Меню

 
 
facebook
вконтакте

Вероятная коррекция рынков развитых стран окажет умеренное влияние на российский рынок акций

Сегодня мы видим продолжение фиксации прибыли на российском фондовом рынке, первые признаки которой появились вчера на вечерней сессии. Основным фактором снижения является локальная перегретость - внутренние новости все отыграны, а внешняя конъюнктура слабо негативна.

Действительно, хотя S&P500 и смог обновить исторические максимумы, темпы роста по итогам дня оказались смешными (+0,1%). Причем на американском рынке акций сохраняется достаточно двусмысленная ситуация - основные индексы (S&P500, DowJones) "ползут" вверх, в то время как вот уже два месяца из второй эшелон и бетовые бумаги (если смотреть индексы Nasdaq, Russell2000) выглядят откровенно слабо - инвесторы сокращают риски, входя в "фишки" и казначейские гособлигации США. При позитиве это практически не чувствуется, а вот при его отсутствии - это выглядит достаточно четко. Например, вчера не было значимого позитива, поэтому S&P500 вырос, а вот Russell2000 - потерял 0,5%. Так что текущий рост рынка США здоровым назвать сложно. Особенно учитывая поток неоднозначной статистики по Америке - безусловно, рынки не ожидают увидеть рецессии в США после провального 1-го квартала, но признаки ослабления строительного рынка и падение корпоративных прибылей в 1-ом квартале (впервые с 2008 г. показали отриц. годовую динамику, -6,8% г/г) не дает повода для фронтальных покупок американских акций, особенно на текущих уровнях. Мы, безусловно видим потенциал для роста S&P500, но он, на наш взгляд, небольшой - мы оцениваем его примерно в 2%. А вот потенциал коррекции в США достаточно ощутим, около 5-7%.

Помимо слабого импульса "вверх" на американском рынке акций (и, как его продолжении - европейских рынках), имеется значительный новостной риск в виде приближающегося заседания ЕЦБ (четверг) . На нем, как мы ожидаем, ЕЦБ "обречен" понизить символически ключевую ставку (на 15 бп.) и вывести в отрицательную область - депозитную. Кроме того, мы считаем достаточно вероятным объявление конкретики о скором запуске программы количественного смягчения в еврозоне. К запуску собственно QE ЕЦБ именно сейчас, на наш взгляд, пока не очень готов. Если ЕЦБ снизит ставки, то пара евро-доллар может ослабнуть к 1,35, а вот если анонсирует QE, то пара может уйти достаточно быстро к 1,32-1,33. Именно валютные риски, по нашему мнению, давят на сырьевые рынки, в первую очередь, на золото, торгующееся в зоне предельных издержек, и Brent, стремящуюся к 107 долл./барр.

В условиях повышенных внешних рисков этой недели и отсутствия внутреннего позитива (из ожидаемых событий ключевое - итоги переговоров по газу, но тут краткосрочно ясности, на наш взгляд, не будет) индекс ММВБ вполне может в качестве первой цели протестировать 200-дневную среднюю сверху (1433 пунктов) уже сегодня, игнорируя сегодняшние позитивные, но второстепенные корпоративные новости. В случае развития коррекции основные риски несут, на наш взгляд, акции банков и электроэнергетики, в то время как нефтегазовый сектор и дивидендные истории смогут выглядеть лучше рынка.

В целом по июню мы остается оптимистами - мы ждем теста индексом ММВБ зоны 1500-1550 пунктов на дивидендном факторе и ослаблении негативного влияния украинского фактора. И полагаем, что вероятная коррекция рынков развитых стран окажет умеренное влияние на российский рынок акций.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Единый счет - Ваш шанс заработать на всех популярных биржах. Не упустите его!
Локтюхов Евгений
Локтюхов Евгений
руководитель направления "Анализ отраслей и финансовых рынков"
ОАО "Промсвязьбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 2,3.
03.06 15:05
кишкомот:
админ фсю правду стёр ((
03.06 15:07
гот на рынке:
> 15:05 кишкомот, в этом суровая правда жызни
03.06 15:15
Бармен из Твери:
ну че - сегодня шипы на вечерке будут ?)
03.06 15:16
ПуМезан:
газпром-то за што, ироды?
03.06 15:16
ПуМезан:
Генсек НАТО считает необходимым вернуть Крым Украине
ИТАР-ТАСС1 ЧАС НАЗАД, 13:44
03.06 15:20
Смотритель:
> 15:16 ПуМезан, и переписать уч. истории ДваПутина.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля