Меню

 
 
facebook
вконтакте

Во что инвестировать, если кризис усилится

Золото, как защитный актив и не только. Серьезные кризисы бьют и по золоту. Инвесторы продают ликвидные инструменты для покрытия маржин-коллов или для формирования позиций в наиболее подешевевших акциях. В 2008 золото упало почти на 25% и лишь потом восстановилось. Но восстановление бывает быстрым. 2008 год показал, что золото падает медленнее других и быстро восстанавливается – как только кризис проходит и начинают действовать стимулирующие меры ЦБ.

Риск контрагента по золотым инструментам не так высок, как в 2008. В отличие от нынешнего кризиса, в 2008 опасения рынков касались стабильности крупнейших финансовых институтов (к примеру банкротство Lehman Brothers, приобретение Merrill Lynch банком Bank of America и т.д.). Это обернулось резким повышением риска контрагента по золотым финансовым инструментам, вынуждая инвесторов закрывать свои позиции, что спровоцировало давление на стоимость золота. В этом смысле текущий кризис имеет другую природу (или только пока?).

Предпочтительны инструменты без плеча. С учетом предстоящей турбулентности для хеджирования лучше всего выбрать ETF (GLD US, IAU US). Как показал кризис 2008, акции золотодобывающих компаний падают сильнее, чем сам металл. Например, в 2008 цена на золото снизилась лишь на 25% от пиковых значений, в то время как индекс GDX US (биржевой фонд золотодобывающих компаний, объединяющий акции крупнейших и наиболее ликвидных производителей золота) обвалился почти на 70%.

Сохраняем оптимизм, повышаем прогноз по ценам на 2021-22 ФРС задает темп по смягчению ДКП. Нулевые ставки благоприятны для золота, которое не обеспечивает процентного дохода (как казначейские облигации). Пока ФРС не рассматривает отрицательные ставки (которые уже понижены до 0-0.25%), но смягчение ДКП в мире скорее всего продолжится, и это благоприятно скажется на золоте.

Приток средств в защитные активы продолжится. ЦБ имеют большой потенциал формирования спроса через покупку золота, поскольку его общая доля в резервах составляет всего 4%. Мы полагаем, что в 2020-21 основным драйвером роста цен на золото будет оставаться спрос со стороны ETF, компенсирующий снижение потребления мировой ювелирной промышленностью. В 2019 колоссальный рост притока золота в ETF почти полностью перекрыл резкое падение потребительского спроса на металл.

Прогноз цен на золото повышен до $1 800/унц. в 2020 и до $1 900/унц. в 2021 (на $150 и $250/унц.), поскольку монетарные стимулы, вызванные распространением вируса (в т.ч. и снижение ставки ФРС на 100 бп), превзошли наши ожидания. В случае экстремальных падений рынка корреляция золота с широким рынком становится положительной и стремится к 1.0. Поэтому, на наш взгляд, этот металл в 2020 может демонстрировать высокую волатильность. Соответственно, наш прогноз средней стоимости золота на 2020П на уровне $1 600/унц. остается неизменным, хотя мы ожидаем повышения цены к концу года.

В 2018 индекс золотодобывающих компаний снизился на 70% – сильнее, чем котировки золота

Более сильная динамика золота по сравнению с индексом MSCI подтверждает его защитные характеристики

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.03 11:03
CEВИЛЬЯ:
пошла инфа всюду что вирус целенаправлен на ес и юсу
29.03 11:04
Член™ корреспондент:
Прохожу вчера по площади перед обл администрацией, из рупора несется: "Граждане в целях Вашей безопасности просим Вас оставаться дома"
Сразу "Робокоп" в памяти всплыл.
29.03 11:04
CEВИЛЬЯ:
фейковая статья
интересная и большая
часть её
Здесь мы подходим к самой интересной части нашей истории и кремлевского плана данной информационной операции. Мировая экономика будет в неминуемом кризисе из-за коронавируса. Пострадают экономики США и ЕС. Даже Германия, не говоря уже об Италии. Страны Балтии этот кризис вряд ли переживут. Украина этот кризис не переживет однозначно. Но выход есть, как следует из кремлевского информационного потока, поскольку есть столп стабильности, укрепившийся за время санкционной изоляции, — это Россия.
29.03 11:05
CEВИЛЬЯ:
И, оказывается, сейчас просто необходимо отменить санкции против России за аннексию Крыма и войну на Донбассе —просто для своего же, европейского и американского блага. Особенно для европейского, даже если американцы и Украина с этим не согласны.
29.03 11:06
CEВИЛЬЯ:
Процесс дискуссии об отмене санкций в связи с коронавирусом и грядущим экономическим кризисом был запущен в Бундестаге представителями право-радикальной АФД, открыто поддерживаемой Кремлем, дальше эстафету подхватили «юристы» из Италии. В Кремле идею отмены взаимных санкций сначала назвали интересной, ведь «рестрикции только усугубляют ситуацию», и заявили, что ждут шагов «от известных столиц». Затем Путин уже открыто выступил за снятие санкций.

Основной пропагандистский удар направлен на Германию, неизбежность наступления кризиса именно там старательно тиражируется. Процесс начался задолго до коронавируса, он связан с надеждами Кремля на последствия ухода Ангелы Меркель. Лоббистские круги, связанные с Россией, уже давно начали подготовительную работу с политиками и бизнесом с целью отмены или обхода санкций, а тут так удачно подвернулся коронавирус.

Впрочем, поскольку конечная ставка в этой игре — не просто признание аннексии Крыма и снятие санкций, но установление нового порядка (а тема нового миропорядка после коронавируса рефреном проходит через все кремлевские медиа), то в запасе есть еще одна карта — БРИКС, которая только начинает разыгрываться в этой комбинации. Пока странам БРИКС предложено заняться лоббированием отмены всех санкций, которые были наложены помимо Совбеза ООН (где, как мы помним, Россия — постоянный член с правом вето).
29.03 11:06
Член™ корреспондент:
Накатим?
29.03 11:07
CEВИЛЬЯ:
и вот вопрос
а кто эти больные с администрации и в мавзолее
в мире тайн нет ни в одной стране
29.03 11:07
CEВИЛЬЯ:
абцента
да
29.03 11:09
CEВИЛЬЯ:
при чом мавзолей залил нефтью китай
по саме гланды
задарма
29.03 11:09
Трезвый Взгляд:
> 11:06 CEВИЛЬЯ, предлагаю после победы над шляповирусом ввести новое летоисчисление во всем мире. С обнулением всего и всех.
29.03 11:09
CEВИЛЬЯ:
народной нефтью
29.03 11:10
CEВИЛЬЯ:
> 11:09 Трезвый Взгляд, а к этому всё и идёт,уважаемый
29.03 11:10
Трезвый Взгляд:
в качестве укрепления нового миропорядка предлагаю все отобрать и поделить
29.03 11:10
Трезвый Взгляд:
> 11:10 CEВИЛЬЯ, и это прекрасно
29.03 11:13
Трезвый Взгляд:
Да здравствует римское право и папские булы и булки!
29.03 11:13
CEВИЛЬЯ:
В Кремле выявлены зараженные коронавирусом
По словам пресс-секретаря главы государства Дмитрия Пескова, именно поэтому всех прибывающих на встречу с президентом тестируют на COVID-19

пошла погуляю
29.03 11:14
Брат Бредовед:
> 11:04 CEВИЛЬЯ, а....Российская гавань! ...или как то по другому?
29.03 11:14
CEВИЛЬЯ:
и какая жъ очередь на тэст
29.03 11:15
CEВИЛЬЯ:
> 11:14 Брат Бредовед, я уже не понимаю )))уважаемый+1000000000000)))
29.03 11:15
CEВИЛЬЯ:
ушла....
отдыхайте
29.03 11:16
Трезвый Взгляд:
> 11:13 CEВИЛЬЯ, то есть теперь есть новый повод для отказа.... фейсконтроль.)
29.03 11:17
Трезвый Взгляд:
ктати, суды не ведут личный прием граждан. грят либо электронно либо идите почтальонов заражайте.
29.03 11:24
Трезвый Взгляд:
> 11:22 ветеран 1812, а зачем тебе?
29.03 11:26
kroki:
> 10:32 .mika66, а как же.
29.03 11:27
Брат Бредовед:
ЗВР падают со скоростью 30 ярдов в неделю! Мир на карантине! Промышленное производство, транспорт останавливаются! Нефть хлещет на рынок так же как и до кризиса (спасибо Игорю Ивановичу) , а потребление сложилось!!! Цены на газ на историческом минимуме! Цены на прочее сырье ожидаемо снижаются! Границы закрываются, комплектующие идут с перебоями из-за остановки Китая, а теперь Европы! Каккие акции? Какие дивиденды? Мерзавцы пишут что есть вариант возврата доллара на 65!!!! За счет чего? ....мол все рассосется и цены на нефть будут 150-200 !! вы это серьезно? Падение ВВП США во втором квартале на 30% не хотите! Падение ВВП Европы на 10-20% ! Не забываем что у Европы основной торговый партнер США - рынок сбыта!
29.03 11:29
Брат Бредовед:
> 11:22 ветеран 1812, у них все хорошо, едят черную икру под люксовую водочку.
29.03 11:30
Трезвый Взгляд:
вот смарите.... заканчиваетс 300 летний траст заключонный с Романовыми. За сто лет до этого Серафим Саровский пишет Николаю, мол сойди сам... вопрос.... Когда Серафима Саровского ввели в курс дела, кто и при каких обстоятельствах?
29.03 11:31
Трезвый Взгляд:
Зачем горбачов встречался с мальтийским орденом?
29.03 11:32
ветеран 1812:
> 11:29 Брат Бредовед, понятное дело.Набег питерской шпаны на амеровский огород оплатят вестниковы.
29.03 11:34
Трезвый Взгляд:
> 11:32 ветеран 1812, на брошенный огород?)
29.03 11:35
Трезвый Взгляд:
Вапрос.... Что такое продал патриарх папе целуясь и обнимаясь с ним?
29.03 11:35
ветеран 1812:
> 11:24 Трезвый Взгляд, мне сучины абищали заткнуть сланцевиков,поднять ценник жижи до 70,а бакс по 35р
29.03 11:37
Брат Бредовед:
У РФ в апреле с такими ценами на нефть и газ и сырье будет отрицательный торговый, платежный и бюджетный баланс!!! Тройной дефицит!!!
Хватит палить ЗВР! Такой кризис за две недели не рассосется! Спекулянты могут раскачивать индекс как угодно, пром производство останавливается тупаны!!! экономическая жизнь останавливается из -за карантина! Доходы населения катастрофически упадут! Если раздать деньги-фантики при остановленном производстве будет только инфляция всего и вся!!!
29.03 11:37
ветеран 1812:
> 11:34 Трезвый Взгляд, а чего тогда обосравшись,сломя голову, убежали от туда?
29.03 11:37
Трезвый Взгляд:
> 11:35 ветеран 1812, ты ж вроде не щенок давно и не полоумный. Как ты повелся на столь откровенную лажу?
29.03 11:39
.mika66:
Как отмечает NTD, на фоне непрозрачности информации из Китая точное число умерших от коронавируса остаётся загадкой. Деактивация 21 млн номеров сотовой связи также показывает, что реальное число умерших может быть в десятки раз больше, чем даёт официальная статистика.
29.03 11:39
Трезвый Взгляд:
протоиерей Андрей Ткачёв - мне отныне не афторитет... тьфу... прости Господи.
29.03 11:39
.mika66:
Министерство промышленности и информатизации КНР сообщило, что в феврале во всех провинциях страны резко уменьшилось число пользователей телефонов. Причём речь и о мобильных, и о стационарных. Данные сравнивали с аналогичными за ноябрь 2019 года.

Пользователей сотовой связи было 1 600 957 000, стало — 1 579 927 000. То есть на 21 млн меньше. Пользователей стационарных телефонов убавилось на 840 тысяч.
29.03 11:40
Трезвый Взгляд:
> 11:37 ветеран 1812, без индульгенции от папы не сможешь ни продавать ни покупать в новом постшляпном мире
29.03 11:41
Веcтников:
> 11:13 CEВИЛЬЯ, В Кремле выявлены зараженные коронавирусом
По словам пресс-секретаря главы государства Дмитрия Пескова, именно поэтому всех прибывающих на встречу с президентом тестируют на COVID-19 //

Но Вкрадчивый же один хрен будет в скафандре. Внутри папамобиля. Внутри батискафа. Чисто, чтобы показать единство с народом, который тоже страдает от самоизоляции.
29.03 11:42
DIGITAL DOG:
добрый день
29.03 11:44
Трезвый Взгляд:
> 11:41 Веcтников, тебе надо пройти процедуру изгнания диавола и очищение от сребролюбия
29.03 11:45
Трезвый Взгляд:
> 11:41 Веcтников, по пять тыщ доллароф за каждую
29.03 11:45
ветеран 1812:
> 11:37 Трезвый Взгляд, да стебусь я.И давно писал в ленту,што сучиных накроют медным тазом. А если жижа, хотя бы пару месяцев, продержится 16-20, бакс улетит за 120 р.
29.03 11:47
Трезвый Взгляд:
> 11:45 ветеран 1812, а мне реформа видится, да покруче 1961 года
29.03 11:49
Брат Бредовед:
Надо держать торговый БАЛАНС нулевым! Деньги ЗВР вкладывать в проекты по развитию обрабатывающей, тяжелой и легкой промышленности , радиоэлектроники и пр. по всей стране! Должен быть создан ПЛАН скоординированного развития Страны! Необходимо учредить Госплан РФ !!! Жесткий контроль расходования средств по утвержденным инвестиционным проектам! Директор проекта должен отвечать за каждый расходуемый рубль по проекту - должностью и свободой!
29.03 11:52
Трезвый Взгляд:
> 11:49 Брат Бредовед, хватит нести бред. Мы идем в нагрузку к территории на которой живем. Как движимое имущество.)
29.03 11:54
Трезвый Взгляд:
> 11:49 Брат Бредовед, когда продают собаку то в нагрузку к ней идут и блохи.
29.03 11:55
Веcтников:
> 11:49 Брат Бредовед, вот с вашей мягкотелостью опять до Горбатого страну доведёте. Где расстрелы и конфискации в вашем перечне мер?
29.03 11:55
Новости компаний: "Роснефть" прекратила работу в Венесуэле и продала активы
"Роснефть" продала доли компании, на 100% принадлежащей правительству РФ  Подробнее >>
29.03 11:57
Трезвый Взгляд:
> 11:55 Веcтников, не богоугодные дела пропагандировать тебя заставляет диавол и сребролюбие. Борись, валентин!
29.03 11:58
Брат Бредовед:
> 11:45 ветеран 1812, продержится 2 месяца 100% - возможно и пол года. Доллар должен стоить адекватно стоимости нефти! ....или спустят ЗВР и мы погрузимся в Венесуэльскую инфляцию!!!!
Доллары необходимо тратить на возрождение промышленного производства!!! производство создаст высокооплачиваемые рабочие места, резко увеличит налоговые платежи, создаст подкрепленный платежеспособный спрос, заместит импортные товары, что будет укреплять торговый баланс! Необходимо создавать производственные цепочки независимые от импортных комплектующих!!!
29.03 11:59
ветеран 1812:
> 11:47 Трезвый Взгляд, так и будет.Нет другого способа зачистить помойку после двух десятилетий бандитизма.
29.03 12:05
ветеран 1812:
> 11:58 Брат Бредовед, какие доллары? Где они? Те што есть,не покроют потребности для комплектующих "автомата калашникова". Или дебилы рассчитывают,што амеры и немцы повторно подпишутся под индустриализацию вестниковых?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая