еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Влияние штрафов ФАС на финпоказатели металлургов будет незначительным

Новость

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дела против "Северстали", ММК и НЛМК из-за монопольно высоких цен на плоский прокат, сообщает служба. По мнению ведомства, компании ... Подробнее

Комментарий

ФАС обвинила "Северсталь", ММК и НЛМК в монопольном сговоре с целью поддержания завышенных цен на сталь. Несмотря на негативный эмоциональный контекст, влияние штрафов на финансовые показатели металлургов будет минимальным. Мы позитивно оцениваем перспективы отрасли черной металлургии в 2021 г. и подтверждаем рекомендацию "Покупать" для акций Северстали, ММК и НЛМК.

Обвинения. ФАС считает, что российские металлурги поддерживали завышенные цены на горячекатаный плоский прокат в течение 1-го полугодия 2021 г. Ведомство полагает, что рост цен на прокат не был подкреплен соответствующим увеличением конечного спроса и себестоимости производителей. Северсталь, ММК и НЛМК с обвинениями не согласились, приведя ряд аргументов. Во-первых, цены на внутреннем рынке привязаны к мировым бенчмаркам, которые в последние месяцы продемонстрировали резкий рост. Во-вторых, все три компании работают по принципам рыночный конкуренции и не занимают монопольного положения на рынке (в данном случае корректнее охарактеризовать ситуацию как олигопольный сговор). ФАС, в свою очередь, заявила, что рост мировых цен не объясняет в полной мере повышение внутренних цен. По нашему мнению, опережающий рост внутренних цен можно отчасти объяснить восстановлением домашней премии после пандемии, которая в нормальных условиях составляет 15-20% к мировым ценам.

Штрафы. С точки зрения ориентированности на внутренний рынок ММК является наиболее уязвимым к обвинениям с 70%-й долей России выручке. Вклад внутреннего рынка в выручку составляет 62% у Северстали и 41% у НЛМК. ФАС намеревается привлечь металлургов к ответственности по ст. 14.31 КоАП РФ, которая подразумевает штраф в размере от 1% до 15% выручки, полученной на рынке, на котором имел место монопольный сговор (российский рынок г/к проката). При этом штраф не может превышать 2% от совокупной выручки компании. Согласно нашим расчетам, сумма штрафа не должна оказаться выше 90 млн долл. для ММК и Северстали и 115 млн долл. для НЛМК, что составляет менее 1% текущей рыночной капитализации и около 1% ожидаемой выручки за 2021 г.

"Инициатива Белоусова". Сверхприбыли российских металлургов уже являлись объектом пристального внимания властей в 2018 г., когда также имел место резкий рост цен на сталь. Летом 2018 г. помощник президента Андрей Белоусов предложил изъять избыточные прибыли черной металлургии путем повышения налогового бремени. В итоге было принято компромиссное решение, заключавшееся в наращивании инвестиционных программ российскими сталелитейными компаниями. В 2021 г. уполномоченные лица неоднократно высказывали озабоченность резким ростом внутренних цен на сталь. После совместного обсуждения ситуации металлурги и правительство сошлись на мнении, что жесткое ценовое регулирование только навредит рынку. К рассматриваемым мерам стабилизации внутреннего рынка стали относятся демпфер цен на железорудное сырье, специальные условия для госстроек, заключение долгосрочных контрактов и др. Обвинения ФАС укладываются в общую картину озабоченности "ценовым праздником" на российском рынке стальной продукции. Влияние штрафов на финансовые показатели Северстали, ММК и НЛМК будет незначительным, однако рынок опасается введения более радикальных мер в отношении металлургов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сучков Василий
Сучков Василий
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.04 11:51
Криптовалюты: новости и аналитика: На блокчейн-платформе "Сбера" совершена сделка по покупке "зелёных" сертификатов "Полюса"
"Зелёные" сертификаты подтверждают происхождение энергии из возобновляемых источников  Подробнее >>
29.04 11:56
Обзоры и идеи: Endeavor Group Holdings, Inc. - IPO медиахолдинга, владеющего UFC
Аналитики "ФИНАМа" ожидают роста стоимости акции компании к закрытию в первый день торгов на 12% по отношению к средней величине диапазона. Цена акции может вырасти до $26,32  Подробнее >>
29.04 11:57
Новости компаний: Юрий Маслов стал новым генеральным директором "Открытие Брокер"
До работы в "Открытие Брокер" Юрий Маслов три года занимал аналогичную должность в компании "ВТБ Капитал Брокер"  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля