Меню

 
 
facebook
вконтакте

Выручка "Северстали" в 3 квартале снизится на 7%

"Северсталь" (SVST:LI, по рынку, $17/ГДР) завтра представит финансовые результаты за 3К18 по МСФО. По нашему прогнозу, выручка снизится на 7% к/к до $2 092 млн.

Ожидаемое замедление роста выручки связано со снижением совокупных объемов реализации на 5% к/к и снижением цен реализации на 4-8% к/к. По нашей оценке, EBITDA за 3К18 составит $736 млн, что на 16% ниже к/к.

Тем не менее, фактические показатели могут оказаться выше, так как ослабление рубля могло позитивно повлиять на затраты горнодобывающих активов "Северстали". Чистая прибыль должна составить $483 млн, без учета разовых статей расходов. Компания планирует сегодня после закрытия рынка объявить дивиденды за 3К18.

Мы ожидаем, что "Северсталь" продолжит направлять на дивиденды 100% СДП, хотя не исключаем, что выплаты за 3 квартал могут быть выше полного объема СДП, исходя из результатов за 3К18 и учитывая близкий к нулевому коэффициент "чистый долг/LTM EBITDA". По нашей оценке, СДП (свободный денежный поток) за 3К18 составит $428 млн, однако он может оказаться и выше в случае снижения объемов оборотного капитала.

По нашим расчетам, размер дивидендов за 3К18 составит $0,51 на акцию даже при коэффициенте дивидендных выплат на уровне 100% СДП, генерируя дивидендную доходность 3,1% (примерно 12,5% на годовой основе). В целом мы по-прежнему позитивно смотрим на российских интегрированных производителей стали, так как бенчмарки на твердый коксующийся уголь (HCC) сохраняются на уровне  $215-220/т, FOB, Австралия, а бенчмарки на руду превышают $70/т, CFR, Китай.

С другой стороны, по мере приближения зимнего сезона российские сталелитейные компании могут сталкиваться с замедлением спроса. Слухи на рынке об ослаблении юаня до 7,30-7,40 USD/CNY могут вызвать в ближайшие месяц снижение цен на коксующийся уголь, руду и сталь.

US$ млн

3К17

2К18

3К18 Альфа

% к/к

% г/г

1К18 консенсус

Выручка

1 972

2 259

2 092

-7%

6%

2 071

EBITDA

616

874

736

-16%

19%

768

Рентабельность EBITDA %

31%

39%

35%

-4%

4%

37%

Чистая прибыль

297

557

483

-13%

63%

-

Чистая рентабельность %

15%

25%

23%

-2%

8%

-

Источники: данные компании, Альфа-Банк

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Красноженов Борис
Красноженов Борис
директор управления рынков и акций
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,8.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
18.10 12:25
КЕН©:
да, где фсе саффки ?
18.10 12:27
КЕН©:
че-то я не понял сегодняшних ходов в баксе, и Друга нет, чтобы объяснить...
18.10 12:29
Веcтников:
> 12:25 КЕН©, играйтесь с ведёрочками.
18.10 12:30
Веcтников:
> 12:27 КЕН©, ну правильно. Когда мы сами не понимаем - самое время объяснить Другу.
18.10 12:34
Новости компаний: Льготные билеты на Дальний Восток, в Крым и Калининград будут продаваться круглый год
Росавиации будут дополнительно перечислены 300 млн рублей Подробнее >>
18.10 12:36
fn593063:
> 12:29 Веcтников, Все советуют покупать просевшую нефть с целью 100.
18.10 12:37
fn593063:
О-о-о-л-л-л-я-я-я-!-!-! Ты где?
18.10 12:37
kroki:
> 12:36 fn593063, тогда надо продавать
18.10 12:37
Вы блокануты Соною•динамщицею!:
> 12:37 fn593063, зови лучшы Сону.
18.10 12:38
АНГЕЛЫ:
Brent -66.70 идет
18.10 12:38
kroki:
всем привет, щасврнксь
18.10 12:39
КЕН©:
> 12:30 Веcтников, )))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря