еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

В первом полугодии 2020 года "Лента" обеспечила себе дополнительные преимущества

Новость

Чистая прибыль "Ленты" в 1 полугодии 2021 года сократилась на 42,7% - до 5,363 млрд рублей, говорится в отчетности ритейлера по МСФО. Выручка за этот же период выросла на 0,5% и составила 218,088 ... Подробнее

Комментарий

Выручка "Ленты" показала умеренную динамику, почти не изменившись г/г и составив 218 млрд руб. (+0.5%), что обусловлено эффектом высокой базы. LfL-продажи сократились на 0.7%, а общая торговая площадь увеличилась на 3.2%. Продажи в онлайн-сегменте взлетели на 322%, обеспечив 3.6% общего результата.

Показатель EBITDA группы сократился на 20.8% до 17.5 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась до 8% против 10.2% в 1П20, что обусловлено инвестициями в стратегию роста "Ленты" и эффектом высокой базы.

"Лента" повысила прогноз по расширению торговых площадей в 2021 году со 100 тыс. до 200 тыс. кв. м, с учетом ранее объявленных сделок по приобретению сетей Billa и Семья. Рентабельность EBITDA прогнозируется на уровне 5% выручки от продаж. Капитальные затраты - на уровне 5% от выручки.

В 1П21 общий объем продаж Ленты составил 218 млрд руб., что практически на уровне прошлогоднего показателя (+0.5% г/г). Розничные продажи показали рост всего на 0.7% до 215 млрд руб., что обусловлено эффектом высокой базы. LfL-продажи снизились на 0.7%, при этом средний чек увеличился на 1.4%, а трафик снизился на 2.1%. Выручка гипермаркетов увеличилась на 0.8% до 196 млрд руб., а продажи в супермаркетах составили 19.3 млрд руб. (без изменений г/г). Общая торговая площадь Ленты увеличилась на 3.2%, а общее число торговых объектов составило 406. Продажи в онлайн-сегменте подскочили на 322% до 7 892 млн руб., обеспечив 3.6% общего объема выручки.

Валовая прибыль компании снизилась на 1.6% до 49.7 млрд руб., а рентабельность валовой прибыли составила 22.8% против 23.3% в 1П20. Снижение рентабельности обусловлено проведением более интенсивных промо-акций в 1П21 и эффектом высокой базы: в 1П20 Лента обеспечила себе дополнительные преимущества, продавая непродовольственные товары на фоне вынужденного закрытия многих профильных непродовольственных магазинов.

Уровень коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A) вырос на 10.3% г/г до 42.1 млрд руб. (19.3% совокупной выручки против 17.6% в 1П20), что обусловлено ростом фонда заработной платы и соответствующих налогов (+9.2%), удорожанием коммунальных услуг (+10.2%), повышением операционных расходов в рознице (+11.8%) и расходов на рекламу (+12.5%) в связи с открытием новых магазинов, а также инвестициями в онлайн-формат и расходами на обеспечение безопасности в условиях пандемии COVID-19.

Показатель EBITDA снизился на 20.8% до 17.5 млрд руб., что обусловлено инвестициями в стратегию роста Ленты и эффектом высокой базы. Вместе с тем рентабельность EBITDA составила 8.0% (против 10.2% в 1H20), что соответствует целевому уровню.

Чистая прибыль снизилась на 42.7% до 5.4 млрд руб., рентабельность чистой прибыли составила 2.5% против 4.3% в 1П20 в результате сдерживающего влияния вышеуказанных факторов; частичную поддержку динамике чистой прибыли оказало снижение чистых процентных расходов (до 1.1% совокупных продаж против 1.6% в 1П20).

Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось с 1.9х в 1П20 до 1.7х в 1П21. Капзатраты, объем которых составил 5 млрд руб. (+40% г/г), были направлены на финансирование открытия новых магазинов, строительство распределительных центров и IT-развитие.

Прогноз. По итогам ранее объявленных сделок по приобретению сетей Billa и Семья Лента представила обновленный прогноз на 2021. Ожидается увеличение торговых площадей минимум на 200 тыс. кв. м, включая торговые площади приобретенных активов; рентабельность EBITDA, согласно прогнозу, сохранится на уровне 8%, а объем капзатрат составит около 5% выручки от продаж (без учета приобретенных активов).

Оценка. Согласно оценкам Bloomberg, Лента торгуется с мультипликаторами P/E 2021 10.0x и EV/EBITDA 2021 4.7x.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
26.07 19:34
Разбор полетов: Пять перспективных направлений ТМТ-сектора
За время пандемии мир начал уверенно вставать на цифровые рельсы, и глобальная цифровизация заставляет инвесторов пристальнее смотреть на ТМТ-сектор Подробнее >>
26.07 19:35
дедокъ:
> 17:07 Kto110, не сссы
26.07 19:38
Kto110:
В начале года,смотрю, кто-то бахнул внизу основательный первый этаж и закрыл вид нижним на море - уже под снос
Жестковатенько
Видна неторопливая поступь по очищению без скандалов
Почерк узнаваемый
26.07 19:41
Kto110:
> 19:35 дедокъ, а смысл ссать
Ты на вопрос то ответь
Расчехлив боха, ты решил бегать от него?)
26.07 19:49
фaртовый:
какой смысл спекулировать баксом, если в биткойне за сутки +15%. А какая волатильность - такая и прибыль
26.07 19:51
Kto110:
> 19:49 фaртовый, а че ты не сказал, что после 50 процев падения будет рост на 15через пару мес?
26.07 19:53
Новости международных рынков: Amazon может вскоре начать прием платежей в криптовалюте - СМИ
Официальный представитель компании сообщил изданию, что ритейлер "воодушевлен нововведениями, которые происходят в области криптовалют, и изучает, как это может выглядеть в Amazon" Подробнее >>
26.07 19:54
Новости международных рынков: Чистая прибыль LVMH в 1 полугодии выросла в 10 раз, до 5,3 млрд евро
Разводненная прибыль на акцию составила 10,49 евро против 1,04 евро годом ранее. Выручка выросла в 1,5 раза, до 28,665 миллиарда евро Подробнее >>
26.07 19:59
фaртовый:
Kto110, я про волатильность. для спекуляции без разницы рост или падение. За последние пару месяцов биткойн 12 раз упал или вырос на 25%. только успевай ловить бабло

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября