Меню

 
 
facebook
вконтакте

Предпосылки дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ РФ сохранятся

Новость

В июле 2019 года по сравнению с июнем 2019 года индекс потребительских цен в России составил 100,2%, по сравнению с декабрем 2018 года – 102,7% (в июле 2018 г. – 100,3%, по сравнению с ... Подробнее

Комментарий

По данным Росстата, инфляция в июле замедлилась до 4.6% г/г против 4.7% г/г в июне. Темы замедления роста цен несколько снизились в июле после стремительного падения в предыдущем месяце.

Замедлению потребительской инфляции в первую очередь способствовало падение темпов роста цен на услуги с 4.9% г/г до 4.5% г/г, в том числе из-за более сдержанной индексации тарифов ЖКХ (частичное повышение уже имело место в январе), а также эффекта высокой базы прошлого года из-за проведения ЧМ по футболу. Одновременно с этим, цены на продукты питания (5.5% г/г) и товары длительного пользования (3.6% г/г) зафиксировали незначительные изменения по отношению к предыдущему месяцу в соответствии с сезонной моделью.

Трендовая инфляция (с исключением сезонности) провалилась до отметки 3.1% 3м/3м в годовом выражении (против 3.5% в июне), что стало следствием нестандартной индексации тарифов в текущем году. Однако трендовый показатель базовой компоненты потребительской корзины (с исключением продуктов питания, плодоовощной продукции, топлива и тарифов) остался неизменным (3.3% 3м/3м в годовом выражении). Слабость потребительского спроса не дает оснований для разгона инфляции базовой корзины, однако, мы полагаем, могло также усилиться влияние валютной компоненты в цепочке ценообразования на фоне укрепления рубля в июне-июле.

Подобная ценовая картина в экономике, даже без учета временных перепадов темпов инфляции на услуги, способствует поступательному приближению инфляции к целевому уровню в 4% в начале 2020 года. Соответственно, даже вопреки резкому ослаблению рубля в начале августа предпосылки дальнейшего смягчения монетарной политики на заседании в сентябре по-прежнему преобладают (SGe: -25бп в сентябре).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
АКБ "Росбанк"
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.08 10:45
Новости компаний: Группа ВТБ приобрела оператора фискальных данных
Компания "Первый ОФД" обслуживает порядка 400 тысяч касс и входит в тройку крупнейших операторов фискальных данных страны с долей рынка 16% Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Яндекс
на 15 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля