Меню

 
 
facebook
вконтакте

Вероятность смягчения риторики ФРС достаточно высока

Мировые рынки: Несмотря на приближение сезона праздников и снижение торговой активности, некоторые интриги по-прежнему не утихают и не дают поводов для спокойствия. В ближайшие три дня рынки будут пристально следить за решениями центральных банков – ФРС США (среда), Банка Англии и Банка Японии (четверг). Наибольший интерес вызывает американский регулятор ввиду постепенного ухудшения условий для поддержания темпов (и риторики) ужесточения процентной политики. Американские экономисты SG полагают, что вероятность смягчения риторики достаточно высока ввиду снижения инфляционных ожиданий и слабости фондовых рынков.

Сами фондовые индексы, однако, не столь оптимистичны относительно монетарной политики США, хотя помимо ставки Fed Funds беспокойство может быть связано с неутихающими торговыми спорами с Китаем. Во вторник ведущий американский индекс S&P 500 потерял еще 2.1% капитализации, обновив минимум текущего года и потянув за собой европейские и азиатские площадки. Ситуацию могло поправить выступление китайского лидера К.Цзиньпина, но он не обнародовал конкретных шагов по деэскалации конфликта с США, отметив непоколебимость политики Компартии. На этом фоне доходности UST'10 устремились к отметке 2.84%, где они встречали усиленную поддержку в течение 2018 года.

Рынок ОФЗ стоически воспринял повышение ключевой ставки Банком России на 25 бп по итогам заседания 14 декабря. Если в пятницу доходности гособлигаций прибавили 4-9 бп на переднем участке кривой и 2-3 бп в длине, то в понедельник доходности коротких выпусков уже снижались (до -5 бп), а рост более длинных ограничился 1-2 бп.

В то же время, мы продолжаем видеть многочисленные факторы риска для сегмента – и ожидаем, что коррекционное движение продолжится.

Обстановка на мировых рынках не выглядит слишком радужной. Новостной фон вокруг санкций ухудшается в силу подготовки докладов о вмешательстве РФ в президентские выборы в США в 2016 году. Наиболее "горячей" локальной темой остается инфляция.

Сегодня "Коммерсантъ" опубликовал статью, в которой говорится, что нефтяные компании компенсируют убытки от заморозки розничных цен на бензин повышением корпоративных тарифов. Цены на топливо для корпоративных клиентов в ноябре выросли на 30%, о чем профессиональные автоперевозчики сообщили Председателю Правительства Д.Медведеву в соответствующем письме. Однако, Правительство отказалось давать комментарии, отмечая, что оно не регулирует взаимоотношения между нефтяными компаниями и корпоративными клиентами.

Сложившая ситуация формирует новые инфляционные риски для экономики в 2019 году. По заявлениям транспортных компаний, такое повышение цен на топливо приведет к росту транспортных издержек на 10%, что в конечном итоге неизбежно отразится на конечной цене товаров. В таком случае, нежелание Правительства регулировать ситуацию на данном этапе может повлечь за собой дополнительный скачок розничных цен в начале года, разворот которых в обратную сторону едва ли видится возможным.

В подобных условиях Минфин сохранит осторожный подход к первичным аукционам ОФЗ – вовремя поспевает заявленное ведомством на прошлой неделе размещение выпусков с привязкой к инфляции (ОФЗ-ИН). Отдельно заметим, что вчера Министерство объявило о доразмещении выпуска ОФЗ-ПД 26209 (июл.22) в объеме 103.9 млрд руб. – а также о запуске новой серии ОФЗ-ПД 26226 (окт.26) в объеме 350 млрд руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
АКБ "Росбанк"
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
19.12 10:00
Новости компаний: "ФСК ЕЭС" по итогам 2018 года ожидает рост прибыли на 15%
Выручка может вырасти на 4,2% - до 251,6 млрд руб. Подробнее >>
19.12 10:04
Сенька-Жиган:
> 09:45 NERV, так я помню поколение моих родителей, поколение моей бабушки, фронтовиков дошедших до Берлина, а моя бабушка и вовсе при царе ещё жила. От всех я слышал про жизнь из первых уст. Ни один человек про Сталина плохо не сказал. Бабушка моя революцию пережила (ей уж за двадцать было), гражданскую войну, раскулачивание, отечественную. Фронтовики-инвалиды и просто раненые не единожды, сидевшие в плену и хмыри, которые пересидели в тылу правдами и неправдами. Взаимоотношение между хмырями этими и фронтовиками - я помню. Много чего рассказывали.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля