Меню

 
 
facebook
вконтакте

Вряд ли "Газпром" увеличит дивиденды после пересмотра капитальных затрат

Новость

Правление "Газпрома" одобрило проекты инвестиционной программы и бюджета на 2018 год в новых редакциях, говорится в сообщении компании. В соответствии с проектом инвестиционной программы на 2018 год ... Подробнее

Комментарий

Это значительный пересмотр капзатрат и рекордный годовой объем капвложений, связанных с газовым бизнесом "Газпрома". Если добавить капзатраты "Газпром нефти" и энергокомпаний к этой цифре, мы получим совокупный объем капзатрат 1 869 млрд руб., или +13% к предыдущему значению и сумме, которую мы учитывали в нашей модели.

Между тем, это нормальная практика "Газпрома" - утвердить размер капзатрат в декабре, а затем пересмотреть его в сентябре следующего года - эта политика соблюдается на протяжении многих лет и, следовательно, хорошо известна рынку. Это еще больше убеждает нас в том, что компания вряд ли значительно увеличит дивиденды в размере 8.04 руб. на акцию по итогам 2018 г в следующем году, вновь сославшись на чрезвычайно высокие инвестиционные затраты, используя их в качестве сильного и неоспоримого аргумента против повышения дивидендов.

Мы не меняем нашу рекомендацию покупать для акций, так как наша инвестиционная модель основана на динамике после 2019, когда мы ожидаем, что "Газпром" заметно нарастит свой FCF и дивиденды. Это не имеет никакого отношения к капзатратам в 2018-19, но мы считаем новость умеренно негативной для акций, которые могут оказаться под давлением во время ближайших торговых сессий.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
06.09 10:20
Новости компаний: Банк России рассказал о факторах в пользу сохранения текущего уровня ключевой ставки
По словам представителя ЦБ, факторов в пользу сохранения ставки на текущем уровне 7,25% - больше Подробнее >>
06.09 10:23
xron69:
Пария не может быть интеллигентым человеком.
06.09 10:28
Новости компаний: ВТБ обеспечил переводы через приложение Samsung Pay
Совершать денежные переводы по картам российских банков в рублях с помощью приложения Samsung Pay (версии 3.0.55 и старше) могут владельцы смартфонов Samsung, достаточно указать номер телефона получателя Подробнее >>
06.09 10:29
Веcтников:
> 09:51 sumotori, ты к нам придираешься.
06.09 10:29
fn593063:
> 10:23 xron69, Верной дорогой идешь, товарищ! Веди и нас в светлое будущее.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря