еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Высока вероятность переноса "ЛУКОЙЛом" сроков возобновления программы выкупа акций

Новость

Инвестиции "ЛУКОЙЛа" в 2020 году составят около 460-480 млрд рублей без учета проекта Западная Курна-2, сообщил первый вице-президент компании Александр Матыцын в ходе телефонной конференции в ... Подробнее

Комментарий

Компания ЛУКОЙЛ (под пересмотром) вчера провела телефонную конференцию по результатам за 3К20 по МСФО, в ходе которой менеджмент занял консервативную позицию в отношении недавнего роста цен на нефть и дальнейшего восстановления нефтяного рынка.

Поскольку медленное восстановление спроса указывает на волатильность в краткосрочной перспективе, менеджмент воздержался от предоставления более полного прогноза на 2021, сосредоточив своё внимание на ключевыхпроектахкомпании, текущих показателях эффективности и дальнейшем оптимизации затрат. Отдавая приоритет сильной финансовой позиции (отношение чистого долга к показателю EBITDA компании составило 0,2), менеджмент не рассматривает возможность наращивания заемных средств в текущей макроэкономической обстановке.

Несмотря на то, что менеджмент видит потенциал дальнейшего восстановления рынка, четких сроков возобновления программы выкупа акций по-прежнему нет, что, на наш взгляд, указывает на её перенос на 1П21, поскольку волатильность на рынке сохраняется.

Тем не менее, мы приветствуем усилия менеджмента по максимизации акционерной доходности, отмечая потенциальные улучшения в части дисциплины управления капиталом – так, компания озвучила прогноз дальнейшей оптимизации капиталовложения на 2021 до 450 млрд руб.

Наряду с информацией СМИ о том, что ЛУКОЙЛ намерен реализовать свои непрофильные энергетические активы и сократить планы наращивания нефтехимических мощностей, мы ожидаем, что ЛУКОЙЛ сможет своевременно завершить текущие проекты в бюджет и срок, что, на наш взгляд, должно предоставить дальнейшую поддержку операционной марже уже 2П21 по завершению модернизация нефтеперерабатывающих активов.

В целом мы считаем, что недавнее восстановление СДП, дисциплина в части управления капиталом и дальнейшая оптимизация затрат оказывают необходимый уровень поддержки нашему прогнозу дивидендов на 2021, которые, по нашей оценке, могут превысить планку в 350 руб. на акцию.

Более того, мы видим определенный потенциал роста и в краткосрочной перспективе, так как перспективы 4К20 внушают оптимизм, на наш взгляд. Хотя сегмент переработки все еще остается под давлением, учитывая снижение рентабельности в октябре и ноябре, наш прогноз на 2020 предусматривает дальнейший рост генерации денежных средств, что, в свою очередь, указывает на потенциальное повышение дивидендных выплат.

При дальнейшем восстановлении маржинальности сегмента разведка и добычи мы ожидаем дивиденды компании за 2020 г. в размере 314 руб. на акцию при дивидендной доходности на уровне 6,2% на момент закрытия рынка в среду.

Учитывая это, мы считаем, что акции "ЛУКОЙЛа" в определённой степени остаются недооцененными при текущем консенсус-прогнозе дивидендовна уровне 280 руб. (по данным агентства Bloomberg), в то время как средняя оценка этого показателя по рынку остается существенно ниже и составляет всего 243 руб. на акцию.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Блохин Никита
Блохин Никита
старший аналитик
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
26.11 14:02
.mika66:
ашот - я не менжуюсь. убыток прибылью не называю.
26.11 14:03
*Wid:
> 13:40 Золотoй Теленoк™,

Быча, я запоминаю только очень врезающиеся в память картинки, остальное просто помню без всяких витаминок.))
26.11 14:04
*Wid:
> 13:56 Золотoй Теленoк™,

Быча, она тебя разведёт, как я когда-то )))
26.11 14:05
ХYЇ18 фGP адму,5 вmuseau трухи:
> 13:45 .mika66, .трухачило, торчяние ф клатбищенскай кательнай с утра до вечора блещит разнообразием?
26.11 14:06
*Wid:
Вот же с... б... забанили до утра, а за что, собственно? Как водится, за правду! (((((( Стыд и позор Финаму!
26.11 14:06
myska:
> 14:04 *Wid, он знает где посмотреть)))))
26.11 14:06
Золотoй Теленoк™:
> 13:59 myska, так раскоряка нам пригодится)))
26.11 14:07
Золотoй Теленoк™:
Бабак, там все норм, она тебя в 3 раза младше))
26.11 14:07
ХYЇ18 фGP адму,5 вmuseau трухи:
типа тут кран открутить, а там на опа рот закрытить, тут провот залудить, а там перекусить.
и так целыми днями на протяжении десятилетий.
26.11 14:08
myska:
> 14:06 Золотoй Теленoк™, )))
26.11 14:09
ХYЇ18 фGP адму,5 вmuseau трухи:
> 13:59 myska, и мне вышли на фсякий случяй
26.11 14:10
*Wid:
> 14:07 Золотoй Теленoк™,

Дык я же тебе своей дочи фотку высылала.)))
26.11 14:12
Сенька-Жиган:
> 13:33 Трезвый Взгляд, смотря где и как употребить данное слово.
26.11 14:13
*Wid:
> 14:06 myska,

А мне можно на тебя взглянуть, просто интересно очень! Крысю видела, а мышку нет. (( моё мыло - widigeta@yandex.ru, а я тебе свою пришлю ;-)
26.11 14:14
ХYЇ18 фGP адму,5 вmuseau трухи:
а что означяит трухачильное "я прорвался на этот канцэрт"?
не у Жэли дырка ф презике?
26.11 14:15
Весьвниках:
> 14:12 Сенька-Жиган, Я все правильно употребляю. Доверься мне.
26.11 14:15
Сенька-Жиган:
> 13:35 Трезвый Взгляд, видел. Для патриота это ласковые слова были.
26.11 14:16
Сенька-Жиган:
> 14:15 Весьвниках, )
26.11 14:17
ХYЇ18 фGP адму,5 вmuseau трухи:
к стате, это вот (нежылатильная берёминасть) многое ф поватках трухачилы объясняит.
и родовую травму, и нищее детстфо, и как слетстфие теперешнее проецырование сфаих нищебротских комплексаф на весь мiръ.
26.11 14:17
Весьвниках:
> 14:13 *Wid, старуха, зачем ты пытаешься влезть в ихнюю раскоряку? Думаешь им нужны твои дуралеи с зеленкой?))
26.11 14:17
myska:
> 14:13 *Wid, я понимаю, что чисто женское любопытство.. но пусть останется это в тайне...
26.11 14:18
myska:
> 14:09 ХYЇ18 фGP адму,5 вmuseau трухи, ты Nerv чтоль?
26.11 14:19
myska:
> 14:06 Золотoй Теленoк™, ты у нас сегодня прям жених на выданье))) смотри Wid дочку сватает)))счас пришлю

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Индекс РТС
на 1 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля