Меню

 
 
facebook
вконтакте

Возможный пересмотр структуры листинга - один из наиболее серьезных рисков для акций МТС

МТС представит свои финансовые результаты за 2К 2019 г. завтра, 20-го августа. Согласно нашим расчетам суммарная выручка оператора по итогам периода увеличилась на 7,8% г/г до 123,3 млрд руб.

У других игроков "большой тройки" квартал оказался противоречивым. Билайн под напором конкурентов и при усилении регуляторного давления продемонстрировал слабые результаты с падением выручки от сервисов мобильной связи на 1,1% г/г, в то время как Мегафон напротив увеличил выручку данного направления на 5,5% г/г. От МТС мы ожидаем рост выручки от сервисов мобильной связи в России на уровне прошлого квартала в 1,5% г/г. Давление на показатель по-прежнему оказывают отмена внутреннего роуминга и повышение ставки НДС. Консолидация МТС Банка, на наш взгляд, обеспечит оператору около 6 млрд руб. дополнительной выручки по сравнению со 2К 2018 г.

Ранее МТС сообщил, что продажи смартфонов собственной розничной сети в первом полугодии увеличились на 14% г/г в денежном выражении и мы ожидаем совокупного роста продаж устройств и аксессуаров на 11% г/г до 15,7 млрд руб. Украинское подразделение, на наш взгляд, должно продемонстрировать устойчивый рост доходов на уровне 19% г/г в рублях, а изменение курса рубль/гривна уже не будет оказывать столь сильный положительный эффект, как в 1К этого года.

Скор. OIBDA, по нашим расчетам, составила 55,9 млрд руб. (+3,7% г/г), а рентабельность снизилась на 1,8 п.п. до 45,3%  по сравнению с прошлым годом. Негативное влияние на рентабельность оказывают, в том числе, выбытие высокомаржинального внутреннего роуминга и низкая рентабельность МТС Банка.

Мы ожидаем чистую прибыль в 15 млрд руб. (+4,1% г/г) по итогам квартала.

Внимание рынка после объявления результатов, на наш взгляд, будет приковано к первым итогам консультаций с акционерами относительно изменения структуры листинга и возможного ухода оператора с NYSE. На данный момент мы оцениваем возможный пересмотр структуры листинга как один из наиболее серьезных рисков для бумаг оператора.

Наша текущая рекомендация для акций МТС "Покупать" с целевой ценой 315 руб. за бумагу

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.08 14:56
Разбор полетов: О хитрой ловушке для россиян
Россия снова возвращается на путь развития сырьевого придатка с приоритетным ростом добывающих отраслей  Подробнее >>
19.08 14:57
xron69:
> 14:44 гот на рынке, в виде шашлыка,сосисек или сарделек или чо они в этом возрасте не едят?.Вот же маленькие заразы:-((
19.08 15:00
xron69:
Гот, а ты где увидел в моем копипасте про годовалых детей?)
19.08 15:01
xron69:
А нашел ))
19.08 15:02
xron69:
По мере взросления потребности в животном белке увеличиваются. Так, если суточная норма мяса для ребенка 1 года составляет 75 г, то к совершеннолетию она удваивается.

А материнское молоко содержит животный белок.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 сентября
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября