Меню

 
 
facebook
вконтакте

Второй квартал может быть менее позитивным для рисковых активов

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent осталась на том же уровне - $67,8/барр., а российская нефть Urals осталась на том же уровне - $67,9/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 64,94 руб., курс евро снизился на 0,1% до 72,85 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,4% до 2815 п. Индекс РТС не изменился, закрывшись на отметке 1207 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,2% до 2492 п.

Бегство инвесторов из риска сменилось временным позитивом, опасения по поводу приближения глобальной экономической рецессии снижаются. По словам высокопоставленных американских чиновников, в ходе торговых переговоров США и Китая (которые проходят сейчас в Пекине), последние согласились пойти на уступки и увеличить объем закупаемой в США продукции. Также сообщается, что КНР уступила в одном из ключевых вопросов – технологической сфере. Это вселило в инвесторов оптимизм относительно результативности очередного раунда переговоров. Кроме того, комментарии представителей ФРС США поспособствовали снижению паники на мировых рынках. Так, глава ФРБ Сэйнт-Луиса Джеймс Буллард заявил, что наблюдается лишь частичная инверсия кривой доходностей американских казначейских облигаций и крайне непродолжительное время, поэтому пока что некорректно интерпретировать это как сигнал приближения рецессии. Председатель ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж считает повышение процентных ставок ФРС США в сентябре и декабре прошлого года "правильным", как и решение приостановить rate hikes, заняв выжидательную позицию.

Тем временем, макроэкономические данные дают повод сомневаться, не слишком ли поздно ФРС решила "нажать на тормоза". Так, опубликованные вчера данные по темпам роста ВВП США показали, что в 4 кв. 2018 года темп роста американской экономики составил 2,2% против прогноза 2,4%. Следом за показателем ВВП вышли данные по незавершенным продажам на рынке недвижимости США, продемонстрировавшие сокращение в феврале на 1% м/м при прогнозе роста на 0,7% м/м. Неутешительная макростатистика указывает на то, что состояние экономики США продолжает ухудшаться.

Цена нефти Brent вчера опускалась в моменте ниже $66,6/барр. после того, как президент Дональд Трамп в очередной раз в своем официальном Twitter призвал ОПЕК нарастить добычу, заявив, что нефтяные цены становятся слишком высокими. Однако котировки быстро отыграли потери, сегодня утром растут, торгуясь в районе $68,4/барр. Тем временем, сланцевики продолжают активно наращивать добычу. Так, согласно прогнозам американского Минэнерго, сланцевая добыча в апреле в сравнении с мартом увеличится еще на 85 тыс. барр./сутки и составит 8,59 млн барр./сутки. Активнее всего производство идет на наиболее богатом запасами нефти бассейне Permian, который обеспечит около 50% прироста или 40 тыс. барр./сутки. Совокупное производство США составляет 12,1 млн барр./сутки. Кроме того, важным показателем потенциала наращивания сланцевой добычи является изменение числа пробуренных, но незавершенных нефтяных скважин. Дело в том, что такие скважины могут быть достаточно быстро введены в эксплуатацию, не требуя больших капиталовложений в бурение. Так, в феврале в сравнении с январем их число увеличилось на 93 штуки и составило 8576 единицы, из которых 88 было пробурено на месторождении Permian. Таким образом, в следующем году рынок нефти, вероятно, увидит существенный рост добычи сланцевой нефти, а США укрепят свои позиции в качестве мирового лидера по производству этого вида сырья.

На фоне разворота ДКП ФРС США и прилива позитива на развивающиеся рынки большинство валют стран EM завершают этот квартал в плюсе. Рубль в лидерах роста, прибавив 7,8% к доллару США начала года.

При этом второй квартал может быть менее позитивным для рисковых активов. Усиление опасений приближения глобальной рецессии, локальный кризис в Турции, на фоне которого растут страхи распространения кризисных процессов на другие страны emerging markets (как это было в прошлом году) могут снизить привлекательность активов развивающихся стран. В случае оттока капитала из EM Россия также не останется в стороне. Более того, второй квартал традиционно является менее благоприятным для курса рубля, чем первый, когда национальную валюту поддерживали существенные притоки валюты по текущему счету от экспортных операций. Кроме того, для России актуальными остаются геополитические риски, ключевой из которых - усиление санкционной угрозы.

Таким образом, мы не считаем, что российская валюта закрепится в районе 64-65 руб./$, ждем, что курс USDRUB пойдет выше. Наиболее вероятным, на наш взгляд, выглядит возвращение в диапазон 65-66,5 руб./$.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4,2.
29.03 11:45
Золотoй Теленoк™:
Какая информативная и важная картинка)))
29.03 11:46
alien11:
> 11:43 кишкомот,

самый точный прогнозист по рублю за последние 3 года
29.03 11:46
Золотoй Теленoк™:
Последние 3 года рубль в боковике)))))))
29.03 11:46
xron69:
> 11:45 Золотoй Теленoк™, народ грит ты синьку бросил и тоже гуляешь теперь с грифом.от штанги?)
29.03 11:47
кишкомот:
> 11:46 alien11, точнее КЕНа? Не может быть.
29.03 11:48
Золотoй Теленoк™:
Час аленя окончен, пора и пездноскоп расчехлять)
29.03 11:49
Золотoй Теленoк™:
> 11:46 xron69, ну штангу без особого, а вот пинг-понг на упражнения-да))
29.03 11:50
xron69:
Что мода на большой теннис прошла?
29.03 11:50
ExoCet:
> 11:44 кишкомот, а нех было бабки украденные у Совкового Совка отмывать
29.03 11:51
Золотoй Теленoк™:
> 11:50 xron69, у нас корт открытый, прохладно ещё))
29.03 11:51
ФОКУС 1:
> 11:42 ExoCet, разрешили раз в год
29.03 11:51
ветеран 1812:
> 11:47 alien11, тебе просто столько не выпить.
29.03 11:51
xron69:
Щас модно дайвером и какую нить фигню с дна море окияна доставать,наверно.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая