еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Выручка VEON остается под давлением на фоне сокращения доходов от роуминга и контента

Новость

Группа VEON не будет выплачивать дивиденды за 2020 финансовый год, говорится в отчете компании. Финальные дивиденды VEON за 2019 год составили $0,15 на акцию (суммарно - $0,28). В сентябре 2019 ... Подробнее

Новость

Прибыль VEON за 4 квартал 2020 года снизилась на 27,6% г/г и составила $ 35 млн, в основном из-за колебаний курсов валют. Об этом сообщила компания. Выручка снизилась на 11,3% и ... Подробнее

Комментарий

Результаты VEON оказались несколько ниже консенсус-прогноза - на 1% по выручке и на 3.4% по EBITDA. Динамика российского сегмента оказалась под давлением (-2 и 11.9% по выручке и EBITDA соответственно) в связи с падением доходов от роуминга и контента. VEON прогнозирует рост выручки и EBITDA в пределах нескольких процентов (в пересчете на местную валюту), что в целом соответствует текущим консенсус-прогнозам (выручка за 2021П +2% г/г, EBITDA +4% г/г).

Органическая выручка компании в 4К20 увеличилась на 1.4% г/г (против -1.3% в 3К) за счет положительной динамики в Пакистане (+3.6%), Украине (+15.2%), Казахстане (+19.8%) и Бангладеш (+2.4%), частично нивелированной снижением показателей в России (-2.0%), Алжире (-7.2%) и Узбекистане (-15.0%).

Общая сумма выручки в отчетном периоде снизилась на 11.3% г/г до $2 млрд (против -10.4% в 3К), что на 1% ниже консенсус-прогноза Интерфакса, что обусловлено главным образом неблагоприятным изменением валютных курсов в течение квартала и сохраняющимися ограничениями в условиях пандемии. Выручка в сегменте мобильной и фиксированной связи снизилась на 11.4% г/г до $1.8 млрд (-10.6% в 3К), выручка от услуг мобильной передачи данных выросла на 1.5% г/г до $660 млн (против +3.1% в 3К20). Абонентская база в сегменте мобильной связи в 4К насчитывала 209 млн пользователей (-1.6% г/г, +1% кв/кв). В результате дальнейшего расширения сети 4G совокупная абонентская база 4G достигла 80 млн 34% г/г.

Совокупный показатель EBITDA опустился на 11.6% г/г до $826 млн (против -9% г/г в 3К), что на 3.4% ниже консенсус-прогноза Интерфакса, при этом рентабельность EBITDA составила 41.4% против 45.1% в 3К20 и 41.5% в 4К19. Операционные капзатраты увеличились на 16.5% г/г до $674 млн, обеспечив интенсивность опеарционных капзатрат за предшествующий 12-месячный период на уровне 23.7% против 19.6% в 4К19. VEON в 4К20 продал свой бизнес в Армении за $51 млн, результатом чего стал убыток в размере $77 млн на уровне Группы. Показатели сегмента не учитываются в результатах VEON Group начиная с 4К20. Чистая прибыль уменьшилась на 27.6% г/г до $35 млн. За 2020 компания получила свободный денежный поток на собственный капитал (EFCF) в размере $357 млн после оплаты расходов по лицензиям и лизинговых платежей (против $934 млн за 12М19).

Прогноз. VEON представила прогноз на 2021, согласно которому ожидается рост выручки и EBITDA в пределах нескольких процентов (в пересчете на местную валюту). Интенсивность капзатрат должна быть вблизи уровней 2020 года (22-23%), а долговая нагрузка прогнозируется на уровне около 2.4x. В ходе телеконференции менеджмент VEON отметил, что усилия Группы направлены на независимое развитие бизнеса сотовых вышек в каждой отдельной стране, чтобы акционеры лучше понимали имеющийся у них потенциал создания стоимости.

Важные показатели российского дивизиона

Выручка на российском рынке снизилась на 2% г/г, составив 71.9 млрд руб., что отражает некоторое улучшение по сравнению с -6.8% г/г в 3К. Выручка остается под давлением на фоне сокращения доходов от роуминга и контента на 41% и 31% г/г соответственно. Число абонентов мобильной связи сократились на 8.7% г/г до 49.9 млн в 4К, хотя компании удалось стабилизировать ситуацию, и в квартальном сопоставлении показатель вырос на 0.3%. ARPU выросла на 5.4% г/г за счет, в том числе, развития 4G. Выручка от услуг фиксированной связи увеличилась на 7.2% г/г. VEON ожидает положительного роста выручки г/г в 1П21.

EBITDA упала на 11.9% г/г до 26.2 млрд руб. преимущественно из-за снижения доходов от высокомаржинальных услуг, таких как роуминг и контент, рентабельность EBITDA составила 36.4% против 39.8% в 3К20 и 40.5% в 4К19. Операционные затраты в российском сегменте выросли на 33.5% г/г, а интенсивность операционных капзатрат (отношение капзатраты/выручка) составила 27% в 4К20.

Оценка. По оценкам Bloomberg, VEON торгуется с мультипликаторами P/E 2021П 5.97x и EV/EBITDA 2021П 3.39x.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Дима Виктор
Дима Виктор
старший аналитик
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
18.02 19:35
Уруй Айхал!:
Меняю ростелеком на газпром.
18.02 19:37
Сценарии и прогнозы: Рост процентных ставок - какие могут быть последствия для рынков
В условиях ожидаемой раздачи "вертолетных денег" и повышения долгосрочных процентных ставок лучше других могут чувствовать себя циклические акции стоимости (промышленность, финансовый сектор). Более уязвимы к коррекции могут оказаться дивидендные бумаги в секторах, доходы в которых слабо зависят от экономического роста и инфляции (электроэнергетика, телекомы), а также золото  Подробнее >>
18.02 19:38
ask1:
> 17:57 ExoCet, ExoCet:
22 февраля ЕС может дать "зеленый свет" процессу введения санкций против РФ, - Bloomberg

откажутся от русского газа и нефти?
:-)

сомнваюсь.
ps
"нет у вас методов простив кости сапрыкина"
18.02 19:38
NERV*:
Вы че разгалделись, крепостные)
Летим в совок, но в этот раз хоть зацепили с собой амеров)
18.02 19:39
DIGITAL DOG:
Алексея Навального в СИЗО поставили на учет как склонного к побегу

Политик Алексей Навальный, который сейчас находится в СИЗО «Матросская тишина», объявил, что его поставили профилактический учет как склонного к побегу. Об этом сообщается в инстаграме политика.
18.02 19:44
ask1:
NERV*:
Вы че разгалделись, крепостные)
Летим в совок, но в этот раз хоть зацепили с собой амеров)

осле , не путай уравниловку совка, которой больше небудет долго с гондурасом с -нигерией с супер расслоением..
18.02 19:50
NERV*:
> 19:44 ask1, прекрати бредить заводской алкаш
Карательная психиатрия, уничтожение белого движения - амеры летят быстрее
18.02 19:54
.mika66:
нганга пришла - молока принесла...:))
18.02 19:54
Новости компаний: Уровень безработицы в РФ в январе снизился до 5,8%
Общая численность безработных в России в январе 2021 года снизилась на 116 тыс. человек по сравнению с ноябрем и составила 4 млн 317 тыс. человек  Подробнее >>
18.02 19:56
NERV*:
Термин white supremacy ввели
Это примерно как доминация арийской расы, должна подойти к концу
Сумбурно
Не вижу смысла комментировать действия дурки, в которой погряз весь мир
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Мечел
на 1 октября
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря