasuries) и валюты стран экспортеров сырья – растут.

Прогнозы предполагают восстановление добычи частично уже в ближайшие дни, но для полного возвращения на исходные уровни, вероятно, понадобятся недели. Фьючерсная кривая по Brent резко поднялась на US$4-5/брл. на горизонте до конца года, однако котировки на 2020г. выросли лишь в пределах US$1-2/брл. Иными словами, риск более высоких цен в краткосрочной перспективе существует, но далее цены могут опуститься на более низкие уровни, особенно если мировой спрос будет падать сильнее, чем ожидается в условиях достаточных объемов предложения.

Помимо нефтяной истории сегодня отметим слабые данные по экономике Китая (рост инвестиций, промышленности и розницы оказался заметно хуже ожиданий), лишний раз напоминая о негативных эффектах торговых войн. Более того, предстоящая неделя изобилует важными событиями: заседание ФРС (среда), а также Банков Англии, Японии и Индонезии (четверг). Также на пятницу приходится дата экспирации фьючерсов и опционов на индексы и акции в США, что может привести к повышению волатильности в этих инструментах.

Валютный рынок. За прошедшую неделю рост рубля на 2.2% стал максимальным среди ЕМ валют. Российская валюта в пятницу достигла отметки 64/USD и сегодня котировки смещались вплоть до 63.80/USD утром на фоне нефтяного "ралли". Рост прошлой недели во многом отражал итоги заседания ЕЦБ и дальнейшего повышения оптимизма в мире, особенно в отношении активов тех стран, где фундаментальные показатели "в норме".

Сохранение высоких цен на нефть в краткосрочной перспективе будет оказывать рублю лишь умеренную поддержку, ведь его прямое влияние на курс нивелируется наличием бюджетного правила. Более того, столь значительное удорожание стоимости "черного золота" - это дополнительный удар по мировой экономике и фактор инфляции, что особенно негативно в условиях замедления мирового роста. Поэтому чрезмерного положительного влияния на рубль со стороны нефтяного фактора не ждем, хотя определенную поддержку он будет оказывать.

Важным будет общее отношение инвесторов к рисковым активам и ЕМ рынкам, и здесь по-прежнему будут играть роль истории "торговых войн", замедления мирового роста, Brexit и общий геополитический фон. Однако в ближайшее время рубль может продолжить плавно расти из-за приближающихся налоговых выплат, основные из которых приходятся на 25 и 30 сентября. Поэтому краткосрочный диапазон колебаний по USD/RUB видится нам около 63.50-64.00.

Новости экономики. На этой неделе Росстат опубликует основной блок макростатистики за август. Так, сегодняшние цифры по промышленности, по нашим прогнозам, могут указать на некоторое замедление роста с 2.8% до 2.4% (консенсус 2.2%), что отчасти будет связано с негативным влиянием календарного фактора (22 рабочих дня вместо 23 в прошлом году). Завтра выйдут цифры по инфляции производителей – она может опуститься к отрицательным значениям, правда, во многом из-за снижения цен в сырьевом секторе. Наконец, в среду выйдут основные цифры по доходам и внутреннему спросу, и мы не исключаем, что более слабые, чем ожидается, цифры по росту реальных зарплат и рознице будут частично компенсированы ускорением в грузообороте и строительстве. Тем не менее, каких-то существенных изменений в динамике ВВП в августе не ждем, о чем косвенно свидетельствуют последние индикаторы уверенности (PMI или индексы Росстата).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
16.09 11:55
кармапа-18:
Кому память, кому слава, Кому темная вода,
16.09 12:00
кармапа-18:
Ну-то,дело прошлое. А шо за "день грядущий.."? По ходу: покуда необжитых скварешен,ищё имеется,офисстный планктон на плаву?
16.09 12:38
германик:
Насранцы и крупняк будут любой повод использовать для продажи пакетов акций!
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая