еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

В случае улучшения среднесрочных ожиданий нельзя исключать от ФРС сокращения QE в конце года

Текущие настроения. Внешний фон на развитых рынках остается нейтральным. Транзит власти в США произошел без эксцессов, новая глава Минфина Дж. Йеллен подтвердила курс на фискальное стимулирование, рынки застыли в нерешительности между слабой текущей статистикой и ожиданиями вакцинации. При этом под давлением находятся сегменты развивающихся рынков и сырья – там оправдываются ожидания коррекции.

Российский рынок в числе лидеров падения во всех сегментах. Страновые факторы давления – риторика ЕС и новой администрации США (риски для проекта СП-2, угрозы персональных санкций) и акции протеста в РФ, которые оказались многочисленными и имели широкий географический и демографический охват, несмотря на непростые погодные условия, а также предупреждения властей и жесткость действий силовых структур. Высокая протестная активность не означает политической дестабилизации, но повышает значимость динамики рейтингов накануне парламентских выборов в сентябре. Дисконт рубля к аналогам, несмотря на относительно сильный платежный баланс за 4К20, вблизи локального максимума 16%.

Ключевые темы недели. В США внимание на план фискального стимулирования на $1.9 трлн, для прохождения которого через сенат необходима поддержка части Республиканской партии. Заседание ФРС (ср) будет интересно с точки зрения возможных ориентиров по продолжительности текущей программы количественного смягчения. В ближайшее время сокращение ее объемов ($120 млрд в месяц) маловероятно, учитывая ослабление экономической активности в последний месяц декабря. ВВП за 4К20 (чт) может немного разочаровать, но в случае улучшения среднесрочных ожиданий нельзя исключать сокращения QE в конце года.

Из прочих мировых новостей Всемирный экономический форум (пн-пт) станет площадкой для выступлений мировых лидеров, в частности глав Китая и ФРГ. МВФ представит новые прогнозы мировой экономики (вт) в условиях второй волны COVID, с возможным ухудшением ожиданий по еврозоне и Китаю. Фон для пары евро/доллар на эту неделю нейтральный.

В РФ идет подведение макроэкономических итогов 2020 года. Динамика промпроизводства (пн) и потребления (чт) за декабрь должна немного улучшиться. В отличие от промпроизводства, где решающую роль играет календарный фактор, о росте активности домохозяйств говорят и косвенные факторы, в том числе улучшение под конец года динамики ненефтегазовых доходов бюджета, включая НДС и импортные пошлины, а также замедление падения импорта товаров и услуг под конец года. При этом настроения домохозяйств в условиях ускорения ИПЦ и роста протестной активности вероятно требуют поддержки, поэтому мы не исключаем возврата дополнительных бюджетных расходов на повестку дня. После всплеска уличной активности 2011-12 гг. наблюдался опережающий рост зарплат в госсекторе.

Кроме того, налоговые платежи (пн, чт) почти на 1 трлн руб. будут в зоне повышенного внимания денежного рынка, который последнее время находится в стрессе, предположительно из-за сокращения притока ликвидности из бюджета. При бюджетном дефиците в 4,1 трлн руб. за 2020 г., Минфин занял на внутреннем рынке 4,6 трлн руб., изъяв к тому же под конец года средства с депозитов из банковской системы и сократив возврат ликвидности через репо, как минимум, на 1,5 трлн руб. В этих условиях чувствительность денежного рынка к налоговым выплатам, особенно в январе, когда бюджет обычно исполняется с профицитом, может возрасти. Не исключено, что жесткий подход к рублевой ликвидности отражает нервозность по поводу роста спроса физлиц и компаний на валюту, наблюдавшегося в ноябре-декабре

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Долгин Дмитрий
Долгин Дмитрий
главный экономист
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.01 11:07
кишкомот:
План «гэ» работает. Геп уверх, дзюбанье и затем панос. Пока фсё чотко.
25.01 11:12
ExoCet:
> 11:07 кишкомот, борьба Дзюбо
25.01 11:12
Бармен из Твери:
> 11:07 кишкомот,

у вас плохое тыловое снабжение соляркой, как у генерала Роммеля в Африке
25.01 11:13
Бармен из Твери:
не говоря о том, что штабные карты какие-то странные:)
25.01 11:19
Золотoй Теленoк™:
Над аленем сегодня надругаются в извращённой форме. Береги себя алень аленич

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля