еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Высокая долговая нагрузка не позволит ТМК увеличить прибыль до 2021 года

Новость

Чистая прибыль ТМК за 3 квартал 2017 года по МСФО составила $22 млн против убытка в $19 млн за аналогичный период прошлого года, сообщается в релизе компании. За 9 месяцев 2017 года чистая прибыль ... Подробнее

Комментарий

Рынок пока слабо реагирует на отчетность ТМК. От годовых максимумов, достигнутых 9 ноября, бумага скорректировалась на 9% и сегодня продолжает снижаться, однако, на мой взгляд, это происходит в рамках технической коррекции: с сентября акции вырастали на 28%.

Среди позитивных тенденций, зафиксированных в отчетности, отмечу опережающий рост EBITDA к выручке, и достижение рентабельностью по этому показателю 14%. Это в целом соответствует ожиданиям. Компании удается поддерживать рентабельность EBITDA выше 13% после 2010 года. Повышение выручки в долларовом выражении на 31% в значительной степени связано с укреплением рубля, а также увеличением объемов реализации в зарубежных сегментах. В 4-м квартале можно ожидать продажи на уровне $1160 млн, а по итогам года - около $4350 млн. EBITDA, по моим прогнозам, составит $630 млн.

В то же время из-за высокого долга компании не удается увеличить чистую прибыль, которая по итогам года ожидается в районе $60 млн. Финансовые расходы ТМК превышают $200 млн (6% выручки), а долговая нагрузка, хотя и снижается, пока остается на очень высоком уровне - 4,6хEBITDA.

Компания не ожидает изменений на локальном рынке, хотя представила новый продукт премиум-класса для нефтегазового сектора. На этот продукт уже есть подтвержденный заказ, также интерес к нему проявляют другие клиенты компании. В 2018 году российский трубный рынок может вырасти на 6–8%, что связано с увеличением объемов инвестпрограмм заказчиков. Также стабильным останется спрос в США. В будущем году объем продаж составит около $4570 млн, при условии среднего курса USD/RUB на уровне 61. Рентабельность EBITDA ожидаю на отметке не ниже 13%.

Акции ТМК, на мой взгляд, пока не выглядят чересчур интересными для долгосрочного инвестора. В 2018 году компания планирует капзатраты на уровне $190 млн, а высокая долговая нагрузка сохранится минимум до 2021 года, причем 45% долга номинировано в долларах, а это увеличивает валютный риск. Ожидаю, что в ближайшие шесть месяцев акции трубной компании будут торговаться в широком боковом диапазоне 67–83.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 4.
16.11 16:21
Веcтников:
> 16:13 Lenav, да, с роботом нехорошо получиЛось. :-(
16.11 16:21
Новости компаний: Даже при цене нефти в $60 за баррель экономика РФ не сможет превысить потолок роста в 1,5-2%
"В основном базовом сценарии мы прогнозируем стабильную цену на нефть на уровне 40 долларов за баррель. У нас всегда есть и рисковый сценарий, и сценарий с растущими ценами на нефть до 60 долларов за баррель", - сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина Подробнее >>
16.11 16:22
xron69:
> 16:17 кишкомот, потому и дожил))
16.11 16:22
Lenav:
> 16:21 Веcтников, а маньяк деньгами участвовал?..)
16.11 16:22
Nils_:
> 16:17 кишкомот, Потому и мудя седые.
16.11 16:23
xron69:
> 16:17 19serg73, хватит трепаться,наш козырь террор.
16.11 16:24
Lenav:
то-то смотрю маньяк-шиза отсутствует, программу переделывает..)
16.11 16:26
Nils_:
> 16:24 Lenav, По замашкам так-то не маньяк. Одичал просто. Из дома говорит не выходит месяцами.
16.11 16:27
xron69:
> 16:26 Nils_, ходит до Ашана,ну или ходил.
16.11 16:28
Lenav:
> 16:26 Nils_, неужели..) надо усилить натиск. Шизофрении недостаточно. Этот товарищ должен оказаться дома, в Кащенко...)
16.11 16:30
Lenav:
одно моя беспокоит....ведь шизойда может и руки на себя наложить, потом отплевывайся, что не довел до самоубийства. Кстати, для Моньяга это был бы выход..)
16.11 16:30
Lenav:
Лось - убей себя.
16.11 16:30
Nils_:
> 16:27 xron69, Ну чисто за пожрать-попить ходит. Но предпочтение отдает магазам, где картой оплата, дабы не говорить ниче людям.
16.11 16:32
Lenav:
Лось....ведь там, в том мире, не существует границ, там все познано и там ты наконец допишешь свою программу..)
16.11 16:33
xron69:
> 16:30 Lenav, как бы он на тебя их не наложил,за то что жизнь ему сломал(
16.11 16:33
Nils_:
Все мы не ангелы.
16.11 16:34
Lenav:
Впрочем, что моя говорит...) Лось...не делай этого, не накладывай на себя руки, не смотри в окно, не выходи на балкон, не кидайся вниз, не думай что приобщаешься к Великому, не думай, что все суета..)
16.11 16:35
Lenav:
> 16:33 xron69, ??? жизнь ему сломал Вестников и программа..)
16.11 16:35
19serg73:
> 16:33 alexandrovna too, ))) да что же это творится!
16.11 16:37
Новости компаний: Вопрос о допнадбавке к грузовому тарифу РЖД на 2018 год проработают до конца года
В ходе заседания президент РЖД Олег Белозеров предложил в 2018 году провести индексацию грузовых тарифов на 5,9% с сохранением инвестиционной надбавки в 1,9%  Подробнее >>
16.11 16:37
Новости компаний: Набиуллина: Инфляция будет постепенно возвращаться к 4%
Инфляция в РФ замедлилась к текущему моменту до 2,6% в годовом выражении, сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме Подробнее >>
16.11 16:37
19serg73:
> 16:33 alexandrovna too, у тебя хоть мальчик-помощник-студент-стажер есть, бедненькая?
16.11 16:37
Lenav:
Лось...не ходи в Ашан, не покупай крысиный яд, не глотай сей субстанция. Будь выше...)
16.11 16:38
патриот.:
откинула копыта... и как это понимать?
16.11 16:39
патриот.:
Гвзпром решил резко увеличить программу финансирования благотворительности. сумма будет сравнима с аналогичной компании Эксонмобил. Хотя по капитализации они резко отличаются
16.11 16:39
ЛесХ:
Добрый вечер. ..
16.11 16:39
19serg73:
> 16:37 динамо тигр, )))))))))))))
16.11 16:42
патриот.:
Но деньги Газпрома пойдут на хорошие дела. Благотворительный фонд купит еще один прекрасный особняк для Дмитрия Анатольевича. И правильно - все лучшее - лучшим людям страны. лучшие - у власти, не зря их народ избрал
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 30 декабря
Индекс РТС
на 30 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря