Меню

 
 
facebook
вконтакте

Вероятность снижения ставки ЦБ РФ в октябре высока

Текущие настроения. Падение индекса ISM в США минимума с 2009 г., и слабый рост новых рабочих мест на 136 тыс. усилил опасения относительно перспектив роста экономики США, что ухудшило настроения мировых рынков акций, но повысило уверенность в дальнейшем снижении ставок, поддержав рынки облигаций EM.

Планируемое введение США пошлин на некоторые европейские товары еще обостряет негатив вокруг глобальной торговли. Энергетический рынок снова в минусе: Brent потеряла 6% за неделю до двухмесячного минимума на фоне полного восстановления добычи нефти в Саудовской Аравии до 11,3 млн барр./сут.

Российский рынок в целом двигался в соответствии с аналогами на прошлой неделе, но в пятницу долговой рынок получил дополнительную поддержку после слов зампреда ЦБ РФ К. Юдаевой о наличии пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки на фоне снижающихся инфляционных рисков. Ее слова были подкреплены замедлением роста ИПЦ до 4,0% г/г в августе несмотря на завершение действия благоприятных сезонных факторов в плодоовощном сегменте.

Ключевые темы недели. На этой неделе возобновятся переговоры США-Китай (чт-пт), и это тема №1 для развивающихся рынков. Ожидания от очередного раунда невысоки ввиду противоречивых действий и заявлений сторон: китайские компании готовы закупать с/х продукцию США в обмен на отказ США от новых пошлин 15 октября; потенциальное ограничение США на финансовые потоки из КНР не способствует деэскалации; процедура импичмента президента США снижает мотивацию китайской стороны к смягчению переговорной позиции.

Тема №2 – траектория ставки ФРС. Вероятность снижения 30 октября, по мнению инвесторов, только за последнюю неделю выросла с 43% до 73%. Ожидаемое ухудшение индикаторов настроений малого бизнеса (вт) и потребителей (пт) может способствовать дальнейшему росту этой вероятности, тогда как предполагаемое ускорение ИПЦ с 1,7% до 1,8% г/г будет скорее всего нейтрально для настроений. Протокол прошлого заседания ФРС (ср) и выступления Дж. Пауэлла (вт-ср) могут послужить дополнительным ориентиром для рынков.

Перспективы мировой экономики в свете торговых конфликтов и Brexit (который вероятно будет снова отложен если предложения Б. Джонсона не встретят поддержки у лидеров ЕС на этой неделе) будут отмечены новым руководителем МВФ К. Георгиевой на конференции и в октябрьском обзоре организации (вт-ср).

В России после досрочного достижения инфляцией таргета в 4,0% г/г повышенным вниманием будут пользоваться недельные данные (ср) и комментарии Э. Набиуллиной, которая будет выступать на форуме в Сочи (чт). Мы признаем рост вероятности снижения ставки уже в октябре, но интрига будет сохраняться вплоть до заседания, т.к. ЦБ может предпочесть сохранить более сильный потенциал снижения ставки на следующий год как меры предосторожности на случай неблагоприятной внешней среды, ускорения бюджетных расходов и для поддержки спроса на ОФЗ в 2020 г.

В среду будет опубликован профицит счета текущих операций за 3К19, который, вероятно, окажется на уровне 12 млрд долл. Мы ожидаем, что в 4К19 он вырастет до 25-30 млрд долл. за счет сезонных факторов, и только 40-50% его объема будет стерилизовано интервенциями Минфина, что является основой нашего конструктивного взгляда на рубль в 4К19. При этом платежный баланс за 3К19 (ср) может показать степень риска для этого взгляда со стороны ненефтегазового экспорта, оттока частного капитала и портфельных инвестиций в ОФЗ.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.10 11:00
Трезвый Взгляд:
Творение шло под названием — «Молитва браконьера».

Гаврила ждал в засаде зайца,
Гаврила зайца подстрелил.

— Очень хорошо! — сказал добрый Наперников. — Вы, Трубецкой, в этом стихотворении превзошли самого Энтиха
07.10 11:01
Трезвый Взгляд:
Служил Гаврила за прилавком,
Гаврила флейтой торговал...)))))))))))))
07.10 11:03
дедокъ:
Ну, вы закрутили нечитамши...
07.10 11:07
Разбор полетов: История с импичментом Трампа напоминает старый вестерн
Ситуация, которая развернулась вокруг президента США, наводит на мысль, что все не так просто, как кажется на первый взгляд  Подробнее >>
07.10 11:08
Трезвый Взгляд:
Здесь ключевая фраза: "Дайте мне три рубля и я пойду!"
07.10 11:09
kyн цю:
неТрезвая Гаврила
07.10 11:12
Трезвый Взгляд:
> 11:09 kyн цю, Мне Наперников говорил, что вы пытались ему всучить такие стишата в «Герасим и Муму», якобы из быта охотников. Скажите по совести, Ляпсус, почему вы пишете о том, чего вы в жизни не видели и о чем не имеете ни малейшего представления? Почему у вас в стихотворении «Кантон» пеньюар — это бальное платье? Почему?!
07.10 11:12
ExoCet:
Центр Чумацького Шляху вибухнув 3,5 млн років тому
07.10 11:12
kyн цю:
Накануне своего дня рождения президент провел время в сибирской тайге, любовался осенней природой: гулял по лесу, собирал грибы, поднимался в горы и смотрел на Енисей. Компанию ему составил министр обороны Сергей Шойгу.
Президент подивился упавшему кедру, который продолжает плодоносить - на зеленой веточке росли шишки.

Путин и Шойгу собирали грибы, причем на одном из тех, что нашел президент, сверху, на шляпке, прилипла шишка, что позабавило главу государства. Он отлепил ее от гриба, несколько раз подул и забрал. "Сувенир. Шишечка", - сказал Путин.
Министр обороны также выкопал ягодный кустик. "В Подмосковье посадишь", - улыбнулся президент. Шойгу заметил, что нужен такой же климат, воздух. И речь зашла о том, что такого воздуха, как в тайге, нет, но к этому надо стремиться.

Путин и Шойгу также проехали по тайге на внедорожнике, глава государства был за рулем.

Еще президент поднялся на гору и сказал, что оттуда красиво смотрится Енисей. "Мы высоко над облаками. Намного выше облаков", - заметил он. "Забрались за облака", - добавил Путин. И действительно, высота была приличная - почти две тысячи метров.

Глава государства далеко не первый раз в тайге, ранее он также вместе с Шойгу отдыхал в Сибири.
07.10 11:13
счастливое детство с салютом7:
))))))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября
Курс доллара к рублю 2019
на 30 декабря